Bitcoin varētu sasniegt maksimumu 12 līdz 18 mēnešus pēc 2024. gada aprīļa samazināšanās uz pusi.
Aizraujošākā Bitcoin iezīme (no investīciju viedokļa) ir tā “pieaugošais trūkums”. Bitcoin ir pirmais (un vienīgais) aktīvs vēsturē, kas piedāvā uzticamu garantiju pieaugošajam piegādes trūkumam.
Iespējams, esat dzirdējuši veco sakāmvārdu, ka zeme ir labs ieguldījums, jo "tā ir vienīgā lieta, kas vairs netiek ražota". Šī vienkāršā gudrība ir patiesa un ļoti spēcīga — pasaules zemes piedāvājums ir “ierobežots un trūcīgs”.
Bet dīvainā kārtā no investīciju viedokļa vēl labāk ir tas, ka viņiem ir arvien mazāk aktīvu. Tāpēc vērtīga ir Maikla Džordana iesācēju karte vai Van Goga vai Pikaso. Kādreiz viņi gatavoja šos priekšmetus... un tagad vairs nedara. Šie ir “visu vai neko” “pieaugošā trūkuma” piemēri.
Bitcoin izmanto "pieaugošo trūkumu", lai laika gaitā uzticami novērtētu pirktspēju. Tomēr izmisuma brīdi tas laikus nepārslēdza trūkuma slēdzi. Tā vietā no 2009. gada līdz 2140. gadam šo parādību noteica eksponenciāls jaunu piegādes emisiju samazinājums, ko mēs visi esam aculiecinieki.
Šis process nav ideāli vienmērīga tendence, kas darbojas fonā — drīzāk to raksturo punktēts līdzsvars. Ik pēc četriem gadiem notiek kāds ļoti īpašs notikums: sadalīšana uz pusēm.
Kas ir Bitcoin sadalīšana uz pusēm?
Šis ir Bitcoin piegādes izdošanas grafiks. ko tas nozīmē?
Diena, kad Bitcoin tika palaists 2009. gada janvārī… 0 Bitcoin pastāvēja. Galu galā būs 21 miljons Bitcoins, absolūtais maksimums. Bet kā no 0 līdz 21 miljonam?
Bitcoin dibinātāji izmantoja ļoti gudru pieeju - motivējot tos, kas nodrošina tīkla skaitļošanas drošību ("ieguves"), apbalvojot tos ar Bitcoins. Vēl ģeniālāk viņš izstrādāja sistēmu tā, lai Bitcoin piedāvājums ik pēc četriem gadiem tiktu samazināts uz pusi. Tas rada neticamu trūkuma pieauguma īpašību, kāda nav nevienam citam aktīvam reālajā pasaulē. Rezultāts ir neiedomājams īpašums: Bitcoin laika gaitā kļūst arvien vērtīgāks.
Šīs sistēmas mehāniskā maģija tiek panākta ar "uz pusi". Tie ir brīži, kad piedāvājuma emisija tiek neatgriezeniski samazināta uz pusi un notiek ik pēc četriem gadiem (sk. punktēto līniju diagrammā iepriekš).
Pārsteidzoši, šis notikums aktivizēja piedāvājuma un pieprasījuma mehānismu.
Vienkāršs kods – pasauli mainoša ietekme
Šī vienkāršā funkcionalitāte ir iekodēta Bitcoin protokolā. Tas var šķist neuzkrītoši, taču šī ir visa Bitcoin monetārā politika, kas ir rakstīta akmenī kopš 0. dienas.
Lūk, ko tas nozīmē. Pirmkārt, kods uzskaita, cik reizes ir noticis. Sadalīšana uz pusēm ir iepriekš iestatīta ik pēc 210 000 blokiem (apmēram 4 gadus, jo vidēji ik pēc 10 minūtēm tiek ražots jauns bloks).
Pēc tam nosakiet katram jaunam blokam izdoto jauno Bitcoins skaitu. To aprēķina, dalot 50 ar 2 pēc katras sadalīšanas uz pusēm.
Rezultāts ir tāds, ka pirmajos četros gados kalnrači saņem 50 jaunus Bitcoins par katru bloku. Pēc pirmās sadalīšanas uz pusi vienā blokā izdoto Bitcoin skaits tiek samazināts līdz 25, līdz nākamajai pusei (4 gadus vēlāk), kad vienā blokā izdoto Bitcoin skaits tiek samazināts līdz 12,5.
Šis Bitcoin emisijas samazināšanas modelis ik pēc četriem gadiem turpināsies līdz 2140. gadam, kad vairs netiks izdoti Bitcoin.
Šobrīd Bitcoin piedāvājums pieaug par aptuveni 1,8% gadā. Līdz 2024. gada aprīlim notiks ceturtā lejupslīde uz pusi, un pēkšņi Bitcoin piedāvājuma inflācija samazināsies līdz 0,9% gadā.
Tas padarītu Bitcoin par "cietāku" aktīvu nekā zelts, jo globālā zelta ieguve palielina zelta piedāvājumu par 1,5-2% gadā.
Viss ir piedāvājums un pieprasījums
Kad jauna piedāvājuma radīšana tiek samazināta uz pusi, tas rada piedāvājuma šoku, kas apvērš esošo piedāvājuma un pieprasījuma cenu līdzsvaru. Pēkšņi tirgū nav tik daudz jauna piedāvājuma, lai apmierinātu pieprasījumu.
Pašlaik katru dienu tiek izlaisti aptuveni 900 Bitcoin (6,25 BTC/bloks x 6 bloki stundā x 24 stundas dienā). Cena par vienu Bitcoin ir aptuveni 30 000 USD, tas nozīmē, ka katru dienu tiek izveidoti un nosūtīti Bitcoin kalnračiem aptuveni 27 miljoni USD.
Tā ir liela nauda. Katru mēnesi tiek izveidoti jauni Bitcoin aptuveni 900 miljoni USD. Lai saglabātu cenu stabilu (kā tas ir pašlaik), pieprasījumam, kas ieplūst Bitcoin, ir arī jāsaglabā aptuveni 900 miljoni USD mēnesī. Ja tā ir mazāka par šo summu, cena samazināsies, ja tā ir lielāka par šo summu, cena pieaugs.
Tāpēc katra sadalīšana uz pusēm ir tik aizraujoša Bitcoin īpašniekiem.
Pieņemsim, ka Bitcoin cena saglabājas 30 000 USD par monētu līdz nākamajai samazināšanai uz pusi 2024. gada aprīļa beigās. Kad 840 000 blokā notiek samazinājums uz pusi, pēkšņi tirgū radītais un izsniegtais piedāvājums tiek samazināts uz pusi, lai apmierinātu ienākošo pieprasījumu.
Katru mēnesi tiks izveidoti tikai 450 miljoni USD Bitcoin, bet pieprasījums būs 900 miljoni USD. Tas ir garantēts, prognozējams, uzticams piegādes trūkums. Tas sāksies 2024. gada aprīlī.
Vienīgais veids, kā brīvajā tirgū atrisināt piedāvājuma un pieprasījuma nelīdzsvarotību (jo Bitcoin piegādes grafiks ir pilnīgi neelastīgs), ir cenu paaugstināšana. Šis piedāvājuma trūkums laika gaitā uzkrāsies, un pircēji, protams, palielinās cenas, lai atrastu pārdevējus, kas vēlas pārdot.
Tas ir tikai piedāvājums un pieprasījums. Tomēr vairāk nekā 99% cilvēku nenojauš, ka tas notiks nākamgad – viņi nekad nav pat dzirdējuši par Bitcoin samazināšanos uz pusi.
Un jūs lasāt šo, kas nozīmē, ka tagad esat daļa no 1%. To sauc par informācijas asimetriju – jums ir priekšrocības salīdzinājumā ar pārējo pasauli.
Tātad, kāda ietekme uz Bitcoin cenu ir bijusi iepriekšējām uz pusēm?
Kā Bitcoin ir veicies pēc iepriekšējās sadalīšanas
Bitcoin 14 gadu darbības laikā ir samazinājies trīs reizes — 2012., 2016. un 2020. gadā. 12–18 mēnešu laikā pēc šiem notikumiem Bitcoin piedzīvoja savu lielāko vēršu skrējienu. (Iespējams, jūs pirmo reizi dzirdējāt par Bitcoin tās savvaļas rallija laikā 2013. gadā, bet pēc tam esat pārsteigts, redzot, ka tas atkal pieaug 2017. gadā un atkal 2021. gadā.)
Šeit ir šo ieguvumu diagramma (piezīme: y ass šeit ir logaritmiska, kas nozīmē, ka vizuālā telpa starp USD 1 un USD 10 ir tāda pati kā vizuālā telpa no USD 1000 līdz USD 10 000):
Šis attēls izstāsta visu stāstu. Tomēr mēģinājums izprast šos datus un tajos esošo troksni ir nedaudz satriecošs. Tātad, nedaudz vienkāršosim — viss, kas jums jāzina, ir:
Katra krāsaina līnija apzīmē cenas izmaiņas četros gados pēc sadalīšanas uz pusi (pamatojoties uz cenu, kad notika sadalīšana uz pusēm, izteikta procentos)
Kā redzat, katra krāsainā līnija diagrammas pirmajā 1/3 strauji paceļas, nākamajā 1/3 nokrīt un pēc tam paceļas (lēnāk) pēdējā 1/3.
Šis ir modelis. Tas ir tik vienkārši.
Tie, kuriem ir maz zināšanu par Bitcoin, šādu modeli uzskatītu par nejaušu un uzskatītu, ka būtu muļķīgi gaidīt, ka tas atkārtosies. (Galu galā, “pagātnes darbība neliecina par nākotnes rezultātiem.”) Problēma ir šajā gadījumā… kad 840 000 bloks 2024. gada 27. aprīlī iedarbina piedāvājuma un pieprasījuma mehānismu, situācija atkārtosies.
Tātad, kas notiks ar Bitcoin cenu?
Mana bāzes prognoze Bitcoin cenu darbībai 2024.–2025. gadā
Pirmkārt, Bitcoin nepastāvība un troksnis nozīmē, ka visi bieži kļūdās, prognozējot, ko darīs Bitcoin, arī es. Tomēr, neskatoties uz troksni, mēs varam veikt aptuvenas prognozes par to, kur Bitcoin nonāks.
Lūk, kā Bitcoin ir veicies no samazināšanas uz pusi datuma līdz cenas maksimumam pēc trīs līdzšinējām sadalīšanas uz pusēm:
Ir daži punkti, kuriem ir vērts pievērst uzmanību:
Laiks no cenu samazināšanās uz pusi līdz maksimumam ir diezgan stabils 12–18 mēnešu diapazonā
Cenu pieaugums pēc katras uz pusi pakāpeniski samazinās
Tomēr ir vērts atzīmēt, ka 2021. gada cenu maksimums bija pirmais cikls Bitcoin vēsturē, kurā nebija augstākās cenas (tā vietā tas bija divdaļīgs kupols). Tas ir saistīts ar trīs spēku kombināciju, kas izraisīja cenu maksimumu, kas bija zemāks, nekā tas citādi būtu bijis:
Augsti piesaistītas garās pozīcijas (kas kavē augšupvērstu cenu darbību)
2021. gada vasarā Ķīnas kalnrūpniecības aizliegums izraisa masveida paniku un Bitcoin pārdošanu, lai finansētu Ķīnas kalnraču pārvietošanu
2021. gada 4. ceturksnī Fed pāriet uz kvantitatīvu stingrību
Tāpēc es joprojām uzskatu, ka Bitcoin cenas maksimums varēja būt daudz augstāks, ja šie apstākļi nebūtu notikuši.
Kopumā es sagaidu, ka Bitcoin sasniegs maksimumu 12 līdz 18 mēnešu laikā pēc 2024. gada aprīļa samazināšanās uz pusi. Tas nozīmē buļļu tirgus cenas maksimumu no 2025. gada aprīļa līdz 2025. gada oktobrim.
Runājot par cenu, mana pamata prognoze ir tāda, ka šī cenas maksimums būs 4-8 reizes augstāks nekā cena, kas tiek samazināta uz pusi. Pieņemot, ka cena ir USD 30 000 (kas faktiski varētu būt augstāka), maksimālā cena par vienu Bitcoin būtu 120 000–240 000 USD.
Ja tas jums šķiet pārāk traki, tas tā nav. Paskatieties, cik šī cena ir vidējā, salīdzinot ar neseno uz pusi samazinājuma laikmetu:
Tālāk sekos vēl viens lāču tirgus, un pēc tam cenu līdzsvara periods, līdz pienāks Bitcoin uz pusi 2028. gadā, sākot visu procesu no jauna.
Mana pārliecība par šiem mehānismiem ir tāda, ka es domāju, ka Bitcoin ir labākais ietaupījumu līdzeklis nākamajiem desmit gadiem - "ātrākais zirgs", kā teica Pols Tudors Džonss.
Tomēr lielākajai daļai cilvēku nav ne jausmas, kas notiks ar nākamo pusi, kas nākamgad ir pēc nepilna gada.
Bet jūs zināt.