Attiecībā uz tūlītējo tirdzniecību decentralizētās biržas šķiet tādas pašas vai labākas nekā centralizētās biržas, savukārt pastāvīgas tirdzniecības ziņā centralizētās biržas ir lielākas vai vienādas ar DeFi.

Centralizētās biržas ir nonākušas grūtībās. Iepriekš ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) apsūdzēja Binance un Coinbase vairāku likumu pārkāpumos, bet vēlāk decentralizētos konkurentus "soli pa solim". Šie konkurenti koncentrējas uz dažādām nišas vertikālēm, piemēram, efektīviem stabilu monētu mijmaiņas darījumiem, pastāvīgajiem līgumiem, universālajiem žetonu mijmaiņas darījumiem un citiem. Šajā rakstā tiks salīdzinātas šīs trīs izplatītās centralizētās apmaiņas funkcionalitātes kategorijas, lai tās salīdzinātu ar decentralizētajiem darījumu partneriem.

Visbiežāk izmantotā maiņas funkcija: vienas kriptovalūtas tirdzniecība pret citu. Coinbase maksas ir ļoti augstas, sākot no 1,5% līdz 3%, atkarībā no pasūtījuma lieluma. Binances maksas ir zemākas, svārstās no 0,4% līdz 0,1%. Binance savulaik ļāva lietotājiem maksāt tirdzniecības maksas BNB (Binance vietējais marķieris) ar 25% atlaidi, taču pakalpojums tika atsaukts, jo pastāv bažas, ka tas padarīs BNB vairāk līdzīgu vērtspapīram. Viena no lielākajām centralizēto biržu priekšrocībām ir to augstā likviditāte ar aptuveni 1% starpību, pērkot Bitcoin līdz USD 10 000.

Lielākā universālā DeFi birža ir Uniswap. Pārsteidzoši, tā decentralizētais automatizētais tirgus veidotāju modelis piedāvā ļoti līdzīgas vai pat labākas procentu likmes salīdzinājumā ar centralizētajiem konkurentiem. Tam ir trīs tirdzniecības maksas: 0,05%, 0,30% un 1%, atkarībā no tirgojamā aktīva veida un tā nepastāvības. Likviditāte augstākajiem aktīviem ir ārkārtīgi augsta, piemēram, USD 100 000 USDC, kas konvertēti uz BTC, ir desmit reizes dārgāki, lai tirgotu Coinbase ar tikai 0,14% novirzi. Turklāt Uniswap ļauj likviditātes nodrošinātājiem nopelnīt tirdzniecības maksas par katru darījumu.

Curve Finance ir lielākā birža pēc kopējās bloķētās vērtības (TVL) un specializējas stabilu monētu un citu līdzīgu aktīvu tirdzniecībā, iekasējot 0,04% maksu. Dažas DeFi platformas, piemēram, 1 collas tīkls un Matcha, pastāv tikai ar mērķi apkopot labākās cenas no populārākajām DeFi biržām, lai lietotājiem nodrošinātu labākos piedāvājumus. Kopumā šīs platformas piedāvā vidusmēra lietotājam tādu pašu pieredzi par līdzīgām vai zemākām maksām, vienlaikus nodrošinot lielāku aktīvu izvēli un iespējas nodrošināt likviditāti.

Nepārtraukts līgums ir nākotnes līguma veids, līgums par aktīva pirkšanu vai pārdošanu par noteiktu cenu nākotnē. Atšķirībā no parastajiem nākotnes līgumiem, kuriem ir noteikts derīguma termiņš, beztermiņa līgumiem nav derīguma termiņa, un tos var turēt bezgalīgi. Tirgotāji bieži izmanto maržu un sviras, lai ieņemtu riskantākas pozīcijas ar lielu peļņas un zaudējumu iespējamību, un derētu, ka aktīva cena samazināsies. Kā ASV bāzēta birža Coinbase nepiedāvā fjūčeru tirdzniecību, taču Binance globālā platforma iekasē 0,015% maksu un līdz pat 125 reizēm lielāku kredītplecu.

Pašlaik pastāv divas galvenās DeFi pastāvīgās apmaiņas: dYdX un GMX. dYdX ir vecākais no diviem un sākotnēji tika izveidots uz Starkware, taču tagad tas migrē uz savu Cosmos balstīto ķēdi, lai nodrošinātu lielāku pielāgojamību, decentralizāciju un mērogojamību. GMX ir jaunāks DEX, kas balstīts uz Arbitrum. Tas ir slavens ar "reālās peļņas" jēdziena popularizēšanu. Tas vairs neizmanto savus žetonus, lai stimulētu likviditātes ieguvi, bet arī nodrošina lietotājiem stabilas monētas, piemēram, ETH, USDT utt. dYdX pieļauj līdz pat 20 reizēm palielinātu kredītplecu un neiekasē ikmēneša maksu par pirmajiem 100 000 $ tirdzniecības apjoma, pēc tam maksas samazinās no 0,02% līdz nullei, palielinoties tirdzniecības apjomam no 100 000 līdz 50 miljoniem ASV dolāru. GMX iekasē fiksētu maksu 0,1% apmērā, kas ir ievērojami augstāka nekā citām opcijām, taču piedāvā līdz pat 50 reizēm lielāku kredītplecu.

Kopumā decentralizētās biržas šķiet tādas pašas vai labākas nekā centralizētās biržas, ja runa ir par tūlītēju tirdzniecību, savukārt centralizētās biržas ir lielākas vai vienādas ar DeFi, kad runa ir par pastāvīgo tirdzniecību. Vēl viens aspekts, kas netiek ņemts vērā, ir decentralizētu un neuzticamu platformu priekšrocības. Centralizētā platformā jums ir jāuzticas uzņēmumam, lai tas pildīs savu solījumu droši glabāt savus līdzekļus un atļaut izņemt līdzekļus. Kā mēs esam redzējuši daudzos gadījumos, piemēram, FTX, Mt.Gox un BlockFi, tas nebūt nav 100% garantēts, un vienīgais veids, kā patiesi iegūt kriptovalūtu, ir to uzglabāt makā. Decentralizētās biržas nekad neuzglabā līdzekļus, un kriptovalūtas nekad nevar pazaudēt, ja vien darījums netiek veiksmīgi izpildīts.

Tomēr centralizētajai apmaiņai ir savas priekšrocības. Viens no galvenajiem viņu piedāvātajiem pakalpojumiem ir fiat valūtu konvertēšana kriptovalūtās, kas ir nepieciešama pirms jebkuras DeFi apmaiņas izmantošanas. Turklāt tos ir vienkāršāk lietot, un tie var būt labāks risinājums cilvēkiem, kuri nav lietpratīgi.

Lai gan fiat valūtas noguldīšana un izņemšana ir sarežģīta, decentralizēto biržu inovācijas un konkurences priekšrocības ir milzīgas. Coinbase un Binance regulējošās problēmas sniedz iespēju decentralizētām biržām tās “apdzīt”, un tās, visticamāk, atņems lielu tirgus daļu.