Metaplanet (TSE: 3350), kas ir kotēts Tokijā, 26. janvārī pārskatīja savas prognozes par 2025. finanšu gada peļņu. Uzņēmums atklāja bitcoin novērtējuma zaudējumus 104.6 miljardu jenu (678 miljoni dolāru) apmērā, vienlaikus paaugstinot savu prognozi par darbības peļņu.
Rezultāti piedāvā tūlītēju spiediena testu digitālo aktīvu krātuves modelim, kas saskārās ar lielām šaubām 2025. gada beigās.
Bitcoin samazinājums ir ne naudas plūsmas grāmatvedības pielāgojums
Neskatoties uz galveno zaudējumu, uzņēmums paaugstināja savu prognozi par 2025. gada ieņēmumiem līdz 8.9 miljardiem jenu (57.7 miljoni dolāru), kas ir 31% pieaugums salīdzinājumā ar iepriekšējo novērtējumu ¥6.8 miljardu (¥6.8 miljardu) apmērā. Darbības peļņa pieauga par 33.8% līdz 6.29 miljardiem jenu (40.8 miljoni dolāru). Bitcoin ieņēmumi nodrošināja spēcīgāku ieņēmumu ģenerēšanu, nekā tika gaidīts, kas veicināja šo paaugstinājumu.
Uzņēmums ir iezīmējis savas bitcoin daļas tirgošanai katra ceturkšņa beigās saskaņā ar Japānas grāmatvedības standartiem. Iegūtais samazinājums tika uzskaitīts kā neoperatīvs izdevums, kas noveda pie apvienotās tīrās zaudējumu summas ¥76.6 miljardi (497 miljoni dolāru).
Metaplanet apstiprināja, ka šis trūkums "ir tikai grāmatvedības pielāgojums, kas atspoguļo cenu svārstības ceturkša beigās un tieši neietekmē naudas plūsmu vai uzņēmējdarbību."
Uzņēmums arī norādīja uz pieaugumu ārvalstu valūtas tirgū par ¥22.6 miljardiem (147 miljoni dolāru) sakarā ar jenas vērtības samazināšanos, kas daļēji kompensēja bitcoin zaudējumus. Neto samazinājums bitcoin tirdzniecības aktīvu vērtībā ir aptuveni 82 miljardi jenu (532 miljoni dolāru).
Dilan Luklīrs, Metaplanet bitcoin stratēģijas direktors, rezultātus raksturoja kā "spēcīgu pamata darbību dinamiku ar augstu caurspīdīgumu", norādot, ka zaudējumu samazinājums nav naudas plūsmas raksturs, kamēr bitcoin krājums pieauga līdz 35,102 monētām.
20 reizes pieaugums bitcoin krājumos
Metaplanet bitcoin krātuve ir ievērojami pieaugusi visā 2025. finanšu gadā. Krājumi līdz 2025. gada beigām sasniedza 35,102 bitcoin, salīdzinot ar 1,762 bitcoin iepriekšējā gadā — tas ir pieaugums apmēram 20 reizes.
BTC atdeve — kas mēra bitcoin izaugsmi uz katru pilnībā atšķaidīto akciju — gada laikā sasniedza 568%. Vadība ziņoja, ka "kapitāla stratēģijas un bitcoin iegādes programmas pārsniedza sākotnējās mērķus."
Ceturtajā ceturksnī Metaplanet paplašināja finansēšanas avotus, izsniedzot pārvēršamus B klases priekšrocību akcijas ("Merkūrs") un izveidojot kredīta līniju 500 miljonu dolāru apmērā, ļaujot elastīgāk izplatīt kapitālu un samazināt atkarību no akciju cenu līmeņiem.
Testa gadījums neizdotā DAT modeļa
Masveida forma planēta ir bijusi digitālo aktīvu krātuves (DAT) diskusiju centrā kopš modeļa atklāšanas 2025. gada beigās. Oktobrī uzņēmuma vērtība uzņēmumiem pirmo reizi nokritās zem tās bitcoin rezervēm, norādot uz globālo investoru apetītes samazināšanos šajā nozarē. mNAV indekss — kas salīdzina tirgus vērtību ar kriptovalūtu krājumiem — nokritās zem 1.0x, un akciju cena samazinājās par aptuveni 80% no jūnija maksimuma, kas bija ¥1,930.
Kritizētāji, piemēram, Džims Čanoss, noraidīja DAT modeli, raksturojot to kā "finanšu muļķības", kamēr Galaxy Digital brīdināja, ka vairāk nekā 200 krātuves uzņēmumu izplatība atspoguļo spekulatīvos pārspīlējumus, kas novēroti 20. gadsimta 20. gados. Metaplanet, kas iepriekš tirgojās par astoņām reizēm vairāk nekā tās bitcoin krājumu vērtība, bija piemērs nozares svārstībām.
Finanšu gada prognozes 2026: prognoze par izaugsmi 80% apmērā
2026. finanšu gadam Metaplanet prognozē ieņēmumus 16 miljardu jenu (104 miljoni dolāru) apmērā, kas ir 79.7% pieaugums gada griezumā, un darbības peļņu 11.4 miljardu jenu (74 miljoni dolāru) apmērā, kas ir 81.3% pieaugums. No prognozētajiem ieņēmumiem tiek gaidīts, ka 15.6 miljardi jenu būs no bitcoin ieņēmumu ģenerēšanas darbībām. Tas norāda uz to, ka bitcoin piedāvājumu balstītas ieņēmumu ģenerēšanas stratēģijas varētu būt elastīgākas nekā tīri uzkrājumu spēles.
Uzņēmums nesniedza vadlīnijas par regulāro ienākumu vai tīro ienākumu dēļ būtiskām grūtībām prognozēt bitcoin cenas. Galīgie skaitļi par 2025. finanšu gadu tiks atklāti peļņas ziņojumā, kas plānots 2026. gada 16. februārī.
