Według Cointelegraph, badacz Fundacji Ethereum Justin Drake wzbudził debatę, sugerując, że Ether (ETH) wkrótce stanie się "ultra zdrową" walutą z powodu malejącej emisji, podczas gdy Bitcoin napotyka wyzwania w miarę zbliżania się do limitu 21 milionów. Komentarze Drake'a wywołały dyskusje między społecznościami Ethereum i Bitcoina.
Drake podkreślił w poście 5 lutego na X, że aby Ether osiągnął status "ultra zdrowej" waluty, jego emisja musi maleć lub wskaźnik spalania musi wzrosnąć. Wyraził pewność, że oba scenariusze zajdą. Emisja Ethereum stała się deflacyjna po fuzji w 2022 roku, ale zaczęła ponownie rosnąć w kwietniu 2024 roku po aktualizacji Dencun, która obniżyła opłaty dla sieci warstwy 2 i zmniejszyła ogólną ilość spalania. Drake porównał emisję Ethereum do Bitcoina, zauważając, że od aktualizacji Dencun, Bitcoin dodał 655000 BTC do swojej podaży, wycenianej na około 63,5 miliarda dolarów, podczas gdy Ethereum dodał 462000 ETH, wart około 1,25 miliarda dolarów. Zauważył, że podaż Bitcoina rośnie o 0,83% rocznie, 66% szybciej niż Ethereum.
Drake wyraził obawy dotyczące długoterminowego bezpieczeństwa Bitcoina, wskazując na jego zależność od nagród blokowych, które stanowią około 99% przychodów górników, w porównaniu do zaledwie 1% z opłat sieciowych. Argumentował, że Bitcoin jest podatny na ryzyko bezpieczeństwa z powodu stosunkowo niskich kosztów ataku na sieć, oszacowując, że atak 51% mógłby kosztować około 10 miliardów dolarów i wymagać dostępu do 10 gigawatów mocy. Edukator Ethereum Anthony Sassano potwierdził te obawy, sugerując, że zwolennicy Bitcoina pomijają potencjalne problemy z bezpieczeństwem.
W odpowiedzi analityk James Check odpowiedział, że krytycy zrównoważonego rozwoju Bitcoina pomijają czynniki takie jak postępy w energetyce, efektywność wydobycia i zachęty ekonomiczne. Argumentował, że jeśli Bitcoin osiągnie status rezerwy, wysokie opłaty będą nieuniknione, podobnie jak koszty, które ponoszą instytucje na bezpieczne przechowywanie złota. Check zauważył również, że koszt sprzętu do wydobycia ASIC, który wpływa na rentowność, jest często ignorowany. Wyjaśnił, że bankrutujący górnicy sprzedający sprzęt po niższych cenach pozwalają nowym uczestnikom kontynuować wydobycie, co utrzymuje bezpieczeństwo sieci. Check podkreślił, że postępy w źródłach energii, szczególnie w energetyce jądrowej i wykorzystaniu energii odpadowej, zmniejszą koszty wydobycia i ustabilizują sieci energetyczne poprzez reakcję na popyt.
W międzyczasie Drake przyznał, że Ethereum stoi przed własnymi wyzwaniami, takimi jak motywacja do nadmiernego stakowania, co może wypchnąć ETH jako "nieskazitelne" zabezpieczenie. Wspomniał również o ryzykach systemowych związanych z platformami stakowania płynnego, takimi jak Lido. Aby rozwiązać te problemy, Drake zaproponował model "Croissant Issuance", który polega na malejącej emisji, która spada do zera, gdy 50% zostało stakowane, z maksymalną emisją ograniczoną do 1% rocznie, aby osiągnąć równowagę napędzaną rynkiem.
