Taču ne visi ir iesaistīti kriptovalūtu ETF vilcienā. Kritiķi apgalvo, ka ar Bitcoin saistītie ETF varētu būt vēl sliktāki nekā centralizētas apmaiņas kriptovalūtu tirgū. Viņu galvenā liellopu gaļa? Pamatinstrumenta izņemšanas iespēja ir nulle. Tas nozīmē, ka turētāji nekad nevar izmantot vienu no vissvarīgākajām Bitcoin iezīmēm: spēju kontrolēt savus līdzekļus, nevienam neuzticoties.
Un tā nav tikai runāšana. Šo ieguldījumu instrumentu potenciāls jau tiek realizēts tādos tirgos kā Kanāda. Piemēram, Purpose Bitcoin ETF pārvaldībā esošos aktīvus ieguva vairāk nekā 400 miljonu dolāru apmērā tikai divu dienu laikā pēc tā darbības uzsākšanas. Tas vairs nav jautājums par to, vai kriptovalūta ir aktīvu klase.
Tas ir tā, it kā būtu izšauta starta pistole, un institucionālie investori dodas uz sacīkstēm, radot priekšnoteikumus seismiskām pārmaiņām finanšu vidē ar kriptovalūtu ETF kā starta bloku.
Kripto ETF atbrīvo domino efektu
ETF ir milzīgs bizness. 2023. gada marta beigās vien BlackRock pārvaldīja aptuveni 3 triljonus USD klientu aktīvus ETF fondos no dažādām akcijām, obligācijām un precēm.
Kriptogrāfijas ETF apstiprināšana liecina par vairāk nekā tikai vispārēju pieņemšanu — tā var virzīt tirgus briedumu, izveidot cenu stabilitāti un veicināt inovācijas, kā rezultātā tiek izveidoti ETF plašākam digitālo aktīvu un decentralizēto finanšu (DeFi) marķieru klāstam, līdzīgi kā Pirmā ETF apstiprināšana 1993. gadā radīja daudzveidīgu ETF klāstu mūsdienās.
Taču ne visi ir iesaistīti kriptovalūtu ETF vilcienā. Kritiķi apgalvo, ka ar Bitcoin saistītie ETF varētu būt vēl sliktāki nekā centralizētas apmaiņas kriptovalūtu tirgū. Viņu galvenā liellopu gaļa? Pamatinstrumenta izņemšanas iespēja ir nulle. Tas nozīmē, ka turētāji nekad nevar izmantot vienu no vissvarīgākajām Bitcoin iezīmēm: spēju kontrolēt savus līdzekļus, nevienam neuzticoties.
Tā kā kriptovalūtu ETF varētu kļūt tikpat plaši izplatīta kā to akciju vai obligāciju kolēģi, tie varētu piesaistīt dažādus investorus. Bet patiesais traucējošais elements? Iestādes līmeņa aizbildnība.
Sacensības par kriptovalūtu ETF dod impulsu institucionālajai aizbildniecībai
Lai būtu skaidrs, traucējoša ir ne tikai glabāšanas tehnoloģija, bet arī ieguldītāju aizsardzības standarti, kas noteikti licencētiem glabātājiem. Tradicionālajām finanšu iestādēm sperot soļus un izlaižot ar kriptovalūtu saistītus tirdzniecības produktus Amerikas Savienotajās Valstīs, pieprasījums pēc institucionāla līmeņa glabāšanas risinājumiem strauji pieaug. Augusta sākumā vien seši lielākie līdzekļu pārvaldītāji iesniedza pieteikumus, lai ASV klientiem palaistu Ether (ETH) nākotnes līgumu ETF.
BlackRock paplašināšanos kriptovalūtu jomā pagājušajā gadā ir veicinājusi partnerība ar Coinbase, kas saskaņā ar iesniegtajiem dokumentiem būtu atbildīga par Bitcoin glabāšanu BlackRock ETF un nodrošinātu tirgus uzraudzību, lai samazinātu krāpšanu un tirgus manipulācijas.
Pats kriptovalūtu glabāšanas tirgus strauji paplašinās. Saskaņā ar Markets un Markets datiem kriptovalūtu turēšanas tirgus vērtība 2022. gada janvārī bija aptuveni 223 miljardi dolāru, salīdzinot ar 32 miljardiem ASV dolāru 2019. gada janvārī. Un tas tuvākajā laikā nepalēnināsies, jo tiek prognozēts, ka līdz 2028. gadam saliktais gada pieauguma temps būs 26,7%.
Sarežģītība un risks, kas saistīts ar plašāku digitālo līdzekļu klāstu, rada nepieciešamību pēc stabiliem aizbildnības pakalpojumiem. Pārejot uz Custody 3.0 — laikmetu, ko raksturo aktīva dalība decentralizētajā ekonomikā, šie pakalpojumi attīstās, iekļaujot savienojamību ar ķēdes pakalpojumiem un DeFi lietojumprogrammām. Digitālo līdzekļu glabātāju galvenais uzdevums ir balstīties uz esošo infrastruktūru un piedāvāt visaptverošus pakalpojumus, lai gūtu peļņu no digitālajiem aktīviem augsta standarta darbības ietvaros.
Šajā kontekstā pilnībā licencēti digitālo līdzekļu turētāji kļūst par uzticamiem partneriem, kas ļauj finanšu iestādēm integrēt digitālos aktīvus savās uzņēmējdarbībās drošā, mērogojamā un atbilstošā veidā.
Normatīvie šķēršļi un triumfi
Kopš tirgus maksimuma 2021. gada beigās tas ir bijis nežēlīgs posms kriptovalūtu nozarē, taču Volstrītas lielāko uzņēmumu kriptovalūtu ETF failu neprāts ir parādījis, ka šis tirgus nostūris piesaista uzmanību.
Regulējums joprojām ir lielākais šķērslis Amerikas Savienotajās Valstīs. Dažādas fondu kompānijas gadiem ilgi ir mēģinājušas panākt kriptovalūtu ETF apstiprināšanu, taču tās tika noraidītas bažām par krāpšanu un tirgus manipulācijām.
Bet tas nav viss drūms regulējuma jomā. Ārpus ASV mēs novērojam globālu tendenci virzīties uz skaidrākiem normatīvajiem regulējumiem attiecībā uz digitālajiem aktīviem. Tas ir kā regulējošs domino efekts, kas paver ceļu stratēģisku digitālo aktīvu centru izveidei tādās vietās kā Singapūra, Honkonga, Apvienotie Arābu Emirāti un Eiropa. Šo sistēmu ieviešana ne tikai nodrošinās kriptovalūtu tirgus izaugsmi un daudzveidību, bet arī palielinās pārredzamību un investoru aizsardzību, gūstot labumu gan nozarei, gan tās dalībniekiem. Un, tā kā tie kļūst izturīgāki, tie ieliek pamatu ieguldījumu instrumentiem, piemēram, kriptovalūtu ETF, vēl vairāk veicinot institucionālo pieprasījumu.
Tā kā Honkonga nesen debitēja mazumtirdzniecības kriptovalūtu tirdzniecībā, izmantojot licencētas biržas, iespējams, nepaies ilgs laiks, kad mēs ieraudzīsim pirmo kriptovalūtu ETF Āzijā.
Pamazām, tad pēkšņi
Domino efekts, ko izraisa kriptovalūtu ETF, nav tikai maiņa — tā ir revolūcija. Tā ir gaidāma transformācija, kas no jauna definēs finanšu ainavu. Un tas nav tikai par naudu. Tas ir par iekļaujošākas, pārredzamākas un efektīvākas finanšu sistēmas potenciālu, kas paver ceļu plašākai piekļuvei tirgum.
Tātad jautājums nav par to, vai pieņemt kriptovalūtu revolūciju, lai tiktu uz priekšu, bet gan par to, kā to izdarīt efektīvi vai riskēt palikt aiz muguras. Domino kauliņi krīt. Tagad ir pienācis laiks rīkoties.
Kalvinam Šenam ir vairāk nekā 10 gadu pieredze finanšu pakalpojumu un ieguldījumu jomā fintech jaunuzņēmumos un aktīvu pārvaldībā. Būdams Hex Trust rīkotājdirektors, Shen cieši sadarbojas ar klientiem visā pasaulē, lai nodrošinātu īpaši pielāgotus blokķēdes un glabāšanas risinājumus, lai palīdzētu viņiem savienot digitālo aktīvu un tradicionālo finanšu pasauli. Pirms pievienošanās Hex Trust Kalvins ieņēma vairākas lomas institucionālajā pārdošanā un biznesa attīstībā tādos vadošos uzņēmumos kā PIMCO, Figure Technologies, Deloitte un BNY Mellon. Viņam ir MBA grāds Kolumbijas Biznesa skolā un bakalaura grāds ekonomikā UC Sandjego, un viņš ir CFA un CAIA hartas īpašnieks.
Šis raksts ir paredzēts vispārīgai informācijai, un tas nav paredzēts un nav jāuzskata par juridisku vai ieguldījumu padomu. Šeit paustie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora un ne vienmēr atspoguļo vai pārstāv Cointelegraph uzskatus un viedokļus.