Kad jaunais FTX boss Džons J. Rejs III janvārī laikrakstam The Wall Street Journal teica, ka domā par apkaunotās kriptovalūtu biržas pārstartēšanu, šis komentārs izraisīja nozari.

Pirms iespaidīgās sabrukšanas novembrī FTX bija viens no lielākajiem spēlētājiem kriptovalūtu jomā ar īpaši lielu klātbūtni atvasināto instrumentu tirdzniecībā. Tātad augšāmcelšanās bija vilinoša – gan Rejam, kura uzdevums ir maksimāli palielināt kreditoru atgūšanas summu, gan bijušajiem klientiem.

Taču intervijas ar cilvēkiem lielākajās tirdzniecības firmās, kas savulaik nodarbojās ar uzņēmējdarbību FTX, rada jautājumus par to, vai tiešām ir kaut kas tāds, ko būtu vērts atgriezt, iespējams, izskaidrojot, kāpēc kopš Reja uzkrītošajiem komentāriem pirms diviem mēnešiem nav panākts nekāds publiskais progress.

Lai gan finansiālās problēmas, kas galu galā sagrāva FTX, kļuva skaidras 2022. gada beigās, šīs intervijas ar CoinDesk skaidri parāda, ka apmaiņas tehniskā puse kopš tās sākuma bija vāja, kas ir dadzis Reja atdzimšanas plānos. Nožēlojami augsts latentums, kļūdas lietojumprogrammu saskarnē (API), ko tirgotāji izmanto saskarnei ar FTX, un kodēšanas neveiksmes ir nomocījuši apmaiņu, norāda vairāki bijušie klienti, kuri runāja ar CoinDesk.

FTX bija “lēns, nepilnīgs, kļūdains, un to kodēja cilvēki, kuri to nekad iepriekš nebija darījuši,” sacīja Makss Būnens, B2C2 dibinātājs, viens no aktīvākajiem FTX tirgus veidotājiem.

Turp un atpakaļ FTX latentums — cik ilgs laiks bija vajadzīgs, lai klients uzzinātu, ka viņa darījums ir publicēts biržas pasūtījumu grāmatā, parasti bija aptuveni 150 milisekundes un noslogotākos periodos no 600 līdz 800 milisekundēm, sacīja Abraham Chaibi, Dexterity līdzdibinātājs. Capital, vēl viens ātruma jūtīgs bijušais klients. (Sekundē ir 1000 milisekundes.)

Tas ir daudz lēnāk nekā Binance, viņš piebilda, norādot, ka turp un atpakaļ latentums ir aptuveni 5 līdz 10 milisekundes.

“FTX paziņojumi par aizpildījumiem tika izplatīti ļoti lēni. Ja jūs patiešām vēlējāties nekavējoties uzzināt, ka jūsu pasūtījums ir aizpildīts, jums bija atkārtoti jājautā par pasūtījuma stāvokli,” ik pēc milisekundes sacīja Čaibi.

Ātrumam ir diezgan liela nozīme tādiem tirgus veidotājiem kā B2C2 un veiklība. Neskatoties uz to, viņiem bija labs iemesls tur veikt uzņēmējdarbību, ņemot vērā to, ka FTX tā slavas laikos notika tik liels apjoms. Taču tirgus veidotāji ir galvenā uzņēmumu grupa, kas biržai ir nepieciešama, lai attīstītos, nodrošinot likviditāti, pērkot būtībā no jebkura, kas vēlas pārdot, un pārdodot tiem, kas vēlas pirkt.

Ņemot vērā, ka FTX vairs nav žēlastības, ir augsta latiņa, lai to atgrieztu dzīvē. Un šiem tehniskajiem trūkumiem, ņemot vērā to, var būt lielāka nozīme.

"Latenuma ziņā tās ir vislēnākā birža, kurā notiek tirdzniecība," sacīja Maiks van Rosums, tirdzniecības uzņēmuma Folkvang dibinātājs un izpilddirektors.

Papildus lēnajai pasūtījumu maršrutēšanai FTX arī ievērojami samazinājās nestabilitātes periodos. Tas nonāca līdz galam, kad Federālo rezervju sistēma septembrī publicēja tirgu mainošu ekonomisko ziņojumu par ASV inflāciju. FTX saspiedās un sastinga uz 55 minūtēm, kamēr tirgotāji vēroja cenu lēcienu citās biržās.

Bija "daudz problēmu," sacīja van Rosums. “API nokrita uz dažām stundām lielas nepastāvības laikā. Tā bija ļoti nekārtīga apmaiņa, un ar to mums bija visvairāk problēmu.

Tādi uzņēmumi kā Folkvang palika, jo FTX monopolēja mazumtirdzniecības likviditāti. Bija vieglāk tirgoties ar lielāku izmēru, jo pasūtījumu grāmatas tika aizpildītas ar miljona mazumtirdzniecības klientu pasūtījumiem. "FTX tika mīlēts tā funkciju, nevis latentuma dēļ," piebilda van Rosums.

FTX radīja lietotājam draudzīgu nodrošinājuma modeli, kas galu galā veicinātu tā sabrukumu. Alameda Research bilance, kā atklājās CoinDesk ziņojumā novembrī, bija piepildīta ar nelikvīdiem altcoiniem Serum, Maps un FTT. Pēc tam to izmantoja kā nodrošinājumu vairākiem aizdevumiem. Kad tirgus galu galā samazinājās, šo altkoinu vērtība nokritās līdz līmenim, kas nozīmēja, ka FTX vairs nevarēja ievērot klientu izņemšanas gadījumus.

Nodrošinājuma funkcija ļāva lietotājiem turēt tādus aktīvus kā bitcoin, ēteris, stabilas monētas vai pat zemākas tirgus kapitalizācijas altkoīnus un tirgot atvasinātos instrumentus – efektīvi ļaujot tirgotājiem turēt daudzveidīgu portfeli, vienlaikus nodrošinot iespēju tirgoties ar mūžīgiem mijmaiņas līgumiem, kurus var izmantot, lai ierobežotu vai ierobežotu. palielināt ekspozīciju. Un, lai gan lietotāji slavēja šo funkciju, tā galu galā nebija ilgtspējīga. Ja FTX atgriezīsies bez šādām funkcijām, kļūdām un gausajai programmatūrai varētu būt lielāka nozīme.

"FTX ļauj izņemt skaidru naudu (USD), kas nodrošināta ar citām monētām," sacīja Chaibi. “Piemēram, ja jums ir milzīgs FTT atlikums, jūs varētu izņemt USD, un FTX to uzskatītu par “aizdevumu” ar ļoti nelielu frizūru. Neviena cita birža neļauj izņemt šādu negatīvu bilanci. Tas ir un bija neprātīgi. ”