1. Projekta ievads
Inverse Finance ir CDP aizdevumu produkts, kura pamatā ir Ethereum, kas aizdod stabilu monētu DOLA, ieķīlājot kriptovalūtu. Projekts tika izveidots 2020. gadā un saņēma tirgus uzmanību pēc YFI dibinātāja AC ieteikuma. Toreiz projekta produkts nodrošināja ieguldījumus bez zaudējumiem ap stabilu valūtu Dai. Lietotāji noguldīja Dai protokola kasē un saņēma noguldījumu sertifikātus inDai attiecībā 1:1. Valsts kase pēc tam iekļāva Dai ienākumu apkopošanas protokolā, piemēram, Yearn, tādējādi ETH. , YFI un citu simbolisku atlīdzību iegūšana.
Diemžēl 2022. gadā projekts cieta divus secīgus ļaunprātīgus uzbrukumus, kuru rezultātā produkts tika deaktivizēts. 2022. gada oktobrī tas tika pārveidots par fiksētas procentu likmes aizdevumu tirgu.
2. Komanda
Pašlaik publiskais dalībnieka profils ir projekta dibinātājs Nour Haridy, kurš ir no Ēģiptes un strādā par Web3 izstrādes inženieri kopš 2018. gada. Haridijs reiz intervijā Cointelegraph iepazīstināja, ka viņš vairākus gadus ir bijis izstrādātājs Ethereum jomā, galvenokārt izstrādājot Dai viedos makus bez gāzes, piemēram, Metacash un Mosendo. Pašlaik Nour strādā pilnu slodzi Inverse Finance, tam Twitter ir 2,8 miljoni sekotāju, un tam ir neliela sociālā ietekme.
Crunchbase informācija liecina, ka Inverse iegādājās Tonic Finance par 1,6 miljoniem ASV dolāru 2021. gada 30. aprīlī.
3. Produkti
Pašreizējie Inverse galvenie produkti ir fiksētas procentu likmes aizdevumu tirgus FiRM un stabilā valūta DOLA.
1. DOLĀRS
DOLA ir decentralizēta stabila monēta, ko izdevusi Inverse Finance un kura ir noenkurota 1:1 ar ASV dolāru, un Fed viedais līgums pārvalda DOLA piegādi un iznīcināšanu.
Piezīme. Sakarā ar orākula manipulāciju uzbrukumu Frontier (priekšgalam), DOLA pašlaik ir daži slikti parādi. Šie sliktie parādi tiek aktīvi apmaksāti, izmantojot DAO, un priekšgala produkts ir novecojis.
Fed viedos līgumus kontrolē Inverse DAO, un tie ir sadalīti trīs dažādos veidos, taču tie visi var izveidot DOLA un piegādāt to tieši likviditātes fondam vai aizdevumu tirgum. Tie var arī iegūt un iznīcināt DOLA, tādējādi ietekmējot DOLA cenu stabilitāti.
Papildu aizdevumi Feds: Frontier & Fuse, priekšgals tagad ir novecojis.
Izolēta veida kreditēšana Feds: tas ir, FiRM aizdevumu tirgus FiRM tirgum ir globāls DOLA limits, un katrs aktīvu tirgus nosaka arī ikdienas aizdevuma limitu. Tālāk mēs detalizēti iepazīstināsim ar FiRM.
AMM Feds: Nodrošiniet likviditāti protokoliem, piemēram, Velo, Convex, Aura utt.
2. FIRMA
2021. gada februārī Inverse sadarbojās ar Anchor, lai izdotu stabilu valūtu DOLA. Tomēr, sabrūkot Terra ekosistēmai un Inverse tika uzbrukts divas reizes, esošā produkta priekšgals tika deaktivizēts. 2022. gada oktobrī Inverse laida tirgū FiRM — fiksētas procentu likmes aizdevumu produktu.
FiRM ir pārmērīgi nodrošināts aizdevums, kas atbilst citu aizdevuma produktu principam. To sauc par fiksētas likmes aizdevumu, jo FiRM ir aizdevums ar fiksētām izmaksām, pamatojoties uz DBR (DOLA Aizņēmuma tiesības). Lai aizņemtos DOLA pakalpojumā FiRM, lietotājiem ir jābūt DBR, kas ir viena DOLA aizņēmuma maksa uz vienu gadu. DBR summu, kas jāiztērē katru dienu, var aprēķināt pēc aizņemamās DOLA summas un ilguma. aizdevums, lai lietotāji varētu aplēst DBR summu, kas ir jāmaksā, un aizņēmuma izmaksas Ja vēlaties pagarināt aizdevuma termiņu, jebkurā laikā varat pievienot DBR savam maciņam.
Sākotnējā DBR izdošanas metode ir airdrop: ① INV dalībnieks, kurš paliek priekšgalā līdz 2022. gada 30. oktobrim, katrs saņem 2000 DBR. ② Pabeidz loteriju, lai saņemtu līdz 1000 DBR.
DBR var tikt apgrozīts otrreizējā tirgū, tāpēc aizņēmēju pieprasījuma pieaugums vai samazinājums pēc DBR var izraisīt DBR cenas pieaugumu vai pazemināšanos. Lielais pieprasījums izraisīs DBR cenas kāpumu, kas ir labi investoriem, bet novedīs pie aizņēmumu izmaksu pieauguma aizņēmējiem, tādējādi samazinot FiRM aizņemšanās pievilcību un nedraudzīgi paša Inverse protokola attīstībai. . Tāpēc Inverse uzsāka DBR straumēšanu, kuras mērķis ir izsniegt DBR atlīdzības, izmantojot FiRM, jūs varat saņemt DBR marķiera atlīdzības. Kopiena var ietekmēt DBR cenu un lietotāju aizņēmuma izmaksas.
4. Fundamentālie dati
1. TVL
Pašreizējais TVL kopējais apjoms ir 51,81 miljons ASV dolāru Pēc uzbrukuma TVL nav uzrādījis nekādus uzlabojumus. Sākot ar 12. jūniju, Curve dibinātāji secīgi noguldīja CRV un cvxCRV Inverse un aizņēmās stabilo valūtu DOLA. Rezultātā Inverse TVL ievērojami pieauga un pamazām piesaistīja citu tirgus dalībnieku uzmanību.
Pašlaik tikai Curve dibinātājs ir noguldījis aptuveni 23,63 miljonus CRV un 6,73 miljonus cvxCRV, kuru kopējā vērtība ir aptuveni 24 miljoni ASV dolāru. Viņa personīgā pozīcija (16,08 miljoni ASV dolāru) veido 10%. Inverse's TVL, sasniedzot 31%, Inverse protokola attīstību dziļi ietekmē Curve.
FiRM šobrīd ir strādājis "aizsargātajā režīmā", tāpēc katram aktīvu veidam kreditēšanas tirgū ir ikdienas kreditēšanas limiti un kopējā piedāvājuma ierobežojumi. Pašlaik atbalstītie līdzekļu veidi ir CRV, cvxCRV, gOHM, WETH un stETH. No tiem CRV un cvxCRV ir vislielākie aktīvu veidi. Saskaņā ar 2023. gada maija piedāvājumu CRV tirgus dienas aizdevuma limits ir 10 miljoni DOLA cvxCRV tirgus ir 500 000 DOLA, un piedāvājuma limits ir 500 000 DOLA, abu aizdevuma apjoms ir 10,16 miljoni, un aizdevuma limits sasniedz 63,5%. Strauji pieaugot abu uzņēmumu aktīvu piedāvājumam, likviditātes piegāde to tirgiem drošības apsvērumu dēļ tika apturēta pirms divām nedēļām.
2. DOLĀRI
Saskaņā ar oficiālās vietnes datiem pašreizējā kopējā DOLA emisija ir 61,8 miljoni, no kuriem 37,72 miljoni tiek piegādāti Ethereum, kas veido 61,04%, kam seko Optimism, kas veido 30,44%. Galvenās adopcijas vietas ir DEX Velo on Optimism un tā paša protokola produkts FiRM. DOLA komanda joprojām pievērš lielāku uzmanību otrā slāņa ieviešanai.
Saskaņā ar defillama.com datiem, DOLA ieņem 19. vietu visā stabilo monētu tirgū pēc tirgus vērtības Salīdzinājumā ar DAI (4,337 miljardi), kas ir decentralizēto stabilo monētu līderis, tā veido tikai 1,4% no tās tirgus vērtības.
Pēc tam, kad DOLA piedzīvoja "hakeru uzbrukuma" krīzi, marķiera cena ir bijusi relatīvi stabila kopš 2022. gada oktobra. Nesen ir notikušas divas lielas cenu svārstības. Vienu ietekmēja USDC deankurēšanas incidents 8. martā, bet otru — 4 Iemesls par 9. marta incidentu šobrīd nav zināms.
5. Ekonomiskais modelis
Inverse protokolā ir trīs veidu marķieri: DOLA, INV un DBR. DOLA ir stabilas valūtas produkts, kas ir detalizēti aprakstīts iepriekšējā rakstā. Šajā sadaļā galvenā uzmanība tiks pievērsta INV un DBR aprakstam.
1. INV
INV ir Inverse pārvaldības marķieris. Pašreizējie marķieri tiek izmantoti tikai likmju noteikšanai un pārvaldībai.
Pilns INV ekonomiskais modelis vēl nav zināms. Žetonu piedāvājums tiek izdots, balsojot par pārvaldības priekšlikumiem. Iepriekšējā prakse bija katru ceturksni apstiprināt kalšanas piedāvājumu un noteikt žetonu emisijas apjomu atbilstoši likviditātes stratēģijai. Jaunais priekšlikums 30. jūnijā noteica, ka 2023. gada otrajā pusē tiks izkalti 60 000 INV, lai DAO to varētu turpināt ekspluatēt nākamos 3 līdz 6 mēnešus.
Pašreizējais kopējais marķieru piedāvājums ir 305 000, un ķīlas likme ir 56,4%. Ar FiRM starpniecību ir ieķīlāti 98 000 vienību, un 74 000 vienību ir ieķīlātas priekšgala mantojumā. Ļaunprātīgu uzbrukumu ietekmes dēļ Inverse priekšpuse tika pārtraukta 2022. gada jūnijā.
2. DBR
DBR nav piegādes ierobežojuma, un to izdod Inverse DAO kontrolē. Pagājušajā gadā tika izdoti 13 miljoni DBR, iznīcināti 12,72 miljoni, un apritē bija aptuveni 280 000 Saskaņā ar Coingecko datiem, pašreizējais kopējais DBR piedāvājums ir 4,646 miljoni.
Kopš šā gada marta ievērojami palielinājies DBR apjoms, pateicoties aktīvajiem CRV un cvxCRV aktīvu tirgiem, sadedzinātais apjoms bija trīs reizes lielāks nekā maijā .
Sakarā ar aktīvās kreditēšanas pieaugumu FIRM tirgū, lai apmierinātu pieaugošo pieprasījumu pēc DOLA kreditēšanas, kopiena ierosina palielināt DBR izsniegšanu no 10 miljoniem gadā līdz 20 miljoniem gadā.
No DBR patēriņa redzams, ka galvenais pieprasījums tuvākajā nākotnē ir CRV tirgus, kam seko OHM, bet 0x7a16 ir Curve dibinātāja pozīcija.
3. INV un DBR
DBR ir nepieciešams patērējams Inverse protokolā. Ir reāli pieprasījuma scenāriji. Pieprasījums pēc DOLA aizdevumiem tieši ietekmēs DBR cenu pieaugumu. DBR cenas pieaugums nozīmē aizņēmumu izmaksu pieaugumu. Lai nodrošinātu labu produkta attīstību un samazinātu aizņēmumu izmaksas, Inverse DAO palielinās DBR emisiju, palielinās DBR piedāvājumu un līdz ar to samazinās arī aizņēmumu cenu. DBR.
DBR galvenokārt ražo INV ķīlu devēji.
6. Aktīvi un pasīvi
1. Aktīvi
Valsts kases turēto aktīvu kopējā vērtība ir 4,57 miljoni ASV dolāru, tostarp 4,43 miljoni ASV dolāru, kas tiek turēti Valsts kases līgumos un 137 800 ASV dolāru robežu rezervēs. Lielākā daļa Valsts kases līgumā iekļauto aktīvu ir DOLA, kuru aktīvu vērtība ir 2,25 miljoni ASV dolāru, kam seko DBR aktīvi ar vērtību 1,53 miljoni ASV dolāru.
2. Saistības
2022. gada 2. aprīlī Inverse Finance tika uzbrukts izmantoto ievainojamību dēļ un zaudēja 4300 ETH, kas atbilst aptuveni 14,964 USD. 2022. gada 16. jūnijā tas cieta vēl vienu zibatmiņas aizdevuma uzbrukumu, kā rezultātā tika nodarīti zaudējumi aptuveni 1,2 miljonu ASV dolāru apmērā.
Saskaņā ar oficiālo informāciju, kas tika atklāta vietnē Discord 28. jūnijā, DOLA bezcerīgie parādi ir aptuveni 9,42 miljoni ASV dolāru. Kopš 2022. gada jūnija komanda ir atmaksājusi 1,372 miljonus ASV dolāru, ieskaitot ieņēmumus no DWF un citu uzņēmumu pārdevumiem.
Komanda joprojām pārdod INV un DBR aktīvus, lai atmaksātu sliktos parādus.
1. Tikko apstiprināts priekšlikums: izveidojiet 26 miljonus DBR un pārdodiet tos pircējiem ar 15% atlaidi no Coingecko pieejamās 30 dienu DBR TWAP cenas. Minimālā summa par darījumu ir 100 000 USD, lai saņemtu atlaidi īstenota 3. jūlijā.
2. Dibinātājs ievietoja Twitter, ka viņš iegādājās INV USD 250 000 vērtībā no Valsts kases par 30 dienu TWAP cenu. Līdzekļi tiks izmantoti slikto parādu atmaksai, un citi pircēji ir laipni aicināti iegādāties .
Kopsavilkums: Inverse pašreizējā galvenā problēma ir lielais bezcerīgo parādu daudzums, kas palicis no vēstures. Šobrīd visi protokola ieņēmumi un žetonu pārdošanas apjomi tiek izmantoti bezcerīgo parādu atmaksai, kas vairāk ietekmē produkta paplašināšanu. Tā kā Aave samazināja savu risku attiecībā uz CRV, Curve dibinātājs dažas kreditēšanas darbības pārcēla no Aave uz Inverse, un Inverse protokols piesaistīja tirgus uzmanību. Lai gan pašreizējais CRV aktīvu likviditātes piedāvājums ir sasniedzis augšējo robežu, Inverse TVL ir Izaugsme joprojām nepārtraukti pieaug, tas nozīmē, ka tirgus pakāpeniski atpazīst Inverse protokolu, kas ir labs attīstības signāls.
vietne: ldcap.com
vidējs: ld-capital.medium.com