Sākotnējais autors: Yilan, InvestResearch@LD Capital
Curve dibinātāju nesenā likvidācijas rīcība un stabilu monētu aizdošana pret CRV ir kļuvusi par tirgus uzmanības centrā, kad tirgus likviditāti ietekmē SEC notikumi. Lai analizētu CRV īsās pozīcijas pārdošanas izmaksas, iespējas un ar to saistīto ietekmi, vispirms atskatīsimies uz pagājušā gada CRV ilgtermiņa īstermiņa karu un uzzināsim, kā agrāk tika veiktas īsās pozīcijas pārdošanas operācijas.
Neilgi pēc FTX avārijas pagājušajā gadā, kad tirgum trūka pārliecības un likviditāte ļoti saruka, valis aizdeva lielu daudzumu CRV žetonu no Aave un pārsūtīja tos uz OKX tirdzniecības platformu. Kopā tika aizdots 47 miljoni CRV Īsās pozīcijas pārdošanas ietekmes dēļ CRV cena nokritās no 0,545 ASV dolāriem līdz 0,424 ASV dolāriem, sasniedzot vismaz 0,4 ASV dolārus. Šī operācija ietver atkārtotu aizņēmumu un žetonu nodošanu ķēdē valūtas cenu un veikt liela mēroga īsās pozīcijas pārdošanu.
Pēc tam dibinātājs Maikls iegādājās CRV, lai paaugstinātu valūtas cenu. Lai gan Aave kontiem ir likvidācijas risks, šortiem joprojām ir peļņas potenciāls. Viens no veidiem, kā gūt peļņu, ir veikt ļoti piesaistītus īsos darījumus tādās tirdzniecības platformās kā OKX, izmantojot tirgus nelikviditāti un spēcīgu bullīšu iejaukšanās trūkumu, lai gūtu lielas peļņas iespējas. Vēl viens veids, kā gūt peļņu, ir pārvērst īso pozīciju garajā pozīcijā. Kad tirgus likviditāte ir izsmelta, īsās pozīcijas tiek slēgtas un tiek ievadītas garās pozīcijas.
Aave atcēla CRV aizdevumu izsniegšanu pēc CRV ilgtermiņa īstermiņa spēles incidenta (tas ir, nebija iespējams turpināt palielināt sviras, izmantojot to pašu ķēdes atjaunojamo aizdevumu īsās pozīcijas pārdošanai).
Turklāt centralizētās tirdzniecības platformas nodrošina arī iespēju aizņemties valūtu īsās pozīcijas pārdošanai.
Pašlaik CRV žetonu mikroshēmu sadalījums ir šāds: 116 miljonus glabā Curve dex, 65,47 miljonus Binance, 12,56 miljonus OKX un kopā 53,29 miljonus citas centralizētās tirdzniecības platformas.
Redzams, ka centralizētajā tirdzniecības platformā atrodas liels skaits CRV žetonu, kas veido 15% no kopējās tirāžas. Tomēr centralizēto tirdzniecības platformu datu trūkuma dēļ nav iespējams aprēķināt īsās pozīcijas pārdošanas iespējamās izmaksas.
Pašlaik kopējā ķēdē likvidējamā CRV summa ir 113 miljoni ASV dolāru, no kuriem 99% (289 miljoni CRV) ir koncentrēti ap 0,375 ASV dolāru cenu. ——Tas nozīmē, ka ar valūtas aizņemšanos īstermiņā var pietikt, lai cena būtu tuvu likvidācijas cenai, taču Curve dibinātājam ir iespēja pievienot maržu, lai ļautu likvidācijas cenai turpināt virzīties uz leju, un izmaksas īssavienojums būs ļoti augsts.
Aave sāk CRV un CRV likvidācijas līmeņus
Bet patiesībā neviens nevar likvidēt šāda izmēra CRV, tāpēc, ja Āve vēlas, lai Maikls atmaksā kredītu, CRV kreditēšanas pūla LTV pazemināšana ir pareizs riska kontroles pasākums, taču nevajadzētu pēkšņi mainīt LTV uz 0, kas izraisīt Aave līdz Slikto parādu risks ievērojami palielinās.
Lai gan ķēdē ir mazāk iespēju aizņemties CRV, CRV tūlītējās pārdošanas spiediens uz ķēdi ir salīdzinoši liels, un centralizētās tirdzniecības platformas īsās pozīcijas pārdošanas tendence pēdējo 6 stundu laikā ir ievērojami palielinājusies (190% + APY BN līdz īss CRV), OI divas stundas Palielinājums 500w, 24h palielinājums 1400w.
CRV dibinātājs šobrīd ir aizdevis vairāk nekā 4400 miljonus stabilu monētu AAVE, Abracadabra, Fraxlend, Curve un Inverse Finance. .
Bet faktiski Aave lieluma CRV tiks likvidēts, kad notiks ievērojama nobīde. Tāpēc CRV kreditēšanas pūla LTV pazemināšana ir pareizs riska kontroles pasākums, taču to vajadzētu pazemināt lēnām, nevis pēkšņi mainīt LTV uz 0. Tādā veidā Tas ievērojami palielinās Aave slikto parādu risku.
Pagājušajā dienā dibinātājs Maikls izņēma vairāk nekā 700 wCRV (25% +) no Fraxlend un noguldīja tos Inverse Finance (fiksētā aizņēmuma likme 6,84%) 0x 73 f 8 af. Šo adresi izveidoja Inverse Finance FiRM CRV tirgus, un tika izveidota adrese Līkne Šajā adresē cilvēki ir ieķīlājuši vismaz vairāk nekā 600 wCRV Pašlaik Inverse Finance CRV pūlā ir vairāk nekā 900 wTVL, no kuriem lielāko daļu ieķīlājuši CRV dibinātāji.
Turklāt 400 vatu CRV joprojām ir ieķīlāta abrakadabrā, un gandrīz 8000 vatu CRV atrodas Abracadabra CDP.
Oriģinālā saite