1. Likviditāte, USD vērtība un Bitcoin vērtība

1. Likviditāte:

ASV Valsts kases obligācijas tiek uzskatītas par drošiem aktīviem visā pasaulē un ir globālās finanšu sistēmas stūrakmens. Daudzām valstīm, iestādēm un privātpersonām ir liels daudzums ASV Valsts kases vērtspapīru. Ja ASV nepildīs saistības, tas izraisīs tirgus uzticības krīzi ASV Valsts kases obligācijām, kas var novest pie liela mēroga ASV Valsts kases obligāciju pārdošanas, tādējādi izraisot likviditātes krīzi. Likviditātes samazināšanās izraisīs strauju aktīvu cenu kritumu (aktīvu pārdošana apmaiņā pret naudas plūsmu) un finanšu tirgus nestabilitātes palielināšanos, vēl vairāk saasinot globālo finanšu krīzi.

2. USD vērtība:

ASV dolārs ir pasaulē nozīmīgākā rezerves valūta Lai gan RMB starptautiskais statuss pieaug, ASV dolāru norēķinu apjoms joprojām ir priekšā ar lielu rezervi samazināt ASV dolāra vērtību. Taču, ja tirgū valdīs panika un investori pārdod aktīvus, pieprasījums pēc ASV dolāra pieaugs, un tajā pašā laikā cita daļa var aizplūst uz citiem aktīviem, kas tiek uzskatīti par "drošo patvērumu", piemēram, zeltu vai citām stiprām valūtām. , kas var negatīvi ietekmēt ASV dolāru Nolietojumam ir zināma bufera ietekme.

3. Bitcoin vērtība:

Bitcoin sekundāro tirgus vērtību objektīvi ietekmē daudzi faktori, tostarp, bet ne tikai: tirgus noskaņojums, vienprātība, BRC standarta popularitāte, dažādu valstu valdību attieksme, regulējošā politika, tehnoloģiju attīstība, lietojumprogrammu popularitāte un ērtības utt.

ASV saistību nepildīšanas gadījumā Bitcoin varētu būt divas atšķirīgas reakcijas.

• No vienas puses, ja investori meklē netradicionālus (zelta, sudraba) "drošos patvēruma" aktīvus un ja pasaulei ir nepieciešami jauni vaļīgi rezervuāri, lai absorbētu dekompresijas līdzekļus, vidējā un ilgtermiņā pieprasījums pēc Bitcoin var atšķirties no Vērtībai var būt salīdzinoši pozitīva ietekme. Daudzas diskusijas par digitālajiem aktīviem, piemēram, Bitcoin, var paātrināties starp valstīm un valstu iekšienē.

• No otras puses, tā kā Bitcoin vērtība ir ļoti nepastāvīga un riskanta, tirgus panikas gadījumā investori var izņemt līdzekļus no augsta riska aktīviem, piemēram, Bitcoin, izraisot Bitcoin vērtības samazināšanos. Tāpēc Bitcoin reakcija var būt atkarīga no tirgus noskaņojuma un investoru riska apetītes.

Personīgi uzskatu, ka gadījumā, ja ir saistību nepildīšanas izraisīta finanšu krīze, pastāv liela varbūtība, ka īstermiņā būs svārstības, ko izraisīs naudas plūsmas prasības izdzīvošanai un uzņēmuma darbībai, un tad jauni korekcijas spriedumi tiks pieņemti pēc tirgus stabilizējas un ir samērā mierīgs.

4. Ietekme uz globālo ekonomiku un tirdzniecību

ASV parāds tiek uzskatīts par drošāko aktīvu pasaulē, un ASV dolārs ir pasaules galvenā norēķinu valūta. Tajā pašā laikā ASV parāda saistību nepildīšana var sabojāt ASV dolāra kredītu un ietekmēt globālo tirdzniecību. Valstis, kas eksportē uz ASV, var saskarties ar samazinātiem pasūtījumiem, un valstīm, kuras importē ASV preces un pakalpojumus, var nākties maksāt augstākas cenas. Dažādu valstu valdības un centrālās bankas var veikt ārkārtas pasākumus, piemēram, procentu likmju samazināšanu, kvantitatīvo mīkstināšanu utt., lai stabilizētu finanšu tirgus un ekonomiku.

5. Globālās finanšu sistēmas pārveidošana

ASV saistību nepildīšana varētu izraisīt pašreizējās uz dolāru balstītās globālās finanšu sistēmas pārskatīšanu. Citām valūtām, īpaši juaņai, nākotnē var būt lielāka un svarīgāka loma globālajā finanšu sistēmā. Taču arī mūsu valsts piedzīvo nekustamo īpašumu un parādu pārbaudījumus. Ja šo krīzi varēs droši pārvarēt, RMB internacionalizācijas ceļš tiks vēl vairāk paplašināts un nostiprināsies tā pozīcija norēķinu sistēmā paātrināt globālo apmaiņu. Digitālās valūtas un blokķēdes tehnoloģiju pieņemšana var mainīt globālo finanšu ainavu.

6. Riska aktīvu vērtības svārstības

ASV parāda saistību nepildīšanas gadījumā riskantu aktīvu (piemēram, akciju, preču, digitālo valūtu, jaunattīstības tirgus aktīvu u.c.) vērtība var ievērojami svārstīties. Riska izvairīgi ieguldītāji var izņemt līdzekļus no šiem tirgiem, izraisot cenu kritumu. Investori, kas meklē augstu atdevi, var izmantot šo iespēju ienākt tirgū, izraisot cenu atjaunošanos.

2. Teorētiski šādas situācijas var izraisīt ASV parāda saistību nepildīšanu:

Parāda griesti:

ASV valdības aizņēmumus kontrolē Kongresa noteiktie parāda griesti. Ja Kongress laikus nepaaugstinās maksimālo robežu, ASV Valsts kase, iespējams, nespēs emitēt vairāk obligāciju, lai samaksātu procentus un pamatsummu par Valsts kases vērtspapīriem, kas var novest pie saistību nepildīšanas. Turklāt Amerikas Savienotās Valstis pašlaik saskaras ar parāda griestu risku. Tā saskarsies ar lēmumu pieņemšanas jautājumu par parāda griestiem aptuveni 2023. gada trešajā ceturksnī. Tomēr vēsturē, lai gan strīdi par parāda griestiem Kongresā bieži ir izraisījuši strīdus, Kongress vienmēr ir izraisījis strīdus. beigās pieņemts laicīgi Likumprojekts par parāda griestu paaugstināšanu izvairās no saistību nepildīšanas.

Valdības slēgšana:

Ja ASV valdība pārtrauks darbu budžeta strīda dēļ, tas var ietekmēt valdības parāda maksājumus. Bet pat valdības slēgšanas gadījumā ASV Valsts kase parasti var atrast veidu, kā samaksāt savu parādu. Piemēram, ASV Valsts kases departaments var izmantot "ārkārtas pasākumus", tostarp uz laiku apturēt noteiktus ieguldījumus vai izņemt noteiktus aktīvus, lai uzturētu valdības naudas plūsmu un izvairītos no saistību nepildīšanas.

Politikas kļūda:

Nepareizi politiski lēmumi, piemēram, pārmērīga fiskālā stingrība vai pārmērīga monetārā stingrība, var izraisīt ASV ekonomikas lejupslīdi, tādējādi ietekmējot valdības spēju atmaksāt parādu. Tomēr, ņemot vērā ASV politikas veidošanas procesu un vēsturisko pieredzi, arī šī scenārija iespējamība ir diezgan zema. Tomēr, ņemot vērā ASV ekonomikas apjomu un dziļumu, kā arī Fed monetārās politikas instrumentus, piemēram, kvantitatīvo mīkstināšanu, arī šī scenārija iespējamība ir diezgan zema.

3. Ekstrēmi melnie gulbji, kas rada noklusējuma iespējamību:

Ārējais trieciens:

Ekstrēmi ārējie satricinājumi, piemēram, liela mēroga dabas katastrofas, saules vētras, kas iznīcina sakarus, kari vai epidēmijas, var radīt nopietnu kaitējumu ASV ekonomikai un tādējādi ietekmēt ASV valdības spēju atmaksāt parādus. Tomēr šajā gadījumā ASV valdība joprojām var izvairīties no saistību nepildīšanas, emitējot vairāk parādu, paaugstinot nodokļus vai samazinot izdevumus.

4. Kopsavilkums

1. Lai gan ASV saistību nepildīšanas iespēja ir ļoti maza, ja tā tomēr notiks, tam būs liela ietekme uz globālo finanšu sistēmu. ASV parāda saistību nepildīšanai būs liela ietekme uz pasaules finanšu tirgiem, ekonomiku un tirdzniecību.

2. Kad ASV valdība un Federālo rezervju sistēma iepriekš saskārās ar līdzīgām problēmām, tām bija dažādi rīki, ko tās varēja izmantot, lai izvairītos no saistību nepildīšanas (piemēram, procentu likmju samazināšana, kvantitatīvā mīkstināšana, parāda griestu paaugstināšana utt.). Pat valdības darbības pārtraukšanas vai parādu griestu strīdu laikā ASV valdība vienmēr ir atradusi veidus, kā izvairīties no saistību nepildīšanas.

3. ASV parāda saistību nepildīšanas ietekme uz jaunajām digitālajām nozarēm, piemēram, blokķēde, var būt situācija, kad kāpums pirms pieauguma, jo pašreizējā vienprātība nav pilnībā universāla. Saskaroties ar riskiem, īpaši likviditātes riskiem, lai gan pirms banku krīzes BTC bija īstermiņa riska ierobežošanas efekts, saskaroties ar valsts parāda līmeņa riskiem, tiek iesaistītas lielākas korporatīvās naudas plūsmas, un tas var tikt ietekmēts īstermiņā tāpat kā citi. Likviditātes ierobežojumi rada negatīvas tendences.

Tomēr ilgtermiņā, tiklīdz procentu likmes tiks samazinātas un QE tiks atsākta vai kad mēs nomierināsimies un domāsim par jauniem aktīviem, kas pārstāv nākotnes AI un digitālo laikmetu, tā būs pavisam jauna iespēja tādiem aktīviem kā Bitcoin. Ja tiek ietekmēta norēķinu valūta ASV dolārs, daži uzņēmumi un privātpersonas var apsvērt iespēju izmantot Bitcoin vai citas kriptovalūtas pārrobežu maksājumiem papildus citām likumīgām valūtām, piemēram, RMB norēķiniem. Ja šī tendence attīstīsies, tā varētu palielināt pieprasījumu pēc Bitcoin, vienlaikus paātrinot izmaiņas pasaules tirdzniecībā.

Rezumējot, es personīgi uzskatu, ka, ja ASV parāds nepildīs saistības, tas ļoti nopietni ietekmēs pasaules ekonomiku, taču tas var būt nirvānas efekts tādās jaunās jomās kā blokķēde, Bitcoin un AI.