Kā kriptovalūtu aktīvu, īpaši ar aktīviem nodrošināto stabilo monētu, nepastāvība varētu pāriet uz tradicionālo finanšu sistēmu?
Nesenais pētījums liecina:
Tether kļūst par spēcīgāku svārstīguma raidītāju pret naudas tirgus instrumentiem, kad tas pāriet no mazo rezervju korekcijas uz lielu rezervju korekciju, un neto svārstīguma ietekme ievērojami pieaug no pozitīvas 4.6% līdz pozitīvai 19.7%.
Liela rezervju korekcija, ko veica Tether, varētu mainīt Bitcoin no neto svārstīguma uztvērēja uz neto raidītāju pret naudas tirgus instrumentiem, neto svārstīgumam mainoties no negatīva 6,5% uz pozitīvu 5,2%.
ASV Valsts kases un akciju gadījumā nav konstatēta ievērojama palielināšanās tīrajā pārnesē no mazo uz lielo rezervju pielāgošanu.
Mūs uztrauc, ka ekstremālos apstākļos stabilo monētu neveiksmes var izraisīt plaša mēroga atpirkšanas un ugunspārdošanas saviem rezervju aktīviem, potenciāli radot būtisku ietekmi uz tradicionālo finanšu sistēmu, piemēram, naudas tirgu.
Ko mēs varam darīt, lai samazinātu šādu notikumu riskus FTX un Alameda sekas vidū?
Zemāk ir risinājumi:
Standartizēti un regulāri atklājumi par rezervju aktīvu turēšanu.
Uzlabojumi stabilo monētu likviditātes pārvaldībā, ieviešot ierobežojumus rezervju aktīvu sastāvam un prasot skaidri definētas atpirkšanas tiesības.
