Vai mēs būsim liecinieki tūlītēju Bitcoin biržā tirgoto fondu (ETF) vilnim? Ja kādu laiku darbojaties kriptovalūtu nozarē, jūs zināt, ka ETF jau sen tiek uzskatīti par galveno digitālo aktīvu plašu tirgu veidošanu. Nesen pat liela institūcija, tostarp BlackRock Inc., iesniedza priekšlikumu izveidot šādu transportlīdzekli, radot cerības. Ja vadošā iestāde, piemēram, BlackRock, iesaistās Bitcoin ETF, pirmā ASV kriptovalūtas ETF parādīšanās nedrīkst būt pārāk tālu.

Tomēr saskaņā ar dažu CoinDesk sazinājošo ekspertu teikto, iespējams, mums joprojām būs jāgaida.

Tajā pašā laikā, kad tika apstiprināts BITX, dažas iestādes SEC iesniedza virkni pieteikumu par spot Bitcoin ETF, norādot, ka tās sasniegs uzraudzības koplietošanas vienošanos ar Coinbase, tostarp pieteikumu no BlackRock Group. Bitcoin (BTC) uz īsu brīdi pieauga virs 31 000 USD pēc ETF lietojumprogrammu pieauguma, tikai pateicoties BlackRock, pasaulē lielākās aktīvu pārvaldības uzņēmumam ar vairāk nekā 10 triljoniem dolāru pārvaldāmajiem aktīviem, atspoguļojot tirgus noskaņojumu Šis finanšu gigants?” un “Nav šaubu, ka BlackRock pieteikumu iesniedza tikai tāpēc, ka zināja, ka tas galu galā tiks apstiprināts.”

Mets Hougans, Bitwise Asset Management galvenais investīciju speciālists, sacīja CoinDesk TV: “Kad BlackRock ienāk tirgū, jums ir “jāklausās”.” Tāpat kā BlackRock, Bitwise arī atkārtoti iesniedza pieteikumu Bitcoin spot ETF. Brokeru sabiedrība Bernstein arī minēja, ka SEC pozīciju Bitcoin (BTC) ETF ir grūti ievērot, un apstiprināšanas iespējamība ir diezgan augsta.

Tomēr Opimas LLC izpilddirektors un dibinātājs Octavio Marenzi un citi teica, ka pieteikumu nav paredzēts apstiprināt. "Viņi ir identificējuši aktīvu glabātāju, par kuru pati SEC ir noteikusi, ka tas darbojas nelikumīgi... Es īsti nesaprotu, kā BlackRock to panāca," sacīja Marenci.

Ir pagājuši desmit gadi, kopš kriptovalūtu nozare pirmo reizi mēģināja ieviest fizisku Bitcoin ETF, un viena persona, kas ir pazīstama ar šo procesu, uzskata, ka drīzumā apstiprinājums netiks saņemts.

Nepastāvības akciju 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX) kļuva par pirmo piesaistīto kriptovalūtu ETF, kas pieejams Amerikas Savienotajās Valstīs 27. jūnijā, un SEC galvenais investīciju speciālists Stjuarts Bārtons bija pie tā rūpīgi iesniegtā pieteikuma stūres.

Bārtons teica: “Kavēšanās ir saistīta ar kriptovalūtu biržas neregulēto raksturu. Tas ir vairāku gadu process, pirms tiek apstiprināts ETF. neviena birža, kas tirgo Bitcoin, netiek regulēta.

CoinDesk runāja arī ar diviem citiem nozares ekspertiem – tradicionālo riska ieguldījumu fondu pārvaldnieku Džeimsu Koutoulu, kurš pašlaik cīnās pret SEC pavēsti saistībā ar politisko Memecoin, kura mērķis ir Džo Baidens un Džei Votermens, un Jai Waterman, kriptovalūtu aktīvu tirdzniecības platformas Blockstation izpilddirektoru.

Abi pauda šaubas par ideju nekavējoties apstiprināt Bitcoin ETF ASV. Pamatojoties uz Koutoulas pieredzi notiekošajā juridiskajā cīņā ar SEC, viņš teica, ka, lai gan kriptovalūtu kopienas optimisms ir saprātīgs, viņš nav pārliecināts, ka galīgais apstiprinājums būs 100% drošs.

"Vai ETF tiks apstiprināts, nav skaidrs," sacīja Koutoulas. "Jums vienkārši jāskatās uz konfliktiem (piemēram, tiesas prāva pret Coinbase)." Votermens sacīja, ka SEC atrodas sarežģītā situācijā un saskaras ar politisku spiedienu , bet tas būs "Tas prasa ilgu laiku."

"ETF netiks apstiprināts, kamēr Coinbase tiesas prāva netiks atrisināta vai atcelta," sacīja Votermens. "Viņi var pārslēgties uz citu iestādi, nevis Coinbase, taču tas arī būtu sarežģīti, jo regulatori vēlas atrast iestādi, kas ir cienījama un par kuru nenotiek tiesvedība."

Tomēr BlackRock izpilddirektors Lerijs Finks šķiet pārliecināts. Viņš ne tikai ir teicis, ka aktīvu klases dedzīgie ticīgie ļoti paļaujas uz to "nelikumīgo darbību dēļ", viņš arī teica, ka Bitcoin varētu "mainīt finanšu sistēmu". Bet viens no viņa nesenajiem komentāriem liecina, ka pat viņš domā, ka ETF apstiprināšana prasīs laiku.

"Mēs ceram, tāpat kā iepriekš, ka varēsim strādāt ar regulatoriem un kādu dienu saņemt apstiprinājumu, es nezinu, kad tā būs, bet mēs redzēsim, kā viss attīstīsies," šī mēneša sākumā sacīja Finks.

Pēc ekspertu domām, papildus sviras produktu apstiprināšanai, BlackRock iesniegšanai un tam sekojošajam tirgus optimismam XRP spriedums ir izdarījis arī kolektīvu spiedienu uz SEC. Pagājušajā nedēļā ASV tiesa daļēji lēma par labu Ripple, uzskatot, ka Ripple XRP marķieru pārdošana biržās un algoritmos nav ieguldījumu līgums. "XRP spriedums var atbalstīt Coinbase lietu," sacīja Votermens. "Tas var būt vēl viens spiediena punkts papildus šīm ETF lietojumprogrammām. Tomēr es domāju, ka SEC pārsūdzēs Ripple lēmumu."

Koutoulas sacīja, ka XRP spriedums bija ļoti nopietns trieciens SEC, jo tas apstiprināja visu, ko kriptovalūtu kopiena vienmēr ir strīdējusies par SEC pārmērīgo iejaukšanos. "Dažu stundu laikā pēc ievērojamiem zaudējumiem XRP SEC steidzās mani vajāt ar pavēsti, atzīstot, ka "jautājums par to, vai mūsu Mēmu monētas ir vērtspapīri, ir jāizlemj citā laikā." Koutoulas citēja SEC pavēsti.

"Ir skaidrs, ka šī pavēste neietver likumīgu izmeklēšanu, bet gan ieroci federālo valdību un izmanto to pret kriptovalūtu un politiskajiem pretiniekiem."

Kripto līdzekļu pārvaldnieka Grayscale juristi kritizēja regulatorus par lielāku spiedienu uz SEC, apstiprinot Bartona piesaistīto Bitcoin ETF pēc tam, kad tika noraidīts tās pieteikums par Bitcoin ETF. Viņi rakstīja Kolumbijas apgabala apelācijas tiesai, apgalvojot, ka SEC apstiprinātais piesaistītais ETF ir “pat bīstamāks nekā paša Grayscale vietējais Bitcoin ETF”. Grayscale ir tiesvedība ar SEC par tās pašas Bitcoin ETF lietojumprogrammas noraidīšanu. (Piezīme: Grayscale ir DCG meitasuzņēmums un CoinDesk mātesuzņēmums.)

Bārtons sacīja, ka aizņemto ETF apstiprināšanas un Bitcoin ETF apstiprināšanas process ir atšķirīgs. “Atšķirība starp mūsu piesaistīto ETF un tūlītējo Bitcoin ETF ir tāda, ka mūsu ETF izseko Bitcoin fjūčerus, kas tiek tirgoti regulētajā biržā Čikāgas preču biržā (CME), savukārt ierosinātais Bitcoin spot ETF plāno atsaukties uz jebkuru Bitcoin Cash, kas netiek tirgots regulētajās biržās. Bārtons paskaidroja.

Bārtons sacīja, ka Bitcoin ETF vietas apstiprināšanas metodika ir ļoti sarežģīta, jo pastāv iekļaušanas noteikums - 19b-4. Noteikums paredz, ka pašregulējošām struktūrām pirms jebkādu tirdzniecības noteikumu izmaiņu veikšanas ir jāsaņem SEC apstiprinājums. Šajā gadījumā Nasdaq un CBOE BZX birža vēlas pārņemt atbilstības pienākumus, jo izvēlētais uzraudzības partneris Coinbase ir neregulēta birža un neatbilst SEC prasībām. Šo noteikumu izmaiņu ietvaros Nasdaq un Cboe BZX plāno izpildīt dažas Coinbase atbilstības saistības, uzraugot koplietošanas līgumu. Coinbase pašlaik ir neregulēta birža, un tāpēc tā neatbilst SEC prasībām.

"Problēma ar ETF iesniegšanu, kurai nepieciešama 19b-4, ir tāda, ka biržai ir nepieciešams īpašs SEC apstiprinājuma lēmums, lai turpinātu iekļaušanu sarakstā, kas SEC nostāda ļoti spēcīgā pozīcijā," sacīja Bārtons.

"Biržai ir ne tikai jāpierāda, ka ETF atbilst noteiktam ETF noteikumu kopumam, bet arī jāatbild uz plašāku jautājumu kopumu no SEC, jo viņi būtībā lūdz viņiem" lūdzu, ļaujiet mums mainīt biržas noteikumus lai iekļautu šo jauno produktu kā jaunu "ETF", un ļoti maz 19B-4 tiek iesniegti, un tas ir ļoti ilgstošs process."

Cboe piecas ETF lietojumprogrammas - Wise Origin, WisdomTree, VanEck, Invesco Galaxy un ARK 21 Shares, kā arī BlackRock iShares Bitcoin Trust - ir iesniegušas 19B-4 pieteikumus. "Iesniegšanas, kurai nepieciešama 19b-4 iesniegšana, vājā puse ir tāda, ka jums ir nepieciešams īpašs SEC apstiprinājums, lai tas tiktu atklāts, un tas SEC nostāda ļoti spēcīgā pozīcijā," sacīja Bārtons. "Viņiem nav ar jums jāstrīdas, vai tas ir labs ieguldījums. Viņi var iedziļināties, jo jūs būtībā lūdzat viņiem: "Lūdzu, ļaujiet mums mainīt biržas noteikumus, lai šo jauno bāzes produktu iekļautu kā jaunu ETF." Un tiek iesniegts ļoti maz 19 b-4, tas ir ļoti ilgs process.

Parasti, kad jūs saskaraties ar regulatoriem, jūs mēģināt izvēlēties vieglāko ceļu, un tas ir ļoti sarežģīts ceļš uz tirgu. Uz jautājumu, kāpēc BlackRock pieteiktos, neskatoties uz grūtībām, Bārtons sacīja, ka BlackRock vēlas būt pirmais, kas novērš spiediena nodošanu SEC.

"Ja kāds var saņemt apstiprinājumu, tas ir BlackRock," sacīja Koutoulas. "Tas ir tāpēc, ka BlackRock ir saņēmis apstiprinājumu aptuveni 500 ETF pieteikumiem, no kuriem tikai viens ir pastāvīgi noraidīts, un tāpēc, ka ASV valdība veic nozīmīgu darījumu ar BlackRock."