Iestāde: Mint Ventures
Autors: Kolins Li
1. Pētniecības punkti
1.1. Ieguldījumu pamatloģika
Papildus ETH likviditātes ieguldījumam BNB un ATOM līdzdalības tirgi ir sākuši piesaistīt investoru uzmanību. Starp šiem projektiem uzmanību ir pelnījusi pSTAKE Finance attīstība pēc BNBchain ieviešanas. Ja citas pSTAKE Finance publiskās ķēdes stratēģijas, piemēram, ATOM likviditātes nodrošināšanas pakalpojums, var sasniegt divu līniju biznesa paplašināšanos un ekoloģisko paplašināšanos, piemēram, BNB likviditātes ieguldījumu pakalpojumu, tad pSTAKE Finance ir pelnījis tikt iekļauts piesardzīgā investoru izmeklēšanā.
1.2. Vērtēšana
No statiskā novērtējuma viedokļa pSTAKE Finance ir salīdzinoši dārgs, kas varētu būt saistīts ar pārāk koncentrētu PSTAKE čipu izplatīšanu: šobrīd vairāk nekā 75% PSTAKE čipu ir koncentrēti dažās adresēs, un apgrozībā esošā tirgus vērtība ir neliela.
1.3. Galvenie riski
Publiskās ķēdes attīstības riski: pSTAKE Finance šobrīd veic likmes uz ATOM un BNB likviditātes ieguldījumu biznesu. Lielākā beta versija nākotnē tiks nodrošināta no publiskās ķēdes attīstības. Pašlaik BNBchain un COSMOS ieguldījumu koeficienti ir salīdzinoši augsti, un nākotnē ir ierobežotas iespējas izaugsmei, palielinot ieguldījumu koeficientu. Nākotnē ir nepieciešams paplašināt citas publiskās ķēdes ar potenciālām, bet zemām ķīlu likmēm, kas pārbaudīs dibinātāju komandas stratēģisko spriedumu.
Līguma risks: 2022. gada 2. decembrī Ankr līguma riska problēma skāra BNB likmju trasi, un tā līdz šim nav pilnībā atgriezusies līmenī pirms incidenta. Ja līdzīgs incidents atkārtojas un pSTAKE Finance sniedz likviditātes ieguldījumu pakalpojumus šādā publiskā ķēdē, tad, visticamāk, tas tiks ietekmēts arī pSTAKE Finance.
Cenu karš nozarē: Tā kā PoS publiskās ķēdes likmju likme nākotnē turpina pieaugt, nozarē var izcelties cenu karš, lai konkurētu par mazo tirgus telpu: likmju likmju un izņemšanas maksas samazināšana neapšaubāmi padarīs visu likviditāti. staking competition Tao vērtība samazinās.
2. Projekta pamatinformācija
2.1. Projekta darbības joma
pSTAKE Finance ir likvīdās līdzdalības protokols, kas pašlaik koncentrējas uz Ethereum, BNBchain un Cosmos ekoloģijas likvīdu piesaistīšanas pakalpojumiem. Paredzams, ka nākotnē tas paplašinās vairāk publisko ķēžu likviditātes nodrošināšanas biznesu un paplašinās sava LSD pielietojuma scenārijus citās DeFi.
2.2. Iepriekšējā attīstība un ceļvedis
Programmu pSTAKE Finance izstrādāja Persistence komanda kopš projekta uzsākšanas 2020. gadā, tas ir izgājis šādus divus posmus.
Pirmais posms:
2020. gada ceturtais ceturksnis: ir noteikta projekta koncepcija un izstrādāts MVP;
2021. gada pirmais ceturksnis: oficiāli tika izveidots projekts pSTAKE Finance, un tā galvenais darbības virziens ir nodrošināt ķīlas pakalpojumus Cosmos;
2021. gada otrais ceturksnis: sāciet lidojumu un kļūdu piemaksu, kā arī veiciet līgumu auditus;
2021. gada trešais ceturksnis: pBridge (pārrobežu ķēdes tilts, ko izstrādājis uzņēmums pSTAKE Finance) verificētāji un pSTAKE verificētāji darbosies tiešsaistē;
2021. gada ceturtais ceturksnis: tiks palaists pSTAKE Finance tīkls un tiks veikts publiskais piedāvājums;
2022. gada pirmais ceturksnis: paplašināšanās uz citām COSMOS ķēdēm (Terra);
2022. gada otrais ceturksnis: tiks uzsākts ETH piesaistīšanas pakalpojums;
otrais posms:
2022. gada trešais ceturksnis: palaist V2 versiju, reklamēt stkToken lietošanas scenārijus, panākt stratēģisku sadarbību ar Binance, nodrošināt BNB likviditātes ieguldījumu pakalpojumus un oficiāli palaist 2022. gada augustā;
2022. gada ceturtais ceturksnis: veiciniet PoS līdzekļu pārvaldību un plānojiet nodrošināt ATOM piesaistes pakalpojumus Persistence Core-1 ķēdē (publiskā ķēdē, kuras pamatā ir COSMOS, ko izstrādājusi Persistence komanda), kā arī nodrošināt vairāk DeFi pakalpojumu stkATOM.
2.3 Uzņēmējdarbības situācija
2.3.1. Servisa objekti
PSTAKE Finance galvenie pakalpojumu mērķi ir lietotāji, kuriem ir POS publiskās ķēdes marķieri. Lai nodrošinātu pilnu likmēšanas pakalpojumu un panāktu verifikācijas procesa drošību, pSTAKE Finance izmanto verificētāju vērtēšanas sistēmu, lai atrastu prasībām atbilstošus verificētājus un nodotu lietotāja publiskās ķēdes marķierus verificētājiem ieķīlāšanai.
Lietotāju terminālis: kopš pSTAKE Finance palaišanas tas ir nodrošinājis ķīlas pakalpojumus četriem publiskajiem ķēdes marķieriem: ATOM, XPRT, ETH un BNB. Sākotnējie plāni ietvēra arī pakalpojumu piesaistīšanu SOL, AVAX un citiem Cosmos Layer 1 publiskajiem ķēdes marķieriem nākotnē. Attīstoties biznesam, īpaši pēc stratēģiskās sadarbības ar Binance panākšanas 2022. gadā, pSTAKE Finance biznesa fokuss ir vērsts uz ATOM un BNB žetonu ķīlas pakalpojumiem.
Validatora puse: pSTAKE Finance ir izvēlējies sadarboties ar dažiem labiem pārbaudītājiem, lai nodrošinātu pBridge un likviditātes nodrošināšanas biznesa validācijas pakalpojumus. Šajā posmā pSTAKE Finance verifikācijas partneri ir Figment, Chorus One, CertiK utt.
2.3.2. Uzņēmumu klasifikācija
Pašlaik pSTAKE Finance atbalsta trīs aktīvu izvietošanas pakalpojumus, tostarp stkATOM un stkXPRT. Nākotnē ATOM un XPRT likviditātes nodrošināšanas pakalpojumi tiks veikti uz Persistence Core-1. Ķēdes publiskā ķēde, ko izstrādājusi pSTAKE Finance.
2.3.3. Uzņēmuma informācija un vairāku ķēžu izvietošana
Likviditātes ieguldīšanas biznesa modeli var vienkāršot līdz šādam attēlam:
Mehānismi starp POS ķēdēm ir atšķirīgi, taču vispārējā biznesa loģika ir tāda, kā iepriekš. Starp ATOM, ETH un BNB ķīlām BNB ir īpašāks. Ar BNB ir saistītas divas ķēdes: BNB Beacon Chain, kas ir atbildīga par BNB BNB Smart Chain pārvaldību, kas ir saderīga ar EVM un atbalsta dažāda veida Dapps darbību. Turklāt BNB ir norādījis 42 pārbaudītājus.
Tāpat kā citi LSD projekti, arī pSTAKE Finance, sniedzot pakalpojumus, iekasēs noteiktu maksu: piemēram, ATOM, 5% no likmes atlīdzības, ko lietotāji ieguvuši likmju perioda laikā, tiks samaksāti pSTAKE Finance kā komisijas maksa, kad lietotājs veic likmes; Ja vēlaties ātri saņemt ieķīlāto žetonu, tiks piemērota arī maksa "Izpirkt uzreiz" 0,5% apmērā no kopējās summas.
Papildus tam, ka pSTAKE Finance nodrošina lietotājus ar likmju likšanas sertifikātiem, piemēram, pSTAKE Finance BNB ieguldījumu sertifikātu stkBNB 2022. gada otrā puse Investīcijas, ekoloģiskie partneri ir ļoti ātri pieejami. Lietotāju stkBNB var izmantot daudzām galvenajām DeFi BNBchain ekosistēmā. Piemēram, stkBNB var noguldīt Beefy Finance, lai gūtu papildu ienākumus, to var izmantot arī kā rezervi darījumiem OpenLeverage, un to var arī noguldīt Midas. Kapitāls, lai nopelnītu kreditēšanas ienākumus.
Turpretim lietojumprogrammas scenārija sadarbība starp stkATOM un stkETH ir progresējusi lēni.
2.4 Uzņēmējdarbības dati
Kopumā TVL
Pašreizējā pSTAKE Finance TVL kopējā summa ir aptuveni 7,41 miljons ASV dolāru, no kuriem aptuveni 60% ir BNB, 40% ir ATOM, un ETH līdzdalība ir gandrīz niecīga.
Cenu nostiprināšana un likviditāte
Sekojošie divi attēli parāda stkATOM situāciju. Lai gan kooperatīva DEX kopējā likviditāte ir slikta un sadarbības laiks ir īss, stkATOM parasti neuzrāda lielu novirzi, un stkATOM un ATOM proporcija tirdzniecības pārī ir līdzsvarota.
Kopumā abu fondu likviditāte būtībā var apmierināt lietotāju vajadzības pēc maza mēroga, bezslīdes.
Pēc tam, kad stkBNB-BNB tirdzniecības pāris kļuva tiešsaistē, galvenais atvienošanas laiks notika 2022. gada 2. decembrī. Tomēr tas nebija saistīts ar lielām problēmām pašā pSTAKE Finance, bet gan bija saistīts ar Ankr uzbrukumu: tajā dienā Ankr tika uzbrukts. Rezultātā tā aBNBc tika pārspīlēts, kas izraisīja tirgus bažas par BNB LSD aktīviem. Tomēr stkBNB atgriezās enkurā vienu stundu pēc enkura atcelšanas un netika pastāvīgi ietekmēts.
stkBNB-BNB pūla lielums Thena un Wombat var arī apmierināt lietotāju maza mēroga apmaiņas vajadzības bez slīdēšanas.
Tā kā ETH ķīlu bizness ir ievērojami sarucis, stkETH-ETH tirdzniecības pāra pašreizējā Uniswap V3 projektā TVL ir tikai nedaudz vairāk par 50 000 USD, un cenas zudums, ko izraisa viena stkETH tirdzniecība, ir sasniedzis 7,25%.
2.4 Situācija komandā
2.4.1. Vispārējā situācija
Saskaņā ar LinkedIn datiem Persistence, pSTAKE Finance izstrādes un darbības komandā, kopumā strādā 45 darbinieki, galvenokārt inženieri, mārketinga, BD, mediju un kopienas operāciju darbinieki.
2.4.2 Dibinātājs
Tushar Aggarwal ir Persistence līdzdibinātājs un izpilddirektors un absolvējis Nanjangas Tehnoloģisko universitāti Singapūrā. Pirms Persistence dibināšanas viņam bija pieredze vairākos kriptofondos, piemēram, Decrypt Asia, Antler, LuneX Ventures u.c., kā arī viņš strādāja par partneri Outlier Ventures. 2019. gadā Tushar nodibināja uzņēmumu Persistence, cerot veicināt Cosmos ekoloģiskās likviditātes nodrošināšanas biznesa attīstību. Pēc tam 2020. gadā viņš vadīja Persistence komandu, lai izstrādātu pSTAKE Finance projektu.
Deepanshu Tripathi ir neatlaidības līdzdibinātājs un CTO, un absolvējis Vellore Tehnoloģiju institūtu. Pirms Persistence dibināšanas viņš strādāja par inženieri uzņēmumā Mahindra Comviva un vēlāk kļuva par Comdex galveno programmatūras arhitektu. 2019. gadā Tušārs nodibināja Persistence un bija CTO. 2022. gadā viņš nodibināja AssetMantle — vienas pieturas NFT pakalpojumu platformu.
2.4.3. Pamata locekļi
Galveno biznesa līniju dalībniekiem ir bagāta un dziļa pieredze attiecīgajās jomās.
Ekoloģijas un mārketinga vadītājs: Abhitejs Singhs, kurš strādāja par mārketinga un mediju vadītāju vietnē BLOCK42.network un kļuva par Cosmos India līdzdibinātāju 2019. gadā.
Projekta vadītājs: Mikhils Pandejs, kurš strādājis Persistence un ir bijis tirgus izpētes asistents, stratēģijas un biznesa attīstības vadītājs utt.
2.5 Finansēšanas situācija
pSTAKE Finance ir izgājis divas neatkarīgas finansēšanas kārtas.
2021. gada novembrī uzņēmums pSTAKE Finance pabeidza finansējumu 10 miljonu ASV dolāru apmērā, kura novērtējums bija 50 miljoni ASV dolāru, un platformas marķieris PSTAKE tika pārdots par cenu 0,1 ASV dolāru par monētu. Investoru vidū ir Three Arrow Capital, Sequoia India, Galaxy Digital, Defiance Capital, Coinbase Ventures, Tendermint Ventures, Kraken Ventures, Alameda Research, Sino Global Capital un Spartan Group. Šajā finansēšanas kārtā piedalījās arī Ajits Tripathi, Aave institucionālās uzņēmējdarbības attīstības vadītājs, Do Kwon, Terra dibinātājs un Tascha Punyaneramitdee, Alpha Finance līdzdibinātājs.
2021. gada decembrī uzņēmums pSTAKE Finance pabeidza finansējumu 10 miljonu ASV dolāru apmērā vietnē CoinList un pārdeva 5% no platformas žetoniem.
2022. gada maijā pSTAKE Finance saņēma stratēģisku ieguldījumu no Binance Labs par nezināmu summu.
3. Biznesa analīze
3.1. Nozares telpa un potenciāls
3.1.1. Klasifikācija un tirgus lielums
Starp publiskajām ķēdēm, kuru TVL ir lielāka par 200 miljoniem ASV dolāru, vidējā ķīlas likme ir 46,9%, izņemot dažas publiskās ķēdes, kuras nav uzsākušas akciju biznesu. Tostarp publisko ķēžu, piemēram, Ethereum, Tron un Polygon, ķīlu likmes ir zemākas par šo līmeni. Tā kā Ethereum Layer 2 tīkls pakāpeniski nonāk tiešsaistē, turpmāk arvien vairāk ķēžu sniegs savus marķieru likmju pakalpojumus. Daži tirgus investori ir optimistiskāki par publiskās ķēdes ķīlu attiecību, un arī 2. slāņa ķīlu likme sasniegs atbilstošu attiecību.
Likviditātes likmju shēmai, pieņemot, ka tirgus vērtība paliek nemainīga, vienas publiskās ķēdes likmju skala ir saistīta tikai ar likmju koeficientu. Trases kopējā ieņēmumu skala ir saistīta arī ar PoS ienesīgumu un pakalpojumu maksām . Zemāk redzamajā attēlā publiskās ķēdes vidējā ienesīgums ir aptuveni 8,6%.
Pašreizējā tirgū likviditātei piesaistītie projekti parasti iegūst 5–15% no ienākumiem kā pakalpojumu maksas. Saskaņā ar PoS ienesīguma likmi 8,6% apmērā, kopējā likviditātes ienesīguma projekta peļņas likme ir no 0,43% līdz 1,29. %. No tā mēs varam aptuveni novērtēt aptuveno saistību starp peļņu, kas saistīta ar likviditāti, un publiskās ķēdes tirgus vērtību. Protams, mēs varam arī pielāgot PoS ienesīgumu novērtēšanai.
Pieņemot dažādus vērtēšanas parametrus - cenas un pārdošanas attiecību (PS attiecību), mēs varam iegūt arī datus, kā parādīts zemāk.
Tāpēc, ja mēs sākam tikai no likviditātes ieguldījumu bāzes pamata dimensijas, ja mēs vēlamies uzlabot likviditātes ieguldījumu trases kopējo novērtējumu, mums ir jāatrod publiska ķēde, kuras ieguldījumu likme, PoS ienesīguma likme un tirgus vērtība ievērojami palielināsies. nākotnē.
Tā kā ar likviditāti saistītie projekti sniedz lietotājiem ļoti līdzīgus pakalpojumus un nav acīmredzamu likmju atšķirību, lietotāji vairāk sliecas ieņemt tirgus prioritāti, viņiem ir ilgtermiņa drošas darbības pieredze un laba LSD likviditāte bez acīmredzamām atlaidēm . Kā piemēru ņemot Ethereum likviditātes ieguldījumu ceļu, pašreizējā 3 lielāko uzņēmumu tirgus daļa ir sasniegusi 94,8%, no kuriem Lido tirgus daļa ir 73,4%. Lido projekts tika izveidots agrāk nekā daži citi likviditātes ieguldījumu projekti.
Īpaši augstā tirgus daļa ir saistīta arī ar stETH veiktspēju. Izņemot straujo tirgus lejupslīdi pēdējos divos gados, stETH gandrīz nekad nav piedzīvojis būtisku deenkuru. Un arī tā tirdzniecības likviditāte ir lieliska. stETH-ETH pūlā uz Curve viens darījums 100 000 stETH ietekmē cenu tikai 0,78% apmērā. Tomēr, lai sasniegtu otro vietu cbETH, vienam darījumam ir nepieciešams tikai aptuveni 623 vienības. līdzīgs vērtības zudums. Var redzēt, ka lielajiem investoriem, kuriem ir vairāk ETH, Lido izvēle ir labāka izvēle. Protams, Lido sniegtie subsīdiju stimuli arī ir viens no svarīgiem faktoriem, kas noved pie tā īpaši augstās tirgus daļas.
3.2. Token modeļa analīze
3.2.1 Kopējais žetonu daudzums un sadalījums
Kopumā ir 500 miljoni žetonu PSTAKE, kas tiks laisti apgrozībā 2022. gada februārī. in:
2% pieder Alpha Launchpad, kas piešķirts Alpha Finance ķīlas lietotājiem un Alpha Finance (piezīme: tas bija kreditēšanas projekts sākotnējā palaišanas stadijā, un tagad tas ir kļuvis par Alpha Finance DAO, kas sniedz visaptverošus pakalpojumus, tostarp projektu inkubāciju, VC, utt.) komanda;
20% ir stratēģiskā pārdošana, kas tiks atbloķēta 6 mēnešus pēc ieguldījuma un lineāri atbloķēta nākamajos 12 mēnešos;
5% ir publiskais piedāvājums vietnē CoinList, no kura 25% tiek atbloķēti pārdošanas dienā, bet pārējā daļa tiek atbloķēta lineāri 6 mēnešu laikā;
6% ir retroaktīva atlīdzība, kas tiek nodrošināta stkATOM-ETH un stkXPRT-ETH pūlu likviditātes nodrošinātājiem. Lineārā atbloķēšana tiks pabeigta 6 mēnešu laikā;
16% pieder komandai, un tie tiks atbloķēti 18 mēnešus pēc tam, kad marķieris sāks apgrozīt otrreizējā tirgū, un tiks lineāri atbloķēts nākamo 18 mēnešu laikā;
26% pieder stimulēšanas un kopienas attīstības fondam: lineāri atbloķēts katru ceturksni un pilnībā atbloķēts 2 gadu laikā;
3% pieder XPRT stakeriem un tiek lineāri atbloķēti reizi ceturksnī 1 gada laikā;
20% pieder valsts kasei, un tie tiks lineāri atbloķēti 24 mēnešu laikā pēc tam, kad žetoni sāks apgrozīt otrreizējā tirgū;
2% pieder projekta sāknēšanai, un tos var izplatīt pēc marķiera palaišanas.
Saskaņā ar iepriekš minētajiem marķiera izlaišanas noteikumiem aptuveni 55,2% no marķiera PSTAKE jau ir pieejami apgrozībai, un visi tiks izlaisti līdz 2025. gadam. Vidējā gada inflācija nākamajos divos gados ir aptuveni 35%, un inflācijas līmenis ir salīdzinoši augsts.
3.2.2. Tokena vērtības uztveršana
PSTAKE pilnvarai pašlaik ir tikai pārvaldības funkcijas, un tā nevar dalīt projekta ieņēmumus. PSTAKE turētāji var piedalīties kopienas pārvaldības balsojumā un apņemties PSTAKE uzturēt projekta drošību.
3.2.3. Tokenu galvenā pieprasījuma puse
Šajā posmā iemesls, kāpēc investori atzīst marķierus ar ieķīlātām pārvaldības funkcijām, var būt divu faktoru dēļ:
Tieši piedalīties pārvaldībā un ietekmēt turpmāko projektu attīstības virzienu. pSTAKE Finance nosaka, ka investori/iestādes, kurām ir vismaz 250 000 PSTAKE marķieru, var ierosināt priekšlikumus kopienā. Tas varētu būt pievilcīgāks investoriem ar lielākiem līdzekļiem un spēju projektā ienest ekoloģisko atbalstu un biznesa resursus. Ierosinot priekšlikumus un balsojot, lielie investori var ietekmēt dažādus aspektus, piemēram, pSTAKE finanšu maksas, publiskās ķēdes ieviešanas stratēģijas un ekoloģisko stimulu mehānismus. Šīs stratēģijas var palielināt PSTAKE vidēja termiņa un ilgtermiņa vērtību.
Līdzīgi kā UNI, marķieru vērtību uztveršanas funkciju var realizēt, izmantojot turpmākos priekšlikumus. Tomēr UNI tuvākajā nākotnē nav obligāti jāiegūst vērtības uztveršanas vai peļņas sadales atribūti. Akciju tirgū strauji augošu uzņēmumu emitētajām akcijām nav obligāti jāmaksā dividendes noteiktā laika periodā. Piemēram, Amazon akcijas ilgstoši nav maksājušas dividendes, taču tas neietekmē ilgtermiņa kāpumu no Amazon akciju cenas, jo uzņēmums joprojām piedzīvo ilgtermiņa strauju izaugsmi. Posms, kas prasa lielus ieguldījumus. Tāpēc PSTAKE īstermiņā nav jābūt naudas plūsmas dividenžu atribūtiem, bet tam ir jāturpina paplašināt bizness neatkarīgi no tā, vai tā ir vairāku ķēžu izvietošanas stratēģija, kas ir līdzīga Uniswap, vai vairāku biznesa līniju sadarbības attīstības modelis, kas līdzīgs Frax Finance, ja vien pSTAKE Finance projekts var pārvarēt paplašināšanos. Izaugsmes gūšana bez iespējas iegūt vērtību šajā posmā var nebūt potenciālo investoru galvenā problēma.
3.2.4. Token modeļa kopsavilkums
No simboliskā ekonomikas modeļa viedokļa PSTAKE ir iespējami uzlabojumi. Piemēram, lai risinātu pārmērīgi augstas inflācijas problēmu īstermiņā un vidējā termiņā, Ve modeli var izmantot, lai palēninātu inflācijas spiedienu īstermiņā un vidējā termiņā, uzlabotu pārvaldības efektivitāti un noturētu ilgtermiņa investorus. Jāatzīmē, ka ve modelis ir iespējamais risinājums, un marķiera galīgā pievilcība joprojām ir atkarīga no paša projekta kvalitātes. Bez acīmredzamajām priekšrocībām, ko sniedz dalība pārvaldībā, ve modelis nevar ietaupīt valūtas cenas.
Reaģējot uz vērtības sagrābšanas problēmu, projekta straujās izaugsmes vidējā un beigu posmā pSTAKE Finance daļu komisijas maksas var izmantot par atpirkšanu utt. Šajā posmā gūtie ienākumi nav obligāti jāglabā kasi, un daļu naudas var izmantot ekoloģiskai veicināšanai vai pat citu projektu žetonu iegādei, kuriem var būt sinerģiska ietekme.
3.3. Projektu konkursa ainava
3.3.1. Tirgus pamatstruktūra un konkurenti
Spriežot pēc pSTAKE Finance biznesa izkārtojuma un ārējās sadarbības, būtisks virziens, kas noteiks tā attīstību nākotnē, ir BNB un ATOM likviditātes ieguldīšanas pakalpojumi. Attiecībā uz šo divu žetonu likviditātes ieguldījumu, jo īpaši uz BNB likviditātes līdzdalības konkurētspēju, tas ir ļoti kritiski. Mūsu uzmanības centrā ir žetonu likviditātes un ekoloģiskās sadarbības dimensijas.
BNBchain ekosistēmā šobrīd ir 5 uzņēmumi, kas sniedz likviditātes ieguldījumu pakalpojumus: Ankr, Stader, SteakBank Finance, Stafi un pSTAKE Finance. No maksas viedokļa pSTAKE Finance izmaksas ir pa vidu.
Runājot par ekoloģisko sadarbību, pSTAKE Finance šobrīd ir visdažādākie pielietojuma scenāriji un būtībā var apmierināt lielāko daļu PSTAKE turētāju finanšu vajadzību BNBchain ķēdē.
Likviditātes ziņā pSTAKE Finance var apmierināt lielo investoru tirdzniecības vajadzības ar mazākām novirzēm.
Pašlaik pSTAKE Finance BNB ieguldījumu apjoms atpaliek no Ankr un Stader (ierindojas trešajā vietā BNB ķēdes likviditātes ieguldījumu sarakstā).
Cosmos likviditātes ieguldījumu tirgū pašlaik galvenokārt ietilpst Stride un pSTAKE Finance. Mēs joprojām novērojam no iepriekšminētajām dimensijām. Salīdzinājumam, pSTAKE Finance likmes ir zemas, un tās depozitārija sertifikātu dziļums šobrīd var apmierināt mazo un vidējo likviditātes ienākšanas un izņemšanas vajadzības Nākotnē, pieaugot pieprasījumam pēc ATOM likviditātes ķīlas, vismaz konkurējot ar Stride, pSTAKE Finanses Pastāv iespēja pakāpeniski palielināt tirgus daļu.
3.3.2. Projekta konkurences priekšrocības
No iepriekš minētā salīdzinājuma mēs varam secināt, ka pSTAKE Finance galvenā konkurētspēja ir izcelta pēc Binance ieguldījuma:
stkBNB ir plašs pielietojuma scenāriju klāsts: pēc tam, kad pSTAKE Finance ir saņēmis ieguldījumus no Binance, tam ir visaptverošs atbalsts no pašreizējās BNBchain ekosistēmas, kas var gandrīz apmierināt vairuma lietotāju ķēdes finanšu scenāriju vajadzības.
StkBNB likviditāte ir laba, ieejas un izejas kanāli tirgotājiem ir gludi: pSTAKE Finance ieķīlāto BNB skaits ir sasniedzis trešo līmeni pašreizējā tirgū, un likviditāte var apmierināt arī parasto investoru ienākšanu un iziešanu.
Šie divi punkti ir arī citu likviditātes uzņēmumu, piemēram, ATOM, attīstības virziens.
3.4. Projekta riski
Apvienojumā ar pašas likviditātes ieguldīšanas trases problēmām pSTAKE Finance projekts galvenokārt saskaras ar šādiem trīs veidu riskiem:
Publiskās ķēdes attīstības riski: tā kā pSTAKE Finance tagad veic likmes uz ATOM un BNB likviditātes ieguldīšanas biznesu, lielākā attīstības beta versija nākotnē tiks nodrošināta no publiskās ķēdes attīstības. Ja COSMOS un BNBchain nevar sasniegt lielāku izaugsmi, tad tiks samazināts dzinējspēks no publiskās ķēdes līmeņa. Turklāt BSC un COSMOS ieķīlāšanas līmenis ir salīdzinoši augsts, un turpmākā izaugsmes telpa no ķīlu likmes pieauguma būs ierobežota. Ja pSTAKE Finance vēlas turpināt attīstīt savu biznesu, papildus BNB līdzdalības un ATOM līdzdalības stabilizēšanai tai ir jāpaplašina arī citas potenciālās publiskās ķēdes ar zemām ķīlu likmēm. Likmes uz publiskajām ķēdēm neapšaubāmi ir daudzu uzņēmēju un investoru uzmanības lokā, taču, spriežot pēc publisko ķēžu attīstības vēstures, dibinātāju komandas stratēģisko redzējumu neapšaubāmi pārbaudīs tikai tie, kuri patiešām spēj sagrābt perspektīvas publiskās ķēdes.
Līguma risks: līguma uzbrukums radīs lielu daudzumu bezcerīgo parādu līgumā. Jāņem vērā, ka līguma uzbrukuma risks neaprobežojas tikai ar pašu projektu ietekmēt citus projektus tajā pašā virzienā. 2022. gada 2. decembrī uzņēmumam Ankr radās līguma riska problēma, kas izraisīja milzīgu papildu Likviditātes nodrošinājuma sertifikāta (LSD) aBNBc izdošanu. Pēc tam Ankr uz laiku apturēja BNB akciju biznesu apstrādei, taču panika vairāk ietekmēja citus BNB akciju projektus: tajā pašā laika posmā pSTAKE Finance un Stader biznesa apjoms saruka par vairāk nekā 70%, un tas ir tikai tagad. ka tas būtībā ir atgriezies līmenī pirms incidenta.
Cenu karš nozarē: pieaugot POS publiskajai ķēdei un ķīlu likmei turpinot pieaugt nākotnē, nozarē var izcelties cenu karš, lai konkurētu par mazo tirgus telpu: samaziniet maksas likmju likšanas un izņemšanas procesos. Ja tiks veikts iepriekš minētais atskaitījums, tas neapšaubāmi izraisīs ievērojamu likviditātes ieguldīšanas trases kopējās peļņas normas samazināšanos, tādējādi samazinot trases projekta iekšējo vērtību. Tradicionālajā finanšu tirgū tas noticis ne reizi vien: akciju tirdzniecības komisija par Ķīnas A akcijām ir samazināta līdz piecām desmit tūkstošdaļām, un Ķīnas banku nozares glabāšanas bizness var tikt atdots pat bez maksas kopā ar citiem korporatīvajiem biznesiem.
4. Sākotnējais vērtības novērtējums
4.1. Pamatproblēmas
PSTAKE Finance galvenie jautājumi, kas nosaka tā vērtību, ir atkarīgi no šādiem 3 aspektiem:
Publisko ķēžu atlases stratēģija: Spriežot pēc biznesa pagrieziena punkta, kad BNBchain ķēdes bizness strauji paplašinās pēc Binance stratēģiskā ieguldījuma pieņemšanas, pSTAKE Finance izvēlējās aptvert publiskās ķēdes ar attīstības potenciālu, un tās stratēģija ekoloģijas savienošanai caur kapitālu un citiem kanāliem ir pelnījusi. atzīšanu. Līdzīgi izstrādes modeļi var kalpot par veidnēm jaunu publisko ķēžu paplašināšanai.
Vai ir ievērojama atlaide likviditātes ķīlas sertifikātam LSD: Patlaban pSTAKE Finance stratēģiskais fokuss ATOM un BNB nav piedzīvojis būtiskas atlaides paša projekta dēļ. Tā kļūs par problēmu, kas kavē pSTAKE Finance attīstību.
Vai LSD ir saistīts ar pietiekami daudz ekosistēmu, lai paplašinātu lietošanas scenārijus? Tagad redzams, ka stkBNB pielietojuma scenāriji ir pietiekami plaši. StkATOM nākotne joprojām ir neskaidra, jo īpaši attiecībā uz stkATOM lietojumprogrammu paplašināšanu. Tas vēl nav saņēmis atbalstu no Cosmo amatpersonām, citiem DeFi projektiem un saistītajām kapitāla pusēm.
4.2 Vērtēšanas līmenis
Spriežot pēc statiskā vērtējuma, pSTAKE Finance ir acīmredzami augstā līmenī. Augstais novērtējums var būt saistīts ar pārāk koncentrētu PSTAKE žetonu izplatīšanu: šobrīd vairāk nekā 75% PSTAKE žetonu ir koncentrēti vairākās adresēs, no kurām daļa ir žetoni, kas. vēl nav atbrīvoti. Salīdzinoši mazā apgrozībā esošā tirgus vērtība sniedz investoriem plašākas iespējas spekulēt Salīdzinot ar pašreizējo situāciju Lido, kad apgrozības stadijā nonākuši 85% žetonu, PSTAKE cena ir vairāk pakļauta tirgus veidotāju ietekmei.
4.3. Kopsavilkums
Spriežot pēc biznesa attīstības stratēģijas un pašreizējā izkārtojuma, pSTAKE Finance šobrīd ir zināma konkurētspēja BNB likviditātes jomā. Nākamais pārbaudījums ir, kā paplašināt stkATOM pieteikšanās scenārijus un sasniegt augstus likmju rādītājus ATOM . Neatkarīgi no tā, vai tie ir projekta komandas centieni piesaistīt klientus vai atkārtot veiksmīgus Binance Investment gadījumus, stkATOM attīstības statuss ir pārbaudes akmens, lai pārbaudītu komandas patiesās darbības spējas.
Vērtēšanas ziņā tas var nebūt labāks laiks, lai iegādātos PSTAKE. Investoriem pirms lēmuma pieņemšanas jāgaida, līdz cena samazināsies vai strauji pieaugs. Ja uz ATOM balstītā likviditātes ieguldīšanas bizness uzrāda uzlabojuma pazīmes, PSTAKE var nonākt ieguldījumu diapazonā.
5. Atsauces
Finansēšana un simbolu ekonomika:
https://blog.pstake.finance/2021/11/16/pstake-raises-10m-to-bootstrap-liquid-staking-protocol/
https://www.binance.com/en/blog/ecosystem/binance-labs-makes-a-strategic-investment-in-liquid-staking-protocol-pstake-421499824684903831
https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-sale-on-coinlist-step-by-step-guide/
https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/
Alfa palaišanas panelis: https://blog.pstake.finance/2021/09/13/pstake-to-launch-on-alpha-launchpad/
Atpakaļejoša atlīdzība: https://blog.pstake.finance/2021/10/25/introducing-retroactive-rewards-for-stktoken-liquidity-providers/>
Binance laboratorijas: https://blog.pstake.finance/2022/05/17/pstake-binance-labs-partner-to-develop-bnb-liquid-staking-solution/
Ceļvedis un informācija par dalībniekiem:
https://coin98.net/what-is-pstake-finance
https://icodrops.com/pstake/
https://blog.pstake.finance/2022/12/30/pstake-2022-year-in-review/
https://blog.pstake.finance/2022/05/01/stketh-ethereum-2-0-pstakes-next-leap-forward/
Bizness:
Sniegtie žetonu likšanas pakalpojumi: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/
Validatora izvēle:
https://blog.pstake.finance/2021/11/22/introducing-pstakes-validator-ecosystem/
https://blog.pstake.finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/
https://blog.pstake.finance/2022/02/08/expanding-the-pstake-validator-ecosystem/
BNB ķēdes situācija:
https://blog.pstake.finance/2022/10/04/the-state-of-bnb-staking-september-2022-report/
https://blog.pstake.finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/
Atšķirība starp stkToken un pToken: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/
ATOM likšanas process: https://docs.pstake.finance/stkATOM_Technical_Architecture/
ATOM likmju maksa: https://docs.pstake.finance/stkATOM_Rewards/
BNB dalības maksas:
https://docs.pstake.finance/stkBNB_Rewards%26Fees/
https://snapshot.org/#/pstakefinance.eth/proposal/0xda92d83397663e12d582627207127081adb3bc0732e4dc198e41a31ec7198cf3
https://twitter.com/pSTAKE_stkBNB/status/1621171480229969920
ETH dalības maksas: https://docs.pstake.finance/stkETH_Fees/
BNBchain likmes:
Ankr: https://www.ankr.com/docs/liquid-staking/bnb/faq/
Stader: https://docs-new.staderlabs.com/binance/fees
SteakBank: https://docs.steakbank.finance/tokenomics/sbf/deflationary-mechanics
Rakstzīmes:
https://docs.stafi.io/rtoken-app/rbnb-solution
https://app.stafi.io/rtoken/stake/BNB?tokenStandard=Native
https://twitter.com/pStakeFinance/status/1620373647474167809
BNBchain sadarbības ekoloģija:
Ankr:https://www.ankr.com/staking/defi/?assets=ankrBNB&types=landing
Stader: https://www.staderlabs.com/bnb/liquid-staking/defi/
steakbank: https://app.steakbank.finance/
stafi: https://www.stafi.io/
BNBchain lielākais likviditātes fonds:
Ankr:https://ellipsis.finance/pool/0x440ba409d402e25b95ac852e386445af12e802a0
Stader: https://thena.fi/liquidity/manage/0x6c83E45fE3Be4A9c12BB28cB5BA4cD210455fb55
steakBank: https://pancakeswap.finance/swap?outputCurrency=0x43c37e8240d0fccef747d12e201bf295e4226388
Stafi: https://pancakeswap.finance/swap?outputCurrency=BNB&inputCurrency=0xF027E525D491ef6ffCC478555FBb3CFabB3406a6
pSTAKE: https://thena.fi/swap?outputCurrency=0xc2e9d07f66a89c44062459a47a0d2dc038e4fb16
BNB ķīlas summa:
Ankr: https://www.ankr.com/staking-crypto/binance-bnb/
Stader: https://www.staderlabs.com/bnb/
steakBank: https://app.steakbank.finance/
Stafi: https://app.stafi.io/rtoken
pstaKe: https://bnb.pstake.finance/