Raksta: X-explore, Wu Shuo Blockchain

 

Kriptovalūtu biržās kopš 2023. gada ir ievērojami palielinājies tirdzniecības apjoms. Atvasināto instrumentu tirdzniecības apjoms lielākajās biržās janvārī, salīdzinot ar iepriekšējo mēnesi, palielinājās par 47.6%. Un šis strauji augošais darījumu apjoms, iespējams, ir sajaukts ar viltus darījumiem, kā teikts rakstā.

Mazgāšanas tirdzniecība kriptovalūtu biržās nav jauna tēma. Tā kā centralizētajās biržās trūkst uzraudzības, dažas biržas mēdz viltot mazgāšanas apjomu, lai slēptu patieso tirdzniecības apjomu, tādējādi uzlabojot savu tirdzniecības apjomu klasifikāciju. Tāpēc mēs izveidojām apjoma analīzes pieeju, lai identificētu un noskaidrotu viltus apjomus.

Mēs ieguvām vēsturiskos K līnijas datus, reāllaika dziļuma datus un reāllaika darījumu datus no vairākām galvenajām apmaiņām, izmantojot atvērtās API. Šīs apmaiņas ietver Binance, Bybit, OKX, Bitget, Phemex, Kucoin un dYdX.

 

1. Pārskats par katras biržas tirdzniecības apjomu

 

No zemāk esošās diagrammas redzams, ka kopš 2023. gada kriptovalūtu biržu tirdzniecības apjoms ir ievērojami pieaudzis, tomēr tirdzniecības apjoma modelis Phemex biržā ir neparasts.

Zemāk esošajā attēlā ir parādīta Phemex uBTCUSD tirdzniecības pāra cenu un apjoma diagramma. Skaidri redzams, ka sākot ar 2022. gada 19. augustu, tirdzniecības apjoms strauji pieauga un no 2022. gada 16. septembra līdz 2022. gada 19. novembrim atkal tika iestudēts šis trakais tirdzniecības apjoms. Pēc tam bez jebkādām norādēm tirdzniecības apjoms strauji kritās un sasniedza līmeni, kāds bija pirms 2022. gada 19. augusta. Sākot ar 2023. gada janvāri, šķiet, ka apjoms atkal ir palielinājies un turpina saglabāties augstākā līmenī.

 

2. Apjoma un cenas saistību izpēte

 

Ir veselais saprāts, ka cenu svārstības tirgū izraisīs tirdzniecības apjoma pieaugumu, investoriem slēdzot savus darījumus vai atverot jaunus. Mūsu pieredze liecina, ka cikliski milzīgi tirdzniecības apjomi mēdz sekot ievērojamam cenu kritumam/pieaugumam, īpaši fjūčeru/atvasināto instrumentu tirgos.

Ņemot vērā kriptovalūtu sviras tirdzniecības raksturu, jebkuras vardarbīgas kustības tirgū var tikt pastiprinātas un izraisīt apturošu peļņu un stop-lossus. Tas būs liels iemesls tirdzniecības apjoma pieaugumam. Tāpēc mēs izvirzījām Phemex tirdzniecības apjoma izmaiņas lielu cenu izmaiņu laikā par vienu no mūsu izmeklēšanas mērķiem.

Mūsu veikto lielāko biržu (Pīrsona) korelācijas koeficientu analīze liecina, ka dydx korelācijas koeficientam ir ciklisks raksturs, kas saistīts ar tirdzniecības ieguves ieņēmumu darbību. Binance, Bitget, OKX un Bybit ir spēcīga lineāra saistība, savukārt Kucoin lineārā attiecība ir vājāka, un Phemex atrodas apakšā.

Tāpēc mēs varam secināt, ka Phemex ir viltus mazgāšanas apjoms, un viltus mazgāšanas apjoms tiks veikts, kad tirgus cena būs stabila, un šajā periodā bieži notiek neparasti palielināts tirdzniecības apjoms.

 

3. Tirdzniecības pasūtījumu plūsma

 

Mēs arī analizējam nesenos darījumus vairākās biržās.

Lielas tirgus svārstības bieži rada lielus tirdzniecības apjomus. Tas parasti ir saistīts ar:

  • Pēkšņs darījumu skaita pieaugums un pieplūdums

  • liels darījums

Phemex biržā mēs neatklājām acīmredzamas korelācijas no sākotnējās tirdzniecības uzdevumu plūsmas un K-line tirdzniecības apjoma, un tirdzniecības rīkojumu lielums neuzrādīja nejaušību. Salīdzinot ar Binance, darījumu apjoms ir salīdzinoši nemainīgs. Mainās darījumu blīvums, nevis atsevišķu darījumu apjoms.

)

4. Pasūtījumu grāmatas dziļums pret tirdzniecības apjomu

 

Dziļums tiek uzskatīts par svarīgu kritēriju biržas likviditātes mērīšanai. Tirgotāji dod priekšroku dziļākiem tirgiem, jo ​​darījumu izmaksas ir zemākas. Mēs pētām pasūtījumu dziļumu biržās, lai noteiktu, vai ir novērojami kādi modeļi vai tendences.

Kopumā šķiet, ka Binance un dYdX ir ļoti labs dziļums un cena. KuCoin un OKX ir tuvu aiz muguras, savukārt Phemex ir vislielākā nobīde.

 

5. Viltus tirdzniecības apjoma novērtēšana

 

Mēs izveidojām modeli, lai novērtētu ziņotā tirdzniecības apjoma patieso daļu.

Novērojot vāju korelāciju starp cenu izmaiņām un tirdzniecības apjomu Phemex, mēs izvirzām hipotēzi, ka viltus tirdzniecība biržā galvenokārt notiek nelielu cenu svārstību periodos. Tas ir, tirdzniecības apjoms lielu cenu svārstību periodos ir reāls. Šis ir konservatīvs pieņēmums, ko izmanto, lai novērtētu viltus tirdzniecības apjoma īpatsvaru.

Kā redzams no iepriekš redzamās diagrammas, ir dažas acīmredzamas atšķirības .

Izmantojot to pašu metodi, lai novērtētu patieso Binance un Bybit apjoma attiecību, rezultāti ir ļoti tuvi ziņotajiem apjomiem.

)

Apkopojiet

 

Mēs izmantojam dažādus publiskos datus no galvenajām centralizētajām apmaiņām:

  • Phemex tirdzniecības apjoms atšķiras no citām biržām. Pēkšņs tirdzniecības apjoma pieaugums Phemex platformā šķiet interesants un nav normāli.

  • Tiek uzskatīts, ka Phemex apjomam ir ievērojami zemāka korelācija ar sveču cenām nekā jebkurai citai biržai. Tas liecina, ka Phemex tirdzniecības apjoms nav pilnībā atkarīgs no tirgus kustībām, un var būt citi spēki, kas virza to tirdzniecības apjomu.

  • Šķiet, ka Phemex ir visaugstākā starpība un novirze starp lielāko daļu biržu. Tam vajadzētu atturēt dažus klientus no darījumu veikšanas.

  • Dažu palielināto tirdzniecības apjomu attiecību analīzē tika lēsts, ka tirdzniecības apjoms veidoja aptuveni 5% ~ 25% no Phemex ziņotā tirdzniecības apjoma.

  • Iedziļinoties atsevišķos tirdzniecības datos, Phemex tirdzniecības apmēri īpaši nemainās pat tad, ja tirgus ir nepastāvīgs. Salīdzinot ar Binance, lieli darījumi notiek, ja tirgus nepastāvība rada milzīgus K-line tirdzniecības apjomus.