2023. gada 10. martā ASV regulatori arestēja Silīcija ielejas bankas aktīvus. Iepriekš Silicon Valley Bank noguldītāji sāka izjust liela mēroga bažām par bankas finansiālo stāvokli. Finanšu regulatori visā pasaulē cīnās, lai veiktu pasākumus, lai samazinātu Silīcija ielejas banku sabrukuma ietekmi un veicinātu uzticību globālajai finanšu sistēmai. Ārējo ziņu komentārs: šī ir lielākā bankas bankrota ASV kopš 2008. gada.
Silicon Valley Bank (SVB) ir plaši pārstāvēta tehnoloģiju nozarē, tai ir labi sakari starp Silīcija ielejas eliti, un tā ir pazīstama ar to, ka atbalsta jaunuzņēmumus, kurus lielākas iestādes varētu uzskatīt par pārāk riskantiem, lai aizdotu. Divas dienas pēc Silicon Valley Bank sabrukuma ASV regulatori iesaldēja Signature Bank aktīvus. Signature Bank, Ņujorkas banka, kas pazīstama ar savu darbu kriptovalūtu jomā, ir trešā lielākā bankas bankrota ASV vēsturē.
Var teikt, ka Silicon Valley Bank krahs šokēja ne tikai finanšu un tehnoloģiju pasauli, bet arī Web3.
Federālo rezervju sistēma iesaistās, lai mainītu paisumu
ASV regulatori svētdien paziņoja, ka garantēs visus noguldījumus abās bankās. Fed arī paziņoja par jaunu "Banku termiņfinansēšanas programmu" (BTFP), kas izstrādāta, lai ļautu bankām izvēlēties aizņemties tieši no Fed, lai izvairītos no spiestas veikt zaudējumus nesošu obligāciju pārdošanu, tādējādi palielinot uzticību finanšu sistēmai.
Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija (FDIC) nodeva visus noguldījumus Silicon Valley bankā (tostarp noguldījumus bez noguldījumu apdrošināšanas) un gandrīz visus aktīvus, kas atrodas Noguldījumu apdrošinātajā nacionālajā bankā (DINB, ko izveidoja FDIC) uz Bridge Bank. Vistiešākā ietekme ir tāda, ka 13. martā noguldītāji jau var izņemt visus savus noguldījumus Silīcija ielejas bankā pārejas bankā. Šajā brīdī Federālo rezervju sistēma veica pasākumus, tostarp Silicon Valley Bank un Signature Bank, lai stabilizētu šoku.
Vai Fed darbības ietekmēs šī kriptovalūtu tirgus tendenci un investoru noskaņojumu? Daži viedokļi uzskata, ka Federālo rezervju sistēma valstij piederošo banku glābšana var veicināt tirgus uzticību un arī dot labumu kriptovalūtu nozarei, tomēr daži viedokļi uzskata, ka Federālo rezervju sistēma ir pārāk palīdzējusi tradicionālajām finanšu iestādēm, tādējādi mazinot tirgus entuziasmu par decentralizētu finansējumu; kriptovalūtu nozare.
Otrdien, 2023. gada 14. martā, plkst. 21.00 pēc Pekinas laika veiksmīgi norisinājās TinTin Weekly ceturtais numurs, iesaistoties un klausoties gandrīz 4049 interesentus. Šī TinTin Weekly tēma ir "Kādu ietekmi uz kriptovalūtu tirgu atstās Federālo rezervju sistēmas Silikona ielejas bankas līdzdibinātājs, dForce dibinātājs Mindao Jangs, Āzijas digitālās bankas priekšsēdētāja palīgs Xiaosong HU, Xinhuo tehnoloģiju vecākais?" pētnieks Loki un DODO stratēģijas pētnieks Brūss kopīgi apsprieda Silikona ielejas bankas incidentu. Draugi, kuri nokavēja tiešraidi, var noklikšķināt uz tālāk esošās saites, lai to noskatītos vēlreiz.
🚩Twitter Space atkārtojuma saite: https://twitter.com/i/spaces/1eaJbrmMLARJX
bilde
Godātie viesi dalījās daudzos brīnišķīgos viedokļos par Federālo rezervju sistēmas apņēmīgo glābšanas darbību aiz šoka un par USDC cenu kriptovalūtu tirgū, kas šī incidenta dēļ strauji kritās un pēc tam atkal pieauga. Tālāk ir sniegts šī TinTin Weekly izdevuma svarīgāko notikumu apskats.
Aiz glābšanas
Skolotāja Mindao paziņojums, ka “Federālās rezerves glābs Silīcija ielejas banku”, ir apstrīdams, un to nevar saprast kā Silikona ielejas bankas glābšanu. "Izglābšana: (parasti attiecas uz finansiālu) palīdzību (personai vai iestādei) no grūtībām, neatkarīgi no tā, vai tā ir no oficiālā līmeņa vai autoritatīvu mediju informācijas izpaušanas, atspoguļotais konteksts un oficiālā reakcija uz pēdējo finanšu krīzi." kaut ko mainīt. Aiz "glābšanas" slēpjas nevis beznosacījumu un vispusīga glābšana, bet gan visa tirgus stabilitātes uzturēšana un noguldītāju līdzekļu aizsardzība.
"Glābjot" tirgu un noguldītājus, nevis banku
Skolotājs Sjaosons norādīja, ka Federālo rezervju sistēmas glābšanas pasākums bija arī, lai izvairītos no lielākiem sistēmiskiem riskiem. Tirgus lejupslīdes apstākļos varas iestādes veica savlaicīgus pasākumus, lai aizsargātu noguldītāju aktīvus un saglabātu finanšu tirgus stabilitāti, lai novērstu tās sekas. domino efekts finanšu tirgos. Skolotājs Loki arī piekrīt, ka Fed solis var arī atdzīvināt tirgus uzticību.
“Taupīšanas” procentu likmju politika, nevis banka
Spriežot pēc Silicon Valley Bank bankrota fundamentālās izcelsmes, to izraisīja iekšējie faktori, piemēram, tās pašas aktīvu neatbilstība un ārēji faktori, piemēram, Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstināšana. Fed "glābšana" ir arī "sevis glābšana", lai kontrolētu riskus savā politikā.
Kopš ASV iestājās procentu likmju celšanas cikls, monetārā politika ir turpinājusi padarīt stingrāku, izraisot lielus mainīgos zaudējumus finanšu iestādēm, kuru turējumā ir dažādas ASV dolāros denominētas obligācijas, piemēram, ASV Valsts kases obligācijas, valdības nodrošinātas aģentūru obligācijas un MBS. Skolotājs Brūss norādīja, ka Silicon Valley Bank mainīgie zaudējumi ir īpaši pamanāmi, jo tās obligācijas veido lielu daļu no tās kopējiem aktīviem. Var prognozēt, ka Federālo rezervju sistēma turpmāk būs piesardzīgāka politikas formulēšanā un, visticamāk, koriģēs kopējo procentu likmju pieauguma tempu.
No kurienes rodas kriptovalūtu tirgus nepastāvība?
Tiklīdz izcēlās Silikona ielejas bankas incidents, vislielāko satricinājumu kriptovalūtu tirgū izraisīja Stable Coin USDC sabrukums. Tās kritums Stable Coin ir ļoti reti sastopams, kas ir vistiešākā kriptovalūtu tirgus reakcija šajā incidentā.
Skolotājs Ādams mums paskaidroja attiecības starp Silicon Valley Bank un šifrēšanas nozari - Silicon Valley Bank nav kā Signature Bank, un tai nav tiešu saistību ar Web3. Citiem vārdiem sakot, Silikona ielejas banka nav kriptovalūtu banka, tā ir inovatīva digitālā banka, kas apkalpo vienradža uzņēmumus un inovatīvus uzņēmumus. Lai gan tās apkalpojošās jomas ietver šifrēšanas nozari un interneta tehnoloģijas, ir arī citi uzņēmumi, piemēram, biomedicīna.
Skolotājs Xiaosong arī tieši norādīja, ka Silikona ielejas banka ir kriptovalūtām draudzīga banka, taču tai nav tiešu saistību ar kriptovalūtu uzņēmumiem. Šis USDC šoks ir saistīts ar faktu, ka Silicon Valley Bank ir viens no sešiem Circle banku partneriem, USDC emitents šajās sešās bankās glabā aptuveni 40 miljardus USDC skaidras naudas rezerves, bet Silicon ir izvietoti aptuveni 3,3 miljardi ASV dolāru. Ielejas banka. Lai gan Circle oficiāli paziņoja, ka tas nodrošinās, ka Circle un USDC turpinās normāli darboties, gaidot, kad FDIC pārņems Silicon Valley Bank, lai ietekmētu tās noguldītājus, kriptovalūtu lietotāju uzticība joprojām atjaunojās kopā ar cenu pēc Federālo rezervju sistēmas darbības.
Kopumā kriptovalūtu tirgus satricinājuma iemesls ir šāds: liela stabila monēta uz īsu brīdi zaudēja piesaisti ASV dolāram pēc tam, kad tās rezerves bija iesprostoti bankrotējušā bankā.
Kripto iedvesma: decentralizēti aktīvi balstās uz centralizētām kriptobankām
Atskatoties uz visu incidentu, tas bija viltus trauksmes signāls banku noguldītājiem un USDC turētājiem, un visā kriptovalūtu tirgū netika zaudēti personīgie aktīvi, tas uzrādīja vispārēju atveseļošanos trīs dienu laikā. Bet vai decentralizētā pasaule, ko meklē šifrēšanas entuziasti un Web3 izstrādātāji, tik ļoti paļausies uz ļoti centralizētu banku/iestāžu stabilitāti un likviditāti, vai tas radīs potenciālu patiesi decentralizētajā šifrēšanas tirgū?
Loki kungs skaidri norādīja uz šaubām, ko šis incidents tirgū radījis šifrēšanas nozarē: kad kriptovalūta atšķiras no centralizētajiem aktīviem un uzsver decentralizāciju un uzticēšanos, tādējādi radot atpazīstamību un vienprātību starp lietotājiem, kuri neuzticas centralizētajām bankām, bet Kad bankas var tieši ietekmēt kriptovalūtas? Kā turpināsies lietotāju uzticēšanās? Kā attīstīsies situācija kriptovalūtu tirgū?
Stabila monētu kategorija
Skolotājs Ādams ierosināja, ka tā ir jāanalizē no dažāda veida stabilām monētām. Stabilās monētas var iedalīt trīs galvenajos veidos, proti, stabilā monēta, kas nodrošināta ar fiat valūtu, stabila monēta, kas nodrošināta ar kriptovalūtu, un stabila monēta bez zema nodrošinājuma.
Stabila monēta, kas ir nodrošināta ar likumīgu valūtu, ir saistīta ar ASV dolāru, izmantojot ASV dolārus kā mērvienību, nodrošinājuma vērtībai nav nekādu ierobežojumu Šīs stabilās monētas daļas ir centralizācija, necaurredzamība, uzglabāšanas līdzekļu trūkums vai izpirkšanas žetons, nodrošinājuma izmaksas.
Ar kriptovalūtu nodrošināta stabila monēta — decentralizēta parāda emisija, kas nodrošināta ar kriptovalūtu un/vai vairākiem aktīviem, ar nodrošinājumu, izmantojot kriptovalūtu kā papildu nodrošinājumu. Šajā modelī stabilā monēta, kas nodrošina nodrošinājumu, pati par sevi ir decentralizēts kriptoaktīvs. Tās ierobežojums ir nodrošinājuma nepastāvība, kam ir maza pretestība melnā gulbja notikumiem (piemēram, Silīcija ielejas bankas sabrukumam), un tam ir nepieciešams pārmērīgs nodrošinājums.
Stabila monēta bez zemām likmēm: Seigniorage Staking / Decentralizēta banku darbība / Algoritmiskās stabilitātes mehānisms. Tas darbojas, algoritmiski paplašinot un samazinot cenu līdz Stable Coin piedāvājumam, līdzīgi kā centrālās bankas dara ar fiat valūtām. Tās ierobežojumi ir tādi, ka stabilitāti bieži uztur centralizēti mehānismi, monetārā politika joprojām ir sarežģīta, neskaidra un nepierādīta, un stimuli var būt nepietiekami. Lielākā daļa šo projektu ir ļoti nepastāvīgi, un cenas krītas.
Mēs redzam, ka Silicon Valley Bank neveiksmei ir ļoti tieša ietekme uz centralizēto Stable Coin, kas ir tai raksturīgais risks. Algoritmiskai stabilai monētai nebūs acīmredzamu tirgus svārstību.
Kā izvairīties no riskiem Stabilajā monētā, klausieties, ko saka eksperti
Skolotājs Brūss ierosināja, ka mums ir nepieciešams decentralizētāks stabilas monētas risinājums. Skolotājs Ādams teica, ka centrālajai Stable Coin ir jāveicina sava uzticamība un drošība, izmantojot algoritmu Stable Coin, labs biznesa modelis var labāk izvairīties no likviditātes riskiem vai nāves spirāles riskiem lielums ir priekšnoteikums labai tirgus riska kontrolei.
Skolotājs Sjaosongs izteica savas nākotnes perspektīvas un pieņēmumus. No emitentbankas viedokļa tas, vai nākotnē būs licencēta digitālā banka, var ne tikai nodrošināt juridisko un atbilstības uzraudzību, bet arī padarīt Stable Coin atvērtāku un pārredzamāku. ķēdes datu atklātība un caurspīdīgums.
No projekta perspektīvas, īpaši projektiem DeFi trasē, Brūsa kungs sniedza vairākus ieteikumus: 1. Samaziniet pārmērīgu paļaušanos uz centralizētu stabilu monētu 2. Izstrādājiet pasākumus, lai DeFi protokolā pretotos ārējiem riskiem, un vēl svarīgāk izpētīt decentralizētākus risinājumus 3. Rezerves fondu riska kontrole, ātra reaģēšana un līdzekļu iesaldēšana atbilstoši tirgus situācijai un risku ietekmes kontrole.
Web2 uz Web3 joprojām prasa laiku
Pārlēkšana no Web2 uz pilnīgi Web3 pasauli nav vienas dienas darbs. Pārejas periodā no Web2 uz Web3 mums ir nepieciešams "Web5" (Web2 + Web3) risinājums. Kā teica Sjaosona kungs, šajā periodā šifrēšanas tirgum ir jāpieņem regulējums, lai panāktu ideālu uzticamību un pārredzamību.
No centralizācijas līdz decentralizācijai vēl ir vajadzīgs laiks.