Kas ir fundamentālā analīze (FA)?

Satura rādītājs

• Ievads

• Kas ir fundamentālā analīze (FA)?

• Fundamentālās analīzes un tehniskās analīzes salīdzinājums

• Fundamentālajā analīzē plaši izmantotie rādītāji

  • Peļņa uz akciju (EPS)

  • Cenas un peļņas attiecība (P/E)

  • Cenas un rezervācijas attiecība (P/B)

  • Cenas un peļņas pieauguma rādītājs (PEG)

• Fundamentālā analīze un kriptovalūtas

  • Tīkla vērtības un darījumu skaita (NVT) attiecība

  • aktīvā adrese

  • Cenas un ieguves izmaksu peļņas un zaudējumu attiecība

  • Baltā grāmata, komanda un ceļvedis

• Fundamentālās analīzes plusi un mīnusi

• Apkopojiet

Ievads

Neatkarīgi no tā, vai tās ir gadsimtu vecas akcijas vai topoša kriptovalūta, tirdzniecībai nav precīzas zinātniskas teorijas. Ja kas, tad Volstrītas labākie finansisti būtu turējuši šo teorētisko formulu cieši apsargātā noslēpumā.

Mums ir pieejamas tikai daudzas rīku un metožu, ko izmanto tirgotāji un investori. Lielākajā daļā gadījumu šīs metodes var iedalīt divās kategorijās: pamatu analīze (FA) un tehniskā analīze (TA).

Šajā rakstā mēs sīkāk izpētīsim pamatu analīzes pamatus.

Kas ir pamatu analīze (FA)?

Pamatu analīze ir metode, ko investori un tirgotāji izmanto, lai noteiktu aktīva vai uzņēmuma iekšējo vērtību. Lai precīzi novērtētu vērtību, viņi rūpīgi pētīs iekšējos un ārējos faktorus, lai noteiktu, vai attiecīgais aktīvs vai uzņēmums ir pārvērtēts vai nenovērtēts. Pētījuma secinājumi var sniegt investoriem un tirgotājiem ieteikumus, palīdzot pieņemt lēmumus, kas, visticamāk, dos ievērojamu peļņu.

Piemēram, ja jūs interesē kāds uzņēmums, jūs, iespējams, vispirms pētīsiet tā ienākumus, bilanci, finanšu pārskatus un naudas plūsmas, lai detalizēti izprastu tā finansiālo stāvokli. Pēc tam jūs paplašināsiet savu izpēti, lai aplūkotu tirgu vai nozari, kurā darbojas uzņēmums. Kādi ir konkurenti? Kura ir uzņēmuma mērķauditorija? Vai uzņēmums paplašina savu darbību? Jūs varat vēl vairāk paplašināt pētījumu, iekļaujot tādus ekonomiskos faktorus kā procentu likmes un inflācija.

Šis ir tā sauktais "no apakšas uz augšu" pieejas veids: uzsākot ar uzņēmumu, kas interesē, pakāpeniski izprast tā vietu makroekonomiskajā vidē. Protams, var izmantot arī "no augšas uz apakšu" pieeju. Vispirms apskatot kopējo ainu un pēc tam sašaurinot uzmanību.

Šādu analīžu galīgais mērķis ir noteikt gaidāmo akciju cenu un salīdzināt to ar pašreizējo cenu. Ja prognozētā vērtība ir augstāka par pašreizējo cenu, var uzskatīt, ka tā ir nenovērtēta. Savukārt, ja tā ir zemāka par tirgus cenu, var pieņemt, ka tā pašlaik ir pārvērtēta. Pamatojoties uz analīzē iegūtajiem datiem, var pieņemt pamatotus lēmumus par konkrētu uzņēmumu akciju iegādi vai pārdošanu.

Pamatu analīze salīdzinājumā ar tehnisko analīzi

Jauni tirgotāji un investori, kas tikko iepazinušies ar kriptovalūtām, valūtas maiņu vai akciju tirgu, bieži vien ir apjukuši par to, kādu metodi izmantot. Pamatu analīze un tehniskā analīze ir skaidri atšķirīgas, analizējot dažādas lietas ar atšķirīgām pieejām. Tomēr abas piedāvā datus, kas saistīti ar tirdzniecību. Kura pieeja ir labāka?

Patiesībā ir jēga visaptveroši skatīties uz katras pieejas sniegtajiem datiem. Pamatu analītiķi uzskata, ka akciju cena ne vienmēr atspoguļo akciju patieso vērtību, un to izmanto kā pamatu saviem investīciju lēmumiem.

Savukārt tehniskie analītiķi uzskata, ka nākotnes cenu tendences var prognozēt, pamatojoties uz vēsturiskās cenu uzvedības un tirdzniecības apjoma datiem. Viņi neinteresējas par ārējiem faktoriem, bet koncentrējas uz tirgus cenu diagrammām, cenu kustībām un tendencēm, cerot noteikt ideālos punktus pirkšanas un pārdošanas pozīcijām.

Efektīvā tirgus hipotēzes (EMH) atbalstītāji uzskata, ka tehniskā analīze (TA) nevar palīdzēt tirgotājiem pastāvīgi pārspēt tirgu. Šī teorija uzskata, ka finanšu tirgū jau ir atspoguļota visa zināmā informācija par aktīviem (tādēļ analītiķi ir "racionāli") un ka vēsturiskie dati ir ņemti vērā. EMH atbalstītāju vidū mērenie neizslēdz pamatu analīzes nozīmi, bet stingrie uzskata, ka pat tad, ja pamatu analīze ir ļoti rūpīga, konkurences priekšrocības iegūt nav iespējams.

Acīmredzot, objektīvi skatoties, šīm divām pieejām nav priekšrocību vai trūkumu, jo abas var sniegt vērtīgas atziņas par dažādām jomām. Dažiem cilvēkiem var būt piemērotākas noteiktas tirdzniecības stila pieejas. Praksē daudzi tirgotāji apvieno abas pieejas, analizējot no visaptverošāka skatpunkta. Tas ir spēkā gan īstermiņa tirdzniecībā, gan ilgtermiņa investīcijās.

Bieži izmantotie rādītāji pamatu analīzē

Apspriežot pamatu analīzi, mēs neapspriedīsim svečturu diagrammas, MACD vai RSI, bet gan iepazīstināsim ar dažiem specifiskiem pamatu analīzes rādītājiem. Šajā nodaļā mēs apspriedīsim dažus no populārākajiem rādītājiem.

Ienākumi uz akciju (EPS)

Ienākumi uz akciju ir noteikts rādītājs, kas mēra uzņēmuma rentabilitāti, parādot peļņu katrai apgrozībā esošajai akcijai. Aprēķina formula ir šāda:

(Neto ienākumi - prioritāro akciju dividendes) / akciju skaits

Pieņemsim, ka uzņēmums nemaksā dividendes un tā peļņa ir 1 miljons dolāru. Emitējot 200 000 akcijas, saskaņā ar šo formulu vidējais ienākums uz akciju būtu 5 dolāri. Aprēķins ir salīdzinoši vienkāršs, taču tas ļauj mums gūt priekšstatu par potenciālajām investīcijām. Uzņēmumi ar augstāku (vai ilgstoši pieaugošu) EPS parasti ir pievilcīgāki investoriem.

Nodiluma ienākumi uz akciju arī ir daudziem pievilcīgi, jo šis rādītājs ņem vērā faktorus, kas var palielināt kopējo akciju skaitu. Piemēram, attiecībā uz akciju opcijām darbinieki var iegādāties uzņēmuma akcijas. Tas parasti sniedz vairāk akciju, ko var sadalīt neto ienākumos, tādēļ gaidāms, ka dilšanas ienākumi uz akciju būs zemāki par vienkāršo vidējo ienākumu uz akciju.

Kā ar visiem rādītājiem, ienākumi uz akciju nevajadzētu tikt vērtēti atsevišķi, kad tie tiek izmantoti, lai novērtētu potenciālo investīciju vērtību. Tas nozīmē, ka, apvienojot to ar citiem analīzes rīkiem, tas būs efektīvāks.

Cena attiecībā uz peļņu (P/E)

Cena attiecībā uz peļņu (īsa forma "P/E rādītājs") salīdzina akciju cenu ar ienākumiem uz akciju, lai novērtētu uzņēmuma vērtību. Aprēķina formula ir šāda:

Akciju cena / ienākumi uz akciju

Atkal ņemot to pašu uzņēmumu kā piemēru: tā ienākumi uz akciju ir 5 dolāri. Pieņemot, ka akciju tirdzniecības cena ir 10 dolāri, aprēķinot, P/E rādītājs būs 2. Ko tas nozīmē? Patiesībā tā nozīme lielā mērā ir atkarīga no citiem pētījumu rezultātiem.

Daudzi cilvēki izmanto peļņas un ienākumu attiecību, lai noteiktu, vai akcijas ir pārvērtētas (augsta attiecība) vai nenovērtētas (zema attiecība). Salīdzināt šo skaitli ar līdzīgu uzņēmumu P/E rādītājiem ir ļoti laba prakse. Tomēr šis noteikums neattiecas uz visām situācijām, tāpēc ieteicams to kombinēt ar citiem kvantitatīviem un kvalitatīviem analīzes rīkiem.

Tirgus vērtības attiecība (P/B)

Tirgus vērtības attiecība (īsa forma "P/B rādītājs") var pateikt, kā investori novērtē uzņēmuma grāmatvedības vērtību. Grāmatvedības vērtība ir uzņēmuma vērtība, kas definēta finanšu pārskatos (parasti aktīvi mīnus saistības). Tās aprēķina veids ir šāds:

Akciju cena / grāmatvedības vērtība uz akciju

Atkal ņemot to pašu uzņēmumu kā piemēru. Pieņemsim, ka tā grāmatvedības vērtība ir 500 000 dolāru. Akciju cena ir 10 dolāri, un kopā ir 200 000 akciju. Grāmatvedības vērtība uz akciju ir 500 000 dolāru dalīts ar 200 000, rezultāts ir 2,5 dolāri.

Ievietojot skaitļus formulā, 10 dolāri dalīts ar 2,5 dolāriem dod tirgus vērtības attiecību 4. No virsmas raugoties, rezultāts nav ideāls. Šie dati liecina, ka pašreizējā akciju tirdzniecības cena ir četras reizes lielāka par uzņēmuma faktisko grāmatvedības vērtību. Tas var norādīt, ka tirgus var sagaidīt uzņēmuma vērtības pieaugumu, kas noveda pie pārvērtēšanas. Ja iegūtā attiecība ir mazāka par 1, tas norāda, ka uzņēmuma vērtība ir augstāka par tirgus pašreiz atzīto vērtību.

Tirgus vērtības attiecības ierobežojums ir tas, ka tā ir piemērotāka "smago aktīvu" uzņēmumu novērtēšanai. Galu galā, šāda aprēķināšana nevar pietiekami atspoguļot uzņēmumus ar nelielu fizisko aktīvu daudzumu.

Tirgus peļņas izaugsmes rādītājs (PEG)

Tirgus peļņas izaugsmes rādītājs (PEG) ir peļņas un ienākumu attiecības paplašinājums, iekļaujot izaugsmes rādītāju. Aprēķina formula ir šāda:

Cena attiecībā uz peļņu / peļņas izaugsmes rādītājs

Peļņas izaugsmes rādītājs ir uzņēmuma gaidāmā peļņas izaugsmes novērtējums noteiktā laika periodā. Šis rādītājs parasti tiek izteikts procentos. Pieņemsim, ka mēs prognozējam iepriekš minētā uzņēmuma vidējo izaugsmi 10% nākamo piecu gadu laikā. Mēs dalām P/E rādītāju 2 ar 10, iegūstot attiecību 0,2.

Skaitļi norāda, ka šis uzņēmums ir vērts investēt, jo, ņemot vērā nākotnes izaugsmi, tas ir nopietni nenovērtēts. Parasti jebkurš rādītājs, kas ir mazāks par 1, tiek uzskatīts par nenovērtētu. Savukārt uzņēmumi ar rādītājiem virs 1 tiek uzskatīti par pārvērtētiem.

PEG rādītājs ir populārāks par P/E rādītāju, jo tas iekļauj faktoru, kuru P/E rādītājs ignorē.

➟ Vēlaties uzsākt savu digitālo valūtu ceļojumu? Iegādājieties Bitcoin Binance tūlīt!

Pamatu analīze un kriptovalūtas

Iepriekš minētie rādītāji patiesībā nav piemēroti kriptovalūtām. Gluži pretēji, novērtējot projekta dzīvotspēju, iespējams, jums būs jāņem vērā citi faktori. Nākamajā nodaļā tiks iepazīstināts ar dažiem rādītājiem, kurus izmanto kriptovalūtu tirgotāji.

Tīkla vērtības un tirdzniecības apjoma (NVT) attiecība

NVT attiecība parasti tiek uzskatīta par kriptovalūtu tirgus P/E rādītāju un ātri kļūst par svarīgu pamatu analīzes (FA) rādītāju kriptovalūtu tirgū. Aprēķina veids ir šāds:

Tīkla vērtība / dienas tirdzniecības apjoms

NVT mēģina skaidrot noteikta tīkla vērtību, pamatojoties uz apstrādāto darījumu vērtību. Pieņemsim, ka ir divi projekti: valūta A un valūta B. Abiem ir tirgus vērtība 1 miljons dolāru. Valūtas A dienas tirdzniecības apjoms ir 50 000 dolāru, bet valūtas B vērtība ir 10 000 dolāru.

Valūtas A NVT attiecība ir 20, bet valūtas B NVT attiecība ir 100. Mēs parasti uzskatām, ka aktīvi ar zemāku NVT attiecību ir nenovērtēti, bet ar augstāku attiecību ir pārvērtēti. Šie dati liecina, ka, salīdzinot ar valūtu B, valūta A ir nenovērtēta.

Aktīvās adreses

Daži cilvēki novērtē izmantošanu, ņemot vērā aktīvo adresu skaitu tīklā. Lai arī kā atsevišķs rādītājs tas nav uzticams (to var manipulēt), tas joprojām var atklāt saistīto informāciju par tīkla aktivitāti. Novērtējot kādu digitālo aktīvu, jūs varat ņemt vērā šo rādītāju.

Cenu un ieguves izmaksu līdzsvara attiecība

Cenu un ieguves izmaksu līdzsvara attiecība ir darba apjoma pierādījuma veida žetonu vērtības novērtēšanas rādītājs, ko iegūst tīkla dalībnieki, veicot ieguvi. Šis rādītājs ņem vērā ieguves izmaksas, proti, elektroenerģiju un aparatūras patēriņu.

Žetona tirgus cena / viena žetona ieguves izmaksas

Cenu un ieguves izmaksu līdzsvara attiecība var parādīt blokķēdes tīkla pašreizējo stāvokli. Līdzsvara punkts ir izmaksas, lai iegūtu vienu žetonu. Piemēram, ja līdzsvara punkts ir 10 000 dolāru, kalnrači parasti tērē 10 000 dolāru, lai iegūtu jaunu vienību.

Pieņemsim, ka valūtas A tirdzniecības cena ir 5000 dolāru, bet valūtas B tirdzniecības cena ir 20 000 dolāru, abiem līdzsvara punkts ir 10 000 dolāru. Valūtas A līdzsvara attiecība ir 0,5, bet valūtas B līdzsvara attiecība ir 2. Valūtas A attiecība ir mazāka par 1, kas norāda, ka kalnrači zaudē, ieguvējot žetonus. Piedalīšanās valūtas B ieguvē acīmredzot ir izdevīga, jo katri iztērētie 10 000 dolāru ieguves izmaksu var radīt 20 000 dolāru peļņu.

Saskaņā ar stimulējošiem pasākumiem šī attiecība, visticamāk, laika gaitā tuvosies 1. Attiecībā uz valūtu A, ja cena nepaaugstinās, kalnrači, kas zaudē, var pamest tīklu. Valūta B var nodrošināt ievērojamu peļņu, tāpēc tiek gaidīts, ka vairāk kalnraču pievienosies, līdz vairs nebūs izdevīgi.

Šī rādītāja efektivitāte ir apstrīdama. Tomēr tas joprojām var sniegt jums ieskatu ieguves ekonomikā. Jūs varat to iekļaut visaptverošajā novērtējumā attiecībā uz digitālo aktīvu.

Baltā grāmata, komanda un ceļvedis

Dažas tradicionālās projekta pētniecības metodes ir populāras, lai noteiktu kriptovalūtu un žetonu vērtību. Izlasot baltu grāmatu, varat uzzināt projekta mērķus, lietojumus un tehnoloģiju. Komandas locekļu pieredze parāda viņu spēju izstrādāt un paplašināt produktus. Visbeidzot, ceļvedis var palīdzēt noteikt, vai projekts virzās uz priekšu, kā plānots. Tas var kalpot kā citu pētījumu papildinājums, lai noteiktu projekta iespēju sasniegt savus mērķus.

Pamatu analīzes priekšrocības un trūkumi

Pamatu analīzes priekšrocības

Pamatu analīze ir ļoti uzticama metode, kas var novērtēt uzņēmumus, pilnībā pārspējot tehnisko analīzi. Globālajiem investoriem pētīt virkni kvalitatīvu un kvantitatīvu faktoru ir svarīgs tirdzniecības sākumpunkts.

Ikviens var veikt pamatu analīzi, un tā balstās uz pārbaudītām tehnoloģijām un gataviem uzņēmuma datiem. Vismaz tradicionālajā tirgū tā tiešām ir. Patiesībā, ja mēs pievērsīsim uzmanību kriptovalūtām (kas joprojām ir nišas tirgus), mēs redzēsim, ka dažreiz nav pieejamu datu, un sakarības starp dažādiem aktīviem ir tik spēcīgas, ka pamatu analīzes efektivitāte var būt ievērojami samazināta.

Ja to izmanto pareizi, tas var nodrošināt pamatu, lai identificētu pašreiz nenovērtētās akcijas, kas laika gaitā palielināsies. Augstākie investori, piemēram, Vorens Bafets un Benjamins Grēhams, ir pierādījuši, ka stingra pētīšana šādā veidā var dot ievērojamus rezultātus.

Pamatu analīzes trūkumi

Pamatu analīzi ir viegli veikt, taču to ir grūti izdarīt labi. Noteikt akciju "iekšējo vērtību" prasa daudz laika un pūļu, un tas nav tik vienkārši kā skaitļu ievietošana formulā. Ir jānovērtē daudzi faktori, un efektīvas novērtēšanas prasmes apgūšanas līkne ir diezgan stāva. Vēl svarīgāk ir tas, ka tā ir vairāk piemērota ilgtermiņa tirdzniecībai, nevis īstermiņa tirdzniecībai.

Šāda analīze ignorē arī dažas spēcīgās tirgus spējas un tendences, kuras tehniskā analīze var identificēt. Kā teica ekonomists Džons Meinards Keins:

"Tirgus saglabājas neracionāls ilgāku laiku, nekā jūs varat saglabāt maksātspēju".

Tie, kas šķiet nenovērtēti (no dažādiem rādītājiem), nākotnē ne vienmēr var palielināties.

Kopsavilkums

Pamatu analīze ir nobriedusi prakse, kurai dažiem ļoti veiksmīgiem tirgotājiem ir liela uzticība. Pilnveidojot stratēģiju, investori var ne tikai labāk novērtēt akciju, kriptovalūtu un citu aktīvu patieso vērtību, bet arī iegūt dziļāku izpratni par visu uzņēmumu un nozari.

Apvienojot pamatu analīzi un tehnisko analīzi, tirgotājiem un investoriem ir iespēja visaptveroši saprast, no kuriem aktīviem un uzņēmumiem var gūt peļņu. Neatkarīgi no tā, vai runa ir par tradicionālo tirgu vai kriptovalūtu tirgu, pamatu un tehniskā analīze kopumā ir iecienīta daudzu cilvēku vidū.

Tomēr kriptovalūtu tirgus joprojām ir jaunattīstības joma, un mums jāapzinās, ka pamatu analīze ne vienmēr var dot gaidītos rezultātus. Noteikti veiciet savu izpēti, lai nodrošinātu, ka izmantojat stingras un uzticamas riska pārvaldības stratēģijas.

➟ Vai jums ir citi jautājumi par pamatu analīzi? Lūdzu, dodieties uz Ask Academy un iesaistieties diskusijā ar kopienas locekļiem!