Kopsavilkums
Elastīgo padeves žetonu aprites piegādes sistēma pastāvīgi mainās. Galvenā ideja ir pielāgot marķieru piedāvājumu, izmantojot pārbāzi, nevis paļaujoties uz cenu svārstībām.
Iedomājieties, ja Bitcoin protokols sasniedz mērķa cenu, pielāgojot Bitcoin skaitu lietotāja makā. Tātad, pieņemsim, ka jums šodien pieder 1 BTC. Rīt pamostoties, jums var būt 2 BTC, taču katrs būs puse no tā, kas bija vakar. Šādi darbojas bāzes veidošanas mehānisms.
Ievads
Decentralizētā finanse (DeFi) ir veicinājusi jaunu finanšu produktu strauju izaugsmi blokķēdes jomā. Mēs iepriekš esam ieviesuši likviditātes ieguvi, tokenizētu Bitcoin Ethereum, Uniswap un zibatmiņas aizdevumus. Vēl viena aktuāla tēma kriptovalūtas jomā ir elastīgie piegādes marķieri, kas pazīstami arī kā “pārveidošanas marķieri”.
Unikālie mehānismi, kas atrodas aiz tiem, var atbalstīt lielu skaitu eksperimentu. Sīkāk apskatīsim, kā šie marķieri darbojas.
Kas ir elastīgais piegādes marķieris?
Elastīgās piegādes (vai rebaseing) marķieri darbojas aptuveni šādi: cirkulējošais marķiera piedāvājums palielinās vai samazinās, cenai pieaugot vai samazinoties. Piedāvājuma palielināšana vai samazināšanās tiek panākta, izmantojot mehānismu, ko sauc par "pārveidošanu". Pēc atkārtotas bāzes veikšanas katra marķiera piedāvājums tiks algoritmiski palielināts vai samazināts, pamatojoties uz pašreizējo cenu.
No dažām perspektīvām elastīgie piegādes žetoni ir līdzīgi stabilām monētām. Abu mērķis ir stabilizēt mērķa cenu, un šis pārveidošanas mehānisms palīdz sasniegt šo mērķi. Tomēr galvenā atšķirība starp abiem ir tā, ka bāzes marķieri darbojas, mainot piedāvājumu (elastību). )
Jūs varat jautāt, vai daudzu kriptovalūtu piedāvājums nemainās? tiešām tā. Pašlaik uz vienu Bitcoin bloku tiek iegūtas 6,25 jaunas monētas. Pēc 2024. gada samazināšanas uz pusi šis skaitlis samazināsies līdz 3,125 monētām/blokā. Šī attiecība ir paredzama, un mēs varam novērtēt Bitcoin skaitu tirgū nākamajā gadā vai pēc nākamās samazināšanas uz pusi.
Elastīgās piegādes marķieri darbojas atšķirīgi. Kā minēts iepriekš, bāzes veidošanas mehānisms periodiski pielāgo cirkulējošo žetonu piegādi. Pieņemsim, ka kāds elastīgs piegādes marķieris vēlas sasniegt stabilu cenu 1 $. Ja cena pārsniedz 1 ASV dolāru, piedāvājums tiks palielināts, izmantojot bāzēšanas mehānismu, samazinot viena marķiera vērtību. Un otrādi, ja pašreizējā cena ir zem 1 USD, tas samazinās piedāvājumu un palielinās katras monētas vērtību.
Praktiski runājot, ko tas nozīmē? Ja tiek veikta bāze, mainīsies žetonu skaits lietotāja makā. Pieņemsim, ka mums ir pārbāzēts USD (rUSD), hipotētisks marķieris ar mērķa cenu 1 ASV dolārs. Jūs iemaksājat 100 RUSD savā aparatūras makā. Pieņemsim, ka valūtas cena nokrītas zem 1 USD. Pēc rebase veikšanas jūsu makā būs palikuši tikai 96 RUSD. Tajā pašā laikā katra konta vērtība ir attiecīgi pieaugusi.
Šāda veida marķiera pamatprincips ir tāds, ka lietotāja valūtas turējumi saglabā noteiktu attiecību pret kopējo piedāvājumu un nemainīsies bāzes maiņas dēļ. Pieņemsim, ka pirms bāzes atjaunošanas jums pieder 1% no kopējā marķiera krājuma. Pat ja žetonu skaits jūsu makā mainās pēc bāzes atjaunošanas, jums joprojām pieder 1% no kopējā piedāvājuma. Būtībā jūsu daļa no tīklā turētajiem marķieriem nemainās neatkarīgi no cenas izmaiņām.
Žetonu pārbāzēšanas piemērs
Ampleforth
Ampleforth ir viens no pirmajiem elastīgajiem piegādes žetoniem. Tā cer kļūt par beznodrošinājuma sintētisku preci ar mērķa cenu 1 USD par 1 AMPL. Rebase tiek veikta ik pēc 24 stundām.
Pirms likviditātes ieguves kampaņas ar nosaukumu “Geizers” uzsākšanas projektam bija salīdzinoši maza vilce. Īpaši interesants šajā paketē ir tās ilgums. Tas turpinās izplatīt žetonus dalībniekiem 10 gadus. Geizers ir klasisks piemērs tam, kā DeFi projektiem tiek radīta milzīga vilce, izmantojot likviditātes stimulus.
No tehniskā viedokļa šī ir stabila monēta, un AMPL cenu diagramma ilustrē elastīgā piegādes marķiera nepastāvību.
AMPL mērķa cena ir 1 ASV dolārs, taču cenas var ievērojami svārstīties.
Lūdzu, ņemiet vērā, ka šajā cenu diagrammā ir parādīta tikai AMPL marķieru vienības cena un nav ņemtas vērā piegādes izmaiņas. Tomēr, ņemot vērā milzīgo nepastāvību, Ampleforth, visticamāk, ir augsta riska monēta.
Varētu būt lietderīgāk novērtēt elastīgos piegādes marķierus no tirgus ierobežojuma viedokļa. Tā kā marķiera vienības cenai nav nozīmes, tirgus kapitalizācija var būt tīkla izaugsmes un pievilcības barometrs.
AMPL eksponenciālā tirgus kapitalizācija.
Jama finanses
Yam Finance ir vēl viens elastīgo piegādes marķiera projekts, kas piesaista plašu uzmanību. Yam protokola kopējais dizains ir nedaudz līdzīgs Ampleforth elastīgās piegādes, Synthetix likmju sistēmas un Yearn.finance godīgas emisijas kombinācijai. YAM mērķis ir arī stabilizēt cenu pie USD 1.
YAM ir pilnībā kopienas vadīts eksperiments, un visi marķieri tiek izsniegti, izmantojot likviditātes ieguvi. Nav iepriekšējas ieguves vai dibinātāja izplatīšanas — pat ikviens var baudīt dividendes no marķiera izveides, izmantojot likviditātes ieguves programmu.
Kā jauns un nezināms projekts YAM mazāk nekā divu dienu laikā ieķīlāja ķīlu fondu 600 miljonu dolāru vērtībā. Iemesls, kāpēc tiek apvienota tik augsta likviditātes vērtība, ir tāpēc, ka YAM pūls ir īpaši izveidots dažu populāru DeFi žetonu īpašniekiem. Šie marķieri ietver COMP, LEND, LINK, MKR, SNX, ETH, YFI un ETH-AMPL Uniswap LP marķierus.
Tomēr bāzes veidošanas mehānismā var būt nepilnības, kā rezultātā palielinās piedāvājums monētu ieguvei. Ar kopienas kopīgiem centieniem projekts izmantoja līdzekļus, lai pabeigtu auditu, un galu galā tas tika atsākts un migrēts uz pilnīgi jaunu marķiera līgumu. Šodien YAM nākotne ir pilnībā YAM turētāju rokās.
Elastīgo piegādes marķieru riski
Elastīgie piegādes marķieri ir ļoti bīstami ieguldījumi ar ārkārtīgi augstu risku. Pirms naudas ieguldīšanas noteikti to saproti. Ņemiet vērā, ka cenu diagrammas skatīšana nepalīdzēs, jo pēc bāzes maiņas mainīsies jūsu marķieru krājumi. )
Protams, vai ienākumi pieaugs vai samazināsies, viss ir iespējams. Ja valūtas cenai krītot notiek pārbāze, papildus tam, ka tiek zaudēta nauda krituma rezultātā, katra pārbāze samazinās jūsu rokās esošos žetonus! )
To mehāniku ir grūti saprast, tāpēc, ieguldot atkārtoti balstītos marķieros, lielākajai daļai tirgotāju, visticamāk, tiks radīti zaudējumi. Ieguldījumu elastīgajos piegādes marķieros var veikt tikai tad, ja pilnībā izprotat to mehānismus. Pretējā gadījumā jūs nevarēsit pilnībā kontrolēt savu ieguldījumu un nevarēsit pieņemt apzinātus lēmumus.
➟ Vai vēlaties sākt savu digitālās valūtas ceļojumu? Dodieties uz Binance un iegādājieties Bitcoin tūlīt!
Apkopojiet
Elastīgie piegādes marķieri ir viens no ievērības cienīgajiem jauninājumiem DeFi telpā. Kā mēs redzējām, šīs valūtas un marķieri var algoritmiski pielāgot savu piedāvājumu, cenšoties sasniegt mērķa cenu.
Vai elastīgie piegādes marķieri ir tikai jautrs eksperiments, vai arī tie var radīt ievērojamu vilces spēku un izveidot tirgus nišu? Viss joprojām nav zināms. Bet skaidrs ir tas, ka tiek izstrādāti daži jauni DeFi protokoli, kas virzās uz šo mērķi.