Galvenie secinājumi
Ieguldījumu lauks ietver kriptovalūtas aizdošanu vai stakešanu decentralizētās finanšu (DeFi) protokolos, lai radītu ienākumus, bieži procentu vai pārvaldības tokenu veidā.
Pamatmehānika parasti ietver lietotājus (likviditātes nodrošinātājus), kas nogulda aktīvus viedajos līgumos, lai atvieglotu tirdzniecību, aizdošanu vai aizņemšanos.
Kamēr agrīnā ieguldījumu lauka uzmanība bija pievērsta vienkāršām likviditātes baseiniem, jaunākas stratēģijas ietver likviditātes staking, atkārtotu staking un koncentrētu likviditāti.
Ieguldījumu lauks nes daudzus riskus, tostarp pārejošus zaudējumus, viedo līgumu ievainojamības un aktīvu depegšanu.
Ievads
DeFi agrīnajos posmos kriptovalūtu turēšana galvenokārt bija statisks ieguldījums (pirkt un turēt). Ieguldījumu lauks mainīja šo dinamiku, ļaujot lietotājiem izmantot savus neizmantotos aktīvus.
Ieguldījumu lauks, dažreiz dēvēts par likviditātes ieguvi, ir prakse, kurā tiek stake vai aizdoti kripto aktīvi, lai radītu labākus ienākumus vai atlīdzības papildu kriptovalūtas veidā.
Kamēr koncepts eksplodēja popularitātē 2020. gada "DeFi vasarā", koncepts ir attīstījies gadu gaitā. Mūsdienās ieguldījumu lauks ietver sarežģītākas stratēģijas, kas saistītas ar Layer 2 tīkliem, likviditātes staking atvasinājumiem un automatizētiem tirgus veidotājiem (AMM). Apskatīsim ieguldījumu lauku sīkāk.
Kas ir Ieguldījumu lauks?
Savā būtībā ieguldījumu lauks ir metode, kā nopelnīt atlīdzības ar kriptovalūtu turējumiem. Tā vietā, lai ļautu aktīviem sēdēt makā, investors tos nogulda DeFi protokolā.
Šie protokoli (kas var būt decentralizētas apmaiņas (DEXs), aizdošanas platformas vai ieguldījumu apkopotāji) izmanto noguldītos līdzekļus, lai nodrošinātu likviditāti tirdzniecībai vai aizņemšanai. Pretī, nodrošinot šo likviditāti, lietotājs saņem atlīdzību. Šīs atlīdzības var nākt no:
Transakciju maksas: daļa no maksām, ko maksā tirgotāji vai aizņēmēji.
Tokenu atlīdzības: pārvaldības tokeni, ko protokols izsniedz, lai veicinātu izmantošanu.
Ieguldījumu tokeni: tokeni, kas automātiski uzkrāj vērtību (piemēram, likviditātes staking tokeni).
Kā darbojas Ieguldījumu lauks?
Ieguldījumu lauks paļaujas uz likviditātes nodrošinātājiem (LP) un likviditātes baseiniem.
Likviditātes baseins būtībā ir vieds līgums, kas piepildīts ar līdzekļiem. Lai decentralizētā apmaiņa (DEX) darbotos bez starpnieka, tai ir nepieciešams aktīvu baseins, pret kuru lietotāji var tirgoties. LP nogulda līdzekļus šajā baseinā.
Automatizētā tirgus veidotāja (AMM) modelis
Visvairāk decentralizētās apmaiņas izmanto AMM modeli. Kad LP noguldīja aktīvus (parasti pāri, piemēram, ETH un USDC), viņi saņem "LP token" kā savu daļu no baseina. Kad tirgotāji apmaina tokenus, izmantojot šo baseinu, viņi maksā nelielu maksu. Šī maksa tiek sadalīta LP atbilstoši viņu daļai no baseina.
Ieguvuma lauks
Lai piesaistītu vairāk likviditātes, protokoli bieži pievieno "laika" slāni. LP var ņemt savus LP tokenus un likt tos atsevišķā līgumā, lai nopelnītu protokola vietējo pārvaldības tokenu. Šī prakse (nopelnīt tirdzniecības maksas plus tokenu atlīdzību) ir klasiskā definīcija par ieguldījumu lauku.
Mūsdienu Ieguldījumu Lauka Stratēģijas
Kad DeFi ir nobriedusi, stratēģijas ir pārgājušas pāri vienkāršai aizdošanai. Zemāk ir dažas no kopīgajām ieguldījumu lauku formām pašreizējā tirgū.
1. Koncentrēta likviditāte (Uniswap V3)
Vecākajos AMM modeļos likviditāte tika izplatīta bezgalīgi visās iespējamās cenās (no $0 līdz bezgalībai). Tas bija neefektīvi. Mūsdienu DEX, piemēram, Uniswap V3, ļauj LP nodrošināt likviditāti tikai noteiktā cenu diapazonā (piemēram, nodrošinot ETH likviditāti tikai tad, kad cena ir starp $2,500 un $3,000).
Ieguvums: daudz augstāka efektivitāte un potenciāls augstāku maksu ienākumu gūšanai.
Risks: augstāks risks par pārejošu zaudējumu, ja cena pārvietojas ārpus izvēlētā diapazona.
2. Likviditātes staking
Tradicionāla staking ietver aktīvu bloķēšanu, lai nodrošinātu Proof-of-Stake blokķēdi (piemēram, Ethereum). Likviditātes staking protokoli (piemēram, Lido vai Rocket Pool) ļauj lietotājiem likt aktīvus un saņemt kvītis (piemēram, stETH) pretī.
Stratēģija: Lauks var ņemt šo stETH (kas jau pelna staking atlīdzības) un izmantot to kā nodrošinājumu citos DeFi protokolos, lai nopelnītu papildu ieguldījumu, efektīvi "dubultā iegriežot".
3. Atkārtota staking
Jaunāka narratīva vadībā, ko veic protokoli, piemēram, EigenLayer, atkārtota staking ietver staked ETH (vai likviditātes staking tokenus) ņemšanu un to likšanu otro reizi, lai nodrošinātu citas lietojumprogrammas vai protokolus, ko sauc par Aktīvi Validētiem Pakalpojumiem (AVS). Tas ievieš jaunu ieguldījumu slāni, bet arī palielina "slashing" riskus no vairākām tīklām.
Ienākumu aprēķināšana: APR pret APY
Ieguldījumu lauku ienākumi parasti tiek annualizēti. Ir svarīgi saprast atšķirību starp diviem visbiežāk sastopamajiem rādītājiem:
APR (Gada procentu likme): Tas neņem vērā kompozīciju. Tas pieņem, ka jūs izņemiet savus ienākumus un neatjaunojat tos.
APY (Gada procentu ienesīgums): Tas ņem vērā kompozīcijas efektu - atkārtoti ieguldot savus peļņas līdzekļus atpakaļ protokolā, lai nopelnītu procentus no jūsu procentiem.
Piezīme: Šie rādītāji ir tikai prognozes. Baseins, kas piedāvā 100% APY šodien, var samazināties līdz 20% nākamajā nedēļā, kad vairāk kapitāla nonāk baseinā, atšķaidot atlīdzības.
Ieguldījumu lauku riski
Ieguldījumu lauks var būt ļoti izdevīgs, taču tas ir arī viens no riskantākajiem pasākumiem kriptovalūtās.
Pārejoši zaudējumi: Likviditātes baseinos, ja viena noguldītā aktīva cena ievērojami mainās salīdzinājumā ar otru, jūs varat nonākt ar mazāku vērtību, nekā ja būtu vienkārši turējis aktīvus makā. Koncentrētās likviditātes baseinos šis risks ir pastiprināts.
Viedo līgumu ievainojamības: DeFi protokoli darbojas ar kodu. Kļūdas, ekspluatācijas vai uzbrukumi var novest pie pilnīgas noguldīto līdzekļu zaudēšanas.
Depegšanas risks: Daudzas stratēģijas paļaujas uz stabilām monētām (piesietām $1) vai likviditātes staking tokeniem (piesietiem pamataktīvam). Ja šie tokeni zaudē savu piesaisti, ieguldījumu stratēģija var sabrukt.
Regulējošs risks: Regulējošā vide DeFi joprojām attīstās, un likumu izmaiņas var ietekmēt noteiktu protokolu dzīvotspēju.
Populāri Ieguldījumu Lauku Protokoli
DeFi ekosistēma ir plaša, taču vairāki galvenie protokoli kalpo kā pamats lielākajām stratēģijām:
Uniswap: Vadošais DEX. Tas izmanto koncentrētu likviditāti, lai maksimizētu maksu ģenerēšanu aktīviem LP.
Sky (agrāk MakerDAO): Aizdošanas ekosistēma, kur lietotāji var ģenerēt USDS stabilo monētu pret nodrošinājumu. "Sky Savings Rate" ļauj lietotājiem nopelnīt ieguldījumus uz stabilām monētām.
Aave: Decentralizēts aizdošanas un aizņemšanās protokols. Lietotāji var noguldīt aktīvus, lai nopelnītu procentus un izmantot tos kā nodrošinājumu, lai aizņemtos citus aktīvus, lai gūtu peļņu no likviditātes stratēģijām.
Lido: Vadošais likviditātes staking protokols, ļaujot lietotājiem likt ETH un saņemt stETH lietošanai DeFi ekosistēmā.
Curve Finance: DEX, optimizēts stabilām monētām un līdzīgiem aktīviem (piemēram, apmainot ETH pret stETH) ar zemu slīdēšanu.
Noslēguma domas
Ieguldījumu lauks ir nobriedis no spekulatīvas trakas uz daudzveidīgāku finanšu pakalpojumu sektoru. Nodrošinot likviditāti, lietotāji veicina decentralizētu tirgu efektivitāti, saņemot atlīdzību, pamatojoties uz viņu ieguldījumu.
Tomēr sarežģītība ir arī palielinājusies. Stratēģijas tagad ietver Layer 2 tīklus, koncentrētas likviditātes diapazonus un atkārtota staking mehānikas. Lietotājiem, kas interesējas par ieguldījumu lauku, būtu jāveic rūpīga izpēte, jāizprot konkrētās mehānikas protokolos, ko viņi izmanto, un nekad jānogulda vairāk kapitāla, nekā viņi var atļauties zaudēt.
Papildu lasīšana
Kas ir likviditātes staking?
Kas ir likviditātes baseini DeFi? | Binance Academy
Staking vs. Ieguldījumu lauks: kurš ir labāks?
Kas ir kripto staking un kā tas darbojas?
Paziņojums: Šis saturs tiek piedāvāts jums uz "kā ir" pamata vispārējai informācijai un izglītojošiem mērķiem, bez jebkādas veida pārstāvības vai garantijas. To nevajadzētu interpretēt kā finanšu, juridisku vai citu profesionālu padomu, un tas nav domāts, lai ieteiktu iegādāties kādu konkrētu produktu vai pakalpojumu. Jums vajadzētu meklēt savu padomu no atbilstošiem profesionāliem konsultantiem. Šajā rakstā pieminētie produkti var nebūt pieejami jūsu reģionā. Ja raksts ir ieguldīts no trešās puses, lūdzu, ņemiet vērā, ka izteiktās domas pieder trešās puses ieguldītājam un ne vienmēr atspoguļo Binance Academy viedokli. Lūdzu, izlasiet mūsu pilnu paziņojumu par detalizētāku informāciju. Digitālo aktīvu cenas var būt svārstīgas. Jūsu ieguldījuma vērtība var samazināties vai palielināties, un jūs varat nenotikt atpakaļ ieguldīto summu. Jūs esat pilnībā atbildīgs par saviem ieguldījumu lēmumiem, un Binance Academy nav atbildīgs par jebkādiem zaudējumiem, ko jūs varat ciest. Šo materiālu nevajadzētu interpretēt kā finanšu, juridisku vai citu profesionālu padomu. Lai iegūtu vairāk informācijas, skatiet mūsu Lietošanas noteikumus un Risku brīdinājumu.
