Autors | Producents Terijs |.

27. maijā Reflexer Finance, decentralizēts stabilu monētu projekts, kas 2020. gada augustā pabeidza 1,68 miljonu dolāru lielu finansēšanas kārtu, kuru vadīja Paradigm, tvītoja, norādot, ka Paradigm iepriekšējais ieguldījums FTX bija paredzēts kriptovalūtu nozarei radīja kaitējumu, bet tagad tas saka, ka tas vairs nav vērsts uz Crypto, jautājot: "Lūdzu Paradigm iznīcināt visas FLX pozīcijas, mēs vairs nevēlamies strādāt Paradigm".

Tulkojums: Sveiki, @paradigm, atcerieties, ka jūs iedevāt SBF 270 miljonus ASV dolāru FTX? Tad FTX pārgāja uz 0, un tas kļuva par rētu visai mūsu kriptovalūtu nozarei? Tagad maināt savu vārdu, lai izvairītos no kriptovalūtas nozares? Tad, lūdzu, vispirms sadedzināt visu savu FLX. Mēs vairs nevēlamies strādāt pie jums.

Tas izriet no Paradigm oficiālā paziņojuma pirms dažām dienām, ka tā paplašinās savu uzmanību uz tādām jomām kā mākslīgais intelekts, dēvējot sevi par "uz pētniecību orientētu tehnoloģiju investīciju uzņēmumu", nevis tādu, kas specializējas ieguldījumos "traucējošos šifrēšanas/Web3 uzņēmumos un protokolos". uzņēmums.

Tātad, kāda veida riska kapitāla iestāde ir Paradigm, riska kapitāls, kas tika kritizēts par to, ka tas ir "haotisks un pēc tam atteicās" no Crypto?

01 Paradigm, strauji augošais Kripto riska kapitāla gigants

2021. gada novembrī 2017. gada februārī publicētais vecais raksts ar nosaukumu "VR ir blokķēžu slepkava" atkal tika izlaists "Metaverse" trakuma dēļ.

Šis raksts, kas tika publicēts 4 gadus vēlāk, 2021. gadā, šķiet gandrīz kā dievišķs raksts, kas ceļo laikā. Tas precīzi paredz pašreizējā metaversa, blokķēdes, kriptogrāfijas un VR kāpumu un integrāciju, un tieši norāda, ka blokķēde būs pasaules nākotne. metaverss.

Tulkojums: VR ir blokķēdes slepkavības lietotne. Es pavadīju nedēļas nogali, runājot ar 10 vadītājiem, kas strādā pie VR lielajos uzņēmumos par to, kā labāk izveidot “metaversu”. Ideja patiesībā ir diezgan vienkārša: ja cilvēki sāks melot VR, tā noteikumi un sistēmas būs tikpat svarīgas kā "reālā" pasaule.

Raksta autors ir Freds Ehrsam, līdzdibinātājs, kurš tikko atkāpās no Coinbase. Viņš studēja Djūka universitātes Datorzinātņu un ekonomikas skolā, un viņam ir divu gadu pieredze kā tirgotājs Goldman Sachs pēc saskarsmes ar Bitcoin 2011. Ilggadējs eņģeļu investors un Coinbase līdzdibinātājs.

Pēc tam šo rakstu izlasīja Mets Huangs (Huang Gongyu), kurš tolaik vēl strādāja Sequoia Capital, un viņš ir ieguvis matemātikas bakalaura grādu. Viņš savulaik nodibināja uzņēmumu Hotspots analītikas uzņēmums (to atbalsta YCombinator un iegādājās Twitter).

Huanu Gonju piesaistīja Freda Ersama domāšana, un abas puses apsprieda, vai varētu izveidot decentralizētu skaitļošanas platformu, kas nodrošinātu spēku virtuālās realitātes metaversumam. Lai gan ideja nekad netika īstenota, abi vēlāk apmainījās ar desmitiem e-pastu un pārdomāja potenciālās ar kriptovalūtu saistītās biznesa idejas, pirms galu galā nolēma apvienot spēkus, lai izveidotu riska kapitāla uzņēmumu:

2018. gada jūnijā Freds Ersams un Huangs Gongyu līdzdibināja uzņēmumu Paradigm. Tobrīd viņiem abiem bija 29 gadi un viņi bija labākajā vecumā (nākamajam jaunajam partnerim Čārlzam Nojesam bija tikai 21 gads, kad viņš pievienojās grupai Paradigm. Tam jābūt). teica, ka šifrēšanas nozare ir jauniešu nozare).

Interesanti, ka iestudēta arī varoņu drāma, kad Freds Ersams vēl atradās Coinbase un Mets Huangs vēl bija Sequoia Capital, Freds Ersams Coinbase vārdā divas reizes pieteicās finansējumam no Sequoia Capital, taču abas reizes tika noraidīts.

Tuvāk mājām Paradigm tika dibināta 2018. gadā, kad šifrēšanas tirgus bija drūms, taču Paradigm pārliecināja daudzus vadošos institucionālos investorus piedalīties šifrēšanas jomā.

Tā paša gada oktobrī Hārvarda, Stenforda un Jēla, trīs augstākā līmeņa universitāšu fondi, apvienoja spēkus ar Sequoia, lai ieguldītu šajā topošajā riska kapitāla institūcijā. Šī bija arī pirmā reize, kad trīs universitāšu fondi atbalstīja fondu, kas koncentrējas uz investīcijām kriptovalūtu jomā plašā mērogā (Amerikas universitāšu fondi vienmēr ir bijuši aktīvi riska kapitāla jomā. Kad Džans Lei 2005. gadā nodibināja Hillhouse, Yale Endowment Fund ieguldīja 20 miljonus ASV dolāru un kļuva par vienu no Hillhouse agrīnajiem galvenajiem atbalstītājiem).

Tad Paradigm drosmīgi ieguldīja visus savus sākotnējos 400 miljonus ASV dolāru piesaistītajā kapitālā. Tolaik tirgus bija zemā līmenī, un Bitcoin cena bija mazāka par 4000 ASV dolāriem , kas atvēra savu biznesu tirgū Leģendāra pieredze kriptovalūtu pasaulē.

Tikai trīs gadus vēlāk, 2021. gada 15. novembrī, Paradigm paziņoja, ka tā izveidos 2,5 miljardu dolāru kriptovalūtu riska fondu, kas ir visu laiku lielākais kriptoaktīvu riska fonds, pārspējot Andreesena Horovica (a16z) 2021. gada jūnijā izveidoto 2,2 miljardu dolāru fondu.

Tas vēl vairāk palīdz Paradigm nostiprināt savu vadošo pozīciju līdzās a16z.

02 Pilns ar zinātniskiem pētījumiem, viņš reiz bija "VC ar visaugstāko gandarījumu aplī".

Paradigm ir ieguldījis daudzos zvaigžņu projektos, sākot no StarkWare, Mina, Uniswap, Compound, MakerDAO, Yield līdz Optimism, Amber, Fireblocks, Synthetix, Opyn, TaxBit, BlockFi, Chainalysis, Gitcoin, Lido, dYdX, FTX un citiem.

2021. gada 17. jūlijā kāds uzsāka publisku anonīmu statistiku, lai balsotu par riska kapitāla reitingu visiem. Rezultāti parādīja, ka desmit labākās riska kapitāla institūcijas bija Paradigm, 3AC, Delphi Digital, Framework, Multicoin, eGirl Cap, Defiance, Parafi. , CMS Holdings, Polychain un Paradigm ierindojās pirmajā vietā.

Tā nav nejaušība, ka Paradigma ir kļuvusi par riska kapitāla institūciju ar vislielāko gandarījumu visos aspektos Atšķirībā no citiem riska kapitāliem, Paradigma ne tikai paļaujas uz sirsnīgu atbalstu no dažādiem resursiem, bet arī ir saistīta ar dibinātāja temperamentu un Paradigmas temperamentu. pašu pētnieku komanda ir ļoti spēcīga.

Tāpēc Paradigm bieži ir dziļi iesaistīts savos investīciju projektos un personīgi palīdz pabeigt ekonomisko modeļu izstrādi. To vidū ir labi zināmi nozares vadošie projekti eksperti (daži dalībnieki ir saņēmuši miljoniem dolāru prēmijas par ievainojamību izmantošanu).

Paradigm pētnieku komanda neapšaubāmi ir visplašāk pazīstama ar jauno Uniswap V3 automātisko tirgus veidotāju (AMM) risinājumu, ko publiski atzinīgi novērtēja Uniswap dibinātājs.

Arī citi pētījumu rezultāti ir akadēmiskas garšas un noderīgas informācijas pilni:

- Paradigma palīdzēja dYdX izstrādāt ekonomisko modeli un pilnībā decentralizētu risinājumu;

- Opyn komanda un Paradigm pētnieku grupa kopīgi izlaida “perpetual option” produktu Squeeth, kuru ir pārbaudījuši ToB, Akira un Sherlock;

- Paradigmas izpētes partneri ierosināja Martingale Shares, uz NFT balstītu primitīvu, ko var sadrumstalot vai izstrādāt atvasinājumus;

- Paradigmas izpētes partneri ierosināja Floor Perps — NFT atvasinājumu risinājumu, kas var bloķēt NFT ar sintētiskiem NFT, kas izseko projekta minimālo cenu;

Turklāt ir jauns tirgus veidošanas modelis TWAMM, kas izstrādāts sadarbībā ar Uniswap dibinātāju utt.

Dažu programmas pētījumu rezultātu attēlojums

03 “Crypto VC” cikliskais pavērsiens

Paradigm nav pirmā riska kapitāla kompānija, kas pielāgo savu ieguldījumu stratēģiju kriptovalūtu jomā. Īpaši kriptovalūtu vēršu lāču ciklā kopš 2020. gada riska kapitāla investori, kuri ir spīdējuši tradicionālajā interneta laikmetā, vispirms ienāca tirgū un veica augsta līmeņa ieguldījumus, bet pakāpeniski atgriezās pie racionalitātes, tirgum kļūstot drūmam.

Tipiskākais no tiem ir sarkanais krekls, kas bieži sūta augsta profila All in Crypto un Web3 signālus:

2021. gada 8. decembrī uzņēmums Sequoia Capital savulaik mainīja savu Twitter profilu uz "Mainnet faucet. Mēs palīdzam drosmīgajiem veidot leģendāros DAO no idejas līdz token airdrops. LFG" (Mēs palīdzam drosmīgiem cilvēkiem radīt leģendārus DAO, sākot no idejām līdz marķieriem. Token airdrop. ), piedalījās vairākos augsta līmeņa kriptogrāfijas projektos (tostarp FTX, kas vēlāk zaudēja 150 miljonus USD), bet pēc tam klusi mainīja savu pozīciju.

Pirms neilga laika Singapūras nacionālais investīciju fonds Temasek (Temasek), kas cieta lielus zaudējumus FTX incidentā, arī samazināja algas augstākajiem menedžeriem un investīciju komandai, kas bija atbildīga par investīcijām FTX (Temasek FTX kopumā ieguldīja aptuveni 275 miljonus ASV dolāru un FTX US, un tie visi ir norakstīti).

Tāpēc biznesa ziņā ir saprotams Paradigmas lēmums pāriet no Crypto uz šobrīd aktuālajām jauno tehnoloģiju jomām, piemēram, AI. Galu galā tā kā riska kapitāla institūcija ir atbildīga arī par LP, un pašreizējā drūmajā tirgus vidē tai ir dati, kas ir miljards kapitālā, iespējams, nespēs atrast pietiekami kvalitatīvus projektus kriptovalūtu pasaulē, lai tērētu savu naudu.

Meme viļņa laikā "karaļa līmeņa projekti" ar lielu finansējumu, piemēram, Aptos un Sui, kļūst arvien nepopulārāki alternatīvi ceļi, un pakāpeniski virzība uz apļa pārtraukšanu ārpus šifrēšanas lauka ir kļuvusi par gandrīz neizbēgamu iespēju.

Tomēr kā kriptovalsts RK, kas uzauga no kriptovalūtu dividendēm, paradigmas maiņa daudzu kriptomaksistu acīs ir līdzvērtīga “nodevībai”.

Kopš 2020. gada esam secīgi piedzīvojuši optimismu par tradicionālo VC ienākšanu tirgū, pārmetumus, ka daudzos projektos kapitāla atbalsta dēļ izveidojušās dažādas frakcijas, un tagad arī neapmierinātību ar vietējo RK "nodevību" aplī, kas precīzi atbilst situācijai Pilnīga tirgus cikla stadija.

Riņķošana patiesībā ir tikai tirgus cikls Šobrīd šķiet, ka nākamā cikla atnākšana vairs nav tālu.

BEIGAS