Kas ir tirgus psiholoģija?

Tirgus psiholoģija ir ideja, ka tirgus kustības atspoguļo (vai to ietekmē) tajā iesaistīto lietotāju emocionālo stāvokli. Tā ir viena no galvenajām uzvedības ekonomikas tēmām – starpdisciplināra joma, kas pēta dažādus faktorus, kas ir pirms ekonomisko lēmumu pieņemšanas.

Daudzi uzskata, ka emocijas ir galvenais finanšu tirgu pārmaiņu virzītājspēks. Un ka vispārējā investoru noskaņojuma atšķirība ir tā, kas rada tā sauktos psiholoģiskos tirgus ciklus.

Īsāk sakot, tirgus noskaņojums parasti atspoguļo to, kā investori un tirgotāji jūtas par aktīva cenas darbību. Kad tirgus noskaņojums ir pozitīvs un cenas nepārtraukti pieaug, ir vērojama augšupejoša tendence (bieži saukta par buļļu tirgu). Pretējo sauc par lāču tirgu, kad notiek nepārtraukts cenu kritums.

Tāpēc šo tirgus noskaņojuma jēdzienu veido visu finanšu tirgus dalībnieku un investoru individuālie viedokļi un jūtas. To var uzskatīt arī par vidējo tirgus dalībnieku vispārējā noskaņojuma atspoguļojumu. 

Tomēr, tāpat kā jebkurā grupā, neviens viedoklis nav vienprātīgs. Pamatojoties uz tirgus psiholoģijas teorijām, aktīva cenai ir tendence pastāvīgi mainīties, reaģējot uz vispārējo tirgus noskaņojumu, kas arī ir dinamisks. Pretējā gadījumā būtu daudz grūtāk veikt veiksmīgu tirdzniecību. 

Praksē tirgus kāpums, visticamāk, ir saistīts ar lielāku tirgotāju uzticību. Pozitīvs tirgus noskaņojums izraisa pieprasījuma pieaugumu un piedāvājuma samazināšanos. Palielināts pieprasījums varētu radīt vēl stingrāku tirgotāju nostāju. Tāpat spēcīga lejupslīde bieži rada negatīvu noskaņojumu, kas samazina pieprasījumu un palielina pieejamo piedāvājumu.

Kā emocijas mainās tirgus ciklu laikā?

Augošā tendence

Visi tirgi iziet cauri paplašināšanās un saraušanās cikliem. Kad tirgus ir paplašināšanās fāzē (buļļu tirgus), valda optimisma, pārliecības un alkatības gaisotne. Parasti šīs ir galvenās emocijas, kas veicina spēcīgu pirkšanas aktivitāti.

Diezgan bieži tirgus ciklos tiek novērots sava veida ciklisks vai retroaktīvs efekts. Piemēram, pieaugot cenām, tirgus noskaņojums kļūst pozitīvāks. Cenām turpinot augt, noskaņojums kļūst vēl pozitīvāks un virza tirgu vēl augstāk.

Dažreiz spēcīga alkatības un pārliecības sajūta dominē tirgū tiktāl, ka var veidoties finanšu burbulis. Šajā scenārijā daudzi investori kļūst neracionāli, zaudējot patieso vērtību un iegādājoties aktīvu tikai tāpēc, ka viņi uzskata, ka tirgus turpinās pieaugt. 

Viņi kļūst mantkārīgi un satraukti par tirgus impulsu, cerot gūt peļņu. Kad cena pieaug pārāk daudz, ir maksimums. Šis punkts parasti tiek uzskatīts par maksimālā finanšu riska punktu.

Dažos gadījumos tirgus kādu laiku novirzīsies uz sāniem, jo ​​aktīvi tiek pakāpeniski pārdoti. To sauc arī par izplatīšanas posmu. Tomēr dažiem cikliem nav skaidra sadalījuma stadijas, un lejupslīde sākas drīz pēc virsotnes sasniegšanas.

Lejupslīde

Kad tirgus sāk mainīt virzienu, eiforija var ātri pārvērsties pašapmierinātībā, jo daudzi tirgotāji atsakās noticēt, ka augšupejošā tendence ir beigusies. Cenām turpinot kristies, tirgus noskaņojums ātri pāriet uz lejupslīdi. Šajā brīdī tirgotāji bieži izjūt trauksmi, noliegumu un paniku.

Šajā kontekstā trauksmi var raksturot kā brīdi, kad investori sāk apšaubīt, kāpēc cena krīt, kas drīz vien noved pie noliegšanas stadijas. Noliegšanas periods iezīmējas ar nepieņemšanas sajūtu. Daudzi investori uzstāj uz savu zaudēto pozīciju saglabāšanu vai nu tāpēc, ka "ir par vēlu pārdot", vai arī tāpēc, ka vēlas ticēt, ka "tirgus drīz atgriezīsies".

Taču, cenām krītot tālāk, pārdošanas vilnis kļūst spēcīgāks. Šajā brīdī bailes un panika bieži noved pie tā sauktā tirgus kapitulācijas (kad tirgotāji atsakās un pārdod savus aktīvus tuvu to zemākajai vērtībai).

Galu galā lejupslīdes tendence tiek pārtraukta, jo nestabilitāte samazinās un tirgus stabilizējas. Parasti tirgus piedzīvo sāniskas kustības, pirms atgriežas cerības un optimisma sajūta. Šis sānu kustības periods ir pazīstams arī kā uzkrāšanās stadija.

Kā investori izmanto tirgus psiholoģiju?

Pieņemot, ka tirgus psiholoģijas teorija ir derīga, tās izpratne var palīdzēt tirgotājam ienākt un iziet no pozīcijām labvēlīgākā laikā. Vispārējā tirgus attieksme ir neproduktīva: lielāko finansiālo iespēju brīdis (pircējam) parasti pienāk tad, kad lielākā daļa cilvēku ir bezcerīgi un tirgus ir ļoti zems. Savukārt lielākā finansiālā riska brīdis parasti iestājas tad, kad vairākums ir eiforijā un pārlieku pašpārliecināts.

Tāpēc daži tirgotāji un investori mēģina nolasīt tirgus noskaņojumu, lai noteiktu dažādus tā psiholoģisko ciklu posmus. Ideālā gadījumā viņi izmantotu šo informāciju, lai iegādātos, kad ir panika (zemākas cenas), un pārdotu, ja ir alkatība (augstākas cenas). Tomēr praksē šo punktu identificēšana nav viegls uzdevums. Tas, kas var šķist minimālais punkts (atbalsts), var neatbilst, tādējādi radot vēl zemākas vērtības.

Tehniskā analīze un tirgus psiholoģija

Ir viegli aplūkot tirgus ciklus un atpazīt, kā ir mainījusies vispārējā psiholoģija. Iepriekšējo datu analīze ļoti skaidri parāda, kuras darbības un lēmumi būtu bijuši visrentablākie.

Tomēr ir daudz grūtāk saprast, kā tirgus mainās, progresējot, un vēl grūtāk ir paredzēt, kas notiks tālāk. Daudzi investori izmanto tehnisko analīzi (TA), lai mēģinātu paredzēt iespējamās tirgus izmaiņas nākotnē.

Savā ziņā varam teikt, ka TA rādītāji ir instrumenti, ar kuriem var mēģināt izmērīt tirgus psiholoģisko stāvokli. Piemēram, relatīvā spēka indeksa (RSI) rādītājs var norādīt, kad aktīvs ir pārpirkts spēcīgas pozitīvas tirgus noskaņojuma (piemēram, pārmērīgas alkatības) dēļ.

MACD ir vēl viens rādītāja piemērs, ko var izmantot, lai identificētu dažādus tirgus cikla psiholoģiskos posmus. Īsāk sakot, attiecības starp to līnijām var norādīt, kad mainās tirgus impulss (piemēram, pirkšanas tendence kļūst vājāka).

Bitcoin un tirgus psiholoģija

2017. gada Bitcoin buļļu tirgus ir spilgts piemērs tam, kā tirgus psiholoģija ietekmē cenas un otrādi. No janvāra līdz decembrim Bitcoin pieauga no aptuveni 900 USD līdz visu laiku augstākajam līmenim 20 000 USD. Rallija laikā tirgus noskaņojums kļuva arvien pozitīvāks. Tūkstošiem jaunu investoru parādījās buļļu tirgus uztraukumā. FOMO, pārmērīgs optimisms un alkatība ātri paaugstināja cenas – līdz sākās kritums.

Tendences maiņa sākās 2017. gada beigās un 2018. gada sākumā. Korekcija atstāja daudzus vēlu ienācējus ar ievērojamiem zaudējumiem. Pat tad, kad lejupslīdes tendence jau bija noteikta, viltus pārliecība un pašapmierinātība lika daudziem cilvēkiem uzstāt uz HODLing. 

Dažus mēnešus vēlāk tirgus noskaņojums kļuva ļoti negatīvs, jo investoru uzticība sasniedza visu laiku zemāko līmeni. FUD un panika lika daudziem lietotājiem, kuri iepirkās augšpusē, pārdeva apakšā, radot ievērojamus zaudējumus. Daži cilvēki bija vīlušies ar Bitcoin, lai gan tehnoloģija būtībā bija tāda pati. Faktiski tā tehnoloģija tiek pastāvīgi uzlabota.

Kognitīvās novirzes

Kognitīvie aizspriedumi ir izplatīti domāšanas modeļi, kas bieži liek cilvēkiem pieņemt neracionālus lēmumus. Šie modeļi var ietekmēt atsevišķus tirgotājus un tirgu kopumā. Daži izplatīti piemēri:

• Apstiprinājuma novirze: tendence pārvērtēt informāciju, kas apstiprina mūsu uzskatus, vienlaikus ignorējot vai noraidot informāciju, kas ir pretrunā ar tiem. Piemēram, investori buļļu tirgū var vairāk koncentrēties uz pozitīvām ziņām, ignorējot sliktas ziņas vai pazīmes, ka tirgus tendence drīz mainīsies.

• Izvairīšanās no zaudējumiem: izplatīta cilvēku tendence baidīties no zaudējumiem vairāk nekā svinēt ieguvumus, pat ja ieguvums ir līdzīgs vai lielāks. Citiem vārdiem sakot, zaudējuma sāpes parasti ir intensīvākas nekā prieks par ieguvumu. Tas var likt tirgotājiem palaist garām labas iespējas vai izpārdot no panikas tirgus kapitulācijas periodos.

• Apdāvināšanas efekts: cilvēku tendence pārvērtēt lietas, kas viņiem pieder, vienkārši tāpēc, ka viņiem tās pieder. Piemēram, investors, kuram pieder kriptovalūtas birža, visticamāk tic tās vērtībai nekā kāds, kuram kriptovalūtas nepieder.

Nobeiguma apsvērumi

Lielākā daļa tirgotāju un investoru piekrīt, ka psiholoģija ietekmē cenas un tirgus ciklus. Lai gan psiholoģiskie tirgus cikli ir labi zināmi, ar tiem ne vienmēr ir viegli tikt galā. No 1600. gadu Nīderlandes tulpju mānijas līdz 90. gadu dotcom burbulim pat prasmīgi tirgotāji ir cīnījušies, lai nodalītu savas darbības no vispārējā tirgus noskaņojuma. Investoru priekšā ir sarežģīts uzdevums izprast ne tikai tirgus psiholoģiju, bet arī savu psiholoģiju un to, kā tā ietekmē viņu lēmumu pieņemšanas procesu.