Uzmanīgi! Daudz teksta.

Iespējams, jūs zināt, kā darbojas kriptovalūtas maiņa. Jums vienkārši jāreģistrējas, izmantojot savu e-pastu, jāizveido parole, jāapstiprina savs konts - un jūs varat sākt tirgoties ar kriptovalūtu.

Decentralizētās apmaiņas darbojas līdzīgi, taču lietotājam ir jāreģistrējas. Visbiežāk tie neprasa ievadīt vai izņemt kriptovalūtu. Tirdzniecība notiek tieši starp divu lietotāju makiem ar ierobežotu (vai, iespējams, bez) trešo pušu līdzdalību.

Decentralizēto biržu darbība var būt nedaudz sarežģītāka, un tās ne vienmēr piedāvā jums nepieciešamos līdzekļus. Taču, attīstoties tehnoloģijām, tās var kļūt par nozīmīgu kriptovalūtu nozares sastāvdaļu.


Saturs

  • Ievads

  • Decentralizēta apmaiņa

  • Kā darbojas centralizētā apmaiņa?

  • Kā darbojas decentralizēta apmaiņa?

    • Piegādes pasūtījumu grāmatas

    • Ārpus ķēdes pasūtījumu grāmatas

    • Automatizētie tirgus veidotāji (AMM)

  • DEX plusi un mīnusi

    • DEX plusi

    • DEX mīnusi

  • Kopsavilkums


Ievads

Kopš bitcoin pirmsākumiem biržas ir kalpojušas kā saziņas kanāls kriptovalūtas pircējiem un pārdevējiem. Ja šīs biržas nepiesaista lietotājus no visas pasaules, kriptovalūtu tirgum būtu zema likviditāte un tas nevarētu piedāvāt godīgu cenu par aktīviem.

Tradicionāli šajā jomā dominē centralizēti spēlētāji. Tomēr, tehnoloģijām strauji attīstoties, parādījās arvien vairāk decentralizētas tirdzniecības instrumentu.

Šajā rakstā mēs iepazīstināsim ar decentralizētām biržām (DEX) - tirdzniecības platformām bez starpniekiem.


Decentralizēta apmaiņa

Teorētiski jebkura vienādranga birža varētu būt decentralizēta tirdzniecība (skatiet Kā darbojas atomu mijmaiņas darījumi). Bet šajā rakstā mūs galvenokārt interesē pati platforma, kas piedāvā centralizētas biržas funkcijas. Galvenā atšķirība ir tā, ka viņu aizmugure darbojas blokķēdē. Nevienam nebūs piekļuves jūsu līdzekļiem, un jums nebūs jāuzticas biržai tādā pašā mērā, kā jūs to darītu, tirgojot centralizētā biržā.


Kā darbojas centralizētā apmaiņa?

Tipiskā centralizētā apmaiņā lietotāji iemaksā naudu vai nu fiat valūtā (ar bankas pārskaitījumu vai kredītkarti/debetkarti), vai kriptovalūtā. Pēc kriptovalūtas noguldīšanas lietotājs zaudē kontroli pār to. Šos līdzekļus ir iespējams izņemt vai apmainīt, taču no tehniskā viedokļa tos vairs nevar tērēt blokķēdē.

Kontrole pār privātajām atslēgām ir arī ierobežota, kas nozīmē, ka, izņemot līdzekļus, jums jāpieprasa biržai, lai tā paraksta darījumu lietotāja vārdā. Tirdzniecības laikā darījumi nenotiek ķēdē – tā vietā birža izplata atlikumus lietotājiem savā datubāzē.

Darbplūsma ir pilnībā optimizēta, jo zemais blokķēžu ātrums netraucē tirdzniecību un viss notiek vienā sistēmā. Kriptovalūtas ir viegli pirkt un pārdot, un lietotāju rīcībā ir vairāk rīku.

Tomēr tam visam ir jāupurē neatkarība un savi līdzekļi jāuztic biržai. Tā rezultātā jūs pakļaujat sevi zināmam riskam. Ko darīt, ja jūsu BTC tiek nozagts? Ko darīt, ja hakeris uzbrūk sistēmai un pārņem jūsu līdzekļus?

Daudzi lietotāji uzņemas šo risku. Viņi vienkārši cenšas izvēlēties uzticamas apmaiņas ar labu reputāciju un pasākumus datu noplūdes novēršanai.


Kā darbojas decentralizēta apmaiņa?

DEX ir līdzīgas iezīmes centralizētajām apmaiņām, taču tām ir arī būtiskas atšķirības. Pirmkārt, mēs atzīmējam, ka lietotāji var izvēlēties starp vairākiem decentralizētu apmaiņu veidiem. Katrā no tiem pasūtījumi tiek izpildīti ķēdē (izmantojot viedos līgumus), un lietotāji nekādā gadījumā neupurē savu neatkarību.

Dažreiz darbs tiek veikts ar starpķēžu DEX, taču parasti visas darbības ir saistītas ar aktīviem vienā blokķēdē (piemēram, Ethereum vai Binance Chain).


Piegādes pasūtījumu grāmatas

Dažās decentralizētajās biržās visi darījumi tiek veikti ķēdē (hibrīdās pieejas apskatīsim vēlāk). Katrs pasūtījums (kā arī tā izmaiņas un atcelšana) tiek reģistrēts blokķēdē. Šī ir viscaurskatāmākā pieeja, jo jūs neuzticat savus pasūtījumus trešajai pusei.

Diemžēl tas nav pilnīgi praktiski. Tā kā katram tīkla mezglam ir jāreģistrē jūsu pasūtījums, jums ir jāmaksā maksa. Jums būs jāgaida, līdz kalnracis pievienos jūsu pasūtījuma informāciju blokķēdei, kas var aizņemt ilgu laiku.

Daži uzskata, ka priekšgalā ir šī modeļa trūkums. Tas parasti notiek tirgos, kad iekšējās personas zina par nepabeigtu darījumu un izmanto šo informāciju, lai pabeigtu darījumu pirms darījuma apstrādes. Tādējādi šis lietotājs gūst labumu no privātas informācijas, kas faktiski ir nelikumīga.

Protams, ja viss tiek publicēts globālajā reģistrā, priekšlaicīga darbība kļūst neiespējama. Tomēr var izmantot cita veida uzbrukumu: kalnracis redz jūsu pasūtījumu, pirms tas ir apstiprināts, un pievieno savu pasūtījumu blokķēdei pirms jums.

Ķēdes pasūtījumu grāmatas modeļu piemēri ir Stellar un Bitshares DEX.


➟ Vai domājat par to, kur sākt darbu ar kriptovalūtām? Pērciet Bitcoin (BTC) vietnē Binance!


Ārpus ķēdes pasūtījumu grāmatas

DEX ārpus ķēdes pasūtījumu grāmata dažos veidos ir decentralizēta, taču joprojām ir centralizētāka nekā citos. Tā vietā, lai katru pasūtījumu veiktu blokķēdē, viņi tos ievieto citās vietās.

Kur tieši? Ir vairākas iespējas. Jūs varat strādāt centralizētā sistēmā, kas pilnībā atbild par pasūtījumu grāmatiņu. Ja šo sistēmu kontrolē uzbrucēji, viņi var izmantot tirgu, lai izpildītu vai izkropļotu pasūtījumus. Tomēr jums būs priekšrocības, ko sniedz glabāšana bez brīvības atņemšanas.

Viens no šādiem piemēriem ir 0x protokols ERC-20 un citiem marķieriem, kas izvietoti Ethereum blokķēdē. Tā vietā, lai darbotos kā atsevišķs DEX, tas nodrošina struktūru “relejiem”, lai pārvaldītu ārpus ķēdes pasūtījumu grāmatas. Izmantojot 0x viedos līgumus un dažus citus rīkus, saimnieki var izveidot savienojumu ar koplietotu likviditātes kopu un pārsūtīt rīkojumus starp lietotājiem. Darījums ķēdē tiek veikts tikai ar pušu piekrišanu.

Šādas pieejas ir daudz pievilcīgākas no lietojamības viedokļa nekā paļaušanās uz pasūtījumu grāmatiņām ķēdē. Viņi nesaskaras ar tādiem pašiem ierobežojumiem ātruma ziņā, jo viņi retāk izmanto blokķēdi. Tomēr tirdzniecība ir jāveic tiešsaistē, tāpēc ārpus ķēdes pasūtījumu grāmatas modelis ātruma ziņā joprojām ir zemāks par centralizētajām biržām.

Ārpus ķēdes pasūtījumu grāmatas ir ieviestas Binance DEX, IDEX un EtherDelta.


Automatizētie tirgus veidotāji (AMM)

Noguris no termina "pasūtījumu grāmata"? Lieliski, jo automatizētā tirgus veidotāja (AMM) modelis pilnībā novērš šo ideju. Tajā nav iesaistīti veidotāji un ņēmēji - tikai lietotāji, spēles teorija un nedaudz maģijas.

AMM specifika atšķiras atkarībā no ieviešanas: tie parasti apvieno viedos līgumus un piedāvā stimulus lietotāju iesaistīšanai. Mēs neiedziļināsimies sīkāk par dažādām iespējām, bet kā piemēru aplūkosim Uniswap DEX. Plašāku informāciju var atrast mūsu rakstā Kas ir Uniswap un kā tas darbojas?

Mūsdienās pieejamie AMM balstītie DEX parasti ir lietotājam draudzīgi un integrējami ar makiem, piemēram, MetaMask vai Trust Wallet. Tomēr, tāpat kā ar citiem DEX veidiem, darījumi ir jāveic ķēdē, lai norēķinātos.

Starp projektiem, kas darbojas šajā virzienā un veicina ERC-20 marķieru tirdzniecību, ir Uniswap un Kyber Network (kas savienojas ar Bancor protokolu).


DEX plusi un mīnusi

Iepriekš mēs aprakstījām dažas DEX priekšrocības un trūkumus. Apskatīsim tos tuvāk.


DEX plusi

KYC/AML (Know Your Customer and Anti-Money Laundering) pārbaudes ir obligātas daudzām apmaiņām. Normatīvu iemeslu dēļ lietotājiem ir jāiesniedz identifikācijas dokumenti un jāpārbauda sava adrese.

Dažiem tā ir privātuma problēma, bet citiem — pieejamības problēma. Ko darīt, ja pie rokas nav nepieciešamo dokumentu? Ko darīt, ja notikusi informācijas noplūde? Tā kā DEX ir publiski, neviens nepārbauda jūsu identitāti. Viss, kas jums nepieciešams, lai sāktu, ir kriptovalūtas maks.

Tomēr pastāv vairākas juridiskas prasības, kuru dēļ DEX daļēji pārvalda centrālā iestāde. Ja pasūtījumu grāmata ir centralizēta, lietotājam ir jāievēro šīs prasības.


Decentralizēto biržu galvenā pievilcība ir tā, ka tās neuzglabā klientu līdzekļus. Tādējādi pat nopietnu uzbrukumu gadījumā, piemēram, uz Mt. Gox, kas notika 2014. gadā, jūsu līdzekļi netiks apdraudēti, un konfidenciāla informācija netiks nodota trešajām personām.


Mēs esam uzskaitījuši marķieri

Žetoni, kas nav kotēti centralizētajās biržās, ir pieejami tirdzniecībai DEX, atkarībā no piedāvājuma un pieprasījuma.


DEX mīnusi

Lietošanas ērtums

Patiesībā DEX nav tik draudzīgi lietotājam kā tradicionālās biržas. Centralizētās platformas piedāvā darījumus reāllaikā, tādējādi lietotājam nav jāgaida, līdz beigsies bloķēšanas laiks. Iesācējiem, kuri nav pazīstami ar kriptovalūtas makiem, CEX nodrošina vienkāršāku pieredzi. Ja esat aizmirsis savu paroli, varat to viegli atiestatīt. Tomēr, ja pazaudēsit sākotnējo frāzi, jūsu līdzekļi tiks uz visiem laikiem zaudēti kibertelpā.


Tirdzniecības apjomi un likviditāte

CEX tirdzniecības apjoms turpina apsteigt DEX. Vēl svarīgāk ir tas, ka CEX parasti ir lielāka likviditāte. Likviditāte ir mērs, cik viegli aktīvu var nopirkt un pārdot par saprātīgu cenu. Ļoti likvīdā tirgū pirkšanas un pārdošanas cenas nedaudz atšķiras, parādot augstu konkurenci starp pircējiem un pārdevējiem. Nelikvīdā tirgū jums būs grūtāk atrast piedāvājumu par saprātīgu cenu.

DEX joprojām ir salīdzinoši nišas, tāpēc ne vienmēr ir piedāvājums un pieprasījums pēc vēlamajiem kriptogrāfijas aktīviem. Jūs, iespējams, nevarēsit atrast dažus tirdzniecības pārus, un, ja jūs to atradīsit, tas, visticamāk, nebūs par ļoti godīgu cenu.


Komisija

Maksas par DEX ne vienmēr ir augstākas, taču tās var maksāt ievērojamu summu tīkla pārslodzes periodos vai, izmantojot ķēdes pasūtījumu grāmatu.


Kopsavilkums

Gadu gaitā ir izveidojušās daudzas decentralizētas biržas, kuru mērķis ir vienkāršot lietotāju pieredzi un izveidot jaudīgākas tirdzniecības platformas. Galu galā šī ideja ļoti atbilst neatkarības principam: tāpat kā ar kriptovalūtām, lietotājiem nav jāuzticas trešajai pusei.

Līdz ar DeFi parādīšanos uz Ethereum balstītie DEX ir ieguvuši lielu popularitāti. Nākotnē mēs, visticamāk, pieredzēsim daudzas tehnoloģiskas inovācijas šajā nozarē.

➠ Vai jums joprojām ir jautājumi par apmaiņu? Dodieties uz Ask Academy!