Kas ir finansiālais risks?
Īsumā, finansiālais risks ir risks zaudēt naudu vai vērtīgus aktīvus. Finanšu tirgu kontekstā mēs varam definēt risku kā naudas apjomu, ko var zaudēt, tirgojoties vai ieguldot. Tādējādi risks nav faktiskie zaudējumi, bet tas, ko varētu galu galā zaudēt.
Citiem vārdiem sakot, daudzas finanšu pakalpojumu vai darījumu darbības satur iekšēju zaudējumu risku, un to mēs saucam par finansiālo risku. Plašākā nozīmē šis jēdziens var tikt piemērots dažādām situācijām, piemēram, finanšu tirgiem, uzņēmējdarbības vadībai un valdības iestādēm.
Process, kas saistīts ar finansiālo risku novērtēšanu un pārvaldīšanu, bieži tiek saukts par risku pārvaldību. Bet pirms ķerties pie riska pārvaldības, ir svarīgi iegūt pamatzināšanas par finansiālo risku un tā daudzajiem veidiem.
Ir vairāki veidi, kā klasificēt un definēt finansiālos riskus. Ievērības cienīgi piemēri ir ieguldījumu risks, operatīvais risks, atbilstības risks un sistēmiskais risks.
Finansiālo risku veidi
Kā minēts, ir dažādi veidi, kā klasificēt finansiālos riskus, un to definīcijas var būtiski atšķirties atkarībā no konteksta. Šis raksts sniedz īsu pārskatu par ieguldījumu, operatīvajiem, atbilstības un sistēmiskajiem riskiem.
Ieguldījumu risks
Kā nosaukums norāda, ieguldījumu riski ir saistīti ar ieguldīšanu un tirdzniecību. Pastāv vairāki ieguldījumu risku veidi, bet vairums no tiem ir saistīti ar svārstīgām tirgus cenām. Mēs varam uzskatīt tirgus, likviditātes un kredītrisks par daļu no ieguldījumu risku grupas.
Tirgus risks
Tirgus risks ir risks, kas saistīts ar aktīva cenu svārstībām. Piemēram, ja Alise pērk Bitcoin, viņa ir pakļauta tirgus riskam, jo svārstīgums var izraisīt cenas kritumu.
Tirgus riska pārvaldība sākas ar to, cik daudz Alise varētu zaudēt, ja Bitcoin cena pārvietojas pret viņas pozīcijām. Nākamais solis ir izveidot stratēģiju, kas noteiks, kā Alisei vajadzētu rīkoties atbilstoši tirgus kustībām.
Parasti investoriem ir gan tiešie, gan netiešie tirgus riski. Tiešais tirgus risks attiecas uz zaudējumiem, ko tirgotājs varētu piedzīvot no negatīvām izmaiņām aktīva cenā. Iepriekšējais piemērs ilustrē tiešo tirgus risku (Alise iegādājās Bitcoin pirms cenas krituma).
Savukārt netiešais tirgus risks attiecas uz aktīvu, kas ir sekundārs vai palīgrisks (t.i., mazāk acīmredzams). Vērtspapīru tirgos procentu likmju risks bieži netieši ietekmē akciju cenas, kas padara to par netiešu risku.
Piemēram, ja Bobs pērk kompānijas akcijas, viņa īpašumi var tikt netieši ietekmēti no svārstīgām procentu likmēm. Kompānijai būs grūtāk augt vai saglabāt peļņu, palielinoties procentu likmēm. Turklāt augstākas likmes mudina citus investorus pārdot savas akcijas. Viņi bieži to dara, lai izmantotu naudu, lai segtu savus parādus, kas tagad ir dārgāki uzturēšanai.
Tomēr vērts atzīmēt, ka procentu likmes ietekmē finanšu tirgus gan tieši, gan netieši. Kamēr likmes netieši ietekmē akcijas, tās tieši ietekmē obligācijas un citus fiksētā ienākuma vērtspapīrus. Tādējādi, atkarībā no aktīva, procentu likmju risks var tikt uzskatīts par tiešo vai netiešo risku.
Likviditātes risks
Likviditātes risks ir risks, ka investoriem un tirgotājiem nav iespējas ātri pirkt vai pārdot noteiktu aktīvu bez dramatiska cenu pieauguma.
Piemēram, iedomājieties, ka Alise nopirka 1 000 vienības kriptovalūtas par 10 $ katra. Pieņemsim, ka cena pēc dažiem mēnešiem paliek stabila, un kriptovalūta joprojām tiek tirgota ap 10 $ atzīmi.
Augstas apjoma, likvīdā tirgū Alise var ātri pārdot savu 10 000 $ maisiņu, jo ir pietiekami daudz pircēju, kas ir gatavi maksāt 10 $ par katru vienību. Bet, ja tirgus ir nelikvīds, būtu tikai daži pircēji, kuri ir gatavi maksāt 10 $ par katru vienību. Tādējādi Alise, visticamāk, nāksies pārdot labu daļu no savām monētām par daudz zemāku cenu.
Kredītriska risks
Kredītriska risks ir risks, ka aizdevējs zaudē naudu pretējās puses nepildīšanas dēļ. Piemēram, ja Bobs aizņemas naudu no Alises, viņa saskaras ar kredītriska risku. Citiem vārdiem sakot, pastāv iespēja, ka Bobs nemaksās Alisei, un šī iespēja ir tas, ko mēs saucam par kredītriska risku. Ja Bobs neizpilda saistības, Alise zaudē naudu.
Plašākā perspektīvā ekonomikas krīze var notikt, ja valsts kredītriska risks izplešas līdz neadekvātām līmeņiem. Visnopietnākā finansiālā krīze pēdējo 90 gadu laikā notika daļēji globāla kredītriska izplešanās dēļ.
Toreiz ASV bankām bija miljoniem pretējo darījumu ar simtiem pretējās puses. Kad Lehman Brothers neizpildīja saistības, kredītriska risks strauji izplatījās visā pasaulē, radot finanšu krīzi, kas noveda pie Lielās recesijas.
Operatīvais risks
Operatīvais risks ir risks, kas saistīts ar finansiālām zaudējumiem, ko izraisa iekšējo procesu, sistēmu vai procedūru neveiksmes. Šīs neveiksmes bieži ir izraisījušas nejaušas cilvēku kļūdas vai apzinātas krāpnieciskas darbības.
Lai mazinātu operatīvos riskus, katrai kompānijai jāveic periodiskas drošības auditi, kā arī jāievieš stingras procedūras un efektīva iekšējā vadība.
Bija daudz incidentu ar slikti pārvaldītiem darbiniekiem, kuri spēja veikt neautorizētus darījumus ar savas kompānijas līdzekļiem. Šāda veida darbība bieži tiek saukta par nelegālu tirdzniecību, un tā izraisīja milzīgus finansiālus zaudējumus visā pasaulē - īpaši banku nozarē.
Operatīvās neveiksmes var izraisīt arī ārēji notikumi, kas netieši ietekmē kompānijas darbību, piemēram, zemestrīces, vētras un citas dabas katastrofas.
Atbilstības risks
Atbilstības risks attiecas uz zaudējumiem, kas var rasties, ja kompānija vai institūcija neievēro attiecīgo jurisdikciju likumus un noteikumus. Lai izvairītos no šādiem riskiem, daudzas kompānijas ievieš specifiskas procedūras, piemēram, Naudas atmazgāšanas novēršanu (AML) un Klientu identifikāciju (KYC).
Ja pakalpojumu sniedzējs vai kompānija nav atbilstoša, tā var tikt slēgta vai saskarties ar nopietnām sankcijām. Daudzas investīciju firmas un bankas saskārās ar tiesas prāvām un sankcijām saistībā ar atbilstības neveiksmēm (piemēram, darbība bez derīgas licences). Iekšējā tirdzniecība un korupcija ir arī izplatīti atbilstības risku piemēri.
Sistēmiskais risks
Sistēmiskais risks attiecas uz iespēju, ka noteikts notikums var izsist negatīvu ietekmi noteiktā tirgū vai nozarē. Piemēram, Lehman Brothers bankrotēšana 2008. gadā izraisīja nopietnu finansiālu krīzi ASV, kas beidzās ar daudzu citu valstu ietekmi.
Sistēmiski riski izpaužas spēcīgā saistībā starp uzņēmumiem, kas pieder pie vienas nozares. Ja Lehman Brothers firma nebūtu tik cieši saistīta ar visu Amerikas finanšu sistēmu, tās bankrots būtu daudz mazāk ietekmīgs.
Vienkāršs veids, kā atcerēties sistēmiskā riska jēdzienu, ir iedomāties domino efektu, kur viens gabals nokrīt pirmais, izraisot citu gabalu krišanu.
Ievērības cienīgi, dārgmetālu nozare piedzīvoja ievērojamu izaugsmi pēc 2008. gada finanšu krīzes. Tādējādi diversifikācija ir viens no veidiem, kā mazināt sistēmisko risku.
Sistēmiskais pret sistemātisko risku
Sistēmiskais risks nedrīkst tikt jaukts ar sistemātisko vai agregātu risku. Pēdējais ir grūtāk definējams un attiecas uz plašāku risku klāstu - ne tikai finansiālu.
Sistematiskie riski var būt saistīti ar vairākiem ekonomiskiem un sociopolitiskajiem faktoriem, piemēram, inflāciju, procentu likmēm, kariem, dabas katastrofām un lielām valdības politikas izmaiņām.
Essenciāli, sistemātiskais risks attiecas uz notikumiem, kas ietekmē valsti vai sabiedrību vairāku jomu ietvaros. Tas var ietvert lauksaimniecības, būvniecības, ieguves, ražošanas, finansu un citu nozaru jomas. Tādējādi, kamēr sistēmisko risku var mazināt, apvienojot zemu korelētus aktīvus, sistemātisko risku nevar mazināt ar portfeļa diversifikāciju.
Noslēguma domas
Te mēs apspriedām dažādus finansiālo risku veidus, tostarp ieguldījumu, operatīvo, atbilstības un sistēmiskos riskus. Ieguldījumu risku grupā mēs prezentējām tirgus risku, likviditātes risku un kredītrisku.
Runājot par finanšu tirgiem, praktiski ir neiespējami pilnībā izvairīties no riskiem. Labākais, ko tirgotājs vai investors var darīt, ir mazināt vai kontrolēt šos riskus kaut kādā veidā. Tādējādi sapratne par dažiem galvenajiem finansiālo risku veidiem ir labs pirmais solis efektīvas riska pārvaldības stratēģijas izveidošanai.
