Japānas Banka piektdien saglabāja politisko procentu likmi 0.75% līmenī. Tajā pašā laikā tika paaugstinātas ekonomiskās izaugsmes un inflācijas prognozes. Tas ir ilgtermiņā nozīmīgs lēmums kriptovalūtu tirgum.
Japāna saskaras ar steidzamām vēlēšanām, kad monetārā tightening un fiskālā stimulācija ir pretrunā. Kriptovalūtu tirgus ir pakļauts palielinātai riskam saistībā ar jena vadītu likviditāti un carry tirdzniecības atgriešanās riskiem.
Balsojuma dalīšana izceļ iekšējo pretrunu.
Šis lēmums tika pieņemts ar 8 pret 1 balsu vairākumu. Tikai Takada komisijas loceklis nobalsoja pret, apgalvojot, ka procentu likmes jāpaaugstina līdz 1.0%. Takada komisijas loceklis norādīja, ka pieaugošais inflācijas spiediens un pasaules ekonomikas uzlabošanās ir pamats papildu tightening atbalstam.
Japānas Banka ir paaugstinājusi reālo IKP izaugsmes prognozi 2025. gadam līdz 0.9%, bet 2026. gadam līdz 1.0%, kas ir uz augšu pārskatīts no 0.7% oktobra laikā. Īpaši ievērības cienīgs ir tas, ka 2025. gada pamat CPI prognoze ir paaugstināta līdz 3.0%, bet 2026. gadam līdz 2.2%, kas norāda uz turpmākajiem inflācijas spiedieniem.
Decembra patērētāju cenu indeksa (CPI) kopējā indeksa pieauguma temps bija 2.1%. Tas ir pārsniedzis Japānas Bankas cenu mērķi 2% 45 mēnešus pēc kārtas, kas ir garākais periods pēdējo desmitgažu laikā.
Politiskā nestabilitāte apgrūtina prognozes.
Tajā pašā dienā premjerministra Kōichi Taichi valdība pieņēma lēmumu par parlamenta izšķiršanu, un tika nolemts rīkot vispārējās vēlēšanas 8. februārī. Tas uzsāks vēsturiski īsāko 16 dienu vēlēšanu kampaņu.
Premjerministrs Kōichi Taichi plāno izvirzīt 8% pārtikas patēriņa nodokļa apturēšanu uz 2 gadiem kā priekšvēlēšanu kampaņas centrālo jautājumu. NHK aptaujā 45% respondentu norādīja, ka jena vājināšanās un inflācija ir visbūtiskākās problēmas.
Premjerministra nākamā gada budžeta projekts ir kļuvis par lielāko vēsturē, sasniedzot 783 miljardi USD, radot bažas par Japānas fiskālo pārvaldību. Valsts obligāciju ienesīgums ir pieaudzis līdz augstākajam līmenim daudzu gadu laikā. Kopš stāšanās amatā jena ir samazinājusies par 4.6% pret dolāru, un šobrīd tā ir aptuveni 158.97.
Strukturālas ietekmes uz kriptovalūtu tirgu.
Bitcoin piektdien nereaģēja uz ziņojumu, tomēr Japānas makrovides izmaiņas var radīt strukturālus riskus kriptovalūtu tirgū.
Lielākā baža ir par jena aizdevumu carry tirdzniecības attīstību. Investori gadiem ilgi ir aizņēmušies zemas atdeves jenu, lai ieguldītu augstā peļņas aktīvos, tostarp kriptovalūtās. Japānas Banka virzās uz politikas normalizāciju, un Takada komisijas locekļa pretbalss liecina par iekšēju spiedienu uz ātrāku monetāro tightening, palielinot carry tirdzniecības pēkšņas atgriešanās riskus.
Ja Japānas Bankas hawkish izteikumi vai ārējie šoki izraisīs strauju jena pieaugumu, sviras investori var būt spiesti atbrīvoties no riskantiem aktīviem, lai atmaksātu jena denominētās parādus. Ir jau bijuši precedenti, jo 2024. gada augustā, kad tirgus bija nestabils, Japānas Bankas procentu likmju paaugstināšanas prognozes izraisīja carry tirdzniecības izbeigšanu, un Bitcoin strauji kritās.
Japānas pakāpeniskā monetārā tightening un premjerministra Kōichi Taichi iespējamā fiskālā stimulācija rada papildu nenoteiktību. Ja valsts obligāciju ienesīguma pieaugums veicina kapitāla atgriešanos iekšējās obligācijās, globālā likviditāte, kas tiek izmantota riskantos aktīvos, var samazināties.
Izcelšanas punkts
Ueda Kazuo preses konference piektdien ir arī uzmanības centrā. Tirgū tiek pievērsta uzmanība nākotnes papildu procentu likmju paaugstināšanas laikam un tam, kā Japānas Banka līdzsvaros inflācijas politikas misiju vēlēšanu un nesenā obligāciju tirgus svārstību kontekstā.
Kriptovalūtu investoriem ir svarīgi faktori, piemēram, Japānas Bankas politikas normalizācijas temps, jena kursa attīstība un sviras tirdzniecības stresa pazīmes. Īstermiņā svārstīgums ir ierobežots, taču Japānas monetārās politikas attīstība turpinās būt nozīmīga makroekonomiskā faktors digitālajiem aktīviem līdz 2025. gadam.
