市场延续快速轮动，短期轻大盘重个股！

周四，A股分化，沪市震荡走高，其余小幅回调。盘面上，贵金属、酿酒、采掘、文化传媒、保险、房地产、石油、银行、游戏、证券等行业涨幅居前；半导体、电子化学品、电源设备、电子元件、电网设备、珠宝首饰、电机、消费电子、电池跌幅居前。题材股方面，白酒、Kimi概念、AI语料、短剧互动、AIGC、超级品牌、智谱AI领涨，高带宽内存、MLCC、PCB、半导体、中芯概念、汽车芯片等跌幅居前。

消息上，1、扎实做好新央企组建和战略性重组；截至2025年底，中央企业资产总额突破95万亿元；2025年实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上交税费2.5万亿元；研发投入1.1万亿元，连续4年超过万亿元……

2、上市券商2025业绩密集预喜 或迎估值修复窗口期；截至1月28日记者发稿时，已有10余家上市券商通过业绩预告或业绩快报的形式对2025年业绩进行了披露，总体均实现较快增长，多家券商归母净利润同比增速超50%。

热点上，贵金属走强，晓程科技涨逾15%，湖南黄金、四川黄金、招金黄金、西部黄金涨停，中金黄金、湖南白银、赤峰黄金、山东黄金涨幅居前。AI应用活跃，因赛集团、蓝色光标、天龙集团领涨，天地在线、浙文互联、科大讯飞涨停，浙文互联、人民网等10余股涨停，易点天下、值得买等大幅拉升。酿酒板块反弹，皇台酒业、酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、金徽酒、泸州老窖、古井贡酒、会稽山等10余股涨停，贵州茅台涨逾8%。

状态上，市场整体趋势依然向上，商业航天、太空光伏、电网设备、有色金属、贵金属、存储芯片退潮，AI应用强势卷土重来。投资者可重点关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

今日，A股三大指数涨跌不一，板块轮动节奏加快，“低位填坑”成为市场核心主线之一，价值股逐步迎来反击，此前延续强势的热门赛道则出现分化调整，市场整体从单一热点主导转向多元博弈格局。市场从AI、黄金快速轮动到房地产、酿酒，市场热点呈现新旧交替特征。市场的变化也让市场迎来疑惑：为何此前沉寂的白酒、房地产、医药等板块集体崛起，市场风格突然生变？我们认为，核心答案之一或在于“估值填坑”与流动性充裕的双重驱动。当前市场仍处于牛市氛围中，央行通过下调再贷款、再贴现利率等操作释放充足流动性，两融余额稳定在历史高位，杠杆资金信心持续提升，为低位板块回升提供了坚实的资金支撑。此前涨幅落后、滞涨明显的品种逐步抬升重心，与持续走高的热门赛道形成鲜明呼应，也标志着A股市场风格正在发生微妙变化。需要明确的是，当前低位板块的回升或许并非反转信号，而是阶段性的估值修复，这一点尤为值得投资者警惕。市场轮动至当前阶段，背后或蕴含着双重逻辑：一方面，涨幅落后、估值偏低的板块具备天然的修复动力，资金从高位热门赛道逐步撤离，转向低估值领域，推动板块轮动加剧；另一方面，前期强势的热门板块经过持续上涨后，需要时间消化获利盘，进入阶段性休整，这也为低位板块腾出了资金空间。

操作上，A股当前正处于风格转向的关键节点，低位填坑行情仍将延续，但市场分化格局难以改变。对于投资者而言，既不必因市场轮动而盲目追涨杀跌，也不能忽视风格切换带来的结构性风险。操作上，重点关注结构性机会，对于白酒、房地产等低位修复板块，可适度参与短期博弈，但需严控仓位、及时止盈；对于周期股和AI应用等热门赛道，需甄别个股质地，规避高位获利盘出逃带来的回调风险。今天焦点是：酿酒、贵金属、黄金、油气、AI。