Galvenās līdzņemamās vietas
Šajā emuāru sērijā mēs piedāvājam īsus kopsavilkumus par Binance Research komandas atklājumiem, aicinot jūs dziļāk ienirt sākotnējos ziņojumos.
Jaunākajā rakstā ir apskatīts nesenais Binance Research ziņojums, kurā apspriests pašreizējais institucionālās aizbildnības stāvoklis kriptovalūtu jomā.
Institucionālie glabātāji ir tie, kas glabā aktīvus institucionālo klientu vajadzībām. Lai gan tām ir līdzības ar apmaiņu, katrai no tām ir atšķirīga loma kriptovalūtu ekosistēmā.
Pateicoties Binance Research, varat izmantot nozares līmeņa analīzi par procesiem, kas veido Web3 telpas rītdienu. Daloties šajās atziņās, mēs ceram sniegt mūsu kopienai jaunākās zināšanas kriptovalūtu izpētes jomā. Lai iegūtu dziļāku niršanu, visi ziņojumi ir pieejami Binance Research tīmekļa vietnē.
Institucionālie glabātāji ir pakalpojumu sniedzēji, kas glabā aktīvus klientiem, līdzīgi kā bankas, fondu pārvaldnieki un citi institucionāla mēroga subjekti. To galvenais uzsvars ir uz aktīvu drošības un aizsardzības optimizāciju. Kripto ekosistēma ne vienmēr ir pieņēmusi institucionālos glabātājus: daudzi redz šādus glabāšanas piedāvājumus kā riskantus un pretrunīgus ar blokķēdes decentralizācijas ētiku.
Binance Research jaunākajā ziņojumā tiek izpētīta pašreizējā institucionālās glabāšanas stāvoklis kripto. Šis raksts iepazīstina ar šo ziņojumu, apspriežot institucionālās glabāšanas fonu, pirms izpētīt tās lomu kripto ekosistēmā, kā tā atšķiras no pašglabāšanas un galvenās tendences, ko novērot nākotnē.
Institucionālie ieguldījumi kriptovalūtā
Kripto izaugsmes dēļ finanšu institūcijas visā pasaulē ir parādījušas gatavību ieguldīt šajā jaunajā aktīvu klasē. Globāla pētījuma rezultāti no Fidelity 2022. gada beigās aptaujāja vairāk nekā 1,000 institucionālo investorus Eiropā, Āzijā un ASV, liecinot, ka 81% no viņiem uzskata, ka kripto būtu jāiekļauj institucionālajā portfelī. Turklāt 74% respondentu paziņoja, ka plāno ieguldīt digitālajos aktīvos.
Institūcijas izsaka gatavību ieguldīt digitālajos aktīvos
Avots: Fidelity, Binance Research
Šī pozitīvā attieksme pret kripto ir radusies klientu pieprasījuma un vēlmes iesaistīties blokķēdes tehnoloģiju inovācijās. Institucionāla līmeņa glabātāji ir radīti, lai apmierinātu gaidāmo institucionālā kapitāla plūsmu uz kripto. Tomēr, ņemot vērā decentralizācijas nozīmi blokķēdes telpā, kripto ekosistēma ir bijusi sadalīta par profesionālu glabātāju klases parādīšanos, kuru uzdevums ir konsolidēt lielus digitālo aktīvu apjomus.
Institucionālie glabātāji kriptovalūtā
Atbildot uz iepriekš minētajām bažām, institucionālie glabātāji ir centušies sevi diferencēt, pārdefinējot, ko nozīmē glabāšana kripto telpā. Tagad vairāk nekā jebkad agrāk institucionālie glabātāji pievēršas publiskai kritikai, piedāvājot inovatīvus tehnoloģiskus risinājumus. Turklāt tie attīstās, lai pielāgotos dažādām institūciju riska preferencēm un investīciju stiliem.
Institucionālie glabātāji palīdz nodrošināt mieru, kas nepieciešama daudziem profesionāliem investoriem, lai varētu spert savus pirmos soļus digitālo aktīvu pasaulē. Tādējādi tie spēlē būtisku lomu institucionālā kapitāla piesaistē kripto, tādējādi palīdzot attīstīt nozari. Pakalpojumi, ko tie piedāvā, ietver ne tikai glabāšanu, bet arī tirdzniecību, likmju noteikšanu, apdrošināšanu, revīziju, uzticību, grāmatvedību, pētniecību un daudz ko citu.
Kā institucionālie glabātāji ir iekļauti kripto ekosistēmā
Avots: Blockdata, Binance Research
Līdzīgi kā biržas, institucionālie glabātāji ir iekļauti kripto ekosistēmas starpnieku slānī, kur ieguldījumu kapitāls plūst uz blokķēdes tīklu. Lai gan biržas un institucionālie glabātāji var veikt starpnieku funkcijas, to lomas kripto ekosistēmā ir atšķirīgas.
Institucionālie glabātāji vs. biržas
Institūcijas parasti saskaras ar kompromisu starp ērtību un drošību. Tās var izvēlēties uzsākt kripto caur biržu vai caur specializētu institucionālo glabātāju. Atkarībā no institūcijas un tās vajadzībām šie apsvērumi noteiks, kuru pakalpojumu tās izvēlas.
Kripto biržas kalpo, lai atvieglotu tirdzniecību. Tās var arī piedāvāt glabāšanu vai citus pakalpojumus, ko daudzas no tām dara. Lai gan var būt ērti, ka tirdzniecības un glabāšanas infrastruktūra ir vienā vietā, tas padara biržas pievilcīgākas un neaizsargātākas pret hakeriem. Turklāt ir grūti pārbaudīt, vai biržas glabā aktīvus aukstā uzglabēšanā.
Savukārt aktīvu glabāšana ir galvenais pakalpojums, ko institucionālie glabātāji sniedz kripto ekosistēmai. Tie ir, pirmkārt, vērsti uz drošības optimizāciju, nevis ērtību. Atkal, papildu piedāvājumi var tikt sniegti kā papildus pakalpojumi, bet galvenā funkcija ir glabāšana.
Institucionālie glabātāji attīstās, lai piedāvātu līdzīgus piedāvājumus kā tradicionālās brokeru pakalpojumi. Tradicionālās finanses (TradFi) glabātāji sāk ienākt kripto glabāšanas telpā, lai konkurētu ar saviem kripto-natīvajiem kolēģiem. Kamēr kripto regulācijas turpina attīstīties un noteikumi dažādiem kripto saistītiem darbību veidiem parādās, glabātāji arī tiks ietekmēti.
Pašglabāšana vs. institucionālā glabāšana
2009. gada 3. janvārī pirmais bloks – jeb “ģenēzes bloks” – Bitcoin blokķēdē tika izraktas Satoshi Nakamoto, pirmās kriptovalūtas pseidonīma radītājs. Metadata iekļāva īsu citātu:
“Kanclers uz otrā glābšanas plāna sliekšņa bankām.”
Atsaucoties uz 2008. gada banku krīzi, kas lika daudziem pasaules lielākajiem glabātājiem zaudēt savu klientu aktīvus, citāts atklāj vienu no blokķēdes virzošajām spēkiem. Satoshi iztēlojās maksājumu sistēmu, kas nepaļautos uz centralizētiem glabātājiem, bet ļautu lietotājiem pašiem glabāt savus aktīvus.
Pašglabāšanas riski
Pašglabāšanas jēdziens ir spēcīgs, īpaši individuāliem investoriem. Tomēr pašglabāšana nāk arī ar virkni drošības, operatīviem un juridiskiem riskiem.
Riski, kas saistīti ar pašglabāšanu
Avots: Binance Research
Riski, kas saistīti ar pašglabāšanu, ir pastiprināti institūcijām. To loma ir pārvaldīt lielus kapitāla apjomus un kalpot kā uzticības personas saviem klientiem. Institūcijas ir atbildīgas ne tikai par saviem aktīviem, bet arī par citu aktīviem. Turklāt kapitāls, ko institūcijas pārvalda, bieži ir ievērojami lielāks nekā vairumam individuālo investoru.
Tādējādi pašglabāšana institūcijām ietver pastiprinātus drošības, operatīvos un juridiskos riskus. Tās var izvēlēties saskarties ar šiem riskiem un glabāt savus līdzekļus vai nodot šo darbu profesionālam glabātājam.
Priekšrocības un trūkumi pašglabāšanai institūcijām
Pirms izlemt, kā uzglabāt kriptovalūtu, institūcijām jāapzinās pašglabāšanas priekšrocības un trūkumi. Institūcijas var gūt labumu no pašglabāšanas ar samazinātām izmaksām, palielinātu kontroli un augstāku decentralizāciju. Tomēr ir daudz trūkumu, kurus institūcijām arī jāņem vērā.
Priekšrocības un trūkumi institūcijām, kas apsver pašglabāšanu
Avots: Binance Research
Šo svaru katrai institūcijai var atšķirties. Dažām pašglabāšanas trūkumi skaidri pārsniegs priekšrocības. Šādos gadījumos institūcijas bieži izvēlas izmantot institucionālo glabātāju pakalpojumus.
Institucionālie glabātāji piemēro izveidotas labākās prakses, lai pārvaldītu institucionālos aktīvus. Turklāt institucionālie glabātāji var piedāvāt citus ekskluzīvus ieguvumus, kurus institūcija var izmantot, lai uzlabotu savus glabāšanas un investīciju procesus.
Galvenās tendences, ko novērot
Kā nozare nobriest, šeit ir dažas galvenās tendences, uz kurām jāpievērš uzmanība.
Tirdzniecība un aktīvu piedāvājums
Institucionālie glabātāji sāk izskatīties kā TradFi primārās brokeru firmas. Institucionālo glabātāju piedāvājumi vairs nav ierobežoti tikai ar glabāšanu, bet ietver arī daudzas citas pakalpojumus. Laika gaitā, kad kriptovalūta kļūst finanšu jēgā un institūcijas attīsta arvien vairāk veidu, kā izmantot šo jauno aktīvu klasi, institucionālajiem glabātājiem arvien vairāk būs jāsniedz primārās brokeru līdzīgas piedāvājumus un jātiek galā ar pieprasījumu.
Regulācija
Institucionālās glabāšanas regulējumi attīstās daudzās jurisdikcijās. Visbeidzot, 2023. gada 16. maijā Eiropas Savienības Padome pieņēma regulējumu par tirgiem kriptovalūtu aktīvos (MiCA), padarot ES par pirmo lielo jurisdikciju ar kriptovalūtu licenci. MiCA ņem lapu no esošās klientu aktīvu noteikumu grāmatas, vienlaikus pievienojot jaunas, skaidras prasības kripto institucionālajiem glabātājiem.
Laika gaitā turpmākie regulatīvie attīstības palīdzēs precizēt standarta praksi. Tas ir kritisks temats, ko novērot, jo daudzi institucionālie investori pieprasa regulatīvu skaidrību, pirms piešķirt savus aktīvus institucionālajiem glabātājiem.
TradFi konkurence
Kad regulatīvās vides kļūst skaidrākas un institucionālie klienti pieprasa ekspozīciju kripto aktīviem, izveidoti TradFi glabātāji ir sākuši piedāvāt kripto glabāšanu. Nākotnē TradFi glabātāji turpinās ienākt institucionālās glabāšanas telpā.
Kripto-natīvi pakalpojumu sniedzējiem būs jākonkurē ar tradicionālo glabātāju izveidotajām reputācijām un parasti pārsniegt aktīvu pārvaldību. Turklāt ir pierādīts, ka institūcijas dod priekšroku TradFi glabātājiem, un daudzas norāda, ka tās būtu vairāk gatavas palielināt savu kripto ekspozīciju, ja tās to varētu darīt caur augsti novērtētu, izveidotu finanšu institūciju. Kamēr TradFi glabātāji turpina parādīties digitālo aktīvu telpā, kripto-natīvie glabātāji saskarsies ar tālākām konkurences grūtībām.
Nobeiguma domas
Institucionālās glabāšanas nozare strauji attīstās, cenšoties turēt līdzi pieaugošajam pieprasījumam no institūcijām, kas meklē kripto ekspozīciju. Institucionālie glabātāji izstrādā inovatīvus piedāvājumus, kas pielāgoti institūciju vēlmēm, un pārdefinē glabāšanas lomu kriptovalūtā. Pieaugot izpratnei par blokķēdes tehnoloģiju un kriptovalūtām, institucionālo glabātāju loma kļūst arvien būtiskāka.
Institūcijas turpinās meklēt risinājumus, kas nodrošina viņu aktīvu drošību. Turklāt tās vēlēsies iesaistīties blokķēdes tehnoloģiju inovācijās. Glabātāji būs būtiski, lai piedāvātu mieru, kas daudzām finanšu firmām ir nepieciešams, lai ieguldītu kriptovalūtā. Galu galā institucionālais kapitāls un to glabāšanas partneri palīdzēs blokķēdes tehnoloģijai nobriest, attīstīties un sasniegt lielāku pieņemšanu.
Binance Research
Binance Research komanda ir apņēmusies sniegt objektīvas, neatkarīgas un visaptverošas analīzes par kripto telpu. Tie publicē ieskatus par Web3 tēmām, tostarp, bet neaprobežojoties ar kripto ekosistēmu, blokķēdes tehnoloģijām un jaunākajām tirgus tendencēm.
Šis raksts ir tikai mirkļa attēls no pilnīgā ziņojuma, kurā ir tālākas analīzes par institucionālās glabāšanas sektoru un ir iekļauta nozares karte. Tas arī piedāvā galvenos grafikus un skaitļus, kas noderīgi konteksta izpratnei, apraksta dažādas institucionālo glabātāju un pakalpojumu veidus, ko tie piedāvā, un daudz ko citu. Ar tik bagātīgu saturu jūs nevēlēsieties palaist garām šos ekskluzīvos ieskatus.
Lai izlasītu pilno šī ziņojuma versiju, noklikšķiniet šeit. Citas padziļinātas izmeklēšanas par jaunākajiem Web3 attīstības varat atrast, apmeklējot Insights & Analysis lapu Binance Research vietnē. Nepalaidiet garām iespēju apgūt jaunākos ieskatus kripto pētniecības jomā!
Papildu lasīšana
Binance Research: Galvenās tendences kriptovalūtā – 2023. gada maijs
Binance Research: Mākslīgā intelekta izmantošana kripto – Izpētot lietojumus un iespējas
Binance Research: Izpētot BRC-20 pieaugumu
Vispārīga informācija: Šis materiāls ir sagatavots no Binance Research un nav paredzēts kā prognoze vai ieguldījumu padoms un nav ieteikums, piedāvājums vai aicinājums pirkt vai pārdot jebkādas vērtspapīrus vai kriptovalūtas vai pieņemt jebkādu ieguldījumu stratēģiju. Terminoloģijas un izteikto viedokļu izmantošana ir paredzēta, lai veicinātu izpratni un atbildīgu nozares attīstību, un to nevajadzētu interpretēt kā noteiktas juridiskas nostādnes vai Binance nostāju. Izteiktās domas ir spēkā norādītajā datumā un ir rakstītāja viedoklis; tās var mainīties, kad mainās turpmākie apstākļi. Informācija un viedokļi, kas iekļauti šajā materiālā, ir iegūti no īpašiem un neīpašiem avotiem, kurus Binance Research uzskata par uzticamiem, nav obligāti visaptveroši un nav garantēti par precizitāti. Tādējādi nekāda precizitātes vai uzticamības garantija netiek sniegta, un nekāda atbildība, kas rodas jebkurā citā veidā par kļūdām un izlaidumiem (ieskaitot atbildību pret jebkuru personu, pamatojoties uz nolaidību), netiek pieņemta no Binance. Šis materiāls var saturēt 'nākotnes skatījumus', kas nav tīri vēsturiski. Šāda informācija var ietvert, starp citu, prognozes un prognozes. Nav garantijas, ka jebkādas prognozes izrādīsies patiesas. Paļaušanās uz šo materiālu ir tikai lasītāja izšķiršana. Šis materiāls ir paredzēts tikai informatīviem nolūkiem un nesatur ieguldījumu padomus vai piedāvājumu vai aicinājumu iegādāties vai pārdot jebkuras vērtspapīrus, kriptovalūtas vai jebkādu ieguldījumu stratēģiju, un nevienas vērtspapīrus vai kriptovalūta netiks piedāvāti vai pārdoti nevienai personai nevienā jurisdikcijā, kur piedāvājums, aicinājums, pirkums vai pārdošana būtu nelikumīga saskaņā ar šādas jurisdikcijas likumiem. Ieguldījumi ietver riskus.