Czerwcowy Raport Handlowy: Co Dalej z Nudnym Bitcoinem?
Najważniejsze Informacje:
30-dniowa zmienność Bitcoina spadła do najniższego poziomu od października 2019 r., co wskazuje na brak trendu kursowego.
Ogólnie rzecz biorąc, kryptowaluty zarejestrowały mieszane wyniki. Większość kryptowalut o dużej kapitalizacji dała inwestorom ujemne zwroty, a kryptowaluty o średniej i małej kapitalizacji, takie jak LINK, ADA, BAT, VET i IOST, wykazały się dodatnimi zwrotami. W szczególności VET miało fenomenalny miesiąc, osiągając w czerwcu ponad 40% zwrotu.
Binance Futures dodało 6 nowych kontraktów, zwiększając całkowitą liczbę ofert kontraktów perpetualnych do 31.
Open interest Binance Futures rośnie czwarty miesiąc z rzędu z 500 milionów do 580 milionów USDT, co stanowi wzrost o 16% w stosunku do miesiąca poprzedniego. W drugim kwartale open interest wzrósł o ponad 160% z poziomu 200 mln USD w marcu.
Zmienność Bitcoina najniższa od października 2019 r.
Wahania cen Bitcoina szybko stały się nie do zniesienia dla wielu traderów. Przedział cenowy zacieśnił się w ciągu ostatnich kilku tygodni, wahając się między $9,000 a $9,500.
Wąski przedział cenowy spowodował również, że 30-dniowa zmienność Bitcoina spadła do najniższego poziomu od października 2019 r., co wskazuje na brak ukierunkowania.
Przed trzecim halvingiem, Bitcoin zyskał ponad 150% wartości w ciągu zaledwie dwóch miesięcy. Od tego czasu Bitcoin wielokrotnie próbował bezskutecznie przekroczyć próg $10,000. Brak dynamiki nabywczej spowodował spokojny i cichy przedział cenowy dla Bitcoina; doprowadziło to do spekulacji, że zbliża się wielki ruch.
Wykres 1 - Trzydziestodniowa Zmienność Krocząca Bitcoina
30-dniowa zmienność krocząca Bitcoina ma tendencję spadkową od 5 czerwca. Spadek o ponad 80% od kwietnia, co skutkuje konsolidacją cen między $8,800 a $9,800.
Jak pokazano w danych historycznych, Bitcoin ma tendencję do rejestrowania nagłych dużych ruchów po gwałtownym spadku zmienności do lub poniżej 30%. Na przykład, gdy zmienność osiągnęła najniższy poziom 21% w połowie lutego tego roku, a w kolejnych tygodniach Bitcoin spadł z $10,000 do najniższego poziomu $3,800, co oznacza gwałtowny spadek o 60% w ciągu zaledwie jednego miesiąca. W tym samym okresie zmienność wzrosła z 21% do ponad 90%, gdy inwestorzy w panice zareagowali na nagły krach.
Chociaż nie przewidujemy podobnego krachu, jaki widzieliśmy w marcu, ważną informacją jest to, że okresy bardzo niskiej zmienności często poprzedzają wybicia Bitcoina lub załamania o znaczeniu makro.
Altcoiny przejmują scenę
Ze zmiennością na najniższym poziomie od prawie roku, BTC osiągnęło ujemny zwrot w czerwcu, kończąc miesiąc ze spadkiem o 3.2%. Podobnie główne altcoiny, takie jak ETH, BCH i EOS, zakończyły miesiąc ze spadkami odpowiednio o 2.6%, 6.9% i 11.5%.
Podsumowując, kryptowaluty przyniosły mieszane wyniki. Większość kryptowalut o dużej kapitalizacji przyniosła ujemne zwroty, a kryptowaluty o średniej i małej kapitalizacji, takie jak LINK, ADA, BAT, VET i IOST, przyniosły dodatnie zwroty. W szczególności VET miało fenomenalny miesiąc, osiągając w czerwcu ponad 40% zwrotu.
Wykres 2 - Miesięczne Zwroty z Kontraktów Perpetual
Zwiększona dywersyfikacja dzięki dodaniu nowych kontraktów
Binance Futures dodało 6 nowych kontraktów, aby nadążyć za popytem w przestrzeni altcoinów, całkowita liczaę kontraktów perpetual to obecnie 31.
Wprowadziliśmy również nową linię produktów - kwartalne kontrakty futures, będące ważnym dodatkiem do istniejącego ekosystemu Futures w Binance.
Nowe kontrakty zostały opracowane z intencją zapewnienia dodatkowych możliwości tradingowych dla wszystkich podmiotów handlujących kryptowalutami oraz hedgingowe dla górników.
Wolumen obrotu zmniejsza się pomimo popytu na Altcoiny
W czerwcu wolumen obrotu na Binance Futures spadł o 36% w stosunku do poprzedniego miesiąca, z $87.6 miliardami USD w obrocie na kontraktach perpetual. Binance Futures wykazało średni dzienny wolumen w wysokości $2.9 miliarda USD, o 34% mniej niż średni dzienny wolumen w maju.
Wykres 3 - Średnie 24-godzinne Wolumeny w Czerwcu
Jak pokazano, dzienne obroty były stale niższe niż średnia krocząca z dwóch okresów. Spadek wolumenu pokazuje brak aktywności handlowej w całej branży, w szczególności na rynku kontraktów Futures na Bitcoiny. Dane cryptorank sugerują, że średnie 24-godzinne wolumeny na rynkach BTC Futures w czerwcu były niższe niż w poprzednich miesiącach. Przez większość dni całkowity wolumen obrotu na rynkach kontraktów Futures BTC wynosił mniej niż $10 miliardów USD.
Wykres 4 - Łączne Dzienne Wolumeny BTC Futures
Wraz ze wzrostem popytu na Altcoiny, procent wolumenu na kontraktach altcoin był większy niż w poprzednich miesiącach, średnio 26,7% (w stosunku do 17,9% w maju), podczas gdy na kontrakty BTC wyniósł średnio 73,3% (82,1% w maju).
Wykres 5 - Procent Wolumenu (Bitcoin vs. Altcoiny kontrakty perpetualne)
Wzrost open interest sugeruje większą zmienność w przyszłości
Pomimo niewielkich wolumenów w ciągu miesiąca, open interest na Binance Futures nadal rośnie z 500 milionów do 580 milionów USDT, co stanowi 16% wzrost w stosunku do poprzedniego miesiąca. W drugim kwartale open interest wzrósł o ponad 160% z 200 mln USD w marcu. Zjawiskowy wzrost open interest może sugerować popyt na działalność handlową bardziej opartą na ekspozycji, ponieważ inwestorzy oczekują krótkoterminowego wzrostu zmienności.
Wykres 6 - Dzienny Wzrost Open Interest
Dominacja open interest Bitcoina
Nowe kontrakty altcoin nie zmieniły preferencji, kontrakty perpetualne BTC cieszą się wciążnajwiększym zainteresowaniem inwestorów, dominując 67% całkowitego open interest. W ciągu ostatnich dwóch tygodni open interest w kontraktach BTC stopniowo rósł pomimo wąskiego przedziału cenowego.
Powyższe stoi w sprzeczności z danymi dotyczącymi wolumenu pokazanymi wcześniej. Na poprzednim wykresie zaobserwowaliśmy większy wolumen altcoinów w czerwcu, jednak zwiększony procent wolumenu nie przełożył się na wyższy procent open interest. Zamiast tego większość wzrostu open interest była napędzana kontraktami BTC, co może sugerować, że inwestorzy pozycjonują kierunkowe zakłady na Bitcoina.
Wykres 7 - Dominacja Open Interest Bitcoina
Stosunek Long-short kontraktów Futures na Bitcoina wskazuje akumulację
Stosunek long-short Bitcoina miał prawie odwrotny związek z jego codzienną zmianą ceny, kiedy ceny Bitcoina spadają, stosunek long-short gwałtownie wzrasta. W szczególności, gdy ceny spadły o ponad 2% w ciągu dnia, wskaźnik rośnie do 1.2, wskazując, że ponad 55% traderów zajęło pozycje long w kontraktach Futures na Bitcoiny.
Wykres 8 - Stosunek Long-short vs. Dzienna Zmiana Ceny (BTC)
Co dalej z Bitcoinem? Większa zmienność?
Podczas gdy Bitcoin był niezwykle spokojny i cichy w ciągu ostatnich kilku tygodni, przestrzeń Altcoin wygenerowała fenomenalne zwroty. Altcoiny z pewnością znalazły się w centrum uwagi w ciągu ostatnich kilku tygodni, przyciągając zainteresowanie od Bitcoina.
Być może pytanie, które wszyscy sobie zadajemy: czy wkrótce zobaczymy wybicie Bitcoina?
Czy Bitcoin przekroczy $10,000?
A może wycofa się poniżej $8,000?
Z wcześniejszych obserwacji, historyczne wzorce sugerują, że zmniejszenie zmienności często poprzedza ekspansję, co ostatecznie prowadzi do wybicia lub załamania. Ponadto zmniejszona zmienność może być związana ze zwiększonym HODLingiem, ponieważ inwestorzy nie czują potrzeby sprzedaży swoich Bitcoinów. W czerwcu zaobserwowaliśmy również wzrost open interest, co może sugerować, że inwestorzy są gotowi na duży ruch.
Ponadto ostatnie działania cenowe wyglądają obiecująco. W chwili publikacji, Bitcoin właśnie wzrósł od $9,000 do $9,300 w ciągu 24 godzin. Jeśli Bitcoin utrzyma się powyżej poziomu kluczowego wynoszącego $9,300, byłby na dobrej pozycji do kolejnego "ataku" na $10,000. Jednak prawdopodobnie pojawi się silna presja sprzedaży w drodze do $10,000, biorąc pod uwagę nieudane przebicia w poprzednich próbach. Dlatego Bitcoin musi zebrać znaczną ilość wolumenu do przełomu, a jeśli się powiedzie, będzie to dobry wskaźnik pozytywnego zaufania w dalszej części tego tygodnia.