ievads
Pirmie divu valūtu finanšu produkti Kripto aplī tika laisti klajā 2019. gada oktobrī. Sākot ar agrāko 1.0 produktu līniju, mērķauditorija bija tikai BTC, un tagad produktu līnija aptver citas galvenās valūtas, piemēram, ETH (pakalpojumā Binance ir pieejami 10 marķieri). opciju), ar izvēles periodiem no 1 dienas līdz 1 gadam (var izvēlēties 2023. gada decembra beigas uz rakstīšanas laiku). No investora viedokļa, ja jūs varat prasmīgi izmantot divu valūtu finanšu pārvaldību kā instrumentu, tas var ievērojami palielināt ienākumus buļļu tirgos, lāču tirgos un nemierīgos tirgos.
Šajā rakstā tiks izmantota populāra valoda, lai iepazīstinātu ar dažādām divu valūtu finanšu pārvaldības funkcijām no opciju iesācēju viedokļa.
1. Produkta definīcija
Divu valūtu finanšu pārvaldības būtība ir opciju stratēģija (Eiropas opciju pārdošana ar pietiekamu rezervi, Put vai Call, kas ir ienākumu stratēģija, kas galvenokārt pelna opciju prēmijas. Protams, arī ar opciju pārdošanu saistītie riski tiks detalizēti aprakstīti sadaļā Šis raksts).
Pircēja un pārdevēja parakstītais līgums, pamatojoties uz nākotnes mērķa cenu, jo lielāka ir U un Token konvertācijas iespējamība produkts (grūti izmantot tradicionālo finanšu R1-R6, lai novērtētu) . Katra Cex platforma iepako opciju produktus un pārdod tos investoriem, kas var efektīvi samazināt investoru darbības grūtības un nopelnīt ar to saistītās apstrādes maksas.
Divu valūtu finanšu produktu pamatelementi galvenokārt ietver: derīguma termiņu (opcijas piegādes datums), veidu (iespējas veids Put vai Call), saistīto cenu (iespējas cenu ierobežojums), ienesīgumu (premium cena konvertēta aprīlī), ieguldījumu daudzumu ( Opciju skaits).
Faktiski, ja jūs turat Tokenu un konvertējat to uz U, tas ir līdzvērtīgs augstas cenas pārdošanai, un saistītā cena ir peļņas gūšanas cena;
Turēšana U ir līdzvērtīga vēlmei pirkt, un saistītā cena ir pirkšanas cena (dažas platformas to definēs kā "zemu cenu"). Divu valūtu finanšu produktiem nākotnē būs četri iznākumi: turot marķierus, turpinās pelnīt žetonus, turot marķierus, kas tiks pārvērsti par U, turot U, nopelnot U, turot U tiks konvertēti marķieros, un neatkarīgi no tā, kāds būs platformas rezultāts. sekos procenti, par kuriem panākta vienošanās par iegādāto preci (Tas ir: opcijas prēmija) tiek samaksāti pilnā apmērā.
2. Riski
Papildus pamata definīciju izpratnei, izvēloties jebkuru ieguldījumu instrumentu, manuprāt, svarīgākais ir izprast dažādu ieguldījumu instrumentu piemērojamos scenārijus un riska punktus. Konkrēti, galvenokārt pastāv šādi riski:
①【Negarantēts】
Tradicionālā banku finanšu pārvaldība, ja bāzes aktīvs ir naudas fonds ar riska līmeni R1, no pašreizējās perspektīvas ir līdzvērtīga kapitāla garantētajai finanšu pārvaldībai, un, kamēr bāzes aktīvs ir R2 un augstāks, pastāv risks zaudējumi, piemēram, šī gada novembra vidū liela daļa bāzes aktīvu tika ieguldīti obligācijās, kas piedzīvoja 3–8% atsekošanu. (Sīkāku informāciju skatiet: Saūda Arābijas pretuzbrukuma pārdomas un obligāciju finanšu produktu straujā izsekošana — 1123 [Jēdziena kategorija] — 070. nodaļa)
Tātad, atgriežoties pie divu valūtu finanšu produktiem, par kuriem mēs runājām, strukturēto produktu negalvenā garantija galvenokārt atspoguļojas faktā, ka, ja jums ir U un vēlaties nopelnīt U, norēķinu dienā tiek novērots straujš kritums, kas pārsniedz opcijas parakstīšanu. cena, notiks tā sauktā U apmaiņa pret "Nekompensētu zaudējumu" (es personīgi domāju, ka definīcija nav pietiekami precīza, ja jūs turat žetonus un vēlaties nopelnīt tokenus). cena norēķinu dienā strauji pieaug un pārsniedz opcijas līguma cenu, žetoni tiks apmainīti pret U, kā rezultātā tiks veikta pārpārdošana.
②【Likviditātes risks un priekšlaicīgas dzēšanas novirze ir liela】
Divu valūtu finanšu pārvaldības produktiem lielākajā daļā platformu ir noteikts bloķēšanas periods, un tie neatbalsta priekšlaicīgu izpirkšanu priekšlaicīga izpirkšana, bet izslīdēšana ir liela.
③【Mājas slēdzis】
Ja izvēlaties preci, kuras tūlītējā cena ir tuvāk norunātajai cenai un jo ilgāks laiks, pastāv lielāka iespējamība, ka marķieris un U veidos mijmaiņas darījumu. Neatkarīgi no tā, vai tā ir balstīta uz marķieri vai U, ir viegli sajust, ka jūs zaudējat naudu.
④【Roller Coaster Market】
Piemēram: Kad T dienā ETH cena ir 1800, es vēlos saņemt ETH par 1200. Rezultātā, kad preces derīguma termiņš beidzas T+N dienā, es pērku ETH par cenu 1200, bet šajā laikā ETH cena nokritusies līdz 900.
Turpinājums sekos
Piezīme. Šis raksts ir diezgan garš, un ir paredzēts, ka tas tiks publicēts trīs daļās: 1. daļa, 2. daļa un 2. daļa.