Autors |. Producējis diena |.
Šanhajas jaunināšanas pabeigšana aprīlī padarīja ieķīlāto ETH izpērkamu, tādējādi pabeidzot LSD ceļu. Saskaņā ar analīzi, ko tviterī ierakstījis 21Shares izpētes analītiķis Toms Vans, Ethereum bākas ķēdes neapstiprināto apstiprinātāju skaits ir sasniedzis 33 450, kas ir rekordaugsts rādītājs, kas liecina, ka liels skaits lietotāju cenšas piedalīties likmju likšanā. Tajā pašā laikā ETH ķīlas noguldījumi ir pārsnieguši izņemšanu, ar neto ķīlas atlikumu aptuveni 435 000 ETH, un arī ķīlu atdeve ir sasniegusi jaunu augstāko līmeni, sasniedzot 8%.
Pēdējā mēneša laikā kopš Šanhajas jaunināšanas 70% no Ethereum ķīlu atsaukumiem ir saņemti no CEX, piemēram, Kraken, Coinbase un Binance, un daži no tiem ir ieplūduši LSD protokolos, piemēram, Lido un SSV. Lai gan ar LSD jēdzieniem saistīto žetonu cena ir samazinājusies priekšrocību vājināšanās dēļ, LSD trase ir viens no galvenajiem 2023. gada un pat nākamā vēršu tirgus naratīviem pozīcija DeFi tirgū ir 90 miljardi USD, ķīlu tirgus apjoms ir 36,7% no DeFi tirgus, un LSD trase ir pelnījusi ilgtermiņa uzmanību. LSDFi kā no LSD atvasināts produkts, pakāpeniski uzlabojot LSD trasi un paplašinot tirgus mērogu, LSDFi pakāpeniski nonāks ikviena redzeslokā. Šobrīd LSDFi ir ļoti jauns jēdziens, un tas nav pārbaudīts tirgū kā LSD. Rakstā minētie projekti ir tikai, lai palīdzētu ikvienam izprast attiecīgo sliežu ceļu iespējamos attīstības virzienus. Šodien īsumā uzzināsim par zināšanām, kas saistītas ar LSDFi. Šis raksts ir paredzēts tikai attiecīgo zināšanu popularizēšanai un nesniedz ieguldījumu konsultācijas.
01 Kas ir LSD?
Lai saprastu LSDFi, mums vispirms ir jāsaprot ar LSD saistītas zināšanas. Liquid Staking Derivatives jeb saīsināti LSD ir Liquid Staking Derivatives. Lietotāji ieķīlā Token apmaiņā pret sertifikātiem, izmantojot kopīgu ieķīlāšanu. Holding LSD var ne tikai baudīt ieķīlāšanas priekšrocības, bet arī piedalīties atvasināto instrumentu apmaiņā. Šeit mēs ņemam ETH kā piemēru Lai vienkārši saprastu, lietotājiem pieder ETH līdzekļi, un pats ETH katru gadu tiek izsniegts ar likmi, pateicoties tā PoS mehānismam. Lietotāji var ieķīlāt savus ETH aktīvus papildu izdošana. Pēc ETH iemaksas jums tiks izsniegts jauns sertifikāts (piemēram, stETH, kas iegūts, iemaksājot ETH caur Lido) proporcijā 1:1, un šī sertifikāta vērtība (stETH) daudz neatšķiras no jūsu ETH vērtības. ieķīlāta, un var izplatīties pēc vēlēšanās.
LSD ieviešana ne tikai uzlabo Ethereum tīkla drošību un stabilitāti, bet arī saglabā aktīva elastību. Īsi izpratīsim vairāku pašreizējo galveno LSD dziesmu projektu raksturlielumus:
Katra projekta tirgus daļa LSD trasē: defillama
Lido: izmantojiet decentralizētu pārbaudītāju tīklu, lai nodrošinātu tīkla drošību un decentralizāciju. Lido aizņem vairāk nekā 70% no ETH LSD tirgus daļas, un tā stETH ir arī vispopulārākais stETH ķīla.
Coinbase Staking: pateicoties Coinbase ietekmei kriptovalūtu pasaulē, tā ieņem lielu daļu no LSD sliežu ceļa.
Raķešu baseins: pieņem decentralizētu mezglu tīklu, ļaujot jebkuram mezgla operatoram piedalīties tīkla verifikācijā. Ikviens var kļūt par mezglu, liekot 16 ETH un RPL 1,6 ETH vērtībā;
Frax Ether: Frax Finance pieder 20 miljoni veCRV un regulē Curve likviditātes fondu, kontrolējot Convex ar kukuļošanas palīdzību, padarot tā ķīlas ienesīgumu augstāku nekā citiem LSD;
Ankr: nodrošina dažādus blokķēdes pakalpojumus un produktus, piemēram, mezglu izvietošanu, izstrādātāju rīkus utt., lai lietotāji varētu izbaudīt blokķēdes tehnoloģijas ērtības vienā pieturā;
SSV: kā pamatā esošais protokols, tas ietaupa mezgla darbības un uzturēšanas izmaksas ķīlas pakalpojumu sniedzējiem, piemēram, Lido, izmantojot sava mēroga efektu.
No iepriekš minētā redzams, ka pirmās paaudzes LSD projekts galvenokārt risina problēmas, kas saistītas ar ķīlas sliekšņa pazemināšanu (ETH daudzuma prasības, lietotāja ērta likmju veikšana, nav nepieciešams veidot mezglus), likviditātes atbrīvošanu (LSD var piedalīties vienkāršās DEFI aktivitātēs) , un uzlabota tīkla drošība, darbības decentralizācija, mezglu izveide utt. Šo risinājumu kopējais mērķis ir atrisināt problēmas, ar kurām saskaras Ethereum ķīlas, un iegūtā peļņa galvenokārt nāk no Ethereum papildu izdošanas (arī daži protokoli). jāiekasē pārvaldības maksa).
02 Kas ir LSDFi? Kādi projekti pašlaik tiek testēti?
LSDFi = LSD+DeFi, kas ir DeFi produkts, kura pamatā ir LSD. LSDFi mērķis ir uzlabot LSD kapitāla efektivitāti un panākt lielāku atdevi, izmantojot ligzdošanas leļļu slāņus (DeFi kompozīcijas iespējas). Īsi inventarizēsim šobrīd tirgū esošos LSDFi projektus un iespējamos nākotnes virzienus, lai varētu izprast attiecīgos jēdzienus.
LSDFi attīstības virziens (Ņemiet vērā, ka daži no tālāk minētajiem projektiem vēl ir sākuma stadijā. Mēs tikai mācāmies un neizmantojam tos kā investīciju standartus. Dažiem no tālāk norādītajiem trases projektu uzņēmumiem ir zināma pārklāšanās, tāpēc ir vieglāk ikvienam, lai tos saprastu un klasificētu): 1. Tirdzniecības virziens , LSD likviditātes palielināšana LSD agregācijas darījumi: Šobrīd LSD Token tirgus daļas un likviditātes atšķirības dēļ izmantošanas scenāriji faktiski nav augsti, piemēram, apmaiņa starp xxETH, un agregācijas darījumi, piemēram, līkne, lai palielinātu LSD likviditāti. Tajā pašā laikā aizņem LSD aktīvu likviditātes tirgus daļu.
LSDx Finance: LSDx Finance mērķis ir kļūt par augstas barjeras DEX, piemēram, līkni LSD aktīvu segmentā (piemēram, stETH, FrxETH un rETH), efektīvi iegūstot LSD aktīvu likviditātes tirgus daļu.
Maržas maiņa: izmantojiet xxETH kā maržu, lai piedalītos atvasināto instrumentu un opciju apmaiņā.
Pendle Finance: sadaliet xxETH procentus un pamatsummu un izmantojiet šos žetonus apmaiņai. Investori var apmainīties ar LSD aktīvu nākotnes ienākumiem un palielināt tirgus likviditāti.
2. Augsts APY piesaista likviditātes ieguvi: atbalsta xxETH, lai piedalītos likviditātes bloku ražošanā un xxETH atkārtotā ieķīlāšanā
Yearn Finance: yETH izdošana, pamatojoties uz xxETH grozu DeFi aktivitātēm, diversificējot riskus, vienlaikus palielinot peļņu;
Eigen Layer: Nodrošina vairākas ieķīlāšanas metodes: LSD ķīla, xxETH ir ieķīlāta EigenLayer, piemēram, Curve stETH-ETH LP Token atkal tiek ieķīlāta EigenLayer;
Palieliniet ienākumus no likmēm, izmantojot kukuļdošanu un citas metodes: projekta pusei ir noteikta kontrole pār vadošajiem DeFi projektiem un tā mudina piedalīties likmēšanā, pielāgojot kopsummas atlīdzības.
Aura Finance: Aura ietekmē ar LSD LP saistīto fondu atlīdzību, ietekmējot BAL atlīdzības sadalījuma svaru, tādējādi palielinot likmju atdevi;
Frax Finance: frxETH palaišana, pielāgojot platformas Curve kapitāla kopfonda emisiju, lai palielinātu frxETH grupas LP ieņēmumus no maksas un pārķīlāšanas ienākumus.
Protokola dividendes: līdzīgi kā ķīlas dividendes likviditātes ieguvē.
unshETH: protokols, kas uzlabo vērtētāju decentralizāciju, dinamiski sadalot stimulus, nodrošinot lielāku atlīdzību LSD ar zemu tirgus daļu, tādējādi veicinot Ethereum staking trases vispārējo decentralizāciju;
3. Uzlabojiet kapitāla izlietojumu Sviras efekts: Atbalstiet xxETH augstu kredītplecu biržas arbitrāžai.
Gearbox Protoco: atbalsta xxETH aizdošanu, izmantojot aizņemšanos, xxETH un parādam jābūt vienam un tam pašam īpašumam. Pārnesumkārbas aizdotos līdzekļus var izmantot tikai kontos, un tie var mijiedarboties tikai ar atbalstītajiem baltā saraksta protokoliem, neļaujot lietotājiem izņemt naudu. Līdzīgi kā CEX, pēc aizņemšanās ar lielu kredītsviru aktīvus var izmantot tikai platformas ietvaros un tos nevar izņemt aizņemšanās ciklā, tiek veiktas vairākas hipotēkas un aizņēmumi, lai palielinātu kapitāla efektivitāti.
AAVE: atbalstiet stETH atjaunojamos aizdevumus, iegūstiet vairākkārtējus aizņēmumus un uzlabojiet kapitāla izmantošanu;
AAVE atjaunojamā aizdevuma process
4. Aktīvu emisija: emitējiet jaunus aktīvus, kas ir iekļauti xxETH grozā, veiciet dažādas DeFi aktivitātes un palieliniet LSD likviditāti.
MakerDAO: izdodiet ETHD, pamatojoties uz xxETH grozu, ETHD var izmantot kā nodrošinājumu, lai aizdotu DAI, un DAI var izmantot citām DeFi darbībām;
Lybra Finance: hipotēka xxETH, lai kaltu procentus nesošu stabilu valūtu eUSD (eUSD vērtspapīru ķīlas likme ir 160%, APY 7,2%), eUSD īpašnieki var iegūt lielāku peļņu, izmantojot DEFI aktivitātes.
No iepriekš minētā redzams, ka visu LSDFi produktu mērķis ir veicināt Ethereum ķīlas kapitāla efektivitātes uzlabošanos, galvenokārt sākot no tādiem aspektiem kā ķīlas ienākumu palielināšana un LSD likviditātes palielināšana.
LSD projekta ienākumi galvenokārt nāk no Ethereum papildu emisijas, savukārt LSDFi papildu ienākumi galvenokārt tiek realizēti ar DeFi matrjoškas piesaisti, projekta puses subsīdijām, balsu uzpirkšanu un citām metodēm.
Kādas ir pašreizējās problēmas ar LSDFi?
- līguma risks, parasti jo sarežģītāks līgums, jo lielāka iespējamība, ka radīsies problēmas;
- Kad tirgus būtiski svārstās, dažādas DEFI ligzdošanas lelles tiek viegli likvidētas;
- Trase ir sākuma stadijā, un jaunie projekti ir pakļauti neveiksmei.
03 Vai LSDFi trase ir ilgtermiņa uzmanības vērta?
Vai LSDFi ir ilgtermiņa uzmanības vērts? Vispirms apskatīsim Šanhajas ķīlu datu veiktspēju pēc jaunināšanas: kopš Šanhajas jaunināšanas 13. aprīlī, izņemot nopietnākos neto aizplūdes dienās pirms Šanhajas jaunināšanas, ķīlu skaits pat pārsniedza izņemto gadījumu skaitu šādos gadījumos. dienas. Pašlaik ETH ķīlas noguldījumi ir pārsnieguši izņemšanu, un neto ķīlas atlikums ir aptuveni 435 000 ETH.
Kopš Šanhajas jaunināšanas neto izņemšanas gadījumu skaits no Ethereum: token.unlocks
Pēc Šanhajas jaunināšanas bloķēto pozīciju skaits centralizētajās ķīlās (CEX, piemēram, Kraken, Coinbase, Binance u.c.) samazinājās, savukārt decentralizēto ķīlu protokolos bloķēto pozīciju skaits palielinājās.
Ethereum staking izmaiņas (pēc kategorijas): kāpa
Jo īpaši ir palielinājies tādu protokolu kā Lido, Rocket Pool un Frax LSD ķīlu apjoms. 13. aprīlī LSD protokolā tika bloķēti kopumā aptuveni 7,73 miljoni Ethereum, un līdz 11. maijam tas pieauga līdz 8,73 miljoniem ETH. 159 simts miljonu ASV dolāru vērtībā. Galvenokārt tāpēc, ka šie LSD ļauj lietotājiem piedalīties dažādās DeFi tirdzniecības un aizņemšanās lietojumprogrammās, izmantojot Ethereum balstītos atvasinājumus.
Izmaiņas tādu protokolu tirgū kā Lido: Defillama
Pašlaik kopējā Ethereum ieķīlātā summa ir 18 miljoni, 33,1 miljarda ASV dolāru vērtībā, un ķīlas likme ir 14,96%. Salīdzinājumā ar citām publiskajām ķēdēm, kuras var viegli sasniegt 50% vai 60%, joprojām ir daudz iespēju uzlabot. Protams, tam ir arī daudz sakara ar to, ka Ethereum ir vairāk decentralizēts.
Vadošo projektu likmju likme: Staking Reward
Ethereum ķīlu apjoms ir 33,1 miljards ASV dolāru. Saskaņā ar DeFillama datiem kopējais bloķētais DeFi tirgus apjoms ir 90 miljardi ASV dolāru, un ķīlu tirgus apjoms ir 36,7% no DeFi tirgus. Var teikt, ka ieguldījumi ir izrādījušies reāls veids, kā gūt pasīvos ienākumus, parādoties vēršu tirgum, Ethereum stakings kā augstas kvalitātes procentus pelnošs aktīvs noteikti piesaistīs stabilākus investorus ar savu stabilo gada likmi. .
Turklāt pieaugs arī Ethereum cena. Nav pārspīlēts uzskatīt, ka LSD tirgus ir simtiem miljardu. Pagājušajā buļļu tirgū DeFi bija viens no svarīgiem virzītājiem, un nākotnē LSD trase noteikti kļūs par vienu no nākamā buļļu tirgus galvenajiem naratīviem.
Paplašinoties tirgus mērogiem un izveidojoties pamata augsnei, arī LSFi parādīšanās dažiem cilvēkiem kļūs neizbēgama, lai censtos pēc lielākas peļņas.
04 Kopsavilkums
Kopumā vissarežģītākais kriptovalūtas tirgus ir pagājis, attīstoties nozarei un ar tādu augstas kvalitātes augsni kā LSD, es ticu, ka radīsies vairāk LSDF inovatīvu projektu. Vai, jūsuprāt, LSDFi ir pelnījis ilgtermiņa uzmanību? Kāpēc? Laipni lūdzam atstāt ziņojumu komentāru apgabalā.
BEIGAS