Lido protokola dati maijā pieauga
Ar stabiliem pamatiem, spēcīgu ekosistēmu un uzticamu kopienu Lido Finance, lielākais likviditātes ieguldījumu protokols, ir kļuvis par LSD ieguldījumu platformu ar vislielāko tirgus daļu un var teikt, ka tas ir veiksmīgs DeFi ekosistēmas piemērs.
Lido protokola ieņēmumi tiek iegūti, iekasējot 10% no lietotāju veiktajām atlīdzībām kā komisijas maksu, kas tiek sadalīta starp Lido DAO, mezglu operatoriem un apdrošināšanas fondiem. Pēc Lido V2 palaišanas tā nozīmīgo datu apjoms turpināja pieaugt, jo lietotāji varēja elastīgi apmainīt stETH atpakaļ uz ETH, un ieņēmumi maijā pieauga par 22%, padarot to par visstraujāk augošo DeFi protokolu.
Pēc TVL datiem Lido ir kļuvis par lielāko DeFi protokolu ar aktīvu vērtību 12.7 miljardu dolāru apjomā, un tā TVL ir vairāk nekā divas reizes lielāka nekā 2. vietā esošā Makerdao.
Šogad Lido TVL ir bijusi augšupejoša un gūst labumu no Ethereum Šanhajas atjauninājuma īstenošanas. Kopš Lido V2 versijas izlaišanas tās TVL ir pieaugusi par 15%.
Tā kā lielākā daļa likviditātes Lido ir ETH, TVL pieaugums liecina, ka staking dalībnieki atkal ir atgriezušies protokolā, lai bloķētu vairāk tokenu. Kā redzams attēlā, Lido protokola aktīvo lietotāju stabils pieaugums pagājušajā mēnesī arī pierāda šo faktu.
Pēc LSD APR un protokola iekšējo tokenu tirgus vērtības/TVL attiecības, Lido dati attiecībā uz citiem konkurentiem būtībā nav sliktāki, un tie pieder pie augstas drošības un stabilas peļņas veidu, kas ir svarīgs iemesls tās stabilajai pozīcijai.
Lido galvenā konkurētspēja
Lido galvenokārt gūst labumu no: 1) LSD dabiskajām priekšrocībām; 2) ilgtermiņa stabilas darbības iegūtajām priekšrocībām.
Visbeidzot, stETH ir dabiska priekšrocība, jo tās turētāji gūst labumu no tokenu dziļas likviditātes, padarot to par vienu no likviditātes staking izvēlēm, ko iecienījuši kodollietotāji. DeFi plaša nodrošinājuma integrācija palielina tokenu lietojamību. stETH var izmantot visā DeFi ekosistēmā, gan nodrošinot likviditāti Lido vai citu platformu apmaiņas baseinos, gan aizdodot to dažās platformās, kas ir skaidri pievilcīgāka nekotēta LSD, kas meklē labākos investīciju atribūtu kombinācijas, tādējādi vēl vairāk pastiprinot Lido staking atvasinājumu konkurētspēju.
Lido ir stabils darbībā jau vairākus gadus, un atšķirība starp to un tās tuvākajiem konkurentiem (Rocker Pool, Frax) laika gaitā kļūs arvien lielāka, vienlaikus iegūstot peļņu un ierobežojot citu konkurentu tirgus daļu, liekot arvien vairāk staking dalībnieku izvēlēties Lido.
Lido decentralizācijas apņemšanās
Pirmkārt, Lido aktīvi izmanto DAO pārvaldības struktūru darbībā. Lido atbalstītāji var izmantot LDO tokenus, lai balsotu par platformas ierosinātajiem atjauninājumiem un piedalītos organizācijas vispārējās attīstības virziena lēmumos.
Otrkārt, Lido V2 versijas izlaišana arī iezīmē tā tālāku virzību decentralizācijas ceļā. V2 staking maršrutā ikviens var izstrādāt ieejas jaunajiem mezglu operatoriem, sākot no neatkarīgiem verifikatoriem līdz DAO organizācijām un līdz sadalītai verifikatora tehnoloģiju (DVT) grupām, tādējādi kopā radot daudzveidīgāku verifikatoru ekosistēmu.
Turklāt Lido Ethereum staking protokola atjauninājums atbalsta buferu baseinus, ļaujot stETH turētājiem no Lido ātri iziet no staking, īstenojot patiesi “atļaut staking” + “iziet no staking” būtisku jūtu Ethereum staking ekosistēmā.
Turklāt Lido pieņem darbā vairāk Lido mezglu operatoru, lai palielinātu tā pamatā esošo daudzveidību. Tajā pašā laikā Lido pēdējo divu ceturksņu izpildes slāņa klientu daudzveidība arī uzlabojas. Lido pastāvīgi cenšas dažādot operatoru un verifikatoru grupu, lai samazinātu izslēgšanas vai cenzūras risku, vienlaikus saglabājot tīkla veiktspēju un neitralitāti.
Lido divkāršās pārvaldības mehānisma priekšlikums
Uzturot decentralizāciju, Lido arī cenšas samazināt savas sistēmas riskus, un LDO+stETH divkāršās pārvaldības priekšlikums ir pašatlīdzinoša mēģinājums. Lido ekosistēma pašlaik tiek pārvaldīta ar tās protokola tokenu LDO, kas lietotājiem piešķir tiesības balsot par aktivitātēm, atjauninājumiem un izmaiņām platformā. Tikmēr stETH cena saglabā 1:1 maiņas attiecību ar ETH, un šis tokens pārstāv lietotāja stake'oto ETH apjomu.
Ņemot vērā, ka protokols kontrolē milzīgu staking ETH apjomu, Lido galvenie izstrādātāji uzskata, ka viņiem jāmaina Lido DAO pārvaldības modelis, ierosinot “LDO+stETH” divkāršās pārvaldības priekšlikumu, lai novērstu ētikas riskus (Lido staking ETH šobrīd jau sasniedz 7.19 miljonus ETH, kas ir par 1 miljonu vairāk nekā priekšlikuma izteikšanas laikā). Šis priekšlikums ir vērsts uz to, lai risinātu pašreizējās pārvaldības stāvoklī radušos deleģēšanas problēmu, kur LDO turētāji (aģenti) var rīkoties savtīgi, ignorējot stETH turētāju intereses (deleģenti).
Staking dalībnieki faktiski vairāk uztraucas par Ethereum tīkla interesēm, un LDO turētāju intereses nav pilnībā saskaņotas ar tām. Sliktākajā gadījumā LDO turētāji teorētiski var rīkoties ļaunprātīgi, zagt stETH, kas ir stake'oti viedajos līgumos, un ļaunprātīgi izmantot savu kontroli pār likviditātes staking kodu. Tas ir tāpēc, ka Lido DAO ir spējīgs atjaunināt stETH līgumu, ļaujot tam iznīcināt stETH no jebkuras adreses un izsist to uz citām adresēm. Tas nozīmē, ka, lai gan DAO tieši nekontrolē ETH, kas atbalsta stETH, tas var zagt līdzekļus no lietotājiem, iznīcinot viņu stETH un izsistot to citur, mainot kodu.
Divkāršās pārvaldības priekšlikuma mērķis ir labāk pielāgot abu pušu stimulu mehānismus, lai novērstu šādu notikumu rašanos. Saskaņā ar šo priekšlikumu, LDO turētāji joprojām var ierosināt protokola izmaiņas, taču stETH turētāji iegūst veto tiesības, kurām ir tiesības noraidīt priekšlikumus, kurus uzskata par “kritiskiem pārvaldības lēmumiem”. Tas ir būtiski, lai aizsargātu staking dalībnieku intereses un novērstu pārvaldības kontroli vai protokola nelīdzsvarotību.
Neskatoties uz to, ka šis priekšlikums pašlaik vēl nav īstenots, ar stETH skaita nepārtrauktu pieaugumu, divkāršās pārvaldības priekšlikums tiks atkal apspriests.
Lido gūst labumu no SEC regulējuma CEX staking jomā
Pagājušajā nedēļā ASV Vērtspapīru un biržu komisija iesūdzēja Binance un Coinbase. Apvainojumu apjoms attiecībā uz šīm divām biržām atšķiras, taču ir viens kopīgs temats — SEC izmeklē šīs divas CEX par staking pakalpojumiem, ko tās nodrošina saviem ASV lietotājiem. Lai gan SEC sūdzība nav vērsta uz Ethereum staking risinājumiem, aģentūra jau ir norādījusi uz vēlmi izmeklēt Ethereum staking.
Šī gada februārī, kā daļa no izlīguma ar SEC, Kraken bija spiests pārtraukt Ethereum staking pakalpojumus ASV lietotājiem, SEC priekšsēdētājs Genslers apgalvoja, ka “šim tirgum katram jāpieverš uzmanību”. SEC izmeklēšana centrālajām biržām par staking turpinās labvēlīgi ietekmēt Lido, lai iegūtu lielāku ETH staking tirgus daļu.
Neskatoties uz to, ka Šanhajas atjauninājuma laikā tika atvērtas izņemšanas, Lido joprojām saglabā dominējošo stāvokli Ethereum staking, šomēnes iemaksas pieauga par vairāk nekā 900 000 ETH (15%). Lido tirgus daļa pieauga no 31.4% līdz 31.5% — tas pierāda, ka šis protokols ir pārvērtis iepriekšējo panākumu par nākotnes dominējošā stāvokļa saglabāšanu.
Lido staking pārmērīga pieauguma radītie riski
2022. gada jūnijā, pēc pārliecinošas balsu vairākuma noraidījuma par pašu ierobežojumu depozītiem, Lido pārvaldības organizācija turpina ignorēt draudus, ko rada tās pieaugošā staking daļa. No virspusē izskatoties, pašu ierobežojumi patiešām ir pretēji LDO tokenu turētāju maksimālajām interesēm un kaitē Lido peļņas spējām, taču neierobežots pieaugums rada reālus riskus visai staking sistēmai.
Nesen arvien vairāk Ethereum turētāju sāk iebilst pret Lido, daži uzskata, ka, ja Lido atsakās no paša ierobežojumiem, kopienai vajadzētu piespiest to labot savu rīcību. Lai gan šī izteikšana ir satraucoša, mēs maz ticam, ka šāda kontrole tiks ieviesta pamatā, jo tas ietver cietos hard forkus, kas varētu apdraudēt Ethereum trauslo sociālo konsensu kārtību.
Danny Ryan un citi Ethereum izstrādātāji brīdina par staking “kartelēšanu”, norādot, ka Lido var gūt lielus ienākumus salīdzinājumā ar ne-staking baseinu kapitālu. Bankless ziņojums, kas atbalsta Ethereum, norāda, ka Lido kopienai vajadzētu uztraukties par savu staking daļu pārmērīgu pieaugumu (staking centralizācija), tādējādi ierobežojot nākotnes pieprasījumu pēc Ethereum blokķēdes vietas.
Šobrīd platformas staking apjoms ir tuvu pirmajam slieksnim, proti, aptuveni 33.3% ETH staking apjoma. Teorētiski, ja šis slieksnis tiek sasniegts, Ethereum ir vieglāk manipulēt uzbrucējiem. Tas var novest pie Ethereum vērtību apgalvojuma pamatīpašību degradācijas, dodot potenciālajiem uzbrucējiem lielāku varu pār šo ķēdi. Ja Lido turpinās pieaugt nekontrolētā tempā, tas neizbēgami pārsniegs šos sliekšņus un radīs sistēmiskus riskus ekosistēmai. Tādējādi staking daļas nepārtraukta pieauguma ietekme uz Lido ir divas asis, un Lido vēl ir tāls ceļš, lai uzlabotu decentralizāciju un sistēmas riskus.