Bitcoin pašlaik ir nedaudz stabils pie 26 000 USD. Arbitrum (#ARB)也破位1美金 , es nejauši aizpildīju savu pozīciju, lai izvairītos no ķīlas. Tirdzniecības tirgū pacietība bieži vien ir zelta lieta.

Pēc secīgas iesūdzēšanas pret Binance, pasaulē lielāko kriptovalūtu biržu, un Coinbase, lielāko kriptovalūtu biržu, ASV SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers 8. datumā piedalījās Piper Sander globālajā biržā un Fintech konferencē un teica runu vētra, viņš vēlreiz publiski paziņoja savas Dažas šifrēšanas regulējuma idejas un koncepcijas.

1. Vērtspapīru likumi un vērtspapīru biržas likumi pirms 90 gadiem attiecas uz kriptovalūtu tirgu

Gerijs Genslers sacīja, ka 1933. gada Vērtspapīru likums un 1934. gada Vērtspapīru biržas likums pēdējo 90 gadu laikā ir efektīvi aizsargājuši investorus. Kongress neaprobežoja vērtspapīru likumus tikai ar akcijām un obligācijām. Viņš arī citēja tiesnesi Thurgood Marshall rakstīto Augstākās tiesas slavenajā Reves lēmumā, ka "Kongresa mērķis, pieņemot vērtspapīru likumus, bija regulēt ieguldījumus neatkarīgi no tā, kādā veidā tie tiek veikti un kādā vārdā tos sauc."

Pēc tam viņš citēja Howey testu (ko izveidoja Augstākā tiesa SEC vs Howey Co.), sakot: "Ieguldījumu līgums pastāv, ja līdzekļi tiek ieguldīti parastā uzņēmumā un ir pamatoti sagaidāms, ka peļņa tiks gūta no citu pūlēm." ASV Kongress Ir vairāk nekā 30 vērtspapīru definīciju, no kurām viena ir "ieguldījumu līgums".

Tā ir parasto tiesību elastība un unikālā priekšrocība. Tas nav stingri jādefinē likumā, bet tiesas var nepārtraukti papildināt un uzlabot, izmantojot precedentus.

2. Lielākais vairums kriptogrāfisko žetonu ir vērtspapīri, un izlaišana bez reģistrācijas tiek turēta aizdomās par nelegālu vērtspapīru emisiju.

Gerijs Genslers sacīja, ka kriptovalūtu vērtspapīru emitentiem ir jāreģistrē savi investīciju līgumu piedāvājumi un pārdošana ar SEC vai jāatbilst atbrīvojuma prasībām. SEC ir pilni reģistrācijas noteikumi SK, SX un atbrīvojuma noteikumi A un D. Un no 2017. līdz 2019. gadam tas sāka sniegt tirgum norādes par to, kas ir un kas nav vērtspapīrs. Bet daudzi cilvēki to ignorēja.

Neizmantojiet likuma nezināšanu kā vairogu. Persona, kas nezina, ka slepkavība ir vainīga, tiks notiesāta kā vainīga, ja viņš kādu nogalina. Slepkava nevar izmantot aizsardzību, nezinot, ka slepkavība ir vainīga.

3. Žetoniem ir patiesa vērtība vai lietderība, kas neizslēdz to drošības īpašības

Gerijs Genslers sacīja, ka marķiera papildu lietderība, kas pārsniedz tā kā ieguldījumu instrumenta funkciju, neizvairīsies no ieguldījumu līguma definīcijas. "Ieguldītāji bieži iegādājas šos kriptoaktīvus, vismaz daļēji, cerot gūt peļņu, pamatojoties uz šo žetonu emitentu centieniem, viņš citēja arī Augstākās tiesas Howey lietas tekstu: "Neatkarīgi no tā, vai uzņēmums ir spekulatīvs vai ne." -spekulatīvs, vai arī nav nozīmes tam, vai īpašums tiek pārdots ar patieso vērtību vai bez tās.

Tomēr Gerijs Genslers piebilda, ka "tiem marķieriem, kas tiek izmantoti tikai tās blokķēdes ekosistēmā, darbinieki ir norādījuši, ka vēlas sniegt bezdarbības vēstules, šķiet, ka "iekšējās lietošanas" marķieriem SEC var "atvērt". prāts."

4. Kripto biržas ir starpnieki, un tām ir jāievēro vērtspapīru likumi

Gerijs Genslers sacīja, ka Biržas likuma 5., 15. a) un 17. A(b) sadaļa nosaka, ka starpniekiem, kas darbojas kā vērtspapīru biržas, brokeri un tirgotāji, un klīringa aģentūrām ir jāievēro vērtspapīru tiesību akti un jāreģistrējas vai jāizpilda izņēmumi. Arī šie likumi ir spēkā gadu desmitiem.

Faktiski, ciktāl tas attiecas uz tiesību aktiem un parastajām tiesībām, parastās tiesības, kurām ir precedentu sistēma un ir elastīgākas, ir grūtāk apiet, apiet vai izmantot nepilnības. Gluži pretēji, likuma normas izlemj lietas saskaņā ar tiesību normām, ja tiesību normas nav iespējams savlaicīgi pārskatīt, lai tās atbilstu laikam, jaunas lietas izbēgs no veco tiesību normu ierobežojumiem.

5. DEX nav izņēmums

Gerijs Genslers runāja par vairākām centralizētajām biržām (CEX), kuras SEC šogad ir iesūdzējusi tiesā. Tika minētas arī EtherDelta un Poloniex, kuras tika iesūdzētas tiesā un panāktas izlīgums 2018. un 2021. gadā. Tika atzīmēts, ka nozare EtherDelta uzskatīja par tā saukto decentralizēto biržu jeb DEX, un SEC to joprojām iesūdzēja tiesā.

Tāpēc šoreiz SEC spēcīgi skāra CEX, un liela daļa tirdzniecības apjomu migrēja uz DEX, piemēram, vadošo Uniswap. Faktiski tam bija zināms iemesls. Zem dzelzs dūres cilvēki nozarē krīt panikā, un visi sāk šaubīties, vai tā sauktā "decentralizācija" tiešām var būt tik "pretregulācija" un "pretcenzūra", kā tviterī apgalvo KOL? Turklāt kopš SEC 2021. gada vidū uzsāka izmeklēšanu saistībā ar Uniswap, tai vēl nav jāpaziņo slēdziens, kas arī ir gaisā karājošs Damokla zobens.

6. Biržas, brokeri un klīringa centri ir jāsadala

Gerijs Genslers sacīja, ka citos vērtspapīru tirgos biržas, brokeri un klīringi ir nodalīti. Šo pamatfunkciju nodalīšana palīdz mazināt interešu konfliktus, kas var rasties, sajaucot šādus pakalpojumus.

Jā, cilvēka daba ir tāda, ka neviens nav svētais. Neviena birža nevar pārvarēt kārdinājumu gūt milzīgu peļņu no kopīgiem tirgus veidotājiem, lai novāktu puravi.

Pamatfunkciju sadalīšana balstās uz pamata decentralizāciju un savstarpēju uzraudzību un pārbaudēm un līdzsvaru. Šī paraugprakse, kas tradicionālajos finanšu tirgos ir praktizēta daudzus gadus, ir noraidīta kriptoaktīvu īpašā rakstura dēļ. Faktiski tas nav tehniski neiespējams, bet gan tas, ka, neskatoties uz milzīgo peļņu no jauktas uzņēmējdarbības, kurš uzņemtos iniciatīvu izdarīt pašnāvību un sadalīties tikpat tīri kā jebkad agrāk?

7. Ķīlas pakalpojumi ir pareizi vērtspapīri, neatkarīgi no tā, vai ķīla ir kriptovalūta vai citi aktīvi.

Gerijs Genslers vēlreiz uzsvēra apsūdzību, ka Kraken, Coinbase un citi CEX vienlaikus darbojas kā pakalpojums, kas ir nelegāls vērtspapīru bizness. "Nav svarīgi, kādus aktīvus investors iegulda kreditēšanas vai iemaksas kā pakalpojuma platformā — skaidru naudu, zeltu, Bitcoin vai jebko citu," viņš atzīmēja: "Tie ir klasiski vērtspapīri neatkarīgi no tā, vai tie ietver kriptovalūtas vai ne. ”

8. Mūsdienu kriptovalūtu tirgus ir līdzīgs ASV akciju tirgum 20. gados, pilns ar krāpniekiem un krāpniekiem.

Gerijs Genslers teica, ka 20. gadu ASV akciju tirgū vēl nebija ieviesti likumi par vērtspapīriem. Tirgus bija pilns ar zagļiem, blēžiem un krāpniekiem .

Finanšu piedzīvojumu meklētājiem, sirpjveida māksliniekiem un sociālajiem inženieriem viņiem var būt pretējs viedoklis Gerijam Gensleram: ASV akciju tirgus 20. gadsimta 20. gados bija tik brīnišķīgs zelta laikmets! Visur ir maigi puravi un briest jēri, kas gaida nokaušanu!

Visbeidzot Gerijs Genslers savu runu noslēdza ar trim teikumiem: Sabiedrības uzticība tirgum ir atkarīga no tirgus atbilstības vērtspapīru likumiem. Kriptovērtspapīru tirgiem nevajadzētu ļaut mazināt sabiedrības uzticēšanos kapitāla tirgiem. Kriptovalūtu tirgum nevajadzētu ļaut kaitēt investoriem.

Viens no Bitcoin gariem ir "Neticiet, pārbaudiet!" (Neticiet, pārbaudiet!). Centralizētās biržas nevar pārbaudīt un ir spiestas izvēlēties uzticību. Kad jums ir jāizvēlas uzticēties personai vai iestādei, kurš ir pelnījis jūsu uzticību? Šis ir jautājums, par kuru jādomā ikvienam.