macrocredibility

Po długotrwałym wstrzymaniu działalności, BLS opublikował opóźnione dane dotyczące pracy i inflacji oparte na wątpliwych założeniach, które podkreślały narrację o obniżce stóp. Rynki w dużej mierze zlekceważyły to: SOFR wciąż był wyceniany na jedynie ograniczone luzowanie, a długoterminowe rentowności ledwo się zmieniły, pokazując, że wiarygodność teraz ma taką samą wagę jak dane.
Zachęty mogą być zarówno fiskalne, jak i polityczne, biorąc pod uwagę, jak postępowe wpływy podatku dochodowego śledzą rynki akcji. Tymczasem brak ścieżki ECB i jastrzębie cięcie BoE łagodzą oczekiwania dotyczące płynnego cyklu luzowania.