Kad cilvēki runā par blokķēdēm, saruna gandrīz vienmēr sākas ar aktīvu vai izpildes decentralizāciju. Kas tur rokās? Kur dzīvo glabāšana? Cik ātri var noregulēt darījumus?
Bet kad es atskatos un skatos, kā darbojas reāli finanšu tirgi, es nonāku pie klusāka secinājuma: aktīvi nav svarīgi bez autoritatīviem datiem.
Kapitāla tirgi nenotiek tikai uz tokeniem. Tie notiek uz oficiālām cenām, pārbaudītiem tirdzniecības datiem, auditable ierakstiem un juridiski aizsargātiem patiesības avotiem. Un šeit ir vieta, kur lielākā daļa Web3 sistēmu klusi sabrūk.@Dusk Tīkls izceļas nevis tāpēc, ka sola augstāku caurlaidību vai spilgtāku DeFi, bet tāpēc, ka tas uzskata regulētus finanšu datus par pirmās klases infrastruktūru, nevis par pēcdomu.
Galvenā problēma: Blokķēdes var noregulēt vērtību, bet tām nepieder patiesība.
Lielākā daļa blokķēžu paļaujas uz orākulu sistēmām, kas apkopo cenas no vairākiem avotiem. Tas labi darbojas kripto vietās, kur pieņemama ir aptuvenība un risks tiek socializēts. Taču regulētā finansēšana tā nedarbojas.
Tradicionālajos tirgos:
Noregulēšanas cenas jāatbilst oficiālajām biržas slēgšanas cenām.
Korporatīvie pasākumi jāaprēķina no autorizētiem datiem.
Revīzijām jāizseko vērtības atpakaļ līdz licencētām vietām.
Strīdi tiek risināti, izmantojot pārbaudāmus tirgus ierakstus, nevis probabilistiskos avotus.
Nepareizi novērtēts aktīvs nav tikai kļūda, tas ir juridiska atbildība.
Tāpēc iestādes vilcinās pārvietot nozīmīgu finanšu darbību uz blokķēdi. Tas nav tā, ka blokķēdes nevar izpildīt loģiku. Tas ir tā, ka tās bieži nevar pierādīt, ka dati, kas vada šo loģiku, ir institūciju līmeņa.
Dusk atšķirīgā likme: uzskatīt oficiālos tirgus datus par infrastruktūru.
Dusk pieeja šai problēmai ir fundamentāli atšķirīga. Tā vietā, lai jautātu: „Kā mēs varam pievest cenas blokķēdē?”, tā jautā:
„Kā mēs varam padarīt blokķēdes datus tikpat autoritatīvus kā sistēmas, kurām iestādes jau uzticas?”
Lai to izdarītu, Dusk sadarbojas ar NPEX, licencētu biržu, ko regulē Nīderlandes Finanšu tirgu autoritāte (AFM). Tas nav simbolisks partnerattiecības. Tas maina datu lomu blokķēdē.
Vietā, lai paļautos tikai uz trešo pušu apkopošanas rīkiem, @Dusk integrē oficiālos biržas līmeņa tirgus datus tieši savā blokķēdes vidē, izmantojot **Chainlink DataLink un Data Streams standartus.
Šeit ir svarīga atšķirība:
Orākuli parasti aptuveni nosaka tirgus patiesību.
Dusk mērķis ir publicēt tirgus patiesību.
Šī atšķirība padara regulētu blokķēdes finansēšanu iespējamu.
Kā tas darbojas praksē: no biržas līdz viedajam līgumam?
Izmantojot Chainlink institucionālos rīkus, Dusk ļauj regulētām vietām, piemēram, NPEX, publicēt pārbaudāmus, zemas latentuma tirgus datus tieši blokķēdē. Tas ietver:
Oficiālie cenu avoti.
Laika zīmogošanas tirdzniecības dati.
Izcelsme saistīta ar licencētām vietām.
Revīzijai gatavi vēsturiskie ieraksti.
Šie dati nav tikai lasāmi cilvēkiem, tie ir programmējami.
Viedais līgums Dusk var atsaukties uz šiem datiem ar tādu pašu pārliecību, kādu tradicionālā norēķinu sistēma atsaucas uz savām iekšējām datubāzēm. Tas nozīmē:
Obligāciju atpirkšana var izmantot oficiālās slēgšanas cenas.
Ienākumu aprēķini var paļauties uz autorizētiem tirgus datiem.
Atbilstības loģika var izpildīties automātiski.
Revīzijas pēdas pastāv pēc dizaina, nevis pēc saskaņošanas.
Šajā modelī blokķēde pārstāj būt pasīvs noregulēšanas slānis un kļūst par kopīgu, regulētu datu virsmu.
Kāpēc šis pilnībā maina tokenizētos aktīvus
Tokenizēti vērtspapīri nav tikai „tokeni ar noteikumiem”. Tie ir finanšu instrumenti ar:
Jurisdikcijas ierobežojumiem.
Pārskaitījumu ierobežojumiem.
Cenu pienākumiem.
Ziņošanas prasībām.
Visi šie ir atkarīgi no ticamiem datiem.
Dusk arhitektūra ļauj regulētiem aktīviem:
Noregulēt automātiski, izmantojot oficiālos biržas datus.
Aprēķināt dividendes un ienākumus bez ārējās saskaņošanas.
Ražot revīzijai draudzīgus ierakstus, kurus regulatori var pārbaudīt.
Samazināt paļaušanos uz starpniekiem, neupurējot uzraudzību.
Tas nav teorētiski. Tas tieši tā, kā regulētie tirgi darbojas, tieši ar loģiku, kas iekodēta līgumos.
Dusk pret Tradicionālajām Orākulu Modeļiem
Lielākā daļa orākulu sistēmu apkopo cenas no vairākiem biržām, lai samazinātu manipulācijas. Tas ir vērtīgi, taču tas risina citu problēmu.
Dusk pieeja koncentrējas uz:
Avota integritāte, ne tikai redundance.
Regulējoša izcelsme, ne tikai decentralizācija.
Revīzijas iespējas, ne tikai pieejamība.
Iespējot licencētām biržām darboties kā blokķēdes datu publicētājiem, Dusk paaugstina tirgus datus no utilitātes līdz aktīvu klasei.
Tas ir smalks pagrieziens, bet tas ir pagrieziens, kas iestādēm rūp.
Krusta ķēdes sekas: dati, kas ceļo ar uzticību.
Dusk arī integrē Chainlink CCIP, ļaujot regulētiem datiem pārvietoties starp ķēdēm, saglabājot savu izcelsmi. Tas nozīmē:
Tokenizēts aktīvs Dusk var atsaukties uz to pašu oficiālo cenu avotu Ethereum.
Dati saglabā savu regulējošo parakstu visās ekosistēmās.
Sadarbspēja vairs nepārkāpj atbilstības pieņēmumus.
Nākotnē tas varētu ļaut regulētiem finanšu datiem ceļot kopā ar aktīviem, nevis tikt pārinterpretētiem katrā blokķēdē.
Kāpēc es domāju, ka tas ir svarīgāk nekā lielākā daļa naratīvu.
Noregulēšana un glabāšana saņem visvairāk uzmanības blokķēdes diskursā. Bet reālā sastrēguma punkts vienmēr ir bijusi datu uzticība.
Bez autoritatīviem datiem:
Viedie līgumi nevar pilnībā aizstāt mantojumus sistēmas.
Iestādes nevar automatizēt atbilstību.
Regulators nevar paļauties uz blokķēdes ierakstiem.
Dusk darbs norāda uz citu nākotni, kurā pati patiesība kļūst programmējama, pārbaudāma un kopīga.
Secinājums: Dati ir nākamais finanšu infrastruktūras slānis.
Pirmais blokķēžu vilnis decentralizēja glabāšanu.
Otrā viļņa optimizētā izpilde.
Nākamais vilnis decentralizēs pārbaudāmo patiesību.
Dusk pozicionē sevi tajā slānī, kur oficiālie tirgus dati nav papildinājums, bet protokola līmeņa pamatelements. Ja šis modelis izdosies, tas ne tikai ļaus regulētai DeFi. Tas ļaus regulētai, auditable, juridiski aizsargātai blokķēdes finansēšanai.
Tas nav skaļš jauninājums.
Tas ir tāda veida infrastruktūra, ko reāli tirgi klusi pieņem un pēc tam nekad nepamet.
Un tieši tāpēc Dusk datu stāsts ir daudz svarīgāks, nekā lielākā daļa cilvēku apzinās.
