[Kopsavilkums]
Stabilās monētas: Stabilās monētu sektora kopējā tirgus kapitalizācija turpināja samazināties, samazinoties no 137,5 miljardiem ASV dolāru 2023. gada sākumā līdz 129,9 miljardiem ASV dolāru. Sektorā USDC tirgus kapitalizācija ir konsekventi samazinājusies, nokrītot zem 30 miljardiem ASV dolāru un atgriežoties 2021. gada septembra līmenī. Savukārt USDT tirgus daļa ir turpinājusi pieaugt, sasniedzot tirgus dominanci 63,85%. crvUSD stabilās monētas ieviešana radīja mērenu interesi, ar nodrošinājumu, kas ir mazāks par 10 miljoniem ASV dolāru.
LSD: Likmētais ETH beacon ķēdē ir pieaudzis par 0,51% salīdzinājumā ar iepriekšējo nedēļu, tuvojoties nākamajam izaugsmes posmam (kur likmētais ETH pieaug no 1,800 validātoriem dienā līdz 2,025 validātoriem dienā), kad validātoriem skaits sasniedz 589,824. Pašreizējā ETH likmēšanas likme ir 17,29%.
Ethereum L2: pēdējā nedēļā nav bijušas būtiskas izmaiņas Layer 2 risinājumu kopējā TVL (kopējā vērtība, kas ir bloķēta), kopējā bloķētā summa ir 8,74 miljardi USD. Starp Layer 2 risinājumiem Arbitrum TVL ir piedzīvojusi nelielu samazināšanos, taču joprojām turpina turēt 65,7% tirgus daļas Layer 2 TVL. Tomēr, raugoties uz ETH, kas ir pārsūtīts, četriem galvenajiem L2 risinājumiem ir cieši līdzīgi rādītāji, ar starknet, kam ir vislielākais pārsūtījums, sasniedzot 6,647 ETH, norādot uz līdzekļiem, kas pakāpeniski plūst ZK balstītiem Layer 2 risinājumiem.
DEX: Kopējais tirdzniecības apjoms kriptovalūtu tirgū ir samazinājies kopš aprīļa, ar DEX tirdzniecības apjomu, kas sasniedza neseno maksimumu martā 133,5 miljardu USD. Aprīlī tas samazinājās līdz 73,7 miljardiem USD, un līdz 22. maijam tas sasniedza 51 miljardu USD. Tomēr spot tirdzniecības apjoms no DEX uz CEX (centralizēto apmaiņu) sasniedza vēsturisku maksimumu 21,84%. Turklāt ir bijusi ievērojama tirdzniecības apjoma izaugsme dažās Layer 2 DEX platformās.
Derivatives DEX: Kopš maija, vispārējais tirdzniecības apjoms atvasinājumu DEX ir pastāvīgi samazinājies. Galveno protokolu ikdienas tirdzniecības apjoms ir samazinājies par vairāk nekā 50% salīdzinājumā ar aprīli, un atvērtais intereses ir samazinājies par apmēram 20%. Tirdzniecības apjoma samazināšanās ir radījusi samazināšanos protokola ieņēmumos un samazinājusi protokola ienesīgumu, rezultātā neliels 5% kritums TVL.
RWAs: Maksimālais kumulatīvais aizņemšanas apjoms RWAs (reālās pasaules aktīvi) tika sasniegts 2022. gada maijā 1,4 miljardu USD apmērā. Kopš maija sākuma RWAs datu nav bijušas būtiskas izmaiņas, pašreizējais aktīvo aizdevumu apjoms ir 512 miljoni USD.
【Stabilcoin Track】
Stabilāku sektora tirgus kapitalizācija konsekventi sarūk, samazinoties no 137,5 miljardiem USD 2023. gada sākumā līdz 129,9 miljardiem USD. Kopš 8. marta USDC piesaistes incidenta, USDC tirgus kapitalizācija ir bijusi uz leju, kamēr USDT tirgus daļa ir turpinājusi pieaugt. Saskaņā ar defillama datiem, līdz 21. maijam USDC tirgus kapitalizācija ir samazinājusies līdz 29,41 miljardiem USD, kamēr USDT ir pārsniegusi 82,98 miljardus USD, ar USDT turētā tirgus daļa, kas sasniedz 63,85%.
Saskaņā ar Circle oficiālās tīmekļa vietnes datiem, līdz 18. maijam kopējais USDC piedāvājums bija 29,6 miljardi USD, ar kopējo rezervi 29,7 miljardi USD. Tirgus kapitalizācija ir atgriezusies pie līmeņa, kas tika novērots 2021. gada septembrī. Pagājušajā nedēļā USDC emisija bija 1 miljards USD, bet izpirkšana sasniedza 1,4 miljardus USD, rezultātā apgrozībā palika par 400 miljoniem USD mazāk.
Kopš galvenā tīkla izvietošanas 4. maijā adreses, kas tur Curve stabilcoin crvUSD, ir tikai 33. Neto aizņemšana no crvUSD ir aptuveni 4,7 miljoni USD, ar nodrošinājuma vērtību ap 6,52 miljoniem USD. 18. maijā crvUSD UI tika oficiāli izvietots, rezultātā nodrošinājuma vērtība palielinājās par 243% salīdzinājumā ar pirms UI izvietošanas. Pašreiz atbalsts ir tikai sfrxETH nodrošinājumam, ar nākotnes atbalstu stETH.
Kopš MakerDAO aizdevumu protokola Spark oficiālās palaišanas 9. maijā kopējā nodrošinājuma vērtība ir 7,46 miljoni USD, ar tīriem aizņemtiem līdzekļiem, kas nepārsniedz 1 miljonu USD.
【LSD】
Pēdējā nedēļā ETH likmju summa beacon ķēdē ir palielinājusies par 0,51% salīdzinājumā ar iepriekšējo periodu, tuvojoties nākamajam izaugsmes diapazonam. Pašreizējā ETH likmēšanas likme ir sasniegusi 17,29%*. Pēdējā nedēļā ETH likmju summa sasniedza 18,514,148 monētas, ar 0,51% pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējo periodu. Validatori ir sasnieguši 578,573, un, kad tie sasniegs 589,824, maksimālais dienas pieaugums ETH likmēšanas validātoriem palielināsies no 1,800 līdz 2,025 validātoriem dienā, iekļūstot nākamajā izaugsmes diapazonā. Šī situācija tiek gaidīta, ka notiks nākamo 7 dienu laikā, ar novērtējumu 9 dienas.
Attēls: Nepārtraukta izaugsme Beacon ķēdes validātoriem
*Aprēķins balstās uz ETH bloķētajiem/ETH piegādi; skaitītājs ietver likmju ETH beacon ķēdē, ETH, kas iemaksāta beacon ķēdē, bet vēl nav aktivizēta validācijai, un ETH, ko piešķir beacon ķēde.
Attēls: ETH likmju ienesīgums krītas salīdzinājumā ar pagājušo nedēļu
Trīs galvenie LSD protokoli ir parādījuši stabilu izaugsmi, Lido piedzīvojot samazinājumu likmēto ETH dēļ, ko izraisīja liels izņemšana no Celsius. Šajā nedēļā Lido ETH likme samazinājās par 2,82% (izņemot 428,000 stETH izņemšanas ietekmi no Celsius, Lido patiesībā pieauga par 3,64%), Rocket Pool pieauga par 7,48%, un Frax pieauga par 11,70%, visi pārsniedzot kopējo ETH likmēšanas izaugsmes ātrumu. Rocket Pool Minipool rinda ir 1,631, un dinamiskā iemaksu baseins paliek ar nulles bilanci, ar TVL izaugsmi, ko nosaka iemaksu puse. Frax CR ir palielinājusies līdz 94,75%.
Lido kopienā notiek diskusijas par likmju dividendes, un priekšlikuma izpilde rada nenoteiktību. Priekšlikums ierosina piešķirt 20%-50% (pēc pārvaldības pielāgojuma) protokola ieņēmumu tiešai sadalei vai $LDO tokenu atkāpei stakeriem. Pašlaik Lido gada ieņēmumi ir aptuveni 30 miljoni USD, pieņemot, ka darbības izdevumi ir 15 miljoni USD, atstājot 15 miljonus USD dividendēm. Pašreizējā tirgus kapitalizācija ir ap 1,866 miljardiem USD, kas atbilst PE attiecībai 124 reizes. Šis priekšlikums joprojām ir diskusiju fāzē un nav iekļuvis balsošanas posmā. Regulējošo jautājumu, dažādu interešu saskaņošanas un atšķirīgu kopienas viedokļu dēļ par DCF novērtējumu dividendēm pašreizējā posmā šī priekšlikuma izpilde rada būtiskas nenoteiktības.
Lybra Finance ir parādījusi izcilu sniegumu LSDFi, taču tās ilgtspēja joprojām ir neskaidra. Lybra protokola TVL ir palielinājusies par 225% pēdējās 7 dienās, un cena ir palielinājusies par 565%. Tomēr ir svarīgi atzīmēt, ka pašreizējais TVL pieaugums galvenokārt ir saistīts ar cenas un TVL spirāli, ko izraisa tokena spekulatīvā daba un zemāku risku un atlīdzību nelīdzsvarotība protokolā. Turklāt protokola vienas aktīvu likmju ieguldījumi ir mazāki par emisiju, un apgrozībā esošais piedāvājums ir inflācijas stāvoklī.
Ir arī jāņem vērā palielinātā "riska bez maksas likme", ko ETH likmes ietekmē aizdevumu protokolos. Tradicionālie aizdevumu protokoli, kas izmanto iemaksu un aizdevumu modeli, piedzīvo iemaksu baseinu sarukumu un aizņemšanas likmju pieaugumu. Savukārt aizdevumu protokoli, kas balstīti uz CDP modeļiem, ir relatīvi mazāk ietekmēti.
【Ethereum Layer 2】
Kopējā TVL (kopējā vērtība, kas ir bloķēta) Ethereum Layer 2 risinājumiem pēdējā nedēļā ir palikusi relatīvi stabila, kopējā bloķētā summa ir 8,74 miljardi USD.
Arbitrum TVL ir nedaudz samazinājusies, taču joprojām turpina turēt 65,7% tirgus daļas Layer 2 TVL. Optimism TVL ir pieredzējusi nelielu pieaugumu, ieņemot 20% tirgus daļu. zksync era TVL ir parādījusi atveseļošanos izaugsmē kopš maija vidus, iegūstot 3,24% tirgus daļu. Starknet TVL ir saglabājusi stabilu izaugsmi kopš maija sākuma, pašreizējā bloķēta summa ir 54 miljoni USD, kas veido mazāk nekā 1% tirgus daļas.
Pēdējā nedēļā kopējā vērtība, kas ir pārsūtīta Arbitrum, Optimism, Starknet un Zksync, ir kļuvusi salīdzināma. Starp tām Starknet ir visaugstākais pārsūtījums ar 6,647 ETH, bet Arbitrum ir piedzīvojusi ievērojamu samazināšanos salīdzinājumā ar iepriekšējo nedēļu. Zksync ir parādījusi zināmu atveseļošanos.
Pārskats par Layer2 notikumiem pagājušajā nedēļā
1. Optimism galvenā tīkla uzlabošana — Bedrock
Optimism galvenā tīkla Bedrock uzlabošana ir plānota 7. jūnijā, 00:00 UTC. Saskaņā ar oficiālo dokumentāciju Bedrock uzlabošana nodrošina šādas piecas uzlabojumus:
(1) Izmaksu samazināšana: Bedrock mērķis ir samazināt izmaksas, optimizējot datu kompresijas stratēģijas. Lai gan konkrētais izmaksu samazināšanas diapazons nav sniegts, gāzes maksu saistību noņemšana, kas saistīta ar EVM izpildi, iesniedzot datus uz L1, tiek gaidīta, nodrošinot papildu 10% izmaksu samazinājumu.
(2) Iemaksu apstiprināšanas laika saīsināšana: iepriekšējās protokola versijas prasīja līdz 10 minūtēm iemaksu apstiprināšanai. Ar Bedrock uzlabotu L1 reorganizāciju apstrādi, šis apstiprināšanas laiks tiek gaidīts, ka tiks samazināts līdz 3 minūtēm.
(3) Uzlabota pierādījuma modularitāte: Bedrock abstraktē pierādījuma sistēmu no OP Stack, ļaujot rollupam izvēlēties starp krāpšanas pierādījumiem vai derīguma pierādījumiem.
(4) Uzlabota mezgla veiktspēja: uzlabošana aizstāj “viena darījuma katrā blokā” modeli ar iespēju iekļaut vairākus darījumus vienā rollup “blokā”, ievērojami uzlabojot mezgla programmatūras veiktspēju.
(5) Ethereum ekvivalences uzlabošana.
2. Kad OP tuvojas savai vienas gadu jubilejai, 31. maijā OP apgrozībā esošais piedāvājums palielināsies.
Optimism tviterī paziņoja, ka divas nedēļas pirms šīs datuma varētu būt ievērojams uzchain pārskaitījumu apjoms, gatavojoties sadalei.
Saskaņā ar oficiāli sniegto tabulu, nākamā gada laikā no 2023. gada maija atbloķētais OP daudzums ir 913 miljoni tokenu, kas veido 21,26% no kopējā apgrozībā esošā piedāvājuma, kas ir 2,7 reizes lielāks par pašreizējā apgrozībā esošo daudzumu. Ir vērts atzīmēt, ka agrīnie kodolīgi izstrādātāji un investori piedzīvos savu pirmo atbloķēšanu.
Saskaņā ar tokenu atbloķēšanas datiem agrīnie kodolīgi izstrādātāji un investori 31. maijā 2023. gadā atbloķēs attiecīgi 81,6 miljonus un 73,01 miljonus OP tokenu, kas veido 45,8% no pašreizējā apgrozībā esošā piedāvājuma. Tas var izraisīt ievērojamu pārdošanas spiedienu.
3. 18. maijā Radiant Capital apstiprināja ARB sadales priekšlikumu
“RFP-18: Stratēģiska ARB piešķiršanas lietojuma pieteikšana Radiant DAO trezoram” ar 89% apstiprinājuma likmi. Arbitrum Foundation piešķīra 3,348,026 ARB tokenus Radiant DAO trezoram, kas tiks sadalīti šādi:
40% no ARB (1,339,210 tokenu) tiks izsniegti jauniem dLP stakeriem Arbitrum un BSC ķēdēs 6 mēnešu līdz 1 gada laikā. Pirmais snapshots tika pabeigts 18. maijā, un otrais snapshots tiks paziņots nākamo 30–60 dienu laikā. Atbilstošiem dLP turētājiem ir jābloķē savi tokeni Arbitrum vai BNB ķēdē uz 6–12 mēnešiem starp diviem snapshots.
30% no ARB (1,004,408 tokenu) tiks sadalīti nākamo 52 nedēļu laikā visiem dLP stakeriem Arbitrum.
30% no ARB (1,004,408 tokenu) tiks rezervēti stratēģiskiem mērķiem nākotnē.
RFP-18 piedāvātās ARB balvas kopējā vērtība ir aptuveni 2,8 miljoni un palielinās dLP ienesīgumu, stimulējot ilgtermiņa (6–12 mēnešu) jauno dLP tokenu bloķēšanu un uzlabojot RDNT likviditāti.
4. Starknet Foundation paziņoja par Starknet agrīnā adoptera granta (EAG) programmas rezultātiem.
EAG programai ir kopējais budžets 10 000 000 STRK tokenu, kas veido 0,1% no sākotnējā STARK tokenu piedāvājuma (10 miljardi tokenu). EAG komiteja piešķirs grantu agrīniem izstrādātājiem, izmantojot vairākus atlases raundus. Pirmajā EAG programmas raundā pieteicās 104 projekti, un tika izvēlēti 67 projekti. Projekti, kas tika izlaisti galvenajā tīklā pirms 5. aprīļa, var atbloķēt 100% piešķirto tokenu. Projekti, kas tika izvietoti tikai testa tīklā pirms šīs datums, var atbloķēt 25% no piešķirtajiem tokeniem, bet atlikušie 75% tiks sadalīti 2 mēnešu laikā pēc galvenā tīkla palaišanas.
【DEX】
Kopējais tirdzniecības apjoms kriptovalūtu tirgū pakāpeniski ir samazinājies kopš aprīļa. DEX tirdzniecības apjoms martā sasniedza nesenu maksimumu 133,5 miljardu USD, aprīlī samazinājās līdz 73,7 miljardiem USD un līdz 22. maijam bija 51 miljards USD. Tomēr Dex uz Cex spot tirdzniecības apjoms sasniedza vēsturisku maksimumu 21,84%.
Turklāt kopējā vērtība, kas ir bloķēta (TVL), ir samazinājusies no tās nesenā maksimuma. Dex apvienotā TVL bija 14,8 miljardi USD 2023. gada sākumā, sasniedza neseno maksimumu 19,4 miljardu USD vidū aprīlī un šobrīd ir 17,2 miljardi USD.
Šeit ir pamata dati par DEX dažādās ekosistēmās:
Ethereum
ETH L2/sidechain
BTC L2/sidechain
Alt L1
Projekta nedēļas pārskats:
Maverick, AMM ar pielāgotām likviditātes stratēģijām, piesaistīja 20 miljonus USD TVL Ethereum un 2,6 miljonus USD TVL Zksync Era. Tas ieņem vietu starp piecām labākajām 24 stundu tirdzniecības apjoma pozīcijām Ethereum un tam ir relatīvi zema Mcap/TVL attiecība, kas norāda uz augstāku kapitāla efektivitāti Maverick pielāgotā likviditātes AMM.
【Atvasinājumi DEX】
Kopš maija, Derivatives DEX tirdzniecības apjoms ir pakāpeniski samazinājies. Galveno protokolu ikdienas tirdzniecības apjoms ir samazinājies par vairāk nekā 50% salīdzinājumā ar aprīli, un atvērtais interesē ir samazinājies par aptuveni 20%. Tirdzniecības apjoma samazināšanās ir radījusi samazināšanos protokola ieņēmumos un nelielu 5% kritumu TVL.
Attēls: Atvasinājumu DEX ikdienas tirdzniecības apjoma diagramma likviditātes baseina modelī
Attēls: DYDX ikdienas tirdzniecības apjoma diagramma Pasūtījumu grāmatas modelī
Gan tirdzniecības apjoms, gan aktīvo lietotāju skaits galvenajā protokolā GMX un DYDX ir zemāks nekā martā un aprīlī. GMX sasniedza savu lietotāju maksimumu februārī, ar ikdienas aktīvo lietotāju skaitu, kas pārsniedza 2,500. Tas sasniedza tirdzniecības apjoma maksimumu martā, pārsniedzot 10 miljardus USD. Aprīlī bija neliels samazinājums, kam sekoja būtisks kritums maijā, kad tirdzniecības apjoma līmenis bija salīdzināms ar 2022. gada decembri, un ikdienas aktīvo lietotāju skaits samazinājās līdz 1,200.
Attēls: GMX mēneša tirdzniecības apjoms un ikdienas aktīvo lietotāju diagramma
DYDX mēneša tirdzniecības apjoms seko līdzīgai tendencei kā GMX. Tirdzniecības apjoms martā pārsniedza 40 miljardus USD, un pēc tam sākās samazinājums. Aprīlī tas sasniedza 30 miljardus USD, un no maija līdz šim tas ir 1,5 miljardu USD, norādot uz ievērojamu samazinājumu. Aktīvo lietotāju skaits laikā epoch 21 bija 4,300, bet tas samazinājās līdz 2,900 epoch 22, norādot, ka daudzi lietotāji izņēma savas malas un pameta tirdzniecības tirgu.
Attēls: Mēneša tirdzniecības apjoma izmaiņas DYDX
Tirdzniecības apjoma samazināšanās ir izraisījusi vienlaicīgu ieņēmumu samazināšanos un ievērojamu DEX fondu likmes kritumu. GMX likmju fonds ir samazinājies no iepriekšējiem 6% uz 3%, un likmju attiecība ir samazinājusies no maksimuma 80% uz 77%. GLP likmju likme ir samazinājusies no 20%-25% līdz 10%-15%, un līdzekļi GLP fondā ir lēni samazinājušies, samazinoties no maksimuma 695 miljonu USD līdz pašreizējiem 665 miljoniem USD. Gains Network gDAI fonds arī ir redzējis samazinājumu likmju likmēs līdz 3%-5%.
Ir vērts atzīmēt, ka, neskatoties uz vispārējo tirdzniecības apjoma samazināšanos, Kwenta ir piedzīvojusi pieaugumu tirdzniecības apjomā, un maija tirdzniecības apjoms pārsniedza aprīļa apjomu. Tas galvenokārt ir saistīts ar tās tirdzniecības stimulu programmu, kas sākās 3. maijā, piedāvājot protokola tokenus un OP tokenus kā stimulu saviem tirdzniecības lietotājiem. Tirgū ar zemu vispārējo noskaņu un tirdzniecības lietotāju samazinājumu Kwenta tirdzniecības stimuli ir piesaistījuši vairāk lietotāju un ieguvuši lielāku tirgus daļu.
Attēls: Mēneša tirdzniecības apjoma izmaiņas Kwenta
【RWAs】
Maksimālais kumulatīvais aizņemšanas apjoms RWAs tika sasniegts 1,4 miljardu USD 2022. gada maijā. Kopš maija sākuma līdz šim nav bijušas būtiskas izmaiņas RWAs nozares datos, pašreizējais aktīvo aizdevumu apjoms ir 512 miljoni USD.
Attēls: Aktīvo aizdevumu apjoms pēc protokola
Top 5 aktīvās protokoli ir Maple Finance, Centrifuge, Clearpool, Goldfinch un TrueFi. Izņemot Clearpool, citiem protokoliem šajā nedēļā nav bijis būtiska izaugsme datu.
Attēls: Aktīvo aizdevumu dati pēc protokola
Saskaņā ar Defillama datiem Clearpool TVL sasniedza zemāko punktu 2023. gada februārī, aptuveni 2,7 miljoni USD. 21. aprīlī Clearpool TVL bija 7,96 miljoni USD, un līdz 21. maijam tā ir sasniegusi 17,46 miljonus USD, kas pārstāv mēneša izaugsmes ātrumu 119,3% un nedēļas izaugsmes ātrumu 12,7%.
Būtiska izaugsme pēdējo mēnešu laikā ir bijusi saistīta ar protokola piesaisti trim jauniem aizņēmējiem: Portofino (uzsākta 9. martā), Fasanara (uzsākta 30. martā) un Alphanonce (uzsākta 26. aprīlī). Turklāt protokols aprīlī ieviesa kredītriska prēmiju parametrus.
Attēls: Clearpool TVL
tīmekļa vietne: ldcap.com
vidējais: ld-capital.medium.com