Perpetual Futures a Kwartalne Futures: Jaka Jest Między Nimi Różnica?
Najważniejsze Informacje:
Jedną z głównych różnic pomiędzy perpetual i kwartalnymi kontraktami futures jest data wygaśnięcia.
Kolejnym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę, jest fakt, że kontrakty kwartalne nie niosą ze sobą opłaty za finansowanie.
Oba są zaprojektowane tak, aby zaspokoić różne potrzeby.
Jedną z największych atrakcji w handlu kontraktami futures jest możliwość uzyskania lewarowanej ekspozycji na bazową kryptowalutę przy ułamku jej całkowitej wartości rynkowej. Oznacza to, że możesz powiększyć małe ruchy cen, aby potencjalnie wygenerować ogromne zyski.
Istnieje wiele różnych instrumentów finansowych, którymi można handlować. W Binance Futures oferujemy handel kontraktami derywatytów poprzez dwa flagowe produkty: Perpetual i Kwartalne Futures.
Częstym pytaniem, które otrzymujemy od użytkowników, jest to: jakie są różnice między tymi dwoma produktami i jakie są kluczowe cechy, które je wyróżniają? W tym artykule postaramy się odpowiedzieć na te pytania, aby pomóc traderom znaleźć nowe sposoby dywersyfikacji.
Perpetual Futures a Kwartalne Futures: Jaka Jest Między Nimi Różnica?
Przede wszystkim porównajmy specyfikacje kontraktów perpetual i kwartalnych futures.
Więcej informacji, patrz: Często Zadawane Pytania i przewodniki.
1. Wygaśnięcie
Tradycyjny kontrakt futures pozwala inwestorowi kupić lub sprzedać aktywa bazowe po z góry ustalonej cenie przed upływem określonego czasu. Innymi słowy, kontrakty futures mają ograniczoną żywotność i wygasają w zależności od odpowiedniego cyklu kalendarzowego. Na przykład nasz BTC 0925 to kwartalny kontrakt futures, który wygaśnie 3 miesiące od daty emisji.
Z drugiej strony, perpetual futures, jak sama nazwa wskazuje, nie mają daty wygaśnięcia. Traderzy nie muszą śledzić różnych miesięcy dostawy, w przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów futures. Na przykład, trader może utrzymywać pozycję short do końca życia, chyba że nastąpi likwidacja.
Jako trader, musisz być świadomy(-a) różnych dat wygaśnięcia, ponieważ wpływa to na Twoją strategię wyjścia. Istnieją dwa terminy związane z wygaśnięciem, które musisz zrozumieć, zanim zaczniesz. Te terminy to data wygaśnięcia i rollover.
Data wygaśnięcia jest ostatnim dniem, w którym trader może handlować kontraktem. Na przykład kontrakty kwartalne BTCUSD 0925 wygasną 25 września 2021 roku, natomiast BTCUSD 1225 wygaśnie 25 grudnia 2021 roku. Przed wygaśnięciem trader ma trzy opcje:
Zamknąć pozycję przed wygaśnięciem.
Rollover z bieżącego miesiąca na dalszy kontrakt.
Pozwól, aby kontrakt wygasł i się uregulował.
2. Rollover
Ponieważ kontrakty perpetual nie wygasają, nie ma wymogu dla użytkowników, aby korzystać z "rollover" na swoich pozycjach, aby przenieść je do następnego kontraktu kalendarzowego.
Rollover odnosi się do przejścia z kontraktu na pierwszy miesiąc, który jest bliski wygaśnięcia, do innego kontraktu w dalszym miesiącu. Są one "rolowane" na inny miesiąc, aby uniknąć kosztów i zobowiązań związanych z rozliczeniem kontraktów. Aby zrolować kontrakt futures, można po prostu sprzedać swój kontrakt z pierwszego miesiąca i kupić za inny kontrakt w kolejnym miesiącu. Na przykład, jeśli masz 10 kontraktów long na BTCUSD September, sprzedasz 10 kontraktów wrześniowych i kupisz 10 kontraktów grudniowych.
Traderzy określają, kiedy muszą przejść na nowy kontrakt, obserwując wolumen zarówno wygasającego kontraktu, jak i kontraktu z dalszego miesiąca. Zazwyczaj wolumen i płynność wygasającego kontraktu będą spadać wraz ze zbliżaniem się do daty wygaśnięcia.
Trader może dokonać rollover w dowolnym momencie przed wygaśnięciem, ale najlepiej jest dokonać rollover na kilka dni przed datą wygaśnięcia, ponieważ płynność rynku drastycznie spadnie, gdy traderzy przejdą na nowy kontrakt. Efekt ten skutkuje większymi spreadami i może prowadzić do poślizgów.
3. Opłata za Finansowanie
W przeciwieństwie do kontraktów perpetual, kontrakty kwartalne nie zawierają opłaty za finansowanie. Jest to korzystne dla traderów zajmujących się pozycjami długoterminowymi i hedgingowców, ponieważ opłaty za finansowanie mogą się zmieniać w czasie. W skrajnych warunkach rynkowych wysokie opłaty za finansowanie mogą być kosztowne dla utrzymania długoterminowej pozycji na rynku.
Dodatkowo kalkulacje finansowania uwzględniają wielkość wykorzystanej dźwigni, co może mieć duży wpływ na zyski i straty.
Jak widać na powyższym wykresie, opłaty za finansowanie na rynkach perpetual BTC rosną wraz z cenami Bitcoina, co wskazuje na brak równowagi w zakresie presji nabywczej na rynku. Efekt ten powoduje, że z czasem utrzymywanie pozycji long staje się bardziej kosztowne.
Z wykresu zaobserwowaliśmy, że opłaty za finansowanie podwoiły się w ciągu kilku godzin z 0,05% do 0,1%, ponieważ popyt na kontrakty futures BTC wzrasta. W tym przypadku pozycja o wartości 100 000 $ kosztowałaby Cię 100 $ opłatach za finansowanie.
4. BTC a USDT Marginowane
Kontrakty kwartalne Binance Futures są denominowane i rozliczane w BTC. Innymi słowy, możesz sfinansować swój początkowy margin w Bitcoinie bez konieczności konwersji swoich tokenów na stablecoin, taki jak Tether (USDT).
Aby zabezpieczyć swojego Bitcoina, należałoby otworzyć pozycję short w kwartalnych Futures BTCUSD 0925. Jeśli cena BTC spadnie, zyski z pozycji futures mogą zrekompensować straty w Twoich zasobach Bitcoin. Ponieważ są one rozliczane w BTC, zyski mogą zwiększyć Twoje długoterminowe zebrane BTC. Jest to świetny sposób, aby po prostu zwiększyć swój stan posiadania BTC w dłuższym okresie czasu.
5. Strategia Handlowa
Kwartalne kontrakty futures oferują wiele możliwości handlowych i umożliwiają konstruowanie strategii, które oferują nieskorelowane zyski z ogólnym rynkiem. Strategie te są powszechne na tradycyjnych rynkach futures i można je zastosować również do kryptowalut.
Oto kilka strategii neutralnych rynkowo, które możesz rozważyć:
Basis Trading - Basis trading składa się z pozycji long w bazowej kryptowalucie i pozycji short w jej pochodnej (w większości przypadków odnosi się to do kontraktów futures). Basis odnosi się do różnicy cen między kontraktem futures a bazowym rynkiem spot. Może być dodatnie lub ujemne, ale zwykle kontrakty futures są wyceniane z premium do rynku spot. Zazwyczaj im dłuższa jest data wygaśnięcia kontraktu, tym większy jest basis.
Spread Trading - Spread trading to jednoczesne kupowanie i sprzedawanie dwóch powiązanych kontraktów futures. Na przykład, jeśli kupiłeś(-aś) kontrakt wrześniowy BTCUSD i sprzedałeś kontrakt grudniowy BTCUSD, miałbyś(-abyś) spread trade. Podczas spread trade'u handlujesz różnicą cen między dwoma kontraktami. W pozycji spread chcesz, aby długa strona spread'u zwiększyła wartość w stosunku do krótkiej strony i vice versa.
Przemyślenia Końcowe
Kontrakty futures perpetual i kwartalne zostały zaprojektowane tak, aby zaspokoić specyficzne potrzeby użytkowników. Ogólnie rzecz biorąc, rynek kontraktów futures oferuje niezrównaną elastyczność, która pozwala traderom longować i shortować na kryptowalucie przy użyciu dźwigni. Ta elastyczność pozwala również traderom tworzyć neutralne rynkowo strategie, które oferują nieskorelowane zyski na szerszym rynku.
Kontrakty futures są szczególnie przydatne do dywersyfikacji portfolio. Jeśli rozważasz handel kontraktami futures, ważne jest, aby zrozumieć zalety i wady kontraktów futures perpetual i kwartalnych. Aby uzyskać jak najwięcej korzyści z handlu kontraktami futures, możesz zacząć od znalezienia odpowiedniej giełdy i dywersyfikacji swojego portfolio. Przeczytaj poniższe artykuły, aby uzyskać więcej informacji o Binance Futures:
(Blog) Handel Krypto Futures: Rzeczy, Które Musisz Wiedzieć, Zanim Zaczniesz.
(Wsparcie) Przegląd Produktów i Funkcji Binance Futures.
I wiele innych wątków na Binance Futures FAQ...
Artykuł został edytowany 27 czerwca 2022.