Powell ၏ ထုတ်ပြန်ချက်အရ အတိုးနှုန်းကို ထပ်မံမြှင့်တင်ရန် မလိုတော့နိုင်သော်လည်း အတိုးနှုန်းများ ဆက်လက်မြင့်မားနေခြင်းသည် ခရစ်ပတိုဈေးကွက်တွင် ယာယီထိုးဖောက်ရန်ခက်ခဲသော “ငွေဖြစ်လွယ်မှုအမြင့်ဆုံးကန့်သတ်ချက်” ဖြစ်လာမည်ဖြစ်သည်။ ဈေးကွက်ဖန်တီးသူများနှင့် ကုန်သည်များ၏ အန္တရာယ်ကာကွယ်ရေးလုပ်ဆောင်မှုများက ဈေးကွက်မတည်ငြိမ်မှုကို ပိုမိုဖိနှိပ်သဖြင့် ထို “ကန့်သတ်ချက်” သည် ပိုမိုထူထဲလာစေသည်။ ဩဂုတ်လသည် Fed ၏ “နွေရာသီအားလပ်ရက်” ဖြစ်သည်ကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားပါက BTC နှင့် ETH ဈေးနှုန်းများ၏ မတည်ငြိမ်မှုနည်းပါးခြင်းသည် နွေရာသီတစ်လျှောက် ဆက်လက်ဖြစ်ပေါ်နိုင်သည်။ သို့သော် လက်ရှိဈေးကွက်အခြေအနေသည် ပုံမှန်ဝင်ငွေရရှိရေးမဟာဗျူဟာများအတွက် “ပျော်ရွှင်စရာအချိန်” ဖြစ်သည်မှာ သံသယဖြစ်စရာမရှိပါ။ အထူးသဖြင့် ဈေးနှုန်းမတည်ငြိမ်မှုကို ရောင်းချခြင်းအပေါ် အခြေခံသည့် မဟာဗျူဟာများအတွက်ဖြစ်သည်။

ပိုဆိုးလာမည်မဟုတ်သော်လည်း ပိုကောင်းလာရန်လည်း ဖြစ်နိုင်ခြေ နည်းပါးသည်

ဇူလိုင်လ Fed အတိုးနှုန်းဆုံးဖြတ်ချက်သည် Fed ၏ အတိုးနှုန်းဆုံးဖြတ်ချက်များအားလုံးထဲတွင် သံသယအနည်းဆုံးဖြစ်နိုင်သည်။ 25 bps အတိုးနှုန်းတိုးမြှင့်မှုသည် မည်သူ့မျှ မျှော်လင့်ထားသည်ထက် မကျော်လွန်ခဲ့သလို Powell ၏ ပုံမှန်အတိုင်း တင်းကျပ်သော မိန့်ခွန်းတွင်လည်း အယူအဆအသစ်များ ပိုမိုမပါဝင်ခဲ့ပါ။ “အတိုးနှုန်း ထပ်တိုးခြင်း” သည် စီးပွားရေးဒေတာ သိသိသာသာ အပူလွန်ကဲလာမှသာ ဖြစ်ပေါ်မည်ဖြစ်ပြီး၊ “အတိုးနှုန်းမြင့်မားမှုကို ဆက်ထိန်းခြင်း” သည် “သိသိသာသာ အပူလွန်ကဲနေသည်” ဟု ထောက်ခံသော ဒေတာများ အပြည့်အဝရရှိသည်အထိ ပိုမိုဖြစ်နိုင်ခြေရှိသော ဖြေရှင်းနည်းဖြစ်သည်။ အတိုးနှုန်း 5.25% အထက်တွင် အနည်းဆုံး 2024 ခုနှစ် မတ်လအထိ ဆက်ရှိနေမည်ဖြစ်ပြီး မေလနောက်ပိုင်းမှသာ အတိုးနှုန်းလျှော့ချနိုင်ခြေ ရှိသည်။

ဟုတ်ပါတယ်၊ အတိုးနှုန်း ထပ်မံမြှင့်တင်နိုင်ခြေကို ဈေးကွက်က အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ ထည့်သွင်းတွက်ချက်ထားပြီးဖြစ်သည်။ အတိုးနှုန်းဈေးကွက်ဒေတာများအရ ကုန်သည်များသည် 25bps တစ်ကြိမ် ထပ်တိုးနိုင်ခြေကို 30% ခန့်ဟု မျှော်လင့်နေကြသည်။ ကုန်သည်များ၏ စိုးရိမ်မှုမှာ အကြောင်းမဲ့မဟုတ်ပါ။ အချိန်နှင့်တစ်ပြေးညီ ငွေဖောင်းပွမှုဒေတာများအရ တစ်နှစ်ကြာ ငွေဖောင်းပွမှု ကျဆင်းလာပြီးနောက် ဇူလိုင်လလယ်တွင် အစားအစာ၊ အိမ်ရာနှင့် သယ်ယူပို့ဆောင်ရေးကဲ့သို့ မရှိမဖြစ်လိုအပ်သော ကုန်စည်နှင့် ဝန်ဆောင်မှုများ၏ ဈေးနှုန်းများ ပြန်တက်လာမှုကြောင့် ခေါင်းစီးငွေဖောင်းပွမှုနှုန်းသည် အောက်ခြေသို့ရောက်ပြီး ပြန်လည်မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ ဆိုလိုသည်မှာ ငွေဖောင်းပွမှု ပြန်လည်ဖြစ်ပေါ်လာနိုင်ခြေသည် သုညမဟုတ်ဘဲ၊ မူဝါဒကို ဖြေလျှော့ခြင်းက 1970 ပြည့်လွန်နှစ်များကဲ့သို့ ငွေဖောင်းပွမှု ထိန်းချုပ်မှု မအောင်မြင်ခြင်းကို ဖြစ်စေနိုင်သည်။ ထို့ကြောင့် ဘယ်လိုအကြောင်းကြောင့်ဖြစ်စေ Powell သည် အတိုးနှုန်းလျှော့ချရန် လွယ်လွယ်ကူကူ စဉ်းစားမည်မဟုတ်ပါ။

2023 ခုနှစ် ဩဂုတ်လ 2 ရက်နေ့အထိ Fed အတိုးနှုန်း ပြောင်းလဲနိုင်သည့် လမ်းကြောင်း။ ရင်းမြစ်: CME Group

2023 ခုနှစ် ဩဂုတ်လ 2 ရက်နေ့အထိ အမေရိကန်၏ အချိန်နှင့်တစ်ပြေးညီ ငွေဖောင်းပွမှုဒေတာ။ ရင်းမြစ်: Truflation.com

2023 ခုနှစ် ဩဂုတ်လ 2 ရက်နေ့အထိ အမေရိကန်၏ အချိန်နှင့်တစ်ပြေးညီ အစားအစာဈေးနှုန်း ငွေဖောင်းပွမှုဒေတာ။ ရင်းမြစ်: Truflation.com

Crypto ဈေးကွက်တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အတိုးနှုန်းမြင့်မားသော နေ့စဉ်ဘဝနှင့် အသားကျလာကြပုံရသည်။ ငွေဖြစ်လွယ်မှုမရှိခြင်းကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် “အရောင်းအဝယ်လုပ်ရန်” စိတ်ဝင်စားမှု နည်းပါးလာသည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများစုသည် ဘေးကနေ စောင့်ကြည့်နေကြသည်။ ရလဒ်အနေဖြင့် ဇူလိုင်လ၏ လစဉ် spot အရောင်းအဝယ်ပမာဏသည် ခရစ္စမတ်ကာလထက်ပင် နည်းပါးခဲ့ပြီး BTC Delta 1 ကန်ထရိုက်များ၏ အရောင်းအဝယ်ပမာဏမှာလည်း ခရစ္စမတ်နှင့် နှစ်သစ်ကူးကာလထက် အနည်းငယ်သာ ပိုများခဲ့သည်။ Crypto ဈေးကွက်သည် “နွေရာသီအားလပ်ရက်” ယူနေသကဲ့သို့ပင် ဖြစ်သည်။

Crypto ဈေးကွက်၏ လစဉ် spot အရောင်းအဝယ်ပမာဏ ပြောင်းလဲမှုများ။ ရင်းမြစ်: The Block

Bitcoin Delta 1 ကန်ထရိုက်၏ လစဉ်အရောင်းအဝယ်ပမာဏ ပြောင်းလဲမှု။ ရင်းမြစ်: The Block

“နွေရာသီအားလပ်ရက်” ဆိုသည်မှာ volatility နည်းပါးခြင်းကို ဆိုလိုသည်။ BTC နှင့် ETH ၏ Volatility Index (DVOL) သည် 2 နှစ်အတွင်း အနိမ့်ဆုံးစံချိန်သစ်သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး၊ volatility မျှော်မှန်းချက် စံချိန်တင်နိမ့်နေသည့်အချိန်တွင်ပင် options ရောင်းသူများ အမြတ်ရနိုင်နေဆဲဖြစ်သည်။ ယင်းက ဈေးကွက်အတွင်း အမှန်တကယ်ဖြစ်ပေါ်သော volatility သည် မျှော်မှန်းထားသည်ထက် သိသိသာသာ နိမ့်နေဆဲဖြစ်ကြောင်း ဆိုလိုသည်။ 2021 ခုနှစ်တွင် BTC ၏ တစ်ရက်အတွင်း ဈေးနှုန်းအတက်အကျသည် 1% ထက်နည်းမည့် အခြေအနေကို လူအနည်းငယ်သာ စဉ်းစားမိကြမည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်အားဖြင့် 2023 ခုနှစ် နှစ်လယ်ပိုင်းတွင် နေ့စဉ်ဈေးနှုန်း 0.1% အတက်အကျသည် crypto ဈေးကွက်တွင် ပုံမှန်ဖြစ်လာခဲ့သည်။

BTC နှင့် ETH volatility index (DVOL) ပြောင်းလဲမှုများ။ ရင်းမြစ်: Deribit

BTC နှင့် ETH variance premium ပြောင်းလဲမှုများ။ ရင်းမြစ်: Amberdata Derivatives

အလားတူပင်၊ စောင့်ကြည့်ပြီးမှ ဆုံးဖြတ်မည်ဟူသော သဘောထားနှင့် volatility နည်းပါးမှုတို့ ကျယ်ပြန့်နေခြင်းကြောင့် crypto ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အတိုးနှုန်းအပေါ် အာရုံခံစားမှု လျော့နည်းလာကြသည်။ Powell နှင့် Lagarde တို့က အတိုးနှုန်းကို 1-2 ကြိမ် ထပ်တိုးခဲ့လျှင်ပင် ၎င်းသည် “ဧဝရတ်တောင်ပေါ်သို့ နောက်တစ်လှမ်းတက်ခြင်း” သာဖြစ်မည်ဖြစ်ပြီး ငွေဖြစ်လွယ်မှုအခြေအနေ ပိုမိုဆိုးရွားလာမည်မဟုတ်ပါ။ “Smart money” အများအပြား ထွက်ခွာသွားပြီးဖြစ်သော်လည်း လျော့နည်းလာသော ငွေဖြစ်လွယ်မှုသည် crypto ဈေးကွက်မှ အလျင်အမြန် ထွက်ခွာသွားမည်မဟုတ်သဖြင့် crypto များ၏ ဈေးနှုန်းကို ထောက်ပံ့ရန် လိုအပ်သည့်အရာကို ပံ့ပိုးပေးနေသည်။ သို့သော် လျော့နည်းလာသော ငွေဖြစ်လွယ်မှုသည် ပုံမှန်အားဖြင့် မလှုပ်မရှားဖြစ်တတ်သည်။ Crypto ဈေးကွက်တန်ဖိုး ပြောင်းလဲမှုများကို ကြည့်လျှင် စုစုပေါင်းဈေးကွက်တန်ဖိုးသည် မတ်လလယ်မှစ၍ လေးလခွဲကျော်ကြာ $1.2T ဝန်းကျင်တွင်သာ ရှိနေခဲ့သည်။

Crypto ဈေးကွက်၏ စုစုပေါင်းဈေးကွက်တန်ဖိုး ပြောင်းလဲမှုများ။ ရင်းမြစ်: CoinMarketCap

မကြာသေးမီလများအတွင်း ဈေးနှုန်းဒေတာများကို နှိုင်းယှဉ်ကြည့်လျှင် BTC ဈေးနှုန်းသည် $30,000 ဝန်းကျင်၊ ETH ဈေးနှုန်းသည် $2,000 ဝန်းကျင်သို့ ရောက်သောအခါ နှစ်ခုစလုံးသည် ထိုနေရာတွင် ထပ်မံတက်ရန် အရှိန်ပျောက်သွားပြီး ခဏတာ ငြိမ်သက်နေပြီးနောက် ကျဆင်းသွားကြောင်း တွေ့ရှိရန် မခက်ခဲပါ။ ထိုဈေးနှုန်းအဆင့်နှစ်ခုကို ရောက်ရန် အချိန်တိုသည်ဖြစ်စေ၊ ကြာသည်ဖြစ်စေ ဈေးနှုန်းသည် ထိုထက်ပို၍ မတက်နိုင်ခဲ့ပါ။ ဤအဆင့်နှစ်ခုအနီးတွင် crypto ပိုင်ဆိုင်မှုများ၏ အတက်လမ်းကြောင်းကို ပိတ်ဆို့နေသော မမြင်ရသည့် အမြင့်ဆုံးကန့်သတ်ချက်တစ်ခု ရှိနေသကဲ့သို့ ဖြစ်သည်။

2023 ခုနှစ်အစမှစ၍ BTC နှင့် ETH ဈေးနှုန်းပြောင်းလဲမှုများ။ ရင်းမြစ်: blofin.com

အမြင့်ဆုံးကန့်သတ်ချက်

“Crypto ceiling” ဖြစ်ပေါ်လာစေရာတွင် ငွေဖြစ်လွယ်မှုအဆင့် ပြောင်းလဲမှုများသည် အရေးကြီးသည်။ အတိုးနှုန်းမြင့်မားနေချိန်တွင် money market ရန်ပုံငွေများသည် ဆွဲဆောင်မှု ပိုမိုရှိလာခဲ့သည်။ တစ်ချိန်တည်းတွင် အမေရိကန်စတော့ရှယ်ယာများ (အထူးသဖြင့် Nasdaq အညွှန်းကိန်းတွင် ပါဝင်သော နည်းပညာစတော့များ) သည်လည်း crypto ၏ အားကောင်းသော ပြိုင်ဘက်များ ဖြစ်လာခဲ့သည်။ BTC ဈေးနှုန်းမြင့်တက်မှုမှ ရရှိသော ပိုလျှံအမြတ်များသည် ယခုနှစ်အစပိုင်းတွင်သာ စုစည်းနေခဲ့ပုံရပြီး၊ နောက်ဆက်တွဲ ခြောက်လအတွင်း BTC သည် Nasdaq အညွှန်းကိန်းထက် သိသိသာသာ စွမ်းဆောင်ရည်နိမ့်ခဲ့သည်။

ဤအခြေအနေတွင် လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် crypto မှ ရရှိသော ကြွယ်ဝမှုဖြစ်စေသည့် အကျိုးသက်ရောက်မှုသည် အမေရိကန်စတော့ရှယ်ယာများထက် တစ်စိတ်တစ်ပိုင်း အားနည်းလာခဲ့သည်။ ဆိုလိုသည်မှာ လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများစုသည် crypto ဈေးကွက်တွင် “တိတ်တဆိတ်နေ” ရန် ပိုမိုလိုလားလာကြသည်။ လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ပုံမှန်အားဖြင့် ရေရှည်ဝယ်ကိုင်ရန် ဘက်လိုက်တတ်သောကြောင့် ၎င်းတို့ မရှိတော့ခြင်းသည် crypto ဈေးကွက်တွင် အတက်အရှိန်အတွက် အရေးကြီးသော အရင်းအမြစ်တစ်ခု ဆုံးရှုံးသွားစေသည်။

Nasdaq အညွှန်းကိန်းနှင့် BTC ဈေးနှုန်းတို့၏ ယခုနှစ်အစမှ ယနေ့အထိ ပြောင်းလဲမှုများ၊ ရင်းမြစ်: Tradingview

အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ အပြုအမူမှာ ပို၍ပင် စိတ်ဝင်စားဖွယ်ကောင်းသည်။ 2023 ခုနှစ်အစမှ ယနေ့အထိ crypto ပိုင်ဆိုင်မှုများ၏ အပတ်စဉ် ရန်ပုံငွေစီးဆင်းမှုကို ပြန်ကြည့်လျှင် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ အပြုအမူတွင် သိသာထင်ရှားသော “ဒီရေတက်ဒီရေကျ” ပုံစံရှိကြောင်း တွေ့ရှိရန် မခက်ခဲပါ။ Crypto ဈေးကွက် သိသိသာသာ မြင့်တက်လာသောအခါ အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ရန်ပုံငွေများ ဝင်ရောက်လာပြီး၊ ဈေးကွက် တည်ငြိမ်လာသောအခါ ထိုရန်ပုံငွေများ ပြန်လည်ထွက်ခွာလာကြသည်။

ပြီးခဲ့သည့်တစ်နှစ်အတွင်း crypto ရန်ပုံငွေများသို့ အပတ်စဉ် အသားတင်ဝင်ငွေ/ထွက်ငွေ၊ ရင်းမြစ်: CoinShares

အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ အဖွဲ့အစည်းများသည် 0DTE ကုန်သည်များနှင့် ဆင်တူစွာ လုပ်ဆောင်ကြသည်။ ၎င်းတို့သည် ဈေးကွက်စက်ဝန်းထက် ကာလတိုဈေးနှုန်းလှုပ်ရှားမှုများမှ အမြတ်ရရန် ပိုမိုကြိုးစားကြပြီး ယင်းကို “gamma effect” ဟု ခေါ်သည်။ “Gamma effect” ၏ လွှမ်းမိုးမှုအောက်တွင် အဖွဲ့အစည်းများသည် ဈေးနှုန်းတစ်ဆင့်မြင့်တက်လာပြီးနောက် ရောင်းချလေ့ရှိပြီး ဈေးနှုန်းတစ်ဆင့်ကျဆင်းလာပြီးနောက် ဝယ်ယူလေ့ရှိသည်။ အထက်ပါလုပ်ဆောင်မှုများသည် crypto ပိုင်ဆိုင်မှုဈေးနှုန်းများကို အလွန်အမင်း ထောက်ပံ့ပေးသော်လည်း (အထူးသဖြင့် ငွေဖြစ်လွယ်မှု ပံ့ပိုးသူများအနေဖြင့် အဖွဲ့အစည်းများ၏ ရပ်တည်ချက်ကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားပါက) ၎င်းတို့၏ အလိုအလျောက်ဖြစ်ပေါ်သည့် ရောင်းချမှုများက “crypto ceiling” ကို ပိုမိုထူထဲစေသည်မှာ သံသယမရှိပါ။

VPVR (Volume Profile Visible Range) ဒေတာမှ ရရှိသော နောက်ထပ်အထောက်အထားများက “gamma effect” ကို ထောက်ခံနေသည်။ ဥပမာအဖြစ် BTC ကိုကြည့်လျှင် $30,000 ဝန်းကျင်တွင် အနီရောင်ဖြင့် ပြထားသည့် ရောင်းရန်အော်ဒါများက လွှမ်းမိုးနေပြီး၊ $29,000 ဝန်းကျင်တွင် စိမ်းလန်းထင်ရှားစွာပြထားသည့် အပိုင်းဖြစ်သော ဝယ်ရန်အော်ဒါများက လွှမ်းမိုးနေသည်။ ETH တွင်လည်း ဝယ်ရန်နှင့် ရောင်းရန်အော်ဒါများ၏ ဖြန့်ဝေမှုမှာ အလားတူပင်ဖြစ်သည်။

BTC နှင့် ETH perpetual ကန်ထရိုက် VPVR ဒေတာ ပြောင်းလဲမှုများ။ ရင်းမြစ်: Tradinglite

ဈေးကွက်ဖန်တီးသူများ၏ hedging လုပ်ဆောင်မှုသည် “crypto ceiling” ကို ထောက်ပံ့နေသော အခြားအချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ Options ဈေးကွက်ဖန်တီးသူများအနေဖြင့် အပြုသဘော gamma ရှိသော strike price များအနီးတွင် delta neutrality ကို ထိန်းသိမ်းရန် ပုံမှန်အားဖြင့် “ဈေးတက်ချိန်တွင် ရောင်းပြီး ဈေးကျချိန်တွင် ဝယ်ခြင်း” နည်းဗျူဟာကို အသုံးပြုကြသည်။ အပြန်အလှန်အားဖြင့် အနုတ်လက္ခဏာ gamma ရှိသော strike price များအနီးတွင် ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်သည်။ အပြုသဘော gamma လွှမ်းမိုးသော ဈေးကွက်တွင် ဈေးနှုန်းများတက်လာသောအခါ ဈေးကွက်ဖန်တီးသူများသည် ၎င်းတို့၏ delta inventory ကို ရောင်းချလေ့ရှိပြီး ဈေးနှုန်းများကို ဖိနှိပ်သည်။ ယခုရက်သတ္တပတ်များအတွင်း ဖြစ်ပျက်နေသည်မှာလည်း ထိုအတိုင်းပင်ဖြစ်သည်။

ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ အရောင်းအဝယ်လုပ်ရန် စိတ်အားထက်သန်မှုနည်းသောအချိန်တွင် ဈေးကွက်ဖန်တီးသူများသည် တက်ကြွနေသော အုပ်စုအနည်းငယ်ထဲမှ တစ်ခုဖြစ်ကြောင်း ထည့်သွင်းစဉ်းစားပါက၊ အန္တရာယ်ထိတွေ့မှုကို ချိန်ညှိရန် ၎င်းတို့၏ hedging လုပ်ဆောင်မှုသည် ဈေးနှုန်းများ အတက်လမ်းကြောင်းသို့ သွားရန် ပိုမို “ခက်ခဲ” စေသည်။

BTC နှင့် ETH gamma exposure ဖြန့်ဝေမှု၊ ရင်းမြစ်: Amberdata Derivatives

Hedging ၏ နောက်ဆက်တွဲအကျိုးဆက်တစ်ခုမှာ ဈေးကွက် volatility ကို ဖိနှိပ်ခြင်းဖြစ်သည်။ ဈေးကွက်လမ်းကြောင်း မရှိခြင်းနှင့် ဦးတည်ချက်ရှိသော အရောင်းအဝယ်အခွင့်အလမ်းများ နည်းပါးခြင်းကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အရောင်းအဝယ်လုပ်ရန် စိတ်အားထက်သန်မှု မရှိကြပါ။ ၎င်းတို့သည် passive income နည်းဗျူဟာများ (ဥပမာ options ရောင်းချခြင်း) မှတစ်ဆင့် အမြတ်ရရန် ကြိုးစားကြပြီး အန္တရာယ်ကင်းသော ဝင်ငွေကိုပင် လက်ခံလာကြသည်။ ဈေးကွက်ဖန်တီးသူများ၏ hedging လုပ်ဆောင်မှုကြောင့် ဈေးကွက်သည် ပိုမိုတည်ငြိမ်လာခဲ့သည်။ “Crypto ceiling” ကို ကျော်ဖြတ်ရန် volatility သည် မရှိမဖြစ်လိုအပ်သော အစိတ်အပိုင်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ သို့သော် volatility မရှိသည့်အခါ “အကန့်အသတ်ကျဉ်းသော အတက်အကျများ” သည် ဩဂုတ်လတစ်လျှောက် crypto ဈေးကွက်၏ အဓိကပုံစံ ဖြစ်လာနိုင်သည်။

ဩဂုတ်လအလားအလာ: ဖြစ်နိုင်ခြေရှိသော Tail Risk နှင့် “Happy Hour”

Volatility ရောင်းချသူများသည် ဩဂုတ်လတွင် ဈေးကွက်အတွင်း အနိုင်ရသူအနည်းငယ်ထဲမှ ဖြစ်ပုံရသည်။ BTC နှင့် ETH ၏ implied volatility သည် 2021 ခုနှစ်မှစ၍ စံချိန်တင်အနိမ့်ဆုံးသို့ ရောက်ခဲ့သော်လည်း၊ realized volatility နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက volatility ရောင်းချသည့် နည်းဗျူဟာသည် အမြတ်ရနေဆဲဖြစ်ပြီး လက်ရှိ volatility premium သည် မေလမှစ၍ အမြင့်ဆုံးပင် ဖြစ်သည်—အခွင့်အရေးကောင်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ tail risk စီမံခန့်ခွဲမှုနှင့် စျေးကစားလိုစိတ်တို့သည် ဈေးကွက်အခြေအနေ မည်သို့ပင်ရှိစေကာမူ ဆက်လက်တည်ရှိခဲ့ပြီး options ရောင်းသူများအတွက် အပြုသဘောဆောင်သော ငွေသားစီးဆင်းမှုကို ဆက်လက်ဖြစ်စေခဲ့သည်။ အထူးသဖြင့် ဩဂုတ်လကဲ့သို့ တိတ်ဆိတ်သောကာလများတွင် ဖြစ်သည်။

ထို့အပြင် volatility နည်းပါးခြင်းသည် ဈေးနှုန်းသွားမည့်ဦးတည်ချက်နှင့်ပတ်သက်သော မသေချာမှု ပိုများလာပြီး၊ ဈေးကွက်လမ်းကြောင်းကောင်းမွန်စွာ ဖြစ်ပေါ်သည့်အခါ ရရှိနိုင်သော ဝင်ငွေမျှော်မှန်းချက်များ မရှိခြင်းကို ဆိုလိုသည်။ Volatility ရောင်းချသည့် နည်းဗျူဟာများသည် ဈေးနှုန်းလှုပ်ရှားမှု၏ ဦးတည်ချက်နှင့် ဆက်စပ်မှုနည်းသည်ဟု ထည့်သွင်းစဉ်းစားပါက၊ volatility နည်းပါးချိန်တွင် Delta 1 ကို အခြေခံသည့် နည်းဗျူဟာများထက် volatility ရောင်းချသည့် နည်းဗျူဟာများက ပိုမိုကောင်းမွန်သော ဝင်ငွေရရှိနိုင်ခြေ ရှိသည်။

BTC နှင့် ETH ၏ VRP ပြောင်းလဲမှုများ၊ ရင်းမြစ်: Amberdata Derivatives

သို့သော် volatility နည်းပါးမှု ဆက်လက်ဖြစ်ပေါ်နေခြင်းသည် tail risk မဖြစ်ပေါ်နိုင်ဟု မဆိုလိုပါ။ Crypto ဈေးကွက်အတွက် မက်ခရိုစီးပွားရေးမှ ဖြစ်ပေါ်လာနိုင်သော အန္တရာယ်များကို လျစ်လျူရှု၍ မရသေးပါ။

စီးပွားရေးဒေတာအမြင်အရ အမေရိကန်၏ မက်ခရိုစီးပွားရေးဒေတာနှင့် အလုပ်အကိုင်အခြေအနေသည် မျှော်လင့်ထားသည်ထက် ပိုမိုအားကောင်းခဲ့သည်။ ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက် အခက်အခဲများ အပြည့်အဝပြေလျော့လာသဖြင့် “အတော်အသင့် အပူလွန်ကဲသော” ဝယ်လိုအားသည် ငွေဖောင်းပွမှုကို ဖြစ်စေသည့် အဓိကအချက် ဖြစ်လာနိုင်သည်။ အထက်ပါအခြေအနေအရ ငွေဖောင်းပွမှုကို အပြည့်အဝထိန်းချုပ်ရန် Fed သည် ဝယ်လိုအားဘက်ကို ထပ်မံစီမံခန့်ခွဲနိုင်သည်။ Fed မှ စီးပွားရေးပညာရှင်များသည် “အကန့်အသတ်ရှိသော စီးပွားရေးတိုးတက်မှု” သီအိုရီကို ယုံကြည်ကြသည်။ ၎င်းတို့၏အမြင်အရ စီးပွားရေးတိုးတက်မှု အလွန်မြန်ဆန်ပါက စီးပွားရေးအပူလွန်ကဲပြီး ငွေဖောင်းပွမှု ဖြစ်ပေါ်နိုင်သည်။

ထို့ကြောင့် Fed အတွက် ငွေဖောင်းပွမှုရည်မှန်းချက် ပြည့်မီစေရန် မျှော်လင့်ထားသည်ထက် ပိုမိုပြင်းထန်သော လုပ်ဆောင်မှုများ (ဥပမာ အတိုးနှုန်းကို ထပ်မံတိုးမြှင့်ခြင်း သို့မဟုတ် အတိုးနှုန်းအမြင့်ဆုံးကာလကို တိုးချဲ့ခြင်း) ပြုလုပ်ခြင်း သို့မဟုတ် ကာလတိုစီးပွားရေးကျဆင်းမှုကိုပင် ဖြစ်ပေါ်စေခြင်းသည် လက်ခံနိုင်စရာမရှိသော ရွေးချယ်မှုမဟုတ်ပါ။ သို့သော် crypto ဈေးကွက်အတွက် ယင်းသည် ငွေဖြစ်လွယ်မှုဖိအား ပိုမိုဖြစ်စေမည်ဟု ဆိုလိုသည်။

2017 ခုနှစ်မှစ၍ ငွေဖောင်းပွမှုအပေါ် သက်ရောက်မှုအများဆုံး အချက်များ၏ အချိုးအစား ပြောင်းလဲမှုများ။ ရင်းမြစ်: Federal Reserve of San Francisco

ထို့အပြင် ပစိဖိတ်သမုဒ္ဒရာ၏ အနောက်ဘက်ကမ်းရိုးတန်းတွင် ဖြစ်ပျက်နေသည့် အခြေအနေကိုလည်း လျစ်လျူရှု၍ မရပါ။ ဘဏ္ဍာရေးဈေးကွက်ရှိ အဓိက ငွေဖြစ်လွယ်မှု ပံ့ပိုးသူများအနက် တစ်ခုဖြစ်သည့် ဂျပန်ဘဏ်သည် “Yield Curve Control” (YCC) ၏ လှည့်ကွက်မှတစ်ဆင့် “Mrs. Watanabes” များထံသို့ ရန်ပုံငွေများကို အချိန်ကြာမြင့်စွာ ဆက်တိုက်ပံ့ပိုးပေးခဲ့သည်။ သို့သော် ဂျပန်နိုင်ငံအတွင်း ငွေဖောင်းပွမှုဖိအားများ တိုးလာသည်နှင့်အမျှ ဂျပန်ဘဏ်သည် ထိုမျှရက်ရောရန် တွန့်ဆုတ်လာခဲ့ပြီး YCC အပေါ် ၎င်း၏ချုပ်ကိုင်မှုကို ဖြေလျှော့ပေးခဲ့သည်။ ဤသည်မှာ ငွေဖြစ်လွယ်မှုမူဝါဒ ပြောင်းလဲလာခြင်း၏ အစဖြစ်သည်။ ဂျပန်ဘဏ်မှ ထုတ်လွှတ်သော ငွေဖြစ်လွယ်မှုသည် ရိုးရာဈေးကွက်များတွင်သာ ဖြန့်ဝေသည်မဟုတ်ကြောင်း ကျွန်ုပ်တို့ သိထားရမည်။ BTC နှင့် ETH တို့သည် ထပ်ဆောင်းအန္တရာယ်များနှင့် ရင်ဆိုင်နေရသည်။

ဟုတ်ပါတယ်၊ crypto ဈေးကွက်အတွင်း မမျှော်လင့်ထားသော ဖြစ်ရပ်အချို့သည် tail risk ဖြစ်ပေါ်စေသည့် အရင်းအမြစ်တစ်ခုလည်း ဖြစ်နိုင်သည်။ Curve ဖြစ်ရပ်ကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအချို့ စိုးရိမ်လာကြပြီး အလားတူဖြစ်ရပ်များသည် ပုံမှန်အားဖြင့် ဈေးနှုန်းထဲသို့ အချိန်မီ ထည့်သွင်းတွက်ချက်ရန် ခက်ခဲသည်။ တစ်ချိန်တည်းတွင် XRP တရားစွဲဆိုမှု မအောင်မြင်ခဲ့သော်လည်း စည်းမျဉ်းကြီးကြပ်ရေးအာဏာပိုင်များသည် ရပ်တန့်မသွားပါ။ SEC သည် BTC မှလွဲ၍ အခြားတိုကင်များကိုလည်း စည်းမျဉ်းကြီးကြပ်မှုအောက်သို့ ယူဆောင်ရန် ကြိုးပမ်းနေဆဲဖြစ်သည်။ အထက်ပါ “အပိုဖြစ်ရပ်များ” ကို ကျွန်ုပ်တို့ သတိထားကာကွယ်ရန် လိုအပ်ပြီး theta ကို ရယူရင်း tail protection အချို့ ဝယ်ယူထားခြင်းသည် လိုအပ်နေဆဲဖြစ်သည်။

အနှစ်ချုပ်ရလျှင် နွေရာသီအားလပ်ရက်ကို ဖြတ်သန်းနေစဉ်တွင်ပင် အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ သတိရှိနေရန် လိုအပ်ပါသည်။ ကံကောင်းသည်မှာ အထက်တွင်ဖော်ပြခဲ့သော ဖြစ်ရပ်များ ဖြစ်ပွားနိုင်ခြေမှာ မမြင့်လှသလို၊ ဖြစ်ပွားခဲ့လျှင်ပင် ဩဂုတ်လအတွင်း မမျှော်လင့်ထားသော ဖြစ်ရပ်များ ဖြစ်ပေါ်နိုင်ခြေမှာ ပို၍နည်းပါးသည်။ ဩဂုတ်လသည် အားလပ်ရက်ယူရန် ကောင်းသောရာသီဖြစ်သည်။ Volatility ကို ရောင်းချနေစဉ် လိုအပ်သည့် ကုန်ကျစရိတ်အချို့ကို ပေးပြီး tail risk ကာကွယ်မှုကို ကောင်းစွာဆောင်ရွက်ပါ။ Theta နှင့်အတူ “happy hours” ကို ပျော်ရွှင်စွာ ဖြတ်သန်းကြပါစို့။

ဤအစီရင်ခံစာသည် ယုံကြည်စိတ်ချရသည်ဟု ယူဆထားသော အများပြည်သူရင်းမြစ်များအပေါ် အခြေခံထားသော်လည်း Blofin သည် ဤနေရာတွင် ပါဝင်သော အချက်အလက်များ၏ တိကျမှု သို့မဟုတ် ပြည့်စုံမှုကို အာမမခံပါ။ ဤအစီရင်ခံစာကို သတင်းအချက်အလက်ပေးရန်အတွက်သာ ပြင်ဆင်ထားခြင်းဖြစ်ပြီး cryptocurrency (တိုကင်များ) ကို ဝယ်ယူရန်၊ ကိုင်ထားရန် သို့မဟုတ် ရောင်းချရန်၊ သို့မဟုတ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ လုပ်ဆောင်မှုတစ်ခုခုတွင် ပါဝင်ရန် ကမ်းလှမ်းချက် သို့မဟုတ် အကြံပြုချက် မဟုတ်ပါ။ ဤနေရာတွင် ဖော်ပြထားသော ထင်မြင်ချက်များ သို့မဟုတ် အယူအဆများသည် ထုတ်ဝေသည့်ရက်စွဲအရ ပြုလုပ်ထားသော ဆုံးဖြတ်ချက်များကို ထင်ဟပ်စေပြီး Blofin သည် မိမိ၏တစ်ဦးတည်းဆုံးဖြတ်ချက်ဖြင့် မည်သည့်အချိန်တွင်မဆို ၎င်း၏အသိအမှတ်ပြုချက်ကို ရုပ်သိမ်းရန် သို့မဟုတ် ပြင်ဆင်ရန် အခွင့်အရေးကို ထိန်းသိမ်းထားသည်။ Blofin သည် အသိအမှတ်ပြုချက်ကို ပြင်ဆင်ရန် လိုအပ်ခြင်းရှိမရှိ ဆုံးဖြတ်ရန် အစီရင်ခံစာများပါ အကြောင်းအရာများကို အခါအားလျော်စွာ သို့မဟုတ် ပုံမှန်မဟုတ်ဘဲ စောင့်ကြည့်သုံးသပ်မည်ဖြစ်ပြီး ပြင်ဆင်ချက်များကို အချိန်မီ ထုတ်ပြန်မည်ဖြစ်သည်။

အစီရင်ခံစာသည် ပြင်ပအဖွဲ့အစည်းများ၏ လွှမ်းမိုးမှု ဖြစ်နိုင်ခြေမရှိဘဲ မှန်ကန်ပြီး မျှတသောအမြင်ကို ပေးနိုင်စေရန် Blofin သည် သင့်လျော်သောစိစစ်မှုကို ပြုလုပ်ပါသည်။ အစီရင်ခံစာပါ အကြောင်းအရာနှင့် Blofin အကြား အစီရင်ခံစာ၏ ဓမ္မဓိဋ္ဌာန်ကျမှု၊ လွတ်လပ်မှုနှင့် ဘက်မလိုက်မှုကို ထိခိုက်စေမည့် ဆက်နွယ်မှု မရှိပါ။

Cryptocurrency (တိုကင်များ) တွင် အရောင်းအဝယ်ပြုလုပ်ခြင်းနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းတွင် ဈေးနှုန်းအတက်အကျများခြင်းနှင့် ငွေဖြစ်လွယ်မှုနည်းပါးခြင်းအပါအဝင် သိသာထင်ရှားသော အန္တရာယ်များ ပါဝင်နိုင်သည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ဖြစ်နိုင်ခြေရှိသော အန္တရာယ်များကို အပြည့်အဝ သိရှိထားသင့်ပြီး ဤအစီရင်ခံစာပါ အကြောင်းအရာကို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုလုပ်ဆောင်မှုများအတွက် တစ်ခုတည်းသော အချက်အလက်အဖြစ် မယူဆသင့်ပါ။ မည်သည့်ထုတ်ကုန်၊ Blofin Inc၊ ၎င်း၏စာရေးသူများ သို့မဟုတ် ဝန်ထမ်းများအနက် မည်သူမျှ ဤအစီရင်ခံစာကြောင့် ဖြစ်ပေါ်သည်ဟု စွပ်စွဲထားသော တိုက်ရိုက် သို့မဟုတ် သွယ်ဝိုက်ဆုံးရှုံးမှုများအတွက် မည်သည့်အဖွဲ့အစည်းအပေါ်မျှ တာဝန်မရှိပါ။

အခွင့်အရေးအားလုံးကို Blofin က ပိုင်ဆိုင်သည်။