Saturs
Bid-ask starpība ir starpība starp zemāko pieprasījuma cenu un augstāko piedāvājuma cenu. Likvīdiem aktīviem, piemēram, Bitcoin, ir šaurāka starpība nekā aktīviem ar mazāku likviditāti un mazāku tirdzniecības apjomu.
Slīdēšana notiek, kad darījums norēķinās par vidējo cenu, kas atšķiras no sākotnējās pieprasītās cenas. Tas bieži notiek, izpildot tirgus pasūtījumus. Ja pasūtījuma izpildei nepietiek likviditātes vai tirgus ir nestabils, pasūtījuma galīgā cena var mainīties. Lai novērstu aktīvu ar zemu likviditāti paslīdēšanu, varat mēģināt sadalīt pasūtījumu mazākās daļās.
Ievads
Pērkot un pārdodot aktīvus kriptovalūtas biržā, tirgus cenas ir tieši saistītas ar piedāvājumu un pieprasījumu. Papildus cenai citi svarīgi faktori, kas jāņem vērā, ir tirdzniecības apjoms, tirgus likviditāte un pasūtījumu veidi. Atkarībā no tirgus apstākļiem un jūsu izmantotajiem pasūtījumu veidiem jūs ne vienmēr varat iegūt vēlamo cenu par darījumu.
Pastāvīgas sarunas notiek starp pircējiem un pārdevējiem, kas rada starpību starp abām pusēm (bid-ask spread). Atkarībā no tā aktīva apjoma, kuru vēlaties tirgot, un tā nepastāvības, jūs varat arī piedzīvot novirzes (vairāk par to vēlāk). Tādējādi, lai izvairītos no pārsteigumiem, liela nozīme būs biržas pasūtījumu grāmatas pamatzināšanu iegūšanai.
Kas ir bid-ask starpība?
Piedāvājuma un pieprasījuma starpība ir starpība starp augstāko piedāvājuma cenu un zemāko pieprasījuma cenu pasūtījumu grāmatā. Tradicionālajos tirgos starpību bieži rada tirgus uzturētāji vai brokeru likviditātes nodrošinātāji. Kriptovalūtu tirgos spreds ir rezultāts starpībai starp pircēju un pārdevēju limita pasūtījumiem.
Ja vēlaties uzreiz iegādāties par tirgus cenu, jums ir jāsamierinās ar zemāko pieprasīto cenu no pārdevēja. Ja vēlaties veikt tūlītēju pārdošanu, jūs saņemsiet augstāko iespējamo cenu no pircēja. Likvīdākajiem aktīviem (piemēram, forex) ir šaurāka bid-ask starpība, kas nozīmē, ka pircēji un pārdevēji var izpildīt savus pasūtījumus, neizraisot būtiskas aktīva cenas izmaiņas. Tas ir saistīts ar lielo pasūtījumu apjomu pasūtījumu grāmatā. Plašākai bid-ask starpībai būs lielākas cenu svārstības, slēdzot liela apjoma pasūtījumus.
Tirgus veidotāji un bid-ask izplatība
Likviditātes jēdziens ir ļoti svarīgs finanšu tirgiem. Ja mēģināt tirgoties tirgos ar zemu likviditāti, varat gaidīt stundas vai pat dienas, līdz cits tirgotājs atbilst jūsu pasūtījumam.
Likviditātes radīšana ir svarīga, taču ne visi tirgi iegūst nepieciešamo likviditāti tikai no tirgotājiem. Piemēram, tradicionālajos tirgos brokeri un tirgus uzturētāji nodrošina likviditāti apmaiņā pret arbitrāžas peļņu.
Tirgus veidotājs var izmantot bid-ask starpību, vienkārši pērkot un pārdodot aktīvu vienlaikus. Pārdodot par augstāku pieprasījuma cenu un pērkot par zemāku solīšanas cenu atkal un atkal, tirgus veidotāji var izmantot starpību kā arbitrāžas peļņu. Pat neliela starpība var dot ievērojamu peļņu, ja visas dienas garumā tirgojat lielu summu. Aktīviem, kuriem ir liels pieprasījums, ir mazāka starpība, jo tirgus veidotāji konkurē un sašaurina to.
Piemēram, tirgus veidotājs var vienlaikus solīt pirkt BNB par 350 USD par monētu un pārdot BNB par USD 351, radot 1 USD starpību. Ikvienam, kurš vēlas nekavējoties tirgoties tirgū, būs jāieņem savas pozīcijas. Starpība tagad ir neto arbitrāžas peļņa tirgus uzturētājam, kurš pārdod to, ko viņš pērk, un pērk to, ko viņš pārdod.
Diagrammas dziļums un cenu noteikšanas starpība
Apskatīsim dažus reālos kriptovalūtu piemērus un saistību starp apjomu, likviditāti un bid-ask starpību. Binance apmaiņas saskarnē varat viegli redzēt bid-ask starpību, pārslēdzoties uz diagrammas skata režīmu [Depth]. Šī poga atrodas diagrammas apgabala augšējā labajā stūrī.
Parametrs [Depth] parāda aktīva pasūtījumu grāmatas grafisku attēlojumu. Zaļā krāsā varat redzēt solījumu summu un cenu, bet sarkanā krāsā - pieprasījumu summu un cenu. Atšķirība starp šīm divām jomām ir bid-ask starpība, ko varat aprēķināt, ņemot sarkano pieprasījuma cenu un atņemot zaļo piedāvājuma cenu.
Kā jau minējām iepriekš, pastāv saistība starp likviditāti un zemākām bid-ask starpībām. Tirdzniecības apjoms ir izplatīts likviditātes rādītājs, tāpēc ar lieliem apjomiem mēs sagaidām mazāku bid-ask starpības procentuālo daļu attiecībā pret aktīvu cenu. Ņemot vērā dažu kriptovalūtu, akciju un citu aktīvu popularitāti, starp tirgotājiem, kuri vēlas izmantot bid-ask starpību, tiek radīta liela konkurence.
Bid-ask starpības procents
Lai salīdzinātu dažādu kriptovalūtu vai aktīvu bid-ask izplatību, mums tas ir jānovērtē procentos. Aprēķins ir vienkāršs:
(Pieprasītā cena — piedāvājuma cena)/Pieprasītā cena x 100 = piedāvājuma un pieprasījuma starpība procentos
Kā piemēru ņemsim BIFI. Rakstīšanas laikā BIFI pieprasījuma cena bija 907 USD, bet piedāvājuma cena bija 901 USD. Šī atšķirība nodrošina cenu un pieprasījuma starpību 6 ASV dolāru apmērā. 6 ASV dolāri dalīti ar 907 ASV dolāriem un pēc tam reizināti ar 100, galīgā cenas un pieprasījuma starpības procentuālā attiecība ir aptuveni 0,66%.
Tagad pieņemsim, ka Bitcoin bid-ask starpība ir 3 USD. Lai gan šī ir puse no tā, ko mēs redzējām, izmantojot BIFI, salīdzinot tos procentos, Bitcoin bid-ask starpība ir tikai 0,0083%. BIFI ir arī ievērojami mazāks tirdzniecības apjoms, kas apstiprina mūsu teoriju, ka mazāk likvīdiem aktīviem parasti ir lielākas bid-ask starpības.
Bitcoin šaurākā izplatība ļauj izdarīt dažus secinājumus. Aktīvs ar zemāku bid-ask starpības procentu, visticamāk, būs daudz likvīdāks. Ja vēlaties izpildīt lielus tirgus pasūtījumus, parasti ir mazāks risks, ka jums būs jāmaksā cena, kuru jūs negaidījāt.
Kas ir slīdēšana?
Slīdēšana ir izplatīta tirgos ar augstu nepastāvību vai zemu likviditāti. Slīdēšana notiek, ja darījums tiek veikts par cenu, kas atšķiras no tirgotāja paredzētās vai pieprasītās cenas.
Piemēram, pieņemsim, ka vēlaties veikt lielu tirgus pasūtījumu, lai iegādātos 100 ASV dolārus, taču tirgū nav pietiekami daudz likviditātes, lai izpildītu pasūtījumu par šo cenu. Rezultātā jums būs jāpieņem turpmāki pasūtījumi (vairāk nekā 100 ASV dolāru), līdz pasūtījums būs pilnībā aizpildīts. Tādējādi jūsu vidējā pirkuma cena pārsniegs 100 ASV dolārus, ko mēs saucam par novirzi.
Citiem vārdiem sakot, kad veidojat tirgus pasūtījumu, birža automātiski saskaņo jūsu pirkšanas vai pārdošanas darījumus, lai ierobežotu pasūtījumus pasūtījumu grāmatā. Pasūtījumu grāmata pielāgos jums labāku cenu, bet jūs sāksit virzīties tālāk pasūtījumu ķēdē, ja apjoms nebūs pietiekams vēlamajai cenai. Šī procesa rezultātā tirgus izpilda jūsu pasūtījumus par negaidītām, atšķirīgām cenām.
Kriptovalūtā slīdēšana ir izplatīta automatizētajos tirgus veidotājus un decentralizētās biržās. Slīdēšana var būt vairāk nekā 10% no paredzamās cenas nepastāvīgiem vai nelikvīdiem altkoiniem.
Pozitīva izslīdēšana
Slīdēšana ne vienmēr nozīmē, ka saņemsiet zemāku cenu, nekā gaidīts. Pozitīva novirze var rasties, ja cena samazinās, kad veicat pirkšanas pasūtījumu, vai palielinās, ja veicat pārdošanas pasūtījumu. Lai gan tas notiek reti, dažos ļoti nestabilos tirgos var rasties pozitīva novirze.
Izturība pret slīdēšanu
Dažas apmaiņas ļauj manuāli iestatīt slīdēšanas pretestības līmeni, lai ierobežotu iespējamo slīdēšanu. Šo opciju redzēsit automatizētos tirgus veidotājus, piemēram, PancakeSwap vietnē Binance Smart Chain un Uniswap vietnē Ethereum.
Jūsu iestatītais novirzes apjoms var ietekmēt pasūtījuma izpildei nepieciešamo laiku. Ja iestatāt zemu novirzi, pasūtījuma izpilde var aizņemt ilgu laiku vai var netikt izpildīta vispār. Ja iestatāt pārāk augstu vērtību, cits tirgotājs vai robots var redzēt jūsu neapstiprināto pasūtījumu un jūs apsteigt.
Šajā gadījumā sprūda notiek, kad cits tirgotājs nosaka augstāku maksu par gāzi un vispirms iegādājas aktīvu. Pēc tam vadošais solītājs iesaistās citā darījumā, lai pārdotu to jums par augstāko cenu, ko esat gatavs pieņemt, pamatojoties uz jūsu izturību pret slīdēšanu.
Negatīvās slīdēšanas samazināšana līdz minimumam
Lai gan jūs ne vienmēr varat izvairīties no paslīdēšanas, ir dažas stratēģijas, kuras varat izmantot, lai mēģinātu to samazināt.
1. Tā vietā, lai veiktu lielu pasūtījumu, mēģiniet to sadalīt mazākos blokos. Cieši sekojiet līdzi pasūtījumu grāmatai, lai izplatītu savus pasūtījumus, cenšoties neveikt pasūtījumus, kas pārsniedz pieejamo apjomu.
2. Ja izmantojat decentralizētu biržu, neaizmirstiet ņemt vērā darījumu maksas. Daži tīkli iekasē milzīgas maksas, pamatojoties uz blokķēdes trafiku, kas var liegt jebkādu peļņu, ko gūstat, izvairoties no nobīdes.
3. Ja jums ir darīšana ar aktīviem ar zemu likviditāti, piemēram, nelielu likviditātes fondu, jūsu tirdzniecības darbība var būtiski ietekmēt aktīva cenu. Vienam darījumam var būt neliela novirze, taču daudzas mazākas novirzes ietekmēs nākamā jūsu veiktā darījumu bloka cenu.
4. Limita orderu izmantošana. Šie pasūtījumi garantē, ka tirgojoties saņemsiet vēlamo vai labāku cenu. Lai gan jūs upurējat tirgus pasūtījuma ātrumu, varat būt drošs, ka nepiedzīvosiet negatīvu izslīdēšanu.
Pēdējās domas
Tirgojot kriptovalūtu, atcerieties, ka bid-ask starpība vai novirze var mainīt jūsu darījumu galīgo cenu. No šīm parādībām ne vienmēr var izvairīties, taču tās jāņem vērā, pieņemot lēmumus. Izpildot mazos pasūtījumus, šādas parādības var nebūt tik akūti jūtamas, taču lielo pasūtījumu vidējā cena par vienību var izrādīties krietni augstāka, nekā gaidīts.
Tiem, kas eksperimentē ar decentralizētu finansējumu, izpratne par novirzēm ir svarīga tirdzniecības pamatprincipu sastāvdaļa. Bez pamatiem jūs riskējat zaudēt savu naudu, panākot priekšu vai pārāk daudz paslīdējot.