AI artıq sadəcə çatbotlar haqqında bir hekayə deyil.
İndi investorlar üçün əsas sual budur: əgər AI tələbi genişlənməyə davam edərsə, AI iqtisadiyyatının növbəti hansı hissəsi fayda görəcək — və bu dövr nə qədər davam edə bilər?
NVIDIA sadəcə rüblük gəlirlər üzrə 96,2 milyard dollar olduğunu açıqladı: illik müqayisədə 106% artım. Onun Data Center (Verilənlər Mərkəzi) biznesi isə 89 milyard dollara çatdı və illik müqayisədə 117% artdı. NVIDIA-nın ən son proqnozu növbəti rübdə təxminən 108 milyard dollarlıq gəlir gözlədiyini bildirir.
Bazar hələ də buna reaksiya verir.
Sentyabrın 21-də AMD səhmləri rekord səviyyə olan 613,31 dollara çataraq qısa müddət ərzində 1 trilyon dollarlıq bazar kapitallaşması mərhələsini keçdi. Reuters həmin ana qədər AMD-nin səhmlərinin 2026-cı ildə təxminən 185% yüksəldiyini bildirdi.
Valóban valós az AI-kereslet?
A bevételi számok arra utalnak, hogy a kereslet nagyon is valós.
De ez önmagában nem jelenti azt, hogy minden AI-részvény tovább tud ugyanilyen ütemben emelkedni.
Az AI-infrastruktúrához óriási mennyiségű GPU-ra, memóriára, hálózatra, villamos energiára, hűtésre, adatközpont-kapacitásra és tőkére van szükség. Az NVIDIA maga már százmilliárdos nagyságrendben hozott nyilvánosságra ellátási és kapacitásvállalásokat, miközben olyan infrastrukturális korlátokat is kiemelt, amelyek hatással lehetnek a jövőbeli telepítésekre.
Ebből egy nagyobb kérdés következik:
Mi jön azután, hogy az egyértelmű AI-nyertesekből már mindenki profitált?
Ahelyett, hogy csak a legnagyobb AI-nevekre néznénk, a befektetők egyre inkább a szélesebb körű AI-infrastruktúra-ellátási láncra irányíthatják a figyelmüket — számítási kapacitásra (compute), memóriára, hálózatra, energiára, hűtésre és adatközpontokra.
Ha az AI-alkalmazás tovább gyorsul, ezek a területek egyre fontosabbá válhatnak.
De az elvárások már most rendkívül magasak.
A nézetem: optimista vagyok az AI témájának hosszú távú kilátásaival kapcsolatban, de óvatosan bánok azzal, hogy egy jelentős rally után minden egyes AI-részvényt vakon üldözzünk.
Ból nagyobb lehetőség talán nem egyszerűen az, hogy azt kérdezzük: „melyik AI-részvény megy fel a következőben”.
Lehet, hogy az a kérdés, hogy az AI iparágnak mire van szüksége még akkor, ha az AI-alkalmazás gyorsuló ütemben terjed.
