longtermanalysis

Kiedyś sprzedałem BTC i SOL prawie na szczycie. Słuszna decyzja pod względem cyklu. Wtedy przepływ środków pokazywał silne podekscytowanie w wiodących coinach. Zamknięcie pozycji w BTC i SOL nie wynikało z emocji, ale z przekonania, że rynek przygotowuje się do silnej fazy bullrun. Gdybym wybrał ONDO, miałbym znacznie większy potencjał zysku.
Błąd nie leżał tam. Błąd leżał w następnym kroku. Logika była poprawna, ale rynek nie podążał za logiką. Przeniosłem kapitał na ONDO z założeniem, które wydawało się bardzo logiczne: przepływy po opuszczeniu dużych coiny podstawowych przeniosą się do altcoinów o najwyższej kapitalizacji, szczególnie tych projektów, które mają długoterminową narrację, związane z aktywami rzeczywistymi i przepływami instytucjonalnymi. ONDO spełniało wszystkie te warunki na papierze:

Niektóre z najcenniejszych rzeczy na rynku nigdy się nie ogłaszają. Nie reklamują się, nie mówią ci „kup”, a na pewno nie proszą o uwagę. Po prostu tam są - puste. W kryptowalutach to puste krzesło zawsze pojawia się, gdy większość już wstała i odeszła. I częściej niż nie, ten moment dzieje się właśnie teraz.
1. Kiedy pojawia się puste krzesło – rynek milknie
W grudniu 2022 roku Solana handlowała w okolicach 10 USD, gdy rynek był całkowicie przytłoczony złymi wiadomościami, od upadku FTX po szerszy kryzys ekosystemu. Nie było KOL-i, nie było narracji, nie było przekonujących argumentów by trzymać się rynku. Indeks Strachu i Chciwości zatonął głęboko w Ekstremalnym Strachu, poniżej 15, a rynek wszedł w stan prawie całkowitej ciszy. Nikt nie zapraszał cię do zakupu, nikt nie potwierdził, że masz rację, a jedyne, co pozostało, to puste krzesło i ciężar wątpliwości.

Rynek kryptowalut to nie tylko ciąg wzrostów i spadków cen; to ciągły proces ewolucji mentalności inwestorów. Każdy cykl pozostawia wyraźne odciski w danych - jak przepływają kapitały, jak wyceniane jest ryzyko i jak testowana jest przekonanie. Kiedy te punkty danych są analizowane razem w czasie, staje się oczywiste, że kryptowaluty nie dojrzały tylko dlatego, że czas minął, ale dlatego, że inwestorzy zbiorowo ponieśli wysokie opłaty za naukę w każdym cyklu.
2010–2013: Wiara przed danymi

In the crypto market, fear rarely comes from bad news. It comes from time. Time without a rebound. Time watching red numbers sit on your screen. And time listening to the same question echo around you: “What if this time is different?”

Managing fear is not about eliminating emotion. It’s about understanding what you are afraid of—and where that fear sits within the market cycle.
1. The First Fear: “What if this isn’t the bottom yet?”
When price declines deeply and for a long time, the greatest fear is not losing money—it’s buying too early. The NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) reflects this state perfectly.

In past cycles, whenever NUPL moved into negative territory, the majority of the market entered a phase of unrealized losses. Not everyone sold immediately, but confidence quietly eroded. What matters is this: deep negative NUPL zones usually appeared before the bottom was confirmed, not after.
This fear is purely psychological. There is no confirmation, no certainty—only the same thought repeating itself: “What if it goes lower?” Those who cannot tolerate uncertainty stay on the sidelines. Those who can endure ambiguity begin to build positions slowly.
2. The Second Fear: “I’m already too deep in the red”
If the first fear is doubt, the second is pain. Drawdown shows how much damage the market has absorbed, while SOPR reveals whether participants are selling at a profit or a loss.

When SOPR stays below 1, it means most selling is happening at a loss. This is no longer theoretical fear—it is fear reflected directly in portfolios. At this stage, emotions shift from anxiety to exhaustion. The dominant desire is no longer to optimize, but simply to escape.
Historically, deep drawdowns do not end with sudden panic, but with prolonged fatigue. People sell not because of new bad news, but because they can no longer endure waiting.
Managing fear here is not about predicting the bottom. It’s about position sizing. An oversized position turns normal volatility into a psychological crisis.
3. The Final Fear: “Everyone is selling”

When fear spreads, it becomes visible on-chain.
Rising exchange inflows signal one thing clearly: coins are being moved to exchanges to be sold.
Major inflow spikes often coincide with sharp declines, when the crowd stops thinking in terms of long-term strategy and focuses solely on capital preservation. The paradox is that selling pressure does not last forever. Once most fearful participants have sold, supply begins to dry up.
At this stage, fear is no longer individual - it becomes collective. And that is often when the market starts to stabilize - not because good news appears, but because there is no one left who urgently needs to sell.
🚀🚀🚀 Fear Never Disappears—It Only Changes Shape. In crypto, fear is constant:
• Fear of buying too early
• Fear of being deeply underwater
• Fear of selling at the wrong time
The difference between those who survive cycles and those who leave the market is not the absence of fear, but the ability to understand where that fear comes from.
Charts do not remove fear. But they reveal whether your fear is shared by the crowd.
And when fear becomes common, the advantage often belongs to those who remain patient ==> long after patience feels uncomfortable.
#Fualnguyen #LongTermAnalysis #LongTermInvestment

Halo nigdy nie znika, tylko blednie, gdy wiara wyprzedza rzeczywistość. W każdym cyklu rynkowym inwestorzy zadają to samo pytanie - zbyt wcześnie i prawie zawsze z niewłaściwego powodu. Czekają na powrót aury, jakby była sygnałem, pozwoleniem na ponowne uwierzenie. Ale rynek nigdy nie działał w ten sposób. Aura nie wraca, gdy ceny przestają spadać; wraca, gdy rynek naprawdę przestaje krwawić.

Historia jest brutalna, lecz niezwykle konsekwentna: aura nigdy nie pojawia się na dnie. Po każdym dużym spadku Bitcoina, wiara zaczyna się odbudowywać dopiero wtedy, gdy cena już odzyskała 30–50% od minimów. Wtedy strach nie jest już na tyle silny, by wymusić sprzedaż, ale nie jest też na tyle słaby, by wzbudzić zaufanie; mutuje w wątpliwość i wahanie. Tłum już nie panikuje, ale nie jest już pewien, czy pozostanie na boku była słuszną decyzją. Aura nie pojawia się w momencie maksymalnej rozpaczy, ale w chwili, gdy ludzie zdają sobie sprawę, że mogą być już spóźnieni. Cena jest wybaczana, zanim wiara ma czas na powrót.

W czasach wzmożonej zmienności rynku, wypowiedzi znanych postaci i dużych korporacji mogą łatwo zwabić inwestorów detalicznych w niebezpieczną pułapkę: porównywanie się do graczy, którzy działają w zupełnie innych warunkach.

Firma Michaela Saylora, Strategy, obecnie posiada 713,502 BTC i ponosi niezrealizowaną stratę w wysokości ponad 4,5 miliarda dolarów. Dzięki swojej długoterminowej strukturze kapitałowej, dostępowi do finansowania oraz wieloletniemu horyzontowi inwestycyjnemu, taki poziom spadku nie wywołuje natychmiastowej presji na likwidację.

W inwestowaniu, człowiek-dziecko to nie osoba, która nie ma wiedzy, ani ktoś z ograniczonym kapitałem.
Człowiek-dziecko to ktoś, kto nie może tolerować długotrwałej niepewności ==> kto nieustannie potrzebuje, aby rynek potwierdzał ich emocje na co dzień.
Mogą rozumieć analizę techniczną, czytać dane on-chain, a nawet zapamiętywać przeszłe cykle rynkowe - jednak rozpadają się, gdy cena nie porusza się wystarczająco szybko na ich korzyść. Gdy rynek spada, kupują z obawy przed przegapieniem dołka. Gdy cena przez zbyt długi czas porusza się w bok, wkrada się wątpliwość. A gdy rynek znów spada, są wyczerpani - tuż przed pojawieniem się prawdziwej okazji.

W przypadku przedłużającego się spadku rynku najtrudniejszą częścią nie jest ponoszenie strat, lecz kontrolowanie zachowań, gdy trend już się załamał. W ostatnim okresie Bitcoin wielokrotnie prowadził inwestorów do prób „łowienia dna”. Każdy spadek wydawał się wystarczająco głęboki, aby uwierzyć, że dno zostało osiągnięte, jednak w rzeczywistości te ruchy były jedynie niższymi krokami w ramach szerszej, osłabiającej się struktury.

Z szczytu w okolicach 97 000 $, Bitcoin kolejno przełamał kluczowe poziomy wsparcia na 86 000 $ i 73 000 $, zanim spadł w kierunku obszaru 60 000 $ i zorganizował techniczny odbicie z powrotem do około 66 000–76 000 $. Problem nie polega na tym, o ile procent cena spadła, lecz na tym, że rynek nadal formuje niższe dołki, co wskazuje, że obecna presja zakupowa nadal jest niewystarczająca, aby odwrócić trend.

Ostatnie cztery miesiące były wyczerpujące. Bitcoin ciągle łamał wsparcie, słabo odbijając, a potem znowu sprzedając. Każdy spadek wiązał się z nadzieją, że „to musi być dno”, a każde odbicie nie potwierdziło nowego trendu. Wielu inwestorów miało rację kilka razy na początku, ale i tak skończyli z dużymi stratami ==> Nie dlatego, że się mylili, ale dlatego, że mylili się zbyt mocno.
W fazach takich jak ta, problemem nie jest już to, czy twoja analiza jest słuszna, czy nie.
Prawdziwe pytanie brzmi: Ile razy możesz się pomylić i wciąż mieć kapitał, aby kontynuować?

Kiedy rynki stają się zmienne, nagłówki o „uciekających wielorybach” zawsze pojawiają się najpierw.
Ale dane opowiadają bardziej zniuansowaną historię - nie wszystkie wieloryby są takie same, a nie każda wyprzedaż pochodzi z tego samego rodzaju słabości.
Rysunek 1 wyraźnie ilustruje klasyczne zachowanie w fazie paniki: duże portfele szybko wpłacają BTC na Binance, z wieloma transakcjami wartymi setki milionów dolarów w ciągu kilku godzin. To już nie jest techniczne przetasowanie portfeli ani rutynowe dostosowywanie =>> to jest jawna realizacja strat. Gdy ceny gwałtownie spadają, wieloryby z ekspozycją na dźwignię, słabym zarządzaniem ryzykiem lub presją płynności są zmuszone do wyjścia za wszelką cenę. Wiadomości nazywają to „uciekającymi wielorybami”, ale w rzeczywistości to jest kapitulacja ==> poddanie się słabego kapitału.

Pomimo niedawnych spadków na rynku, płynność nie opuściła ekosystemu kryptowalut, lecz jest aktywnie przestawiana. W ciągu ostatnich siedmiu dni Binance zdecydowanie prowadził wpływy na giełdach z kwotą 949 milionów dolarów, znacznie przewyższając Deribit i Gemini, z których każda odnotowała około 214 milionów dolarów. W przeciwieństwie do tego, OKX, Gate i Crypto.com odnotowały łączne odpływy w wysokości około 149 milionów dolarów, co wyraźnie wskazuje na rotację kapitału w kierunku największego hubu płynności na rynku. Pozytywny bilans wpływów sugeruje, że traderzy i instytucje pozostają zaangażowani, przenosząc kapitał na giełdy w celu przygotowania się do działania zamiast opuszczać rynek, co stawia rynek w wrażliwej strefie przed potencjalnym dużym ruchem.

Rynek nie dba o twoje oczekiwania. Po prostu nadal się porusza i testuje tych, którzy pozostają. Prawdziwa odporność leży w porzuceniu potrzeby bycia "słusznym" i zamiast tego skupieniu się na byciu przygotowanym. Niezależnie od tego, czy cena szuka płynności w głębinach, czy osiąga nowe maksima, twoja strategia musi pozostać niezależna od twoich osobistych uprzedzeń.


Gdy tablice cenowe pokryte są czerwienią, najszybciej erodującą rzeczą nie jest twoje konto, ale twoja wiara. Jednak to w tych najbardziej niekomfortowych okresach rynek wyraźnie rozróżnia: kto jest wystarczająco cierpliwy, aby pozostać, a kto odejdzie.

Rynek nie dba o twoje oczekiwania. Po prostu wciąż się porusza i testuje tych, którzy pozostają.

Kiedy tablice cenowe są pokryte na czerwono, najszybszą rzeczą, która ulega erozji, nie jest twoje konto, ale twoja wiara. Jednak to w tych najbardziej niewygodnych okresach rynek wyraźnie rozróżnia: kto jest wystarczająco cierpliwy, aby zostać, a kto odejdzie.
„Bądź głodny” oznacza utrzymanie jasności w nauce i adaptacji. „Bądź byczy” nie polega na wierzeniu, że ceny wkrótce wzrosną, ale na wierze w długoterminowy plan, nawet gdy rynek działa przeciwko twoim oczekiwaniom.