Iestāde: Mint Ventures
Autors: Kolins Li
1. Pētījuma punkti 1.1. Ieguldījumu pamatloģika
Papildus ETH likviditātes ieguldījumam BNB un ATOM līdzdalības tirgi ir sākuši piesaistīt investoru uzmanību. Starp šiem projektiem uzmanību ir pelnījusi pSTAKE Finance attīstība pēc BNBchain ieviešanas. Ja citas pSTAKE Finance publiskās ķēdes stratēģijas, piemēram, ATOM likviditātes nodrošināšanas pakalpojums, var sasniegt divu līniju biznesa paplašināšanos un ekoloģisko paplašināšanos, piemēram, BNB likviditātes ieguldījumu pakalpojumu, tad pSTAKE Finance ir pelnījis iekļauties piesardzīgā investoru izmeklēšanā.
1.2. Vērtēšana
No statiskā novērtējuma viedokļa pSTAKE Finance ir salīdzinoši dārgs, kas var būt saistīts ar pārāk koncentrētu PSTAKE čipu izplatīšanu: šobrīd vairāk nekā 75% PSTAKE čipu ir koncentrēti dažās adresēs, un apgrozībā esošā tirgus vērtība ir neliela.
1.3. Galvenie riski Publiskās ķēdes attīstības riski: Tagad pSTAKE Finance veic likmes uz ATOM un BNB likviditāti. Pašlaik BNBchain un COSMOS ieguldījumu koeficienti ir salīdzinoši augsti, un nākotnē ir ierobežotas iespējas izaugsmei, palielinot ieguldījumu koeficientu. Nākotnē ir nepieciešams paplašināt citas publiskās ķēdes ar potenciālām, bet zemām ķīlu likmēm, kas pārbaudīs dibinātāju komandas stratēģisko spriedumu. Līguma risks: 2022. gada 2. decembrī Ankr līguma riska problēma skāra BNB likmju trasi, un tā līdz šim nav pilnībā atgriezusies līmenī pirms incidenta. Ja līdzīgs incidents atkārtojas un pSTAKE Finance sniedz likviditātes ieguldījumu pakalpojumus šādā publiskā ķēdē, tad, visticamāk, tas tiks ietekmēts arī pSTAKE Finance. Cenu karš nozarē: Tā kā PoS publiskās ķēdes likmju likme nākotnē turpina pieaugt, nozarē var izcelties cenu karš, lai konkurētu par mazo tirgus telpu: likmju likmju un izņemšanas maksas samazināšana neapšaubāmi padarīs visu likviditāti. staking competition Tao vērtība samazinās. 2. Projekta pamatsituācija 2.1. Projekta darbības joma
pSTAKE Finance ir likvīdās līdzdalības protokols, kas pašlaik koncentrējas uz Ethereum, BNBchain un Cosmos ekoloģijas likvīdu piesaistīšanas pakalpojumiem. Paredzams, ka nākotnē tas paplašinās vairāk publisko ķēžu likviditātes nodrošināšanas biznesu un paplašinās sava LSD pielietojuma scenārijus citās DeFi.
2.2. Iepriekšējā attīstība un ceļvedis
Programmu pSTAKE Finance izstrādāja Persistence komanda kopš projekta uzsākšanas 2020. gadā, tas ir izgājis šādus divus posmus.
Pirmais posms:
2020. gada ceturtais ceturksnis: ir noteikta projekta koncepcija un izstrādāts MVP 2021. gada pirmais ceturksnis: oficiāli nodibināts projekts pSTAKE Finance, un galvenais biznesa virziens ir nodrošināt ieguldījumu pakalpojumus uzņēmumam Cosmos 2021. gada otrais ceturksnis: Tiek veiktas Airdrops un bug bounty pārbaudes. 2021. gada trešais ceturksnis: pBridge (pārrobežu ķēdes tilts, ko izstrādājis uzņēmums pSTAKE Finance) ir tiešsaistē. 2021. gada ceturtais ceturksnis: pSTAKE Finance tīkls ir tiešsaistē Publicēts 2022. gada pirmais ceturksnis: uz citām COSMOS ķēdēm (Terra) 2022. gada otrais ceturksnis: uzsākts ETH piesaistes pakalpojums;
otrais posms:
2022. gada trešais ceturksnis: palaidiet V2 versiju, reklamējiet stkToken lietošanas scenārijus, panākiet stratēģisku sadarbību ar Binance, sniedziet BNB likviditātes nodrošināšanas pakalpojumus un oficiāli palaidiet to klajā 2022. gada augustā. 2022. gada ceturtais ceturksnis , un Ir plānots nodrošināt ATOM staking pakalpojumus Persistence Core-1 ķēdē (publiskā ķēdē, kuras pamatā ir COSMOS, ko izstrādājusi Persistence komanda) un nodrošināt vairāk DeFi pakalpojumu stkATOM. 2.3 Uzņēmējdarbības situācija
2.3.1. Servisa objekti
PSTAKE Finance galvenie pakalpojumu mērķi ir lietotāji, kuriem ir POS publiskās ķēdes marķieri. Lai nodrošinātu pilnu likmēšanas pakalpojumu un panāktu verifikācijas procesa drošību, pSTAKE Finance izmanto verificētāju vērtēšanas sistēmu, lai atrastu prasībām atbilstošus verificētājus un nodotu lietotāja publiskās ķēdes marķierus verificētājiem ieķīlāšanai.
Lietotāju terminālis: kopš pSTAKE Finance palaišanas tas ir nodrošinājis ķīlas pakalpojumus četriem publiskajiem ķēdes marķieriem: ATOM, XPRT, ETH un BNB. Sākotnējie plāni ietvēra arī pakalpojumu piesaistīšanu SOL, AVAX un citiem Cosmos Layer 1 publiskajiem ķēdes marķieriem nākotnē. Attīstoties biznesam, īpaši pēc stratēģiskās sadarbības ar Binance panākšanas 2022. gadā, pSTAKE Finance biznesa fokuss ir vērsts uz ATOM un BNB žetonu ķīlas pakalpojumiem. Validatora puse: pSTAKE Finance ir izvēlējies sadarboties ar dažiem labiem pārbaudītājiem, lai nodrošinātu pBridge un likviditātes nodrošināšanas biznesa validācijas pakalpojumus. Šajā posmā pSTAKE Finance validatora partneri ir Figment, Chorus One, CertiK utt.
2.3.2. Uzņēmumu klasifikācija
Avots: https://app.pstake.finance/
Pašlaik pSTAKE Finance atbalsta trīs aktīvu izvietošanas pakalpojumus, tostarp stkATOM un stkXPRT. Nākotnē ATOM un XPRT likviditātes nodrošināšanas pakalpojumi tiks veikti uz Persistence Core-1. Ķēdes publiskā ķēde, ko izstrādājusi pSTAKE Finance.
2.3.3. Uzņēmuma informācija un vairāku ķēžu izvietošana
Likviditātes ieguldīšanas biznesa modeli var vienkāršot līdz šādam attēlam:
Avots: Mint Ventures
Mehānismi starp POS ķēdēm ir atšķirīgi, taču vispārējā biznesa loģika ir tāda, kā iepriekš. Starp ATOM, ETH un BNB ķīlām BNB ir īpašāks. Ar BNB ir saistītas divas ķēdes: BNB Beacon Chain, kas ir atbildīga par BNB BNB Smart Chain pārvaldību, kas ir saderīga ar EVM un atbalsta dažāda veida Dapps darbību. Turklāt BNB ir norādījis 42 pārbaudītājus.
Tāpat kā citi LSD projekti, arī pSTAKE Finance, sniedzot pakalpojumus, iekasēs noteiktu maksu: piemēram, ATOM, 5% no likmes atlīdzības, ko lietotāji ieguvuši likmju perioda laikā, tiks samaksāti pSTAKE Finance kā komisijas maksa, kad lietotājs veic likmes; Ja vēlaties ātri saņemt ieķīlāto žetonu, tiks piemērota arī maksa "Izpirkt uzreiz" 0,5% apmērā no kopējās summas.
Avots: pSTAKE Finance, Mint Ventures
Papildus tam, ka pSTAKE Finance nodrošina lietotājus ar likmju likšanas sertifikātiem, piemēram, pSTAKE Finance BNB ieguldījumu sertifikātu stkBNB 2022. gada otrā puse Investīcijas, ekoloģiskie partneri ir ļoti ātri pieejami. Lietotāju stkBNB var izmantot daudzām galvenajām DeFi BNBchain ekosistēmā. Piemēram, stkBNB var noguldīt Beefy Finance, lai gūtu papildu ienākumus, to var izmantot arī kā rezervi darījumiem OpenLeverage, un to var arī noguldīt Midas. Kapitāls, lai nopelnītu kreditēšanas ienākumus.
Avots: pSTAKE Finance, Mint Ventures
Turpretim lietojumprogrammas scenārija sadarbība starp stkATOM un stkETH ir progresējusi lēni.
2.4 Uzņēmējdarbības dati
Kopumā TVL
Avots: https://defillama.com/protocol/pstake-finance
Pašreizējā pSTAKE Finance TVL kopējā summa ir aptuveni 7,41 miljons ASV dolāru, no kuriem aptuveni 60% ir BNB, 40% ir ATOM, un ETH līdzdalība ir gandrīz niecīga.
Cenu nostiprināšana un likviditāte
Sekojošie divi attēli parāda stkATOM situāciju. Lai gan kooperatīva DEX kopējā likviditāte ir slikta un sadarbības laiks ir īss, stkATOM parasti neuzrāda lielu novirzi, un stkATOM un ATOM proporcija tirdzniecības pārī ir līdzsvarota.
Avots: https://info.osmosis.zone/pool/886 Avots: https://dexscreener.com/BNBchain/0xaa2527ff1893e0d40d4a454623d362b79e8bb7f1 Avots: https://app.crescent.network/farm?open_modal7pool_
Kopumā abu fondu likviditāte būtībā var apmierināt lietotāju vajadzības pēc maza mēroga, bezslīdes.
Pēc tam, kad stkBNB-BNB tirdzniecības pāris kļuva tiešsaistē, galvenais atvienošanas laiks notika 2022. gada 2. decembrī. Tomēr tas nebija saistīts ar lielām problēmām pašā pSTAKE Finance, bet gan bija saistīts ar Ankr uzbrukumu: tajā dienā Ankr tika uzbrukts. Rezultātā tā aBNBc tika pārspīlēts, kas izraisīja tirgus bažas par BNB LSD aktīviem. Tomēr stkBNB atgriezās enkurā vienu stundu pēc enkura atcelšanas un netika pastāvīgi ietekmēts.
Avotu .exchange/ #/assets/0x0e202a0bcad2712d1fdeeb94ec98c58beed0679f
stkBNB-BNB pūla lielums Thena un Wombat var arī apmierināt lietotāju maza mēroga apmaiņas vajadzības bez slīdēšanas.
Tā kā ETH ķīlu bizness ir ievērojami sarucis, stkETH-ETH tirdzniecības pāra pašreizējā Uniswap V3 projektā TVL ir tikai nedaudz vairāk par 50 000 USD, un cenas zudums, ko izraisa viena stkETH tirdzniecība, ir sasniedzis 7,25%.
Avots: https://eth.pstake.finance/defi Avots: https://app.uniswap.org/#/swap?chain=mainnet&inputCurrency=0x2C5Bcad9Ade17428874855913Def0A02D8bE2324&outputCurrency=ETH.
2.4.1. Vispārējā situācija
Saskaņā ar LinkedIn datiem Persistence, pSTAKE Finance izstrādes un darbības komandā, kopumā strādā 45 darbinieki, galvenokārt inženieri, mārketinga, BD, mediju un kopienas operāciju darbinieki.
Avots: (2) Persistence Labs: People |
2.4.2 Dibinātājs
Avots: Tushar Aggarwal |
Tushar Aggarwal ir Persistence līdzdibinātājs un izpilddirektors un absolvējis Nanjangas Tehnoloģisko universitāti Singapūrā. Pirms Persistence dibināšanas viņam bija pieredze vairākos kriptofondos, piemēram, Decrypt Asia, Antler, LuneX Ventures u.c., kā arī viņš strādāja par partneri Outlier Ventures. 2019. gadā Tushar nodibināja uzņēmumu Persistence, cerot veicināt Cosmos ekoloģiskās likviditātes nodrošināšanas biznesa attīstību. Pēc tam 2020. gadā viņš vadīja Persistence komandu, lai izstrādātu pSTAKE Finance projektu.
Avots: https://www.linkedin.com/in/deepanshutr/
Deepanshu Tripathi ir neatlaidības līdzdibinātājs un CTO, un absolvējis Vellore Tehnoloģiju institūtu. Pirms Persistence dibināšanas viņš strādāja par inženieri uzņēmumā Mahindra Comviva un vēlāk kļuva par Comdex galveno programmatūras arhitektu. 2019. gadā Tušārs nodibināja Persistence un bija CTO. 2022. gadā viņš nodibināja AssetMantle — vienas pieturas NFT pakalpojumu platformu.
2.4.3. Pamata locekļi
Galveno biznesa līniju dalībniekiem ir bagāta un dziļa pieredze attiecīgajās jomās.
Ekoloģijas un mārketinga vadītājs: Abhitejs Singhs, kurš strādāja par mārketinga un mediju vadītāju vietnē BLOCK42.network un kļuva par Cosmos India līdzdibinātāju 2019. gadā. Projekta vadītājs: Mikhils Pandejs, kurš strādājis Persistence un ir bijis tirgus izpētes asistents, stratēģijas un biznesa attīstības vadītājs utt. 2.5 Finansēšanas situācija
pSTAKE Finance ir izgājis divas neatkarīgas finansēšanas kārtas.
2021. gada novembrī uzņēmums pSTAKE Finance pabeidza finansējumu 10 miljonu ASV dolāru apmērā, kura novērtējums bija 50 miljoni ASV dolāru, un platformas marķieris PSTAKE tika pārdots par cenu 0,1 ASV dolāru par monētu. Investoru vidū ir Three Arrow Capital, Sequoia India, Galaxy Digital, Defiance Capital, Coinbase Ventures, Tendermint Ventures, Kraken Ventures, Alameda Research, Sino Global Capital un Spartan Group. Šajā finansēšanas kārtā piedalījās arī Ajits Tripathi, Aave institucionālās uzņēmējdarbības attīstības vadītājs, Do Kwon, Terra dibinātājs un Tascha Punyaneramitdee, Alpha Finance līdzdibinātājs. 2021. gada decembrī uzņēmums pSTAKE Finance pabeidza finansējumu 10 miljonu ASV dolāru apmērā vietnē CoinList, pārdodot 5% no žetoniem. Platformas žetons PSTAKE tika pārdots par cenu 0,4 ASV dolāri par monētu, un tā vērtība bija 200 miljoni ASV dolāru. 2022. gada maijā pSTAKE Finance saņēma stratēģisku ieguldījumu no Binance Labs par nezināmu summu. 3. Uzņēmējdarbības analīze 3.1. Nozares telpa un potenciāls
3.1.1. Klasifikācija un tirgus lielums
Starp publiskajām ķēdēm, kuru TVL ir lielāka par 200 miljoniem ASV dolāru, vidējā ķīlas likme ir 46,9%, izņemot dažas publiskās ķēdes, kuras nav uzsākušas akciju biznesu. Tostarp publisko ķēžu, piemēram, Ethereum, Tron un Polygon, ķīlu likmes ir zemākas par šo līmeni. Tā kā Ethereum Layer 2 tīkls pakāpeniski nonāk tiešsaistē, turpmāk arvien vairāk ķēžu sniegs savus marķieru likmju pakalpojumus. Daži tirgus investori ir optimistiskāki par publiskās ķēdes ķīlu attiecību, un arī 2. slāņa ķīlu likme sasniegs atbilstošu attiecību.
Likviditātes likmju shēmai, pieņemot, ka tirgus vērtība paliek nemainīga, vienas publiskās ķēdes likmju skala ir saistīta tikai ar likmju koeficientu. Trases kopējā ieņēmumu skala ir saistīta arī ar PoS ienesīgumu un pakalpojumu maksām . Zemāk redzamajā attēlā publiskās ķēdes vidējā ienesīgums ir aptuveni 8,6%.
Avots: DeFi Llama, StakingRewards, Mint Ventures, dati uz 2023. gada 11. aprīli
Pašreizējā tirgū likviditātei piesaistītie projekti parasti iegūst 5–15% no ienākumiem kā pakalpojumu maksas. Saskaņā ar PoS ienesīguma likmi 8,6% apmērā, kopējā likviditātes ienesīguma projekta peļņas likme ir no 0,43% līdz 1,29. %. No tā mēs varam aptuveni novērtēt aptuveno saistību starp peļņu, kas saistīta ar likviditāti, un publiskās ķēdes tirgus vērtību. Protams, mēs varam arī pielāgot PoS ienesīgumu aplēsēm.
Avots: Mint Ventures, dati uz 2023. gada 11. aprīli
Pieņemot dažādus vērtēšanas parametrus - cenas un pārdošanas attiecību (PS attiecību), mēs varam iegūt arī datus, kā parādīts zemāk.
Avots: Mint Ventures, dati uz 2023. gada 11. aprīli
Tāpēc, ja mēs sākam tikai no likviditātes ieguldījumu bāzes pamata dimensijas, ja mēs vēlamies uzlabot likviditātes ieguldījumu trases kopējo novērtējumu, mums ir jāatrod publiska ķēde, kuras likmju likme, PoS ienesīguma likme un tirgus vērtība ievērojami palielināsies. nākotnē.
Tā kā ar likviditāti saistītie projekti sniedz lietotājiem ļoti līdzīgus pakalpojumus un nav acīmredzamu likmju atšķirību, lietotāji vairāk sliecas ieņemt tirgus prioritāti, viņiem ir ilgtermiņa drošas darbības pieredze un laba LSD likviditāte bez acīmredzamām atlaidēm . Kā piemēru ņemot Ethereum likviditātes ieguldījumu ceļu, pašreizējā 3 lielāko uzņēmumu tirgus daļa ir sasniegusi 94,8%, no kuriem Lido tirgus daļa ir 73,4%. Lido projekts tika izveidots agrāk nekā daži citi likviditātes ieguldījumu projekti.
Avots: https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended
Īpaši augstā tirgus daļa ir saistīta arī ar stETH veiktspēju. Izņemot straujo tirgus lejupslīdi pēdējos divos gados, stETH gandrīz nekad nav piedzīvojis būtisku deenkuru. Un arī tā tirdzniecības likviditāte ir lieliska. stETH-ETH pūlā uz Curve viens darījums 100 000 stETH ietekmē cenu tikai 0,78% apmērā. Tomēr, lai sasniegtu otro vietu cbETH, vienam darījumam ir nepieciešams tikai aptuveni 623 vienības. līdzīgs vērtības zudums. Var redzēt, ka lielajiem investoriem, kuriem ir vairāk ETH, Lido izvēle ir labāka izvēle. Protams, Lido sniegtie subsīdiju stimuli ir arī viens no svarīgiem faktoriem, kas noved pie tā īpaši augstās tirgus daļas.
Avots: https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended Avots: https://curve.fi/#/ethereum/pools/steth/swap Avots: https://curve.fi/#/ethereum/ pools/factory-crypto-91/swap 3.2 Token modeļa analīze
3.2.1 Kopējais žetonu daudzums un sadalījums
Kopumā ir 500 miljoni žetonu PSTAKE, kas tiks laisti apgrozībā 2022. gada februārī. in:
2% pieder Alpha Launchpad, kas piešķirti Alpha Finance ķīlu lietotājiem un Alpha Finance (piezīme: tas bija kreditēšanas projekts palaišanas sākumā, un tagad tas ir kļuvis par Alpha Finance DAO, kas sniedz visaptverošus pakalpojumus, tostarp projektu inkubāciju, VC, utt.); 20% ir stratēģiska izpārdošana, atbloķēšana sākas 6 mēnešus pēc ieguldījuma, un 5% ir publiska palielināšana vietnē CoinList, no kuras 25% tiek atbloķēta pārdošanas dienā; tiek atbloķēts lineāri 6 mēnešu laikā, 6 % ir atlīdzība ar atpakaļejošu datumu, kas tiek nodrošināta stkATOM-ETH un stkXPRT-ETH pūlu likviditātes nodrošinātājiem. Lineārā atbloķēšana tiks pabeigta 6 mēnešu laikā stimulu un kopienas attīstības fonds: Lineāri atbloķēts katru ceturksni un 3% atbloķēts XPRT ķīlas devējiem, lineāri atbloķēts 1 gada laikā, un lineāri atbloķēts 24 mēnešu laikā pēc žetonu sākuma; cirkulē otrreizējā tirgū 2% Projektam piederošais bootstrapping var tikt izplatīts pēc marķiera palaišanas. Avots: https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/ Avots: https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/
Saskaņā ar iepriekš minētajiem marķiera izlaišanas noteikumiem aptuveni 55,2% no marķiera PSTAKE jau ir pieejami apgrozībai, un visi tiks izlaisti līdz 2025. gadam. Vidējā gada inflācija nākamajos divos gados ir aptuveni 35%, un inflācijas līmenis ir salīdzinoši augsts.
3.2.2. Tokena vērtības uztveršana
PSTAKE pilnvarai pašlaik ir tikai pārvaldības funkcijas, un tā nevar dalīt projekta ieņēmumus. PSTAKE turētāji var piedalīties kopienas pārvaldības balsojumā un apņemties PSTAKE uzturēt projekta drošību.
3.2.3. Tokenu galvenā pieprasījuma puse
Šajā posmā iemesls, kāpēc investori atzīst marķierus ar apsolītām pārvaldības funkcijām, var būt divu faktoru dēļ:
Tieši piedalīties pārvaldībā un ietekmēt turpmāko projektu attīstības virzienu. pSTAKE Finance nosaka, ka investori/iestādes, kurām ir vismaz 250 000 PSTAKE marķieru, var ierosināt priekšlikumus kopienā. Tas varētu būt pievilcīgāks investoriem ar lielākiem līdzekļiem un spēju projektā ienest ekoloģisko atbalstu un biznesa resursus. Ierosinot priekšlikumus un balsojot, lielie investori var ietekmēt dažādus aspektus, piemēram, pSTAKE finanšu maksas, publiskās ķēdes ieviešanas stratēģijas un ekoloģisko stimulu mehānismus. Šīs stratēģijas var palielināt PSTAKE vidēja termiņa un ilgtermiņa vērtību. Līdzīgi kā UNI, marķieru vērtību uztveršanas funkciju var realizēt, izmantojot turpmākus priekšlikumus. Tomēr UNI nav obligāti jāiegūst vērtības uztveršanas vai peļņas sadales atribūti tuvākajā nākotnē. Akciju tirgū strauji augošu uzņēmumu emitētajām akcijām nav obligāti jāmaksā dividendes noteiktā laika periodā. Piemēram, Amazon akcijas ilgstoši nav maksājušas dividendes, taču tas neietekmē ilgtermiņa kāpumu no Amazon akciju cenas, jo uzņēmums joprojām piedzīvo ilgtermiņa strauju izaugsmi. Posms, kas prasa lielus ieguldījumus. Tāpēc PSTAKE īstermiņā nav jābūt naudas plūsmas dividenžu atribūtiem, bet tam ir jāturpina paplašināt bizness neatkarīgi no tā, vai tā ir vairāku ķēžu izvietošanas stratēģija, kas ir līdzīga Uniswap, vai vairāku biznesa līniju sadarbības attīstības modelis, kas līdzīgs Frax Finance, ja vien pSTAKE Finance projekts var pārvarēt paplašināšanos. Izaugsmes gūšana bez iespējas iegūt vērtību šajā posmā var nebūt potenciālo investoru galvenā problēma.
3.2.4. Token modeļa kopsavilkums
No simboliskā ekonomikas modeļa viedokļa PSTAKE ir iespējami uzlabojumi. Piemēram, lai risinātu pārmērīgi augstas inflācijas problēmu īstermiņā un vidējā termiņā, Ve modeli var izmantot, lai palēninātu inflācijas spiedienu īstermiņā un vidējā termiņā, uzlabotu pārvaldības efektivitāti un noturētu ilgtermiņa investorus. Jāatzīmē, ka ve modelis ir iespējamais risinājums, un marķiera galīgā pievilcība joprojām ir atkarīga no paša projekta kvalitātes. Bez acīmredzamajām priekšrocībām, ko sniedz dalība pārvaldībā, ve modelis nevar ietaupīt valūtas cenas.
Reaģējot uz vērtības sagrābšanas problēmu, projekta straujās izaugsmes vidējā un beigu posmā pSTAKE Finance daļu komisijas maksas var izmantot par atpirkšanu utt. Šajā posmā gūtie ienākumi nav obligāti jāglabā kasi, un daļu naudas var izmantot ekoloģiskai veicināšanai vai pat citu projektu žetonu iegādei, kuriem var būt sinerģiska ietekme.
3.3. Projektu konkursa ainava
3.3.1. Tirgus pamatstruktūra un konkurenti
Spriežot pēc pSTAKE Finance biznesa plānojuma un ārējās sadarbības, būtisks virziens, kas noteiks tā attīstību nākotnē, ir BNB un ATOM likviditātes ieguldīšanas pakalpojumi. Attiecībā uz šo divu žetonu likviditātes ieguldījumu, jo īpaši BNB likviditātes līdzdalības konkurētspēju, tas ir ļoti kritiski. Mūsu uzmanības centrā ir žetonu likviditātes un ekoloģiskās sadarbības dimensijas.
BNBchain ekosistēmā pašlaik ir 5 uzņēmumi, kas sniedz likviditātes ieguldījumu pakalpojumus: Ankr, Stader, SteakBank Finance, Stafi un pSTAKE Finance. No maksas viedokļa pSTAKE Finance izmaksas ir pa vidu.
Avots: katra projekta vietne, Mint Ventures, dati uz 2023. gada 11. aprīli
Runājot par ekoloģisko sadarbību, pSTAKE Finance šobrīd ir visdažādākie pielietojuma scenāriji un būtībā var apmierināt lielāko daļu PSTAKE turētāju finanšu vajadzību BNBchain ķēdē.
Avots: katra projekta vietne, Mint Ventures, dati uz 2023. gada 11. aprīli
Likviditātes ziņā pSTAKE Finance var apmierināt lielo investoru tirdzniecības vajadzības ar mazākām novirzēm.
Avots: katra projekta vietne, Mint Ventures, dati uz 2023. gada 11. aprīli
Pašlaik pSTAKE Finance BNB ieguldījumu apjoms atpaliek no Ankr un Stader (ierindojas trešajā vietā BNB ķēdes likviditātes ieguldījumu sarakstā).
Avots: katra projekta vietne, Mint Ventures, dati uz 2023. gada 11. aprīli
Cosmos likviditātes ieguldījumu tirgū pašlaik galvenokārt ietilpst Stride un pSTAKE Finance. Mēs joprojām novērojam no iepriekšminētajām dimensijām. Salīdzinājumam, pSTAKE Finance likmes ir zemas, un tās depozitārija sertifikātu dziļums šobrīd var apmierināt mazo un vidējo likviditātes ienākšanas un izņemšanas vajadzības Nākotnē, pieaugot pieprasījumam pēc ATOM likviditātes ķīlas, vismaz konkurējot ar Stride, pSTAKE Finanses Ir iespēja pakāpeniski palielināt tirgus daļu.
Avots: katra projekta vietne, DeFi Llama, Mint Ventures, dati uz 2023. gada 11. aprīli
3.3.2. Projekta konkurences priekšrocības
No iepriekš minētā salīdzinājuma mēs varam secināt, ka pSTAKE Finance galvenā konkurētspēja ir izcelta pēc Binance ieguldījuma:
stkBNB ir plašs pielietojuma scenāriju klāsts: pēc tam, kad pSTAKE Finance ir saņēmis ieguldījumus no Binance, tam ir visaptverošs atbalsts no pašreizējās BNBchain ekosistēmas, kas var gandrīz apmierināt vairuma lietotāju ķēdes finanšu scenāriju vajadzības. StkBNB likviditāte ir laba, ieejas un izejas kanāli tirgotājiem ir gludi: pSTAKE Finance ieķīlāto BNB skaits ir sasniedzis trešo līmeni pašreizējā tirgū, un likviditāte var apmierināt arī parasto investoru ienākšanu un iziešanu.
Šie divi punkti ir arī citu likviditātes uzņēmumu, piemēram, ATOM, attīstības virziens.
3.4. Projekta riski
Apvienojumā ar pašas likviditātes ieguldīšanas trases problēmām pSTAKE Finance projekts galvenokārt saskaras ar šādiem trīs veidu riskiem:
Publiskās ķēdes attīstības riski: tā kā pSTAKE Finance tagad veic likmes uz ATOM un BNB likviditātes ieguldīšanas biznesu, lielākā attīstības beta versija nākotnē tiks nodrošināta no publiskās ķēdes attīstības. Ja COSMOS un BNBchain nevar sasniegt lielāku izaugsmi, tad tiks samazināts dzinējspēks no publiskās ķēdes līmeņa. Turklāt BSC un COSMOS ieķīlāšanas līmenis ir salīdzinoši augsts, un turpmākā izaugsmes telpa no ķīlu likmes pieauguma būs ierobežota. Ja pSTAKE Finance vēlas turpināt attīstīt savu biznesu, papildus BNB līdzdalības un ATOM līdzdalības stabilizēšanai tai ir jāpaplašina arī citas potenciālās publiskās ķēdes ar zemām ķīlu likmēm. Likmes uz publiskajām ķēdēm neapšaubāmi ir daudzu uzņēmēju un investoru uzmanības lokā, taču, spriežot pēc publisko ķēžu attīstības vēstures, dibinātāju komandas stratēģisko redzējumu neapšaubāmi pārbaudīs tikai tie, kuri patiešām spēj sagrābt perspektīvas publiskās ķēdes. Līguma risks: līguma uzbrukums radīs lielu daudzumu bezcerīgo parādu līgumā. Jāņem vērā, ka līguma uzbrukuma risks neaprobežojas tikai ar pašu projektu ietekmēt citus projektus tajā pašā virzienā. 2022. gada 2. decembrī uzņēmumam Ankr radās līguma riska problēma, kas izraisīja milzīgu papildu Likviditātes nodrošinājuma sertifikāta (LSD) aBNBc izdošanu. Pēc tam Ankr uz laiku apturēja BNB akciju biznesu apstrādei, taču panika vairāk ietekmēja citus BNB akciju projektus: tajā pašā laika posmā pSTAKE Finance un Stader biznesa apjoms saruka par vairāk nekā 70%, un tas ir tikai tagad. ka tas būtībā ir atgriezies līmenī pirms incidenta. Avots: https://dune.com/David_C/liquid-staking-on-bnbchain Avots: https://dune.com/David_C/liquid-staking-on-bnbchain Avots: https://dune.com/David_C/ Likvīdu līdzdalība bnbķēdē Cenu karš nozarē: Tā kā POS publiskā ķēde aug un ķīlu likme turpina pieaugt nākotnē, nozarē var izcelties cenu karš, lai konkurētu par mazo tirgus telpu: samaziniet likmju apjomu un maksas process. Ja tiks veikts iepriekš minētais atskaitījums, tas neapšaubāmi izraisīs ievērojamu likviditātes ieguldīšanas trases kopējās peļņas normas samazināšanos, tādējādi samazinot trases projekta iekšējo vērtību. Tradicionālajā finanšu tirgū tas noticis ne reizi vien: akciju tirdzniecības komisija par Ķīnas A akcijām ir samazināta līdz piecām desmit tūkstošdaļām, un Ķīnas banku nozares glabāšanas bizness var tikt atdots pat bez maksas kopā ar citiem korporatīvajiem biznesiem. 4. Sākotnējais vērtības novērtējums 4.1. Pamatjautājumi
PSTAKE Finance galvenie jautājumi, kas nosaka tā vērtību, ir atkarīgi no šādiem 3 aspektiem:
Publisko ķēžu atlases stratēģija: Spriežot pēc biznesa pagrieziena punkta, kad BNBchain ķēdes bizness strauji paplašinās pēc Binance stratēģiskā ieguldījuma pieņemšanas, pSTAKE Finance izvēlējās aptvert publiskās ķēdes ar attīstības potenciālu, un tās stratēģija ekoloģijas savienošanai caur kapitālu un citiem kanāliem ir pelnījusi. atzīšanu. Līdzīgi izstrādes modeļi var kalpot par veidnēm jaunu publisko ķēžu paplašināšanai. Vai ir ievērojama atlaide likviditātes ķīlas sertifikātam LSD: Patlaban pSTAKE Finance stratēģiskais fokuss ATOM un BNB nav piedzīvojis būtiskas atlaides paša projekta dēļ. Tā kļūs par problēmu, kas kavē pSTAKE Finance attīstību. Vai LSD ir saistīts ar pietiekami daudz ekosistēmu, lai paplašinātu lietošanas scenārijus? Tagad redzams, ka stkBNB pielietojuma scenāriji ir pietiekami plaši. StkATOM nākotne joprojām ir neskaidra, jo īpaši attiecībā uz stkATOM lietojumprogrammu paplašināšanu. Tas vēl nav saņēmis atbalstu no Cosmo amatpersonām, citiem DeFi projektiem un saistītajām kapitāla pusēm. 4.2. Vērtēšanas līmenis Avots: CoinGecko, Coinmarketcap, DeFi Llama, Mint Ventures, dati uz 2023. gada 11. aprīli
Spriežot pēc statiskā vērtējuma, pSTAKE Finance ir acīmredzami augstā līmenī. Augstais novērtējums var būt saistīts ar pārāk koncentrētu PSTAKE žetonu izplatīšanu: šobrīd vairāk nekā 75% PSTAKE žetonu ir koncentrēti vairākās adresēs, no kurām daļa ir žetoni, kas. vēl nav atbrīvoti. Salīdzinoši mazā apgrozībā esošā tirgus vērtība sniedz investoriem plašākas iespējas spekulēt Salīdzinot ar pašreizējo situāciju Lido, kad apgrozības stadijā nonākuši 85% žetonu, PSTAKE cena ir vairāk pakļauta tirgus veidotāju ietekmei.
Avots: https://app.bubblemaps.io/eth/token/0xfb5c6815ca3ac72ce9f5006867f18bf77006 Avots: https: //app.bubblemaps.io/bnbchain/0x4c8888888888888888888888888888888888888 888888888 2EC256823EE77773B25B414D36F92EF58A7C0C 4.3.
Spriežot pēc biznesa attīstības stratēģijas un pašreizējā izkārtojuma, pSTAKE Finance šobrīd ir zināma konkurētspēja BNB likviditātes jomā. Nākamais pārbaudījums ir, kā paplašināt stkATOM pieteikšanās scenārijus un sasniegt augstus likmju rādītājus ATOM . Neatkarīgi no tā, vai tie ir projekta komandas centieni piesaistīt klientus vai atkārtot veiksmīgus Binance Investment gadījumus, stkATOM attīstības statuss ir pārbaudes akmens, lai pārbaudītu komandas patiesās darbības spējas.
Vērtēšanas ziņā tas var nebūt labāks laiks, lai iegādātos PSTAKE. Investoriem pirms lēmuma pieņemšanas jāgaida, līdz cena samazināsies vai strauji pieaugs. Ja uz ATOM balstītā likviditātes ieguldīšanas bizness uzrāda uzlabojuma pazīmes, PSTAKE var nonākt ieguldījumu diapazonā.
5. Atsauces
Finansēšana un simbolu ekonomika:
https://blog.pstake.finance/2021/11/16/pstake-raises-10m-to-bootstrap-liquid-staking-protocol/ https://www.binance.com/en/blog/ecosystem/binance- labs-makes-a-strategic-investment-in-liquid-staking-protocol-pstake-421499824684903831 https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-sale-on-coinlist-step-by-step -ceļvedis/ https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/ Alfa palaišanas panelis: https://blog.pstake.finance/2021/09/13/pstake-to-launch-on- alpha-launchpad/ Retroactive Rewards: https://blog.pstake.finance/2021/10/25/introducing-retroactive-rewards-for-stktoken-liquidity-providers/> Binance labs: https://blog.pstake.finance /2022/05/17/pstake-binance-labs-partner-to-develop-bnb-liquid-staking-solution/
Ceļvedis un informācija par dalībniekiem:
https://coin98.net/what-is-pstake-finance https://icodrops.com/pstake/ https://blog.pstake.finance/2022/12/30/pstake-2022-year-in-review / https://blog.pstake.finance/2022/05/01/stketh-ethereum-2-0-pstakes-next-leap-forward/
Bizness:
Sniegtie marķieru likšanas pakalpojumi: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/ Validatora izvēle: https://blog.pstake.finance/2021/11/22/ introducing- pstakes-validator-ecosystem/ https://blog.pstake.finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/ https://blog.pstake.finance/2022/02/08/expanding-the- pstake- validator-ecosystem/ BNB ķēdes situācija: https://blog.pstake.finance/2022/10/04/the-state-of-bnb-staking-september-2022-report/ https://blog.pstake. Finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/ Atšķirība starp stkToken un pToken: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/ ATOM staking process: https ://docs.pstake.finance/stkATOM_Technical_Architecture/ ATOM dalības maksas: https://docs.pstake.finance/stkATOM_Rewards/ BNB dalības maksas: https://docs.pstake.finance/stkBNB_Rewards%26Fees/ https://snapshot .org/#/pstakeFinance.eth/Priekšlikums/0xda92d83397663e12d582627207127081adb3bc0732e4dc198e41a31ec7198cf3 https://twitter.com/pstake_stkbnb3 ETH likmes maksa: https: //docs.pstake.finance/stketh_fees/
BNBchain likmes:
Ankr: https://www.ankr.com/docs/liquid-staking/bnb/faq/ Stader: https://docs-new.staderlabs.com/binance/fees SteakBank: https://docs.steakbank.finance /tokenomics/sbf/deflationary-mechanics Stafi: https://docs.stafi.io/rtoken-app/rbnb-solution https://app.stafi.io/rtoken/stake/BNB?tokenStandard=Native https:// twitter.com/pStakeFinance/status/1620373647474167809
BNBchain sadarbības ekoloģija:
Ankr:https://www.ankr.com/staking/defi/?assets=ankrBNB&types=landing Stader: https://www.staderlabs.com/bnb/liquid-staking/defi/ steakbank: https://app. steakbank.finance/stafi: https://www.stafi.io/
BNBchain lielākais likviditātes fonds:
Ankr:https://ellipsis.finance/pool/0x440ba409d402e25b95ac852e386445af12e802a0 Stader: https://thena.fi/liquidity/manage/0x6c83E45fE3Be4A9c12:///// pancakeswap.finance/swap?outputCurrency=0x43c37e8240d0fccef747d12e201bf295e4226388 Stafi：https://pancakeswap .finance/swa fb16
BNB ķīlas summa:
Ankr: https://www.ankr.com/staking-crypto/binance-bnb/ Stader: https://www.staderlabs.com/bnb/ steakBank:https://app.steakbank.finance/ Stafi:https: //app.stafi.io/rtoken pstaKe:https://bnb.pstake.finance/