Darījuma cena savulaik pārsniedza 150E, un BAYC, kuras zemākā cena ilgu laiku turējās virs 80E, šodien nokritās zem 50E.
Šis krituma vilnis sāka parādīties pirms mēneša, un pēc 11.9 noslīdēšanas zem 60E liela daļa darījumu notika intensīvi.
Mēs veicām dažus pētījumus un atklājām, ka ir liels tirgotājs 0xed2ab4948bA6A909a7751DEc4F34f303eB8c7236, kura īpašumā ir 50 BAYC. Pagājušajā nedēļā viņš viens pats ir kļuvis par BAYC tirgus veidotāju, veicot biežus pasūtījumus vietnē X2YC, kas ir veicinājis BAYC kritumu.
Tas nav viss viņa triks. Kā šis maciņš ar tikai 52E likviditāti var tik bieži pirkt un pārdot BAYC? Skatoties tālāk uz leju, es ieraudzīju BendDAO.
BendDAO ir decentralizēta NFT hipotēkas platforma. Vienā platformas pusē ir aizdevējs - noguldiet ETH un iegūstiet procentu ienākumus, otrā pusē ir aizņēmējs - ieķīlājiet NFT, aizdodiet ETH un maksājiet procentus. Summa, ko aizņēmējs var aizdot, ir 40% no NFT sērijas minimālās cenas, kurā atrodas ieķīlātais NFT.
Kad NFT minimālā cena nokrītas tuvu aizdevuma pamatsummas un procentu summai (šobrīd 1,25 reizes lielāka par pamatsummas un procentu summu), tiks aktivizēta likvidācija, ja daļu aizdevuma nevarēs atmaksāt noteiktā laika periodā (šobrīd). 24 stundas) vai tirgus Ja zemākā cena mainās pati par sevi un šis vairākkārt palielinās, izsole sāksies. NFT sākuma cena ir noteikta kā aizdevuma pamatsummas un procentu summa, kas ir 20% no NFT zemākās cenas.
Tajā pašā laikā, lai mudinātu ikvienu aktīvi piedalīties izsolē, BendDAO pirmajam solītājam piešķirs opciju līdzīgas tiesības. Šīs tiesības stāsies spēkā tikai tad, kad aizņēmējs atceļ izsoli ar atmaksu pēc pieteikšanās solīšanas procesā. Šīs tiesības ļauj pirmajam solītājam izteikt piedāvājumu papildu bonusa saņemšanai. Šis stimuls tiek iegūts no papildu soda sankcijām, kas tiek piemērotas aizņēmējiem.
Pēdējo reizi šo biznesa modeli redzēju P2P pirms 15 gadiem.
P2P pirmajās dienās lietotāji investēja platformā, lai izveidotu fondu kopu, un platforma nolēma, kurā projektā ieguldīt. Investīciju summas augšējā robeža bija no 30% līdz 70% no projekta novērtējuma. Ieguldījumu atdeve mainīsies atkarībā no ieguldījumu perioda ilguma (valūtu aplī saukta par bloķēšanu). Jo ilgāks periods, jo augstāka ir vidējā atdeve.
Neskatoties uz to, projekti kapitāla fondā joprojām bieži nav saskaņoti. Jo, kad būs vairāk mērķu un vairāk platformu, lai piesaistītu jaunus klientus, platforma mākslīgi subsidēs īstermiņa investīciju atdevi, un investoriem patīk investēt īstermiņa projektos. Taču projektiem patīk aizņemties ilgtermiņa naudu, tāpēc platforma turpina ieguldīt īstermiņa investīcijas ilgtermiņa projektos. Kādu dienu aizdegsies 10. spainis ar 9 vākiem, kurus nevar aizvērt, un platforma uzsprāgs.
Tāpēc vēlāki laika posmi nepieļāva neatbilstības, kapitāla apvienošana bija aizliegta, un vispirms jāveic solīšana un vēlāk jāfinansē. Tomēr P2P joprojām tuvojas beigām, jo ārkārtējos gadījumos ķīlas likvidācijas vērtība ir daudz zemāka nekā parasti. Un jūs nezināt, vai jūsu ieguldījums būs ekstremālā situācijā, kad pamatsumma un procenti ir jāatmaksā pēc termiņa. Vienkārši sakot, P2P veic bankas likviditātes riska darījumus, bet tai nav bankas likviditātes riska rezerves un centrālās bankas aizmugures.
BendDAO ir šāds P2P, un tas ir agrīns P2P fondu kopums. Viņš ar lielu lepnumu apgalvo, ka tas ir "Peer-to-Pool" modelis, kas patiesībā ir oriģinālais un visaugstākā riska kapitāla kopums P2P.
Viņa dibinātājs ir bijušais Ele.me darbinieks, un viņš noteikti ir bijis P2P uzplaukuma aculiecinieks.
Taču, būdams nefinanšu speciālists, ir skaidrs, ka viņš apguva tikai formu, bet nesaprata finanšu dvēseli. Viņš darīja to pašu, ko agrākie P2P. Protams, P2P tajā laikā, piemēram, "Ezubao", joprojām pastāvēja līdzekļu izsaimniekošanas problēma, kas pašlaik nepastāv DAO režīmā BendDAO (ar nosacījumu, ka projekta puse nemaina kodu).
Pat ja nenotiek līdzekļu nelikumīga piesavināšanās, šāds P2P galu galā eksplodēs šajos divos punktos:
Likviditātes risks no termiņu nesakritības
Ja aizdevējs vēlas izņemt kapitālu (BendDAO aizdevējs ir kārtējais aizdevums, kuru var noguldīt un izņemt jebkurā laikā), un aizņēmējs nevēlas atmaksāt (BendDAO aizņēmējs arī ir kārtējais aizdevums, un var atmaksāt vai Turpiniet uzkrāt procentus jebkurā laikā), šobrīd netiks veikti, kad tiks uzsākta likvidācija (jo likvidācija ir saistīta tikai ar cenu), BendDAO tiks palaists.
Pamatlikvidācijas cenu svārstību risks
Kad subjekts nonāk likvidācijas stadijā, ja tirgus cena svārstās pārāk daudz un tirgus cena ievērojami atšķiras no aizdevuma summas, izsoles ieņēmumi būs nepietiekami, lai atmaksātu aizdevumu. Tas bieži notiek Web3 pasaulē, un vienprātība var viegli sabrukt.
Tirgus likviditātes risks, kad pamatā esošais instruments likvidējas
Ja subjekts tiek likvidēts, tad, ja nav pietiekamas vēlmes solīt, darījuma cena būs daudz zemāka par zemāko cenu. Tas pazeminās minimālo cenu, tādējādi mudinot vairāk uzņēmumu uzsākt likvidāciju un vēl vairāk pazemināt darījuma cenu. Ieejiet nāves spirālē.
Ja šie trīs punkti krustojas, tas pārvērtīs nāves spirāli par lielāku nāves spirāli un var pat sabrukt NFT tirgus. BendDAO jau ir relatīvs līderis NFFi tirgū. Ja NFFi tirgus pieņemšana paplašināsies, BendDAO ietekme būs vēl lielāka. Līdz tam laikam zaudējumus cietīs ne tikai BendDAO aizdevēji, bet arī viss blue-chip NFT tirgus, radot katastrofu kriptovalūtas nozarē, kas ir ne mazāk smaga kā Luna un FTX.
Autors |. danxu.eth
Redaktors |. Metaverse princese