Ja aktīva cena sešu mēnešu laikā samazinās par 70%, vai tu iegādātos?
Iespējams, ka lielākā daļa studentu atbilde ir — neuzdrošinās iegādāties, ir sajūta, ka burbulis plīst.
Tā kā es jautāju: ja aktīvs 13 gadu laikā no dažiem centiem pieaug līdz vairāk nekā 20000 dolāru, vai tu iegādātos?
Iespējams, ka lielākā daļa studentu reakcija ir — ir tāda lielu akciju sajūta, kas liek apsvērt iegādi.
Tomēr šajos divos jautājumos minētie aktīvi ir Bitcoin.
Kopš 2010. gada Bitcoin ir bijusi vislielākā vērtības pieauguma starp galvenajiem aktīviem, nav neviena cita.
Savukārt 2022. gada Bitcoin no 68000 dolāru augstuma nokrita zem 20000 dolāru, zemāk par 18000 dolāru, 70% kritums notika tikai 7 mēnešu laikā.
Pašlaik Bitcoin kā kriptovalūtas pārstāvis ir pieaudzis, globālā kriptovalūtu kopējā tirgus vērtība reiz bija sasniegusi vairāk nekā 30 triljonus dolāru. Daudzu valstu regulatori ir sākuši pieņemt un iekļaut Bitcoin regulēšanā. Tajā pašā laikā Bitcoin pamattehnoloģija — "blockchain" — ir oficiāli iekļauta vēstures skatuves.
Šādos apstākļos Bitcoin šķiet ir neaizstājamais centrālais aktīvs.
Bet jautājums ir: vai tu tiešām saproti Bitcoin?
Izpratne par Bitcoin atšķiras no vienkāršas izpratnes par kādu ieguldījumu produktu, bet ir atslēga uz nākotni.
01 Kāda ir Bitcoin vērtība?
Fiziskā nozīmē Bitcoin ir vienkārši šifru rakstzīmes, tam nav nekādas vērtības, un nav tādas lietas kā "iekšējā vērtība".
Kāpēc Bitcoin ir tik dārgs?
Patiesībā šī jautājuma ieeja ir salīdzināt ar suverēno naudu. Bitcoin nav iekšējās vērtības, vai dolāram ir tāda? Dolāram arī nav, vismaz tas tiek uzskatīts par skaistiem drukātiem materiāliem.
Dolāra vērtība nāk no ASV valdības kredīta atbalsta, izmantojot ASV valdības spēcīgo kredītu, lai to izplatītu ASV un citās pasaules vietās. Visām pasaules valstīm ir tādas pašas suverēnās valūtas.
Tāpat kā papīra nauda, Bitcoin arī nav iekšējās vērtības, tikai izmanto jaunu kredītu — "tehnoloģiju kredītu", lai cirkulētu tīklā.
Tehnoloģiju kredīts ir Bitcoin izmantošana sistēmā, ko sauc par "blockchain", kas veido pilnībā publisku, izplatītu, pret mainīšanu noturīgu, izsekojamu datubāzi, ko ikviens var pārbaudīt, tā ir atklāta un caurspīdīga, grūti maināma, patiesībā tā ir pastāvēšana, kas nav kontrolēta no neviena, tāpēc tā ir ieguvusi daudzu cilvēku uzticību.
Ikvienam aktīvam būt drošam un nepakļautam cilvēku manipulācijām ir ļoti pievilcīga. Ja valdības kredīts var atbalstīt suverēnās valūtas vērtību, kas ir vairāki simti triljonu dolāru, tad tehnoloģiju kredīts, kas atbalsta Bitcoin vērtību, kas ir tikai daži simti miljardu dolāru, nav nekāds pārsteigums.
Ikviena aktīva vērtības pamatā galu galā ir kredīts. Šajā nozīmē Bitcoin un suverēnā nauda nav atšķirīgas. Beigās jāsalīdzina ir kredīta stiprums un stabilitāte.
02 Kāpēc ir suverēna nauda?
Vai vajag radīt vēl Bitcoin?
Mūsdienu sabiedrībā likumīgā nauda ir valdības izsniegta, spēcīgu valdību likumīgās naudas status ir ļoti augsts. Dolāra kredīts atspoguļo šādas spēcīgas valdības kredītu.
Bet šis kredīts nav perfekts. 2008. gada finanšu krīze un 2020. gada pandēmijas laikā trīs lielās centrālās bankas ASV, Eiropā un Japānā sacentās naudas izsniegšanā, un cilvēku bažas par pārmērīgu naudas izsniegšanu pieauga, un pieprasījums pēc alternatīvām valūtām un aktīviem kļuva arvien lielāks.
Naudas pārmērīgas izsniegšanas sekas ir daudz:
Pirmais ir inflācija, iedzīvotāju grūti nopelnītā ienākumi un bagātība tiks izsīkti ar pārmērīgi izsniegto naudu. Tāpēc cilvēki ir ļoti modri un nepatīk pārmērīgai naudas izsniegšanai.
Otrā ir "zagt nabagajiem, lai bagātie kļūtu vēl bagātāki". Jāzina, ka pārmērīgi izsniegtā nauda nav vienmērīgi sadalīta starp cilvēkiem — vienmēr kāds to saņem pirmais, kāds vēlāk. Pirmais saņēmējs maksā ļoti zemu cenu, bet pēdējais saņēmējs ir spiests apmainīt savu darbu un aktīvus, un cena ir ļoti augsta.
Katras naudas pārmērīgas izsniegšanas laikā pēdējie, kas saņem naudu, bieži ir mazie un vidējie uzņēmumi, parasti iedzīvotāji, kas ir salīdzinoši vājāki, kas noved pie lielākas nevienlīdzības.
Tāpēc suverēnā nauda, lai arī tiek izsniegta valdības vadībā, neattiecas uz bagātības sadali, kas ir pilnīgi neitrāla. Jo tuvāk izsniegšanas centram, jo vairāk "monetārās nodokļa" tiek dalīts.
Bet Bitcoin dzimšana notika 2008. gada finanšu krīzes laikā, kad naudas izsniegšanas sacensība starp ASV, Eiropu un Japānu kļuva aizvien intensīvāka. Šādos apstākļos Bitcoin jau sākumā tika fiksēts kopējā apjomā, novēršot iespēju pārmērīgai naudas izsniegšanai.
Bitcoin dzimšana ir dabiski saistīta ar pretestību pret tradicionālajām finanšu institūcijām.
03 Kāda būs nākotnes nauda?
Bitcoin dzimšana ir uzsākusi uzbrukumu suverēnai naudai, vai Bitcoin var aizstāt suverēno naudu?
Tuvojoties nākotnei, kriptovalūta nevar aizvietot suverēnās valūtas. Kriptovalūtas, kas nav atbalstītas ar suverēnu garantiju, nevar saņemt valdības atbalstu un nevar plaši cirkulēt.
Tāpēc Bitcoin un citas kriptovalūtas nevar pildīt naudas funkcijas, tās vairāk ir digitālie aktīvi, kas kalpo kā cilvēku ieguldījumu rīki.
Lai gan Bitcoin nav nauda, tas var izraisīt milzīgas izmaiņas cilvēku naudas sistēmā. Bitcoin iekļautās tehnoloģiskās sastāvdaļas un radītā kriptovalūtu viļņa izraisīs galveno valūtu sistēmas attīstību, pat komerciālo organizāciju veidus un sociālo organizāciju formas. Jau izdotās stabilās valūtas un plaši izstrādātās centrālās bankas digitālās valūtas liecina, ka šī attīstība jau notiek.
Nākotnes naudas sistēma joprojām ir ļoti nenoteikta. Vienīgais, kas ir noteikts, ir tas, ka šī sistēma ātri attīstās.
Lai saprastu nākotnes attīstību, mums ir jāiegūst dziļāka izpratne par naudas būtību. Viss, ko mēs zinām, tostarp dažas stingras pārliecības, var būt dogma, kas tiek lauzta.
Piemēram, 20. gadsimta 90. gados Japāna, īstenojot vieglu naudas politiku, tika plaši kritizēta no ASV galvenajiem ekonomistiem. Taču 2008. gada finanšu krīzes laikā ASV valdības vieglums bija salīdzināms ar Japānas, un tā izdomāja dažādas teorijas, lai to pierādītu.
Līdz 2020. gadam trīs lielākās centrālās bankas ASV, Eiropā un Japānā vienlaikus ieslēdz naudas printerus, par to vairs nav jāsniedz nekādi paskaidrojumi, bet tas ir sacensība, kur visi cenšas apsteigt viens otru.
21. gadsimtā Eiropas un Amerikas centrālo banku prakse liecina, ka 20. gadsimta 90. gados izteiktās kritikas par Japānu nav pamatotas. Ja Japāna tobrīd nebūtu veicinājusi naudas izsniegšanu, sekas varētu būt neiedomājamas.
Tāpēc, skatoties no 30 gadiem atpakaļ, šodienas naudas politika ir burvju.
Mēs redzam, ka ticība ir mainījusies, vēsture ir pagriezusies, un cilvēces naudas sistēmas nākotne ir pilna mainīguma.
Šajā pasaulē nav patiesības, ir tikai izpratne. Cilvēku izpratne par naudu ātri mainās.
Bitcoin nav nauda, Bitcoin nākotne arī nav skaidra, taču Bitcoin parādīšanās paātrināja naudas attīstību, atklājot nākotnes naudas iespējamo veidolu.
Gandrīz var apgalvot, ka nākotnes nauda noteikti ietvers dažus Bitcoin elementus.
Tāpēc, lai gan Bitcoin nav nauda, tam ir revolūcijas nozīme, tas ir naudas robeža.
Tikai izprotot naudas kustības likumus, var saprast ekonomikas likumus.
Ceru, ka grāmata "Naudas robežas: digitālās valūtas ekonomiskā loģika" var palīdzēt labāk saprast kriptovalūtas attīstības procesu, izcelt ekonomiskās loģikas pamatprincipus un analizēt ietekmi uz nākotnes valūtu.
Es ticu, ka tu varēsi atrast atbildes uz digitālo valūtu jautājumiem šajā grāmatā.