Kopsavilkums:
ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) iesniedza oficiālas tiesas prāvas pret kriptovalūtu biržām Binance un Coinbase, kas izraisīja virkni ķēdes notikumu, piemēram, liela mēroga tirgus izpārdošanas un vērtspapīru definīcijā iesaistīto žetonu svītrošanu no saraksta;
SEC apsūdzības pret Binance ir daudz nopietnākas, tostarp krāpšana, aktīvu sajaukšana dažādās struktūrās un darījumu partneru tirdzniecība ar klientiem;
Tirgus uz to reaģēja vardarbīgi, un to 18 žetonu cenas, ko SEC definēja kā "vērtspapīrus", samazinājās vidēji par 28,8%, salīdzinot ar BTC kritumu par 7,4% tajā pašā periodā. Tomēr pat pēc tam, kad SEC to pirmo reizi iesūdzēja tiesā, BNB tirgus vērtības daļa pat nedaudz pieauga, liecinot, ka tā cena ir samērā elastīga;
Žetonu nozarē, ko SEC definējusi kā vērtspapīrus, šoreiz dominē publiskās ķēdes, kas veido 13/18, kam seko izklaide un metaverse, kas veido 4/18, un pēdējā arī piedzīvoja lielāku kritumu;
Ziņojumā ir prognozēti iespējamie nākotnes scenāriji SEC tiesvedībai, tostarp iespējamā juridiskā ietekme un tirgus reakcija, kā arī apspriests kriptovalūtu nozares likumdošanas progress;
Ziņojumā ir apkopoti precedenti kriptovalūtu lietās, tostarp nelikumīgas marķiera emisijas un nereģistrētu ieguldījumu un finansēšanas gadījumi.
teksts:
ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) atsevišķās tiesas prāvās pret kriptovalūtu biržām Binance un Coinbase 5. un 6. jūnijā apgalvoja, ka 19 žetoni pēc būtības bija vērtspapīri, izraisot strauju izpārdošanu visā tirgū.
SEC maksas
SEC apsūdzēja Coinbase nereģistrētas vērtspapīru biržas, starpniecības un klīringa aģenta pārvaldībā, kā arī kriptovalūtu aktīvu procentu pelnīšanas pakalpojuma atreģistrēšanā. Taču apsūdzības pret Binance ir diezgan atšķirīgas. Papildus tam, ka SEC tiek apsūdzēts par nereģistrētas biržas, starpniecības un klīringa aģenta darbību, SEC to arī apsūdzēja vairākās FTX līdzīgās darbībās: krāpšanā, dažādu uzņēmumu aktīvu sajaukšanā, un Klienti tirgojās viens pret otru, un SEC neizvirzīja līdzīgas apsūdzības pret Coinbase.
SEC ir izplatījusi brīdinājumu finanšu tirgiem: lielākā daļa šifrēto digitālo aktīvu ir vērtspapīri, kas var noteikt stingras normatīvās prasības digitālo aktīvu biržām.
Kopš Gerijs Genslers 2021. gadā nodeva zvērestu SEC priekšsēdētāja amatā, nozare ir prognozējusi stingrāku kriptovalūtu regulējumu, kad viņš bija blokķēdes profesors MIT, ka daudzas kriptovalūtas, visticamāk, ir vērtspapīri, kas nozīmē, ka tās būtu jāregulē SEC un. pakļauta ASV valdības jurisdikcijai.
SEC ir veikusi izpildes pasākumus pret dažiem rūpniecības uzņēmumiem un projektiem, piemēram, Ripple Labs, LBRY, Kraken, Bittrex u.c. Aplūkojot to tagad, šķiet, ka SEC vispirms "praktizēs" mazos uzņēmumus, pirms sāks rīkoties pret divām lielākajām biržām.
ķēdes reakcija
Tiesvedības un to sekas ir radījušas viļņus visā nozarē. Binance.US paziņoja par ASV dolāru noguldījumu un izņemšanas apturēšanu, reaģējot uz SEC rīcību. Binance sacīja, ka izaicinājumi, ko SEC uzlika saviem banku partneriem, ir izraisījuši legālu valūtas noguldījumu un izņemšanas traucējumus.
Pazīstamā brokeru kompānija Robinhood ir nolēmusi svītrot no saraksta kriptovalūtas žetonus, ko SEC klasificējusi kā nereģistrētus vērtspapīrus. Pēc 27. jūnija platformā vairs netiks atbalstīti tādi marķieri kā Cardano (ADA), Polygon (MATIC) un Solana (SOL). Tika teikts, ka pirms SEC darbības tajā bija MATIC, SOL un ADA 583 miljonu dolāru vērtībā.
Crypto.com paziņoja par savas institucionālās biržas slēgšanu, atsaucoties uz pieprasījuma trūkumu ASV tirgus ainavas dēļ. Šis lēmums atspoguļo izaicinājumus, ar kuriem kriptovalūtu uzņēmumi saskaras kā institucionālie investori, tostarp pensiju fondi, kopfondi un universitāšu fondi, nestabilā tirgus vidē. un regulatīvā pārbaude.
16. jūnijā Francijas varas iestādes uzsāka izmeklēšanu pret Binance saistībā ar aizdomām par nelikumīgu digitālo līdzekļu pakalpojumu sniegšanu un nopietnu naudas atmazgāšanu. Tajā pašā dienā Binance arī paziņoja, ka izstāsies no Nīderlandes tirgus. Binance paziņoja, ka pārtrauks pakalpojumu sniegšanu lietotājiem, kas dzīvo Nīderlandē, jo nespēj reģistrēties Nīderlandē.
Izmaiņas tirgū
1. tabula: SEC prāvā jūnijā minēto žetonu kā iespējamo vērtspapīru cenu izmaiņu ieviešana un salīdzinājums
1. attēls: 18 marķieru, ko SEC definējis kā "vērtspapīrus", kopējās tirgus vērtības un kriptovalūtu Altcoins kopējās tirgus vērtības salīdzinājums (izņemot kopējo BTC tirgus vērtību) un Defi kopējo tirgus vērtību. žetoni 2023. gadā
2. attēls. 18 tokenu kopējās tirgus vērtības, ko SEC definējusi kā "vērtspapīrus", salīdzinājums ar kopējo kriptovalūtu tirgus vērtību, kopējo tirgus vērtību, izņemot BTC, un Defi marķieru kopējo tirgus vērtību 2022. gadā.
3. attēls. 18 tokenu kopējās tirgus vērtības salīdzinājums, ko SEC definējusi kā “drošību” ar BTC un ETH tirgus vērtību
4. attēls. 18 tokenu tirgus vērtības izmaiņu salīdzinājums, ko SEC definējusi kā “vērtspapīrus”
Mēs esam saskaitījuši to kriptožetonu cenu izmaiņas, kurus SEC minēja kā vērtspapīrus, papildus BUSD ir 18 nosaukti marķieri.
1. tabulā redzams, ka lielākā daļa publisko ķēžu nozarē ir 13/18, kam seko izklaide un metaverss 4/18, kā arī aktīvu pārvaldīšana un kreditēšana 2/18;
4. attēlā redzams, ka BNB šogad veidoja vairāk nekā 50%, lai gan SEC to iesūdzēja pirmo reizi, tā tirgus vērtība ir pat nedaudz pieaugusi, kas liecina, ka kopš jūnija sākuma tā cena ir samērā izturīga , cena ir kritusies vidēji par 28,8%, salīdzinot ar BTC kritumu tajā pašā periodā, kas liecina, ka kritums ir ļoti ievērojams;
3. attēlā parādīts, ka 18 marķieru maksimālā tirgus vērtība bija 2021. gada septembrī, kad tā pārsniedza 300 miljardus ASV dolāru. Zemā tirgus vērtība radās pēc SEC regulas ieviešanas šajā mēnesī, tikai 70 miljardus ASV dolāru.
Kopš jūnija sākuma trīs galvenie kritumi ir FLOW (-37,1%), SAND (-37,4%) un CHZ (-35,0%). Šķiet, ka ar izklaidi saistīto žetonu kritums ir salīdzinoši liels.
Kopš jūnija sākuma mazākie kritumi ir bijuši NEXO (-8.4%), ATOM (-21.1%), un BNB (-22.2%) ir samaksājis sodu un norēķinājies ar SEC gada sākumā gadā, tāpēc tas ir vismazāk ietekmēts. Ir saprotams, ka žetonam ar lielāko tirgus kapitalizāciju (gandrīz 50 miljardi ASV dolāru pirms krituma) ir zems svārstīgums, bet ATOM tirgus kapitalizācijas kritums ir ierobežots. tikai vairāk nekā 3 miljardi parāda tās noturību;
Kopš to attiecīgās vēsturiskās augstākās cenas šie žetoni ir samazinājušies vidēji par 91%, bet mazākie kritumi ir bijuši BNB (-58,4%), MATIC (-78,6%) un ATOM (-81,0%) kopš jūnija sākuma piedzīvoja lielākus kritumus. Valūtām ar zemām cenām var redzēt, ka to cenu noturībai ir nepārtrauktība.
Kopš to attiecīgajām vēsturiskajām augstākajām vērtībām lielākie kritumi ir bijuši ICP (-99.5%) FLOW (-99%) un FIL (-98.5%). No tiem ICP šogad ir samazinājies tikai par 5.6%, bet FIL palielinājies par 14.6 % Redzams, ka lielais Cenu lejupslīdes temps pēc amplitūdas korekcijas ir palēninājies;
1. attēlā redzams, ka pirms regulējošā incidenta jūnijā 18 tokenu veiktspēja atpalika no plašākā tirgus 2023. gadā. Pēc regulējošā incidenta atpalicības diapazons paplašinājās, un visi ieguvumi tika atdoti gada laikā un pagriezti uz leju;
2. attēlā redzams, ka, pagarinot laika grafiku līdz 2022. gada sākumam, 18 marķieru veiktspēja joprojām atpaliek no plašākā tirgus, taču lielāko 2022. gada daļu pārspēj Defi marķierus.
5. attēls: 30 dienu mainīgās beta vērtības 18 marķieriem, ko SEC un BTC+ETH definē kā “vērtspapīrus”
6. attēls: 18 marķieru 30 dienu mainīgā korelācija, ko SEC definējusi kā “drošību” ar BTC+ETH
Beta atspoguļo drošības marķiera sistēmisko risku vai tirgus risku attiecībā pret etalonindeksu. Ja Beta ir lielāka par 1, tad vērtspapīra marķiera cenas svārstīgums var pārsniegt etalona indeksa cenu svārstīgumu, ja Beta ir mazāks par 1, tad vērtspapīra marķiera cenas svārstīgums var būt mazāks par etalona indeksa svārstīgumu.
Spriežot pēc mainīgās beta vērtības, šo "drošības" marķieru kombināciju tirgus vērtības svārstības faktiski ir mazākas nekā zilo mikroshēmu svārstības, pamatojoties uz BTC un ETH. Šis rezultāts nav pārsteidzošs, galvenokārt ņemot vērā to, ka decentralizētā sadalē katrs marķieris ir projekta faktoru dēļ Auguma un krituma cikli pilnībā nepārklājas, kas arī pazemina visa portfeļa beta vērtību attiecībā pret etalonindeksu.
No datiem var redzēt, ka beta vērtības un korelācijas būtiski mainās dažādos laika punktos, kas var būt saistīts ar tirgus apstākļiem, marķiera pamatiem vai makroekonomiskiem faktoriem. Ja beta vērtība ir augsta, tas norāda, ka drošības marķieru cenu izmaiņas vairāk ietekmē tirgus. diversificēts piešķīrums ir vājināts.
Kopumā, ja ieguldījums tiek svērts pēc tirgus kapitalizācijas, pēdējo divu gadu laikā šāda kombinācija ir bijusi zemāka par BTC un ETH, kas liecina, ka altkoinu cenu noturība lāču tirgū nav tik laba kā BTC un ETH.
Kas ir vērtspapīri?
Saskaņā ar ASV noteikumiem tas, vai kaut kas ir vērtspapīrs, galvenokārt ir atkarīgs no tā, vai tas atgādina akcijas, kas emitētas, uzņēmumam palielinot kapitālu. SEC pašlaik galvenokārt piemēro Howey testu (Howey testu), ko Augstākā tiesa nolēma 1946. gadā. Saskaņā ar šo sistēmu, ja investori iegulda naudu ar nolūku gūt peļņu no organizācijas vadītāju pūlēm, aktīvi var būt SEC jurisdikcijā.
Kādas ir sekas tam, ka tiek definēts kā vērtspapīrs?
Vērtspapīru marķieru izsaukšana padara kriptovalūtas tirdzniecības platformas darbību dārgāku un sarežģītāku. Saskaņā ar ASV noteikumiem šai etiķetei ir stingras ieguldītāju aizsardzības prasības platformām un emitentiem. Tas nozīmē, ka apmaiņu pastāvīgi pārbaudīs regulatori, kā rezultātā var tikt piemēroti sodi un, sliktākajā gadījumā, noziedzīgi nodarījumi, ja ir iesaistītas kriminālās iestādes.
Ja liels skaits kriptovalūtu tiktu klasificētas kā vērtspapīri, tas būtiski mainītu veidu, kā darbojas kriptovalūtu nozare. Pirmkārt, atbilstība vērtspapīru likumiem kļūst kritiska, pieprasot šiem altcoiniem un to emitentiem ievērot stingras normatīvās prasības. Tas ietver reģistrēšanos SEC, nepieciešamās informācijas sniegšanu un ziņošanas pienākumu ievērošanu.
Turklāt klasifikācija var radīt potenciālus tirdzniecības ierobežojumus. Ja lielākā daļa altkoinu tiek uzskatīti par vērtspapīriem, tos var tirgot tikai reģistrētās biržās, uz kurām attiecas īpaši noteikumi un noteikumi. Tas var ierobežot šo aktīvu likviditāti un pieejamību privātajiem ieguldītājiem un radīt papildu šķēršļus dalībai tirgū.
POS publiskajām ķēdēm, piemēram, Polygon vai BInance Smart Chain, marķēšana kā vērtspapīri radīs daudzas problēmas, piemēram, finanšu uzskaiti, ko lietotāji izmanto, lai samaksātu transakcijas maksas, verificētāju KYC, nodokļus un to, vai jebkuras ķēdes DeFi lietojumprogrammas ir juridiski pilnvarotas. Šīs etiķetes neapšaubāmi vairāk kaitē nozares ilgtermiņa veselībai nekā vairāku biržu slēgšana vai to izņemšana no ASV tirgus.
SEC tiesvedības nākotne
Tiesas prāvas pret Binance un Coinbase atspoguļo pieaugošo spriedzi starp valdībām un kriptovalūtu nozari. SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers skaidri norādīja, ka nav nepieciešams vairāk digitālo valūtu, uzsverot, ka ASV jau ir digitālā valūta, ko sauc par ASV dolāru. Arī ASV finanšu ministre Dženeta Jellena pauda atbalstu SEC darbībām un atbalstīja regulatīvo instrumentu izmantošanu, lai aizsargātu patērētājus un investorus. Tas atspoguļo regulatoru skaidrāku nostāju pret kriptovalūtu kļūšanu par tradicionālās finanšu sistēmas pamatprincipu.
Nākotnē mēs varam redzēt šādas četras tendences:
1. Paplašināt regulējuma izpildi un uzsākt tiešu apsūdzību pret vairākiem blokķēžu projektiem, jo īpaši publiskām ķēdēm ar lielu tirgus kapitalizāciju. Pēdējā laikā SEC galvenokārt ir ierosinājusi tiesas prāvas, izņemot BUSD un NEXO, attiecīgajos dokumentos minētie 19 žetoni vēl nav izteikuši brīdinājumus vai tiesas prāvas.
2. Apsūdzības, sākot no civillietām līdz krimināllietām. Tā kā SEC un CFTC nav tiesību ierosināt kriminālapsūdzības, šīs apsūdzības vēl var tikt izvirzītas. Kriminālapsūdzības pret kriptovalūtas biržām vai projektiem bieži ir saistītas ar krāpšanu, naudas atmazgāšanu vai citām nelikumīgām darbībām. Šādas lietas parasti izskata tiesībaizsardzības iestādes, piemēram, FIB vai ASV Tieslietu ministrija. Piemēram, pagājušajā gadā DoJ paziņoja par kriminālapsūdzībām pret sešiem apsūdzētajiem četrās kriptovalūtas emisijas lietās par iespējamu iesaistīšanos ar kriptovalūtu saistītā krāpšanā. Vēl viens piemērs ir Sems Bankmans-Frīds (SBF), kurš bija iesaistīts 12 kriminālapsūdzībās lietā, kurā bija iesaistīta FTX un Alameda, tostarp SBF sazvērestībā, lai veiktu krāpšanu bankā un sazvērestību, lai veiktu nelicencētu naudas pārvedumu biznesu, kā arī krāpšanās ar elektronisko pārskaitījumu veikšanu. par FTX klientiem un ieguldījumiem FTX. Viņš izdarīja krāpšanos ar vērtspapīriem un sazvērējās, lai veiktu nelikumīgas politiskās iemaksas un apkrāptu Federālo vēlēšanu komisiju.
3. SEC vai Genslera pilnvaras var tikt atņemtas. Daudzi amerikāņu politiķi neapstiprina SEC stingro uzraudzību.
Piemēram:
ASV senators Bils Heigertijs sociālajā tīklā Twitter rakstīja: "SEC izmanto savu lomu, lai likvidētu nozari. Ļaujot uzņēmumam (Coinbase) iziet uz sabiedrību un pēc tam neļaut tiem reģistrēties kā atbilstošai biržai."
ASV senatore Sintija Lummisa arī rakstīja Twitter: "SEC nav nodrošinājusi ceļu digitālo aktīvu apmaiņai vai, vēl ļaunāk, nav nodrošinājusi atbilstošus juridiskus norādījumus, lai atšķirtu, kas ir vērtspapīrs un kas ir prece.
16. jūnijā divi republikāņu kongresmeņi Vorens Deividsons un Toms Emmers ierosināja likumprojektu ar nosaukumu "SEC Stabilitātes likums", kura mērķis ir pārveidot SEC un atcelt pašreizējo priekšsēdētāju Geriju Gensleru. Šis likumprojekts paredz palielināt SEC locekļu skaitu un pievienot direktorus, kas uzrauga komiteju, lai nepieļautu, ka regulējošo politiku ietekmē SEC priekšsēdētāja personīgās idejas vai politiskās cīņas.
4. Juridiska virves vilkšana vai ātra naudas sodu labošana. Iesūdzētās komandas un personas aktīvi reaģē uz tiesas prāvu, un virves vilkšana var ilgt vairākus gadus. Piemēram, tiesas prāva starp Ripple un SEC turpinās kopš 2020. gada decembra, un tai joprojām nav rezultāta. Protams, ja apsūdzētā komanda vai indivīds ātri iziet uz kompromisiem, veic biznesa labojumus un pieņem naudas sodus, lieta var tikt atrisināta arī ātri, piemēram, Kraken un SEC vienojās šī gada sākumā mazāk nekā viena mēneša laikā.
Kripto nozares likumdošanas progress
Kongress, visticamāk, pieņems kriptovalūtu regulējuma tiesisko regulējumu, kas nodrošinās skaidrākus noteikumus kriptovalūtu un saistīto uzņēmumu darbībai Amerikas Savienotajās Valstīs. Šī skaidrība, visticamāk, veicinās turpmāku izaugsmi un inovācijas nozarē. Pārstāvju Patrick McHenry un Glenn Thompson līdzfinansētais tiesību akta projekts Pārstāvju palātas Finanšu pakalpojumu komitejā tiek uzskatīts par vispiemērotāko. Tiesību akta mērķis ir precizēt aģentūru jurisdikciju pār noteiktiem digitālajiem aktīviem un “panākt pareizo līdzsvaru” starp patērētāju aizsardzību un atbildīgas inovācijas veicināšanu.
162 lappušu garajā projektā, kas publicēts jūnija sākumā, tika apgalvots, ka digitālos aktīvus, kas sākās kā vērtspapīri, galu galā varētu regulēt kā preces. Tas, vai tas ir vērtspapīrs vai prece, lielā mērā ir atkarīgs no pamatā esošā blokķēdes tīkla decentralizācijas pakāpes.
Tajā ir ierosināts, ka, ja tīkls atbilst noteiktām prasībām, tīkls tiks uzskatīts par decentralizētu, un precēm piemērotos marķierus regulēs Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Konkrēti konstatējumi ietver to, ka nevienam nav bijis vienpusēji pilnvaru “kontrolēt vai būtiski mainīt” tīkla funkcijas vai darbību pēdējo 12 mēnešu laikā, un nevienam marķieru izdevējam vai saistītai personai nav vairāk par 20% no marķieriem.
Tomēr sagaidāms, ka likumprojekts saskarsies ar ievērojamu Kongresa demokrātu pretestību. SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers un daži demokrāti uzskata, ka lielākā daļa digitālo aktīvu būtu jāklasificē kā vērtspapīri un ka pietiek ar esošajiem noteikumiem.
Nav skaidrs, kad likumprojekts varētu nonākt Kongresa balsojumā, taču likumprojekts ir svarīgs solis notiekošajā diskusijā par digitālo aktīvu regulējumu.
Kripto lietas precedents
Ripple (XRP): 2020. gadā SEC iesniedza tiesā prasību pret uzņēmumu Ripple Labs Inc. un diviem tās vadītājiem, apsūdzot viņus par nereģistrētu vērtspapīru piedāvājumu 1,3 miljardu dolāru vērtībā, izmantojot digitālo aktīvu, kas pazīstams kā XRP. SEC apgalvo, ka, lai gan Ripple pozicionē XRP kā kriptovalūtu, tās emisijas process ir tuvāks tradicionālajai vērtspapīru emisijai, un tāpēc uz to būtu jāattiecina vērtspapīru likumi. Šī ir līdz šim lielākā ar kriptovalūtu saistīta tiesas prāva, ko SEC ir iesniegusi. Manas zināšanu bāzes atjaunināšanas brīdī (2021. gada septembrī) šī lieta joprojām tiek izskatīta, un galīgā lēmuma nav.
Block.one (EOS): 2019. gadā SEC paziņoja par izlīgumu ar Block.one, kas piekrita samaksāt 24 miljonu dolāru soda naudu, lai atrisinātu SEC apgalvojumus, ka Block.one ir veikusi EOS krāpšanu laikā no 2017. līdz 2018. gadam. Sākotnējie monētu piedāvājumi (ICO) ) pārkāpj vērtspapīru likumus. Šis ir svarīgs gadījums, jo tas parāda SEC iespējas uzlikt ievērojamus naudas sodus ICO, kas pārkāpj vērtspapīru likumus.
Telegram (Grams): 2020. gadā SEC veiksmīgi bloķēja Telegram Grams marķiera izdošanu. SEC šajā gadījumā apgalvo, ka Grams marķieri ir nereģistrēti vērtspapīri, un tāpēc to emisija pārkāpa vērtspapīru likumus. Galu galā Telegram piekrita samaksāt sodu un atmaksāt investoru naudu.
Kik (Kin): 2020. gadā SEC veiksmīgi iesniedza tiesā prasību pret Kik Interactive Inc. par nereģistrētu vērtspapīru piedāvājumu, izmantojot digitālo aktīvu, kas pazīstams kā Kin. Kiks galu galā piekrita samaksāt 5 miljonu dolāru soda naudu, lai atrisinātu SEC nodevas.
BlockFi: SEC uzskata, ka ieguldītāji, kas aizdod BlockFi kriptovalūtu aktīvus apmaiņā pret uzņēmuma sniegtajiem mainīgajiem ikmēneša procentu maksājumiem, ir vērtspapīri saskaņā ar piemērojamiem tiesību aktiem, turklāt SEC uzskata, ka BlockFi emitēja vērtspapīrus un ir iekļauti tā kopējos aktīvos (izņemot skaidru naudu); ) turēja vairāk nekā 40% no saviem ieguldījumu vērtspapīriem un nereģistrējās kā ieguldījumu sabiedrība, pārkāpjot 1940. gada Ieguldījumu sabiedrību likumā noteiktās reģistrācijas prasības. BlockFi galu galā samaksās 50 miljonu ASV dolāru soda naudu tieši SEC un papildu 50 miljonus ASV dolāru naudas sodu 32 ASV štatiem, lai nokārtotu līdzīgas maksas. Izlīgums bija lielākais reģistrētais naudas sods, kāds tajā laikā jebkad uzlikts kriptovalūtu uzņēmumam.
NEXO: SEC apsūdzēja Nexo Capital par nereģistrēta mazumtirdzniecības kriptoaktīvu aizdevuma produkta Earn Interest Product (EIP) izdošanu un pārdošanu. 2023. gada 20. janvārī kriptogrāfijas aizdevumu platforma Nexo panāca izlīgumu ar SEC un valsts regulatoriem un samaksās naudas sodus kopumā 45 miljonu ASV dolāru apmērā un pārtrauks nodrošināt kreditēšanas produktus. SEC piekrita norēķināties ar Nexo, ņemot vērā uzņēmuma operatīvos korektīvos pasākumus un uzņēmuma sadarbību ar Komisijas darbiniekiem.
Kraken: SEC 2023. gada februārī iesniedza apsūdzības par vērtspapīru pārkāpumiem pret kriptovalūtu biržu Kraken, radot bažas par necaurredzamību, ko tā rada procentu pelnīšanas bizness ar ieķīlātiem žetoniem. Tajā mēnesī SEC panāca 30 miljonu dolāru izlīgumu ar Kraken, un Kraken atcēla savu “kriptogrāfijas ieguldījumu” programmu, kas nodrošināja ieguldījumu atdevi.
Kripto procentu pelnīšanas bizness
ASV regulējums attiecas ne tikai uz jomām, kas saistītas ar drošības marķieru izdošanu un tirdzniecību, bet arī ietver finanšu pārvaldības uzņēmumus, piemēram, iepriekš minētos BlockFi un NEXO.
Ja uzņēmums nodrošina platformu, kas ļauj lietotājiem uzglabāt līdzekļus un maksāt noteiktu procentu summu, tad šis biznesa modelis ir tuvāks bankas vai finanšu iestādes noguldījumu biznesam. Šajā gadījumā uzņēmumam būs jābūt reģistrētam un licencētam kā bankai vai finanšu iestādei saskaņā ar atrašanās vietas normatīvajiem aktiem.
Amerikas Savienotajās Valstīs šādam uzņēmumam, iespējams, būs jāsaņem licence no Federālo rezervju sistēmas, Federālās noguldījumu apdrošināšanas korporācijas (FDIC), Valūtas kontroles biroja (OCC) vai štata banku regulatora. Šīs aģentūras pārrauga bankas un finanšu iestādes un nodrošina, ka to darbība atbilst juridiskajām un normatīvajām prasībām.
Citās valstīs un reģionos Uzņēmumam var būt nepieciešams iegūt licences no atbilstošajiem banku un finanšu pakalpojumu regulatoriem. Piemēram, Eiropā tas varētu ietvert Eiropas Centrālo banku un katras valsts banku uzraudzības iestādes.
Jāatzīmē, ka šāda veida licencei parasti ir jāatbilst virknei prasību, tostarp kapitāla prasībām, riska pārvaldības prasībām, korporatīvās pārvaldības prasībām utt. Turklāt uzņēmumiem ir jāievēro tādi noteikumi kā nelikumīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršana (AML) un klientu identitātes pārbaude (KYC).
Vai regulējums ir novecojis?
Plašāka regulējuma atbalstītāji apgalvo, ka vērtspapīru noteikšana investoriem sniegs vairāk informācijas un pārredzamību piemērojamo SEC informācijas atklāšanas prasību dēļ. Taču kriptogrāfiju mīlošie atbalstītāji saka, ka viņu projekti ir decentralizēti tādā veidā, kas padara vecos noteikumus neatbilstošus, jo kriptovalūtu tirdzniecības platformas apgalvo, ka viņu uzskaitītie aktīvi ir jāuzskata par precēm, nevis vērtspapīriem. Amerikas Savienotajās Valstīs noteikumi, kas regulē preču un to atvasināto instrumentu tirdzniecību, ir vairāk vērsti uz to, lai uzņēmumi, ražotāji un lauksaimnieki varētu efektīvi nodrošināties pret preču cenu svārstību risku.
Neskatoties uz pastiprinātu kontroli no regulatoru puses, kriptovalūtu nozare ar nepacietību gaida, kad Kongress beidzot pieņems jaunus likumus, lai legalizētu nozari. Pagājušajā gadā demokrāti un republikāņi iesniedza vairākus likumprojektus, ar kuriem kriptovalūtas nonāks Commodity Futures Trading Commission jurisdikcijā un padarīs citus produktus, tostarp stabilās monētas, likumīgākus, regulējot aktīvus, ko šie produkti var turēt.
Kriptoaktīvu unikālo īpašību dēļ, kas var saturēt vairākus vērtības avotus, kas pārsniedz tradicionālos vērtspapīrus, vairs nav lietderīgi tos regulēt tikai ar vērtspapīru regulējuma regulējumu, kas pastāvēja pirms 90 gadiem.
2. tabula. Šifrētu digitālo aktīvu vērtību avotu klasifikācija
3. tabula. Kriptoaktīvi, ko SEC iepriekš definēja kā vērtspapīrus dažādās tiesas prāvās, jūnija tiesas prāvu iesniegšana
vietne: ldcap.com
vidējs: ld-capital.medium.com