美国众议院市场结构讨论草案

#美国众议院市场结构讨论草案 据金色财经报道，据福布斯记者Eleanor Terrett披露，众议院新的市场结构讨论草案第 49 页旨在明确，只要涉及数字商品销售的交易不涉及购买者获得发行人业务、利润或资产的所有权权益，这些交易就不构成证券。 换句话说，如果你在二级市场上买卖数字商品，而不是直接从发行人那里购买，那么除非该销售赋予你某种所有权或对公司利润或资产的索赔权，否则它不会自动触发美国证券法。

#美国众议院市场结构讨论草案

W maju 2025 roku liderzy Partii Republikańskiej z Komisji Usług Finansowych oraz Komisji Rolnictwa Izby Reprezentantów USA przedstawili nowy projekt dyskusyjny dotyczący struktury rynku aktywów cyfrowych, mający na celu ustanowienie jasnych ram regulacyjnych dla rynku kryptowalut. 

Projekt ten kontynuuje ducha wcześniejszej Ustawy o innowacjach finansowych i technologicznych XXI wieku (FIT21), próbując rozwiązać kontrowersje dotyczące tego, czy aktywa cyfrowe od 2017 roku są traktowane jako papiery wartościowe. Projekt wprowadza zestaw procedur, które pozwalają na emisję i handel aktywami cyfrowymi bez ich klasyfikacji jako papiery wartościowe, pod warunkiem, że te aktywa nie mają funkcji wymiany, kontraktów terminowych ani instrumentów pochodnych.  

Dodatkowo, projekt ten zaprojektował mechanizm do określenia statusu prawnego sieci blockchain, które zostały uruchomione przed wejściem w życie ustawy. Z uwagi na trudności tradycyjnego prawa papierów wartościowych w dostosowywaniu się do technologii zdecentralizowanej, propozycja ta jest postrzegana jako kompleksowy i złożony wysiłek legislacyjny, który prawdopodobnie wywoła intensywną debatę i poprawki w Kongresie. 

Jednak główna demokratyczna członkini Komisji Usług Finansowych Izby, kongresmenka Maxine Waters, zadeklarowała, że zablokuje połączenie tego projektu z wspólnym przesłuchaniem Komisji Rolnictwa, co odzwierciedla wciąż istniejące różnice między obiema stronami. 

Niemniej jednak, wprowadzenie tego projektu oznacza ważny krok USA w regulacji aktywów cyfrowych, który może mieć dalekosiężny wpływ na globalny rynek kryptowalut.

#美国众议院市场结构讨论草案 Ci politycy z Izby Reprezentantów ociągali się przez tyle lat, a teraz w końcu wyprodukowali projekt regulacji! Ale przynajmniej to pierwszy krok - ustawa wyraźnie zakazuje Ministerstwu Finansów i FinCEN tej grupie biurokratów wtrącania się w portfele samodzielne! Ci wampiry cały czas myślą, jak monitorować aktywa obywateli, a teraz w końcu prawo przytrzymało ich łapy.
Ale nie bądź naiwna, ta zła ustawa ma jeszcze daleką drogę do wdrożenia! Przesłuchania, przeciąganie, lobbing, kompromisy... ta biurokratyczna taśma produkcyjna w Waszyngtonie nie przyniesie rezultatów przez kilka lat. #SEC i #CFTC, te dwa bezużyteczne agencje, na pewno jeszcze będą walczyć o wpływy, badania nad DeFi i NFT? Hehe, jak skończą swoje badania, branża już dawno zamarznie!

#美国众议院市场结构讨论草案 Projekt dyskusji dotyczący struktury rynku Izby Reprezentantów USA koncentruje się na funkcjonowaniu i porządku rynków finansowych. Projekt ma na celu optymalizację struktury rynku, zwiększenie efektywności i sprawiedliwości rynku. Szczegółowo bada mechanizmy handlowe, dostęp do rynku i inne kluczowe zagadnienia, dążąc do rozwiązania problemów związanych z asymetrią informacji i wysokimi kosztami transakcyjnymi na rynku.
Poprzez regulowanie zachowań uczestników rynku, projekt ma na celu stworzenie bardziej przejrzystego i uporządkowanego środowiska konkurencyjnego. Dotyczy to nie tylko tradycyjnych instytucji finansowych, ale również ma znaczenie dla nowych form działalności finansowej. Jego wprowadzenie przyczyni się do doskonalenia ram regulacyjnych rynku, zwiększenia stabilności rynku oraz promowania racjonalnego przepływu i alokacji kapitału, co w dłuższej perspektywie wpłynie na amerykański, a także globalny krajobraz rynków finansowych w sposób istotny i dalekosiężny.

#美国众议院市场结构讨论草案

Izba Reprezentantów USA ponownie przyspiesza dyskusje na temat struktury rynku aktywów cyfrowych, starając się wyjaśnić przypisanie regulacji dotyczących aktywów kryptograficznych oraz doprowadzić do jasnego podziału obowiązków między SEC a CFTC. Jeśli projekt ustawy przejdzie, to z dużym prawdopodobieństwem większość aktywów kryptograficznych zostanie uznana za "towary cyfrowe" i podlegać będzie regulacjom CFTC, co przyniesie branży bardziej sprzyjające i jasne środowisko rozwoju.

W kontekście klarownych polityk Web3 w Hongkongu, Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Europie, reforma regulacyjna w USA wydaje się szczególnie kluczowa. Jeśli uda się ją pomyślnie wprowadzić, pozytywnie wpłynie na zaufanie rynku, przyciągając więcej projektów z powrotem do kraju oraz zapewniając amerykańskim instytucjom jasną drogę do zgodności z przepisami.

Następny etap w branży kryptograficznej będzie określony przez ramy polityczne. Warto, aby wszyscy użytkownicy śledzący Megadrop i nowe projekty uważnie obserwowali sytuację!

#美国众议院市场结构讨论草案
Projekt ma na celu ustanowienie jednolitego ramienia regulacyjnego, które wyjaśnia definicje dóbr cyfrowych, stablecoinów, praw do samodzielnego zarządzania oraz finansów zdecentralizowanych, przyznając Komisji ds. Towarów Futures (CFTC) i Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) podzielone uprawnienia regulacyjne oraz ustanawiając mechanizmy rejestracji dla giełd, brokerów i depozytariuszy. Podkreśla ochronę konsumentów, promowanie innowacji i wypełnianie luk regulacyjnych, aby wzmocnić pozycję Stanów Zjednoczonych na globalnym rynku aktywów cyfrowych.

Projekt ustawy o strukturze rynku aktywów cyfrowych w Izbie Reprezentantów USA na rok 2025 ma na celu zbudowanie jednolitego ramowego systemu regulacji kryptowalut, koncentrując się na trzech głównych kierunkach:

1. Podział uprawnień regulacyjnych: wyraźne określenie kompetencji amerykańskiej Komisji ds. Handlu Towarowego (CFTC) w zakresie dóbr cyfrowych (takich jak bitcoin), przy jednoczesnym zachowaniu uprawnień amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) do regulacji cyfrowych aktywów w kategorii „umów inwestycyjnych”, co ma na celu zakończenie długotrwałych konfliktów regulacyjnych między tymi dwoma agencjami.

2. Dostęp do rynku i zgodność: wymaganie, aby giełdy kryptowalut, brokerzy i inne podmioty rejestrowały się jako „giełdy dóbr cyfrowych” lub „alternatywne systemy handlowe”, muszą przestrzegać wymogów dotyczących współczynnika kapitałowego, izolacji aktywów klientów, zasad przeciwdziałania manipulacjom oraz składać dane transakcyjne do CFTC. Ustawa wprowadza również mechanizm „decentralizowanej certyfikacji”, który pozwala kwalifikującym się projektom na zwolnienie z regulacji SEC, co ma na celu wspieranie branży w kierunku decentralizacji.

3. Innowacje i równowaga ryzyka: ustawa proponuje utworzenie „Centrum Strategii Innowacji i Technologii Finansowych”, które ma na celu zachęcanie do aplikacji technologii blockchain, jednocześnie wzmacniając wymagania dotyczące rezerw aktywów emitentów stablecoinów, aby zapobiec ryzyku systemowemu.

Kontrowersje i wyzwania: członkowie Partii Demokratycznej krytykują ustawę za osłabienie funkcji SEC, domagając się dodania klauzuli dotyczącej przeglądu działalności kryptograficznej rodziny Trumpa, co doprowadziło do niepowodzenia wspólnego posiedzenia 6 maja. Branża obawia się, że standardy „decentralizowanej certyfikacji” mogą hamować rozwój technologii, na przykład klauzula zabraniająca projektom modyfikacji kodu została wskazana jako przeszkoda w niezbędnych aktualizacjach. Jeśli ustawa zostanie przyjęta, przekształci krajobraz regulacyjny aktywów cyfrowych w USA, ale różnice między obiema partiami oraz międzynarodowa konkurencja regulacyjna (np. nowe przepisy dotyczące aktywów wirtualnych w Hongkongu) mogą opóźnić jej wdrożenie.
#美国众议院市场结构讨论草案

#美国众议院市场结构讨论草案 W najnowszym projekcie struktury rynku Izby Reprezentantów USA, definicja, że cyfrowe towary w określonych warunkach nie stanowią papierów wartościowych, wywołała gorącą dyskusję. Jeśli ten przepis wejdzie w życie, może znacząco zwiększyć płynność na rynku wtórnym, a tradycyjne instytucje finansowe mogą wejść na rynek z powodu obniżenia progów inwestycyjnych, podczas gdy jasne regulacje również pomogą uczestnikom rynku w określeniu granic zgodności.
Jednak rozwój rynku wtórnego wciąż napotyka trudności. Zaufanie rynku trudno szybko przywrócić, nawet po zmianie definicji; wcześniejsze ogromne wahania kryptowalut oraz przypadki oszustw znacząco nadszarpnęły zaufanie inwestorów. Na poziomie egzekucji zgodności, ocena „określonych warunków” może budzić kontrowersje i trudno dostosować ją do szybkiej ewolucji innowacji w cyfrowych aktywach.

#美国众议院市场结构讨论草案 Demokratyczna członkini Komisji Usług Finansowych Izby Reprezentantów Maxine Waters zamierza zablokować wspólne przesłuchanie dotyczące ustawy o strukturze rynku kryptowalut, które odbędzie się 6 maja, a także przygotowuje "cień przesłuchania", koncentrując się na sprawach związanych z rodziną Trumpów i przemysłem kryptowalutowym.

Sprawa ta wynika z proponowanej przez Republikanów ramy regulacyjnej dla kryptowalut, Waters chce, aby ustawa zawierała przepisy dotyczące działalności kryptowalutowej rodziny Trumpów, w przeciwnym razie zamierza przeszkadzać. Republikanie twierdzą, że legislacja powinna być neutralna, podczas gdy Demokraci ciągle przywołują rodzinę Trumpów, chcąc spowolnić przyjazną legislację dla przemysłu kryptowalutowego. Wygląda na to, że w sprawie kryptowalut obie partie są w konflikcie, nie wiadomo, co jeszcze wymyślą w przyszłości.

5.6 Analiza myśli Ether w południe: Na wykresie 4-godzinnym widać zwężenie wstęgi Bollingera,

obecnie znajduje się w fazie korekty. W ciągu dnia nadal utrzymujemy niską pozycję długą

Zalecenia dotyczące Ether: Poziom 1770-1800, cel 1870-1920#美国众议院市场结构讨论草案

#美国众议院市场结构讨论草案 Amerykańska Izba Reprezentantów proponuje w projekcie ustawy dotyczącej struktury rynku włączenie aktywów cyfrowych do podwójnego nadzoru regulacyjnego nad papierami wartościowymi i towarami, z kluczowymi punktami obejmującymi: 1) wyraźne rozdzielenie obowiązków SEC i CFTC, gdzie tokeny o charakterze papierów wartościowych podlegają SEC, a tokeny o charakterze towarów są regulowane przez CFTC; 2) wymaganie rejestracji platform handlowych w celu zapewnienia zgodności, wzmocnienie ujawniania informacji i klauzul przeciwdziałających oszustwom; 3) ustanowienie klauzul zwolnienia dla niektórych emisji tokenów. Jeśli projekt zostanie przyjęty, może przyspieszyć proces zgodności giełd, jednak surowe zasady dotyczące przechowywania i działalności mogą ograniczyć przestrzeń do życia dla małych i średnich platform. Kontrowersje koncentrują się na niejasności regulacji DeFi oraz zakresie definicji „papierów wartościowych”, co może ostatecznie przekształcić konkurencyjność w branży i skłonić wiodące instytucje do dominacji na rynku.

#美国众议院市场结构讨论草案 据金色财经报道，据福布斯记者Eleanor Terrett披露，众议院新的市场结构讨论草案第 49 页旨在明确，只要涉及数字商品销售的交易不涉及购买者获得发行人业务、利润或资产的所有权权益，这些交易就不构成证券。 换句话说，如果你在二级市场上买卖数字商品，而不是直接从发行人那里购买，那么除非该销售赋予你某种所有权或对公司利润或资产的索赔权，否则它不会自动触发美国证券法。

5.7 Poranna analiza strategii:

Poranny duży wypiek szybko wzrósł w pobliżu poziomu 97500, emocje na rynku są zmienne, należy uważać na ewentualne spadki po wzrostach, nie należy ślepo gonić za wzrostami, obecnie presja na poziomie 98000 nadal istnieje, duży wypiek zbliża się do linii oporu, to jest moment na ponowne otwarcie pozycji krótkich!

Zalecenia operacyjne: sprzedaż w pobliżu 97500-98000, cel 96000-94000. (Tylko do wiadomości, inwestowanie wiąże się z ryzykiem, inwestuj ostrożnie! #美国众议院市场结构讨论草案 $BTC

#美国众议院市场结构讨论草案 Według raportu Golden Finance i dziennikarki Forbes, Eleanor Terrett, nowy projekt dyskusji dotyczącej struktury rynku w Izbie Reprezentantów na stronie 49 ma na celu jasne określenie, że transakcje związane z sprzedażą dóbr cyfrowych, które nie dotyczą nabycia praw własności do działalności, zysków lub aktywów emitenta przez nabywcę, nie stanowią papierów wartościowych. Innymi słowy, jeśli kupujesz i sprzedajesz dobra cyfrowe na rynku wtórnym, a nie bezpośrednio od emitenta, to ta sprzedaż nie wywoła automatycznie skutków prawnych w zakresie amerykańskiego prawa papierów wartościowych, chyba że przyzna ci jakiekolwiek prawa własności lub roszczenia do zysków lub aktywów firmy.

#美国众议院市场结构讨论草案 据福布斯记者Eleanor Terrett披露，众议院新的市场结构讨论草案第 49 页旨在明确，只要涉及数字商品销售的交易不涉及购买者获得发行人业务、利润或资产的所有权权益，这些交易就不构成证券。 换句话说，如果你在二级市场上买卖数字商品，而不是直接从发行人那里购买，那么除非该销售赋予你某种所有权或对公司利润或资产的索赔权，否则它不会自动触发美国证券法。

Duża tortilla, która została umieszczona, również daje wszystkim wyjaśnienie, 2000 klasyków osiągnęło docelowy poziom $BTC #美国众议院市场结构讨论草案

#美国众议院市场结构讨论草案 据福布斯记者Eleanor Terrett披露，众议院新的市场结构讨论草案第 49 页旨在明确，只要涉及数字商品销售的交易不涉及购买者获得发行人业务、利润或资产的所有权权益，这些交易就不构成证券。 换句话说，如果你在二级市场上买卖数字商品，而不是直接从发行人那里购买，那么除非该销售赋予你某种所有权或对公司利润或资产的索赔权，否则它不会自动触发美国证券法。

#美国众议院市场结构讨论草案 整体的盘面来看，早间的突然拉升已经填补了部分近期不断下行的跌幅，大饼上行破点95500后，箜头的动能得到进一步削弱，形态上哆头复苏的征兆比较明显。但突然的拉升明显受到基本面的刺激，中美灌税谈判消息的流出，给予了币价上行强硬的动力。
技术面上，四时线与小时线上技术指标高度统一，发散上行，短期上方依然有不错的空间，伴随着基本面影响的逐渐消退，上行动力会逐渐走弱，短时间震荡调整之后，尝试再次冲高试探上方压力位。

#美国众议院市场结构讨论草案

Zgodnie z oficjalną stroną internetową i odpowiednimi raportami Komitetu Usług Finansowych Izby Reprezentantów USA, projekt dyskusyjny "Ustawa o strukturze rynku aktywów cyfrowych z 2025 roku" został wspólnie przedstawiony przez kongresmenów French Hilla (przewodniczącego Komitetu Usług Finansowych), G.T. Thompsona (przewodniczącego Komitetu Rolnictwa), Bryana Steila (przewodniczącego Podkomitetu ds. Aktywów Cyfrowych) oraz Dusty'ego Johnsona (przewodniczącego Podkomitetu ds. Aktywów Cyfrowych w Komitecie Rolnictwa), mający na celu ustanowienie jednolitego ramienia regulacyjnego dla amerykańskiego rynku aktywów cyfrowych. Oto kluczowe punkty projektu:
• Podział regulacyjny:
• Wyjaśnienie podziału obowiązków regulacyjnych między Amerykańską Komisją Handlu Towarowego (CFTC) a Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
• Aktywa cyfrowe mogą w określonych warunkach przekształcać się z papierów wartościowych (regulowanych przez SEC) w towary (regulowane przez CFTC), lub być jednocześnie objęte podwójną regulacją.
• Projekt podkreśla, że aktywa z umowy inwestycyjnej (investment contract assets) nie stanowią "umowy inwestycyjnej" w rozumieniu prawa papierów wartościowych, co wyłącza większość tokenów kryptograficznych (w tym ETH) spoza prawa papierów wartościowych, szczególnie w przypadku wystarczająco wysokiego poziomu decentralizacji.
• Definicje i klasyfikacja:
• Wyjaśnienie definicji aktywów cyfrowych, stablecoinów, prawa do samodzielnego przechowywania i zdecentralizowanych finansów (DeFi).
• Ustanowienie standardów decentralizacji projektów, na przykład zmniejszenie udziału osób powiązanych z 5% do 1%, aby promować demokratyzację rynku i zmniejszyć dominację dużych firm.
• Mechanizmy rynkowe:
• Ustanowienie mechanizmu rejestracji giełd, brokerów, instytucji powierniczych itp.
• Wymaganie od projektów kryptograficznych ujawnienia informacji, pozwalając deweloperom na pozyskiwanie funduszy pod nadzorem SEC, lub rejestrację jako cyfrowe towary regulowane przez CFTC.
• Cele:
• Ochrona konsumentów, promowanie innowacji, wypełnienie luk regulacyjnych.
• Utrzymanie przywództwa USA na globalnym rynku aktywów cyfrowych oraz odpowiedź na wcześniejsze problemy SEC z "nadregulowaniem".
Projekt jest obecnie na etapie konsultacji, a 6 maja odbyło się wspólne przesłuchanie zorganizowane przez Podkomitet ds. Aktywów Cyfrowych Komitetu Usług Finansowych oraz Komitetu Rolnictwa, aby omówić jego przyszły rozwój.