ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က စွန့်စားမှုအပေါ် သဘောထား တည်ငြိမ်လာခဲ့သော်လည်း၊ အမေရိကန်ပြင်ပ Tier-1 စီးပွားရေးညွှန်းကိန်းအချို့ မျှော်မှန်းထားသည်ထက် ပိုမိုကောင်းမွန်ခဲ့သဖြင့် G7 ၏ ပုံသေဝင်ငွေရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဈေးကွက်တွင် အခက်အခဲများ ကြုံတွေ့ခဲ့ရသည်။ ဩစတြေးလျ CPI သည် မျှော်မှန်းထားသည့် 3.6% ထက် မြင့်မားကာ 3.8% ရှိခဲ့ပြီး၊ ယင်းကြောင့် 5 နှစ်စာချုပ်အထွက်နှုန်း 15bp ခုန်တက်ခဲ့ကာ AUDUSD သည် တစ်လအတွင်း 2.5% မြင့်တက်ခဲ့သည်။ ထို့နောက် ကနေဒါ၏ အလုပ်အကိုင်အစီရင်ခံစာ ထွက်ပေါ်လာရာ မျှော်မှန်းထားသည်ထက် အလွန်ကောင်းမွန်ခဲ့သည် (အလုပ်လက်မဲ့နှုန်းမှာ မျှော်မှန်းထားသည့် 7.0% ထက် လျော့နည်းကာ 6.5% ရှိခဲ့သည်)။ ယင်းကြောင့် ကနေဒါ 5 နှစ်စာချုပ်အထွက်နှုန်းသည် 2022 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း အပြင်းထန်ဆုံး တစ်ရက်တာ ရွေ့လျားမှု (+20bp) ဖြစ်ပေါ်ခဲ့ပြီး CAD သည် 2% မြင့်တက်ခဲ့သည်။ ဂျပန်တွင်မူ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအသုံးစရိတ် အားနည်းနေသော်လည်း၊ ယခုလအတွင်း BOJ က အတိုးနှုန်းတိုးမြှင့်မည့် အလားအလာကို ဈေးကွက်က 90% ဟု သတ်မှတ်ထားသည်။ ထို့ကြောင့် G7 အတွင်း သဘောထားပျော့ပျောင်းနေသည့် Fed သာလျှင် တစ်မူထူးခြားနေသည်။

ဈေးကွက်က ယခုအပတ် FOMC အစည်းအဝေးတွင် အတိုးနှုန်း 25bp လျှော့ချမည်ဟု ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့် မျှော်လင့်ထားပြီး၊ 2026 တစ်နှစ်လုံးအတွက် နောက်ထပ် 2 ကြိမ် လျှော့ချမည်ဟုလည်း ဈေးနှုန်းထဲတွင် ထည့်သွင်းထားသည်။ ငွေဖောင်းပွမှု ဆက်လက်တင်းမာနေသော်လည်း ယခုနှစ်၏ နောက်ဆုံးအကြိမ် အတိုးနှုန်းလျှော့ချမှုကို အကြောင်းပြရန် Fed သည် အလုပ်လက်မဲ့နှုန်း ပျော့ပျောင်းလာမှု (~4.5%) ကို အားကိုးမည်ဟု အရိပ်အမြွက်ပြထားသည်။ ထို့အပြင် ဒီဇင်ဘာနှင့် ဇန်နဝါရီ FOMC အစည်းအဝေးများကြားတွင် အလုပ်အကိုင်အစီရင်ခံစာ 2 ခု ထပ်မံထွက်ပေါ်လာမည်ဖြစ်သဖြင့် ဥက္ကဋ္ဌ Powell သည် ဇန်နဝါရီ သို့မဟုတ် မတ်လတွင် နောက်ထပ်အတိုးနှုန်းလျှော့ချရန် ရွေးချယ်ခွင့်ကို ဖွင့်ထားမည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ မျှော်လင့်သည်။ 2026 ခုနှစ်အတွက် ‘dot plot’ သည် ယခင်အတိုင်းပင် ဖြစ်နိုင်သည်။

အံ့ဩစရာမဟုတ်သည်မှာ Fed ၏ dovish သဘောထားသည် ဈေးကွက်၏ ခုခံမှုနှင့် စတင်ရင်ဆိုင်နေရပြီး Powell ၏ အမေးအဖြေကဏ္ဍ လမ်းညွှန်ချက်များ သို့မဟုတ် SEP ခန့်မှန်းချက်များ ပြောင်းလဲလာမှုကြောင့် ‘hawkish cut’ ဖြစ်နိုင်ခြေကို ဈေးကွက်ပါဝင်သူများက စတင်ထည့်သွင်းတွက်ချက်လာကြသည်။ ထိုသို့ဖြစ်ရန် Fed သည် အနာဂတ်လမ်းညွှန်ချက်တွင် အတော်အတန် တိတိကျကျ ပြောဆိုရန် လိုအပ်မည်ဖြစ်ပြီး၊ ဥပမာ 2026 ခုနှစ်အတွက် မျှော်မှန်းထားသော အတိုးနှုန်းလျှော့ချမှုများကို 1 ကြိမ် သို့မဟုတ် ထိုထက်နည်းစေရန် ပြောင်းလဲခြင်းမျိုး ဖြစ်သည်။ ထိုသို့ဖြစ်နိုင်ခြေမှာ နည်းသည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ ယူဆသည်။

အခြားတစ်ဖက်တွင် သမ္မတ Trump က Kevin Hasset ကို နောက်ထပ် ဥက္ကဋ္ဌအဖြစ် ခန့်အပ်မည်ဟု ပြင်းပြင်းထန်ထန် အရိပ်အမြွက်ပြနေသဖြင့် ယင်းသည် ဈေးကွက်အတွက် ဖြစ်နိုင်ခြေအများဆုံး ရလဒ်ဖြစ်ဖွယ်ရှိသည်။ ထိုသို့ဖြစ်ပါက လာမည့်ဇွန်လမှစ၍ ပိုမိုအတိုးနှုန်းလျှော့ချလိုသည့် Fed ဥက္ကဋ္ဌတစ်ဦးက တာဝန်ယူမည်ဟု ဆိုလိုသည်။ ထို့ကြောင့် 1) USD အားနည်းလာခြင်း၊ 2) ငွေဖောင်းပွမှု မြင့်တက်လာခြင်း၊ 3) Treasury အထွက်နှုန်းမျဉ်း ပိုမိုမတ်စောက်လာခြင်းနှင့် 4) ပိုင်ဆိုင်မှုဈေးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်းတို့အပေါ် အလယ်အလတ်ကာလ အမြင်များသည် လက်တွေ့စီးပွားရေးအခြေအနေများ သိသာစွာမပြောင်းလဲသရွေ့ ဆက်လက်တည်ရှိဖွယ်ရှိသည်။

ဤအရာများကြောင့် crypto ဈေးကွက်တွင် လှုပ်ရှားမှုများစွာ ဖြစ်ခဲ့သည်ဟု မဆိုလိုပါ။ ရောင်းဝယ်မှု တိတ်ဆိတ်သော ရက်သတ္တပတ်တစ်ပတ်အပြီး BTC ဈေးနှုန်းများသည် 86–92k ဈေးနှုန်းအကွာအဝေးသို့ ပြန်တက်လာခဲ့သည်။ သို့သော် ကံမကောင်းစွာဖြင့် အခြေခံစိတ်ဓာတ်မှာ ပိုမိုဆိုးရွားလာပုံရသည်။ Blackrock ၏ IBIT သည် စတင်တည်ထောင်ချိန်မှစ၍ အပတ်စဉ် ငွေထွက်မှုအရှည်ကြာဆုံးကာလကို ကြုံတွေ့ခဲ့ပြီး၊ လွန်ခဲ့သည့် 6 ပတ်ဆက်တိုက်အတွင်း စုစုပေါင်း $2.9bln နီးပါး ငွေထွက်ခဲ့သည်။

ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ စိတ်ဓာတ်ပြောင်းလဲမှုကို BTC ၏ မကြာသေးမီက ဆက်စပ်မှု (သို့မဟုတ် ဆက်စပ်မှုမရှိမှု) တွင် တွေ့မြင်နိုင်သည်။ လွန်ခဲ့သည့် 8 ပတ်အတွင်း အန္တရာယ်မြင့်၊ အန္တရာယ်ယူလိုသည့် ပိုင်ဆိုင်မှုအုပ်စု၏ ကျန်အစိတ်အပိုင်းများထက် BTC သည် သိသိသာသာ စွမ်းဆောင်ရည်နိမ့်ခဲ့သည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ အာရုံစိုက်မှုသည် AI နှင့် ဆက်စပ်ရှယ်ယာများဘက်သို့ အပြည့်အဝ ပြောင်းရွှေ့သွားသည့်အချိန်တွင် ပိုင်ဆိုင်မှုများအကြား ခွဲထွက်မှု ဖြစ်ပေါ်နေသည်။ ကမ္ဘာတစ်ဝန်း လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် နေ့ချင်းပြီး ရှယ်ယာအရောင်းအဝယ်လုပ်သည့် ဈေးကွက်များ (နှင့် ခန့်မှန်းဈေးကွက်များ) သို့ ပြန်လည်ဝင်ရောက်လာကြပြီး၊ ရွှေနှင့် ငွေဈေးနှုန်းများမှာလည်း အမြင့်ဆုံးစံချိန်များ (ATHs) နှင့် လက်တစ်ကမ်းအကွာတွင် ရှိနေဆဲဖြစ်သည်။

ထုတ်လုပ်မှုအမြင်အရ BTC သည် ထုတ်လုပ်မှုကုန်ကျစရိတ် တိုင်းတာချက်အများစုထက် နိမ့်နေဆဲဖြစ်သည်။ တရုတ်နိုင်ငံက မကြာသေးမီက crypto လုပ်ငန်းများအပေါ် စည်းမျဉ်းများ တင်းကျပ်လာခြင်း၊ ထို့အပြင် မိုင်းလုပ်သားများက ၎င်းတို့၏ ကွန်ပျူတာစွမ်းအားကို AI ဘက်သို့ ပြောင်းရွှေ့ကာ သတ္တုတူးဖော်ရေးလုပ်ငန်းများကို လျှော့ချလာခြင်းတို့ကြောင့် hash rate သည် သိသိသာသာ ကျဆင်းခဲ့သည်။ ထုတ်လုပ်မှုကုန်ကျစရိတ်အောက်တွင် အချိန်ကြာမြင့်စွာ ရှိနေပါက မိုင်းလုပ်သားများအပေါ် ဖိအားများ ပိုမိုဖြစ်ပေါ်စေမည်ဖြစ်ပြီး၊ ယင်းက hash rate နှင့် သတ္တုတူးဖော်ရေးအခက်အခဲတို့ကို ထပ်မံကျဆင်းစေနိုင်သည်။ ထို့ကြောင့် အလယ်အလတ်ကာလတွင် BTC ဈေးနှုန်းများ ပိုမိုကျဆင်းစေသည့် အဆိုးဘက်သို့ အပြန်အလှန်အားဖြည့်သော သံသရာတစ်ခု ဖြစ်ပေါ်လာနိုင်သည်။

ကိစ္စကို ပိုမိုရှုပ်ထွေးစေသည်မှာ ကမ္ဘာတစ်ဝန်း DATs ပြိုလဲမှုကြောင့် ရောင်းလိုအားပိုလျှံမှုနှင့် စာရင်းဝင်ကုမ္ပဏီများ၏ ရှယ်ယာဈေးနှုန်းများသည် ၎င်းတို့၏ BTC ဘဏ္ဍာတိုက်တန်ဖိုးထက် သိသိသာသာနိမ့်ကျစွာ အရောင်းအဝယ်ဖြစ်လာပါက အတင်းအကျပ်ရောင်းချရနိုင်ခြေတို့အပေါ် အာရုံစိုက်မှု အပျက်သဘောဆောင်စွာ များပြားလာစေခဲ့သည်။ MSTR သည် ဖိအားအများဆုံးခံနေရပြီး ယခုအခါ ကုမ္ပဏီ၏ ကြွေးမြီနှင့် ရှယ်ယာတန်ဖိုး ပေါင်းစပ်မှုသည် ၎င်း၏ BTC ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးထက် အနည်းငယ်မျှသာ ပိုမိုမြင့်မားစွာ အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသည်။ အချိုးသည် 1 အောက်သို့ ကျဆင်းသွားပါက ဘာဖြစ်မည်နည်းဟူသော မသက်မသာမေးခွန်းကို မေးမြန်းခံရချိန်တွင် Saylor က စိုးရိမ်ဖွယ်ရာကောင်းစွာ ပြောကြားခဲ့သည်မှာ—

“ကျွန်ုပ်တို့၏ ရှယ်ယာတန်ဖိုးသည် bitcoin ၏ အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးထက် မြင့်မားစွာ အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသည့်အခါ ရှယ်ယာကို ရောင်းချလိုက်ရုံဖြင့် အစုရှယ်ယာရှင်များအတွက် တန်ဖိုးဖန်တီးပေးနိုင်သည်။ ရှယ်ယာတန်ဖိုးသည် bitcoin ၏ (အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှု) တန်ဖိုးအောက်တွင် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသည့်အခါတွင်တော့ bitcoin ဆင်းသက်လာစာချုပ်များကို ရောင်းချမည်၊ သို့မဟုတ် bitcoin ကိုပင် ရောင်းချမည်။” — Michael Saylor၊ Binance Blockchain Week၊ ဒီဇင်ဘာ 3 ရက်

MSTR ၏ $1.4bln အရန်ရန်ပုံငွေသည် မျှော်မှန်းနိုင်သော အနာဂတ်ကာလအတွင်း ၎င်းတို့၏ BTC အရန်ပိုင်ဆိုင်မှုများကို အတင်းအကျပ် ရောင်းချဖျက်သိမ်းရခြင်းမှ ကာကွယ်ပေးနိုင်မည်ဟု မျှော်လင့်ကြပါစို့။

ရှေ့ကိုမျှော်ကြည့်လျှင် ယခင်ကအတိုင်းပင် ဖြစ်နိုင်သည်—နှစ်ကုန်ပိုင်းသို့ ဝင်လာချိန်တွင် ရှယ်ယာဈေးကွက်သည် အတော်အတန်ခံနိုင်ရည်ရှိမည်ဟု ခန့်မှန်းရပြီး၊ ကမ္ဘာ့ဗဟိုဘဏ်များက Fed မှလွဲ၍ ပိုမိုကြားနေသည့် သို့မဟုတ် တင်းကျပ်သည့်ဘက်သို့ ယိမ်းလာကာ အထွက်နှုန်းများ မြင့်တက်လာသဖြင့် ပုံသေဝင်ငွေဈေးကွက်တွင်တော့ မကြာမီကာလအတွင်း ချိန်ညှိမှုတစ်ရပ် ဖြစ်လာနိုင်သည်။ Crypto ဈေးကွက်သည် ဆန့်ကျင်ဘက်သက်သေမပြနိုင်မချင်း မကြာမီကာလအတွင်း ကျဆင်းဈေးကွက်အတွင်း၌ပင် ရှိနေမည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ စိုးရိမ်ကြပြီး၊ ဈေးနှုန်းများ ထပ်မံကျဆင်းမှုမှ ကာကွယ်ရန် ကုန်သည်များက ဆက်လက်ပိုမိုပေးချေနေသည့် volatility ဈေးကွက်တွင်လည်း ယင်းကို တွေ့မြင်နိုင်သည်။ မကြာမီကာလအတွင်းရှိ လမ်းကြောင်းကို ပြောင်းပြန်လှန်နိုင်ရန် အလွန် dovish ဖြစ်သော အတိုးနှုန်းလျှော့ချမှုတစ်ခု (သို့မဟုတ် SPX အညွှန်းကိန်းတွင် ထည့်သွင်းမည့် အံ့အားသင့်ဖွယ်ဆုံးဖြတ်ချက်တစ်ခု) လိုအပ်ဖွယ်ရှိသည်။ ထို့ကြောင့် နှစ်သစ်ကူးကာလသို့ ဝင်လာချိန်တွင် စိတ်ဝင်စားမှုနှင့် စိတ်ဓာတ်တို့ ဆက်လက်တဖြည်းဖြည်းကျဆင်းသည့် အခြေအနေကိုပင် ကျွန်ုပ်တို့ မျှော်လင့်ထားသည်။

ကံကောင်းပါစေ၊ အရောင်းအဝယ်လည်း အောင်မြင်ပါစေ။