(Svarīga informācija, svarīga informācija, svarīga informācija. Makro tirgus kontrole ir vispārējās tendences pamatā. Federālo rezervju sistēmas kustības ir īpaši svarīgas, ņemot vērā pašreizējo sauso likviditātes tirgu)

Vispirms apskatīsim Federālo rezervju sistēmas FOMC paziņojuma un Pauela preses konferences svarīgākos punktus:

1. Procentu likmju līmenis: Etalona, ​​rezerves un diskonta procentu likmes tiks paaugstinātas par 25 bāzes punktiem.Ir piemēroti daži papildu politikas stingrinājumi Lēmumu vienbalsīgi apstiprināja balsošanas komisija Apsvērta procentu likmju paaugstināšanas pauze.

2. Banku krīze: ASV banku sistēma ir stabila un noturīga. Nesenie notikumi var izraisīt stingrākus kreditēšanas nosacījumus. Ietekmes apmērs nav skaidrs, un tas atbalsta attiecīgās uzraudzības stiprināšanu.

3. Procentu likmju perspektīva. Kredīta stingrība var nozīmēt, ka pie procentu likmju politikas var strādāt mazāk. Procentu likmes samazināšana 2023. gada beigās paliek nemainīga cerības, un nepieciešamības gadījumā procentu likmes tiks paaugstinātas līdz augstākam līmenim.

4. Ekonomiskās perspektīvas: augstākas procentu likmes un lēnāka izaugsme velk uz leju uzņēmumus. Paredzams, ka ASV ekonomika 2023. gadā pieaugs par 0,4%, kas liecina par vieglu piezemēšanos.

5. Inflācijas gaidas: Inflācija joprojām ir augstā līmenī, tiek paaugstinātas šī gada PCE un pamatinflācijas gaidas, un formulējums “nesenā inflācija ir mazinājusies”.

6. Darba tirgus. Nodarbinātība ir pieaudzis un izaugsmes temps ir spēcīgs, bezdarba līmenis joprojām ir zems, un aplēses par šī gada bezdarba līmeni ir ļoti neskaidras.

7. Bilances samazināšanas plāns: Plāns turpināsies, un nav notikušas diskusijas par plāna maiņu. Nesenā bilances paplašināšana atspoguļo īstermiņa aizdevumus, tai nav nekāda sakara ar monetāro politiku un ir īslaicīga.

8. Tirgus reakcija: Preses laikā zelta cena ir pieaugusi par vairāk nekā 1%, ASV dolāra indekss ir samazinājies par 75 punktiem, ASV obligāciju 2 gadu ienesīgums ir samazinājies par 20 BP, ASV akcijas kritās par 1% pēc pieauga par 1%, un Bitcoin samazināja tendenci un samazinājās par 1000 ASV dolāriem.

9. Tirgus prognozes: Maijā galīgā procentu likme sasniegs 70 BP, salīdzinot ar maksimālo procentu likmju paaugstināšanas līmeni maijā vienmērīgi saskaņota bez darbības. (Šos datus apkopo komanda)



Veicot analīzi, var secināt, ka Federālo rezervju sistēma ir apņēmības pilna samazināt inflāciju, un bāzes likmju celšana par 25 punktiem atbilst gaidītajam, taču tas neapstāsies bankas parādu krīzes dēļ.

Galu galā monetārajai politikai nav nekā kopīga ar parādu krīzi. Monetārā politika ir paredzēta ekonomikas mīkstajai piezemēšanās.

Komiteja turpinās samazināt savus ASV Valsts kases vērtspapīru, aģentūru parādu un aģentūru hipotēkas vērtspapīru turējumus, kā norādīts tās iepriekš paziņotajā plānā. Komiteja joprojām ir stingri apņēmusies atgriezt inflāciju līdz 2 procentu mērķim. Komiteja turpinās uzraudzīt jaunas informācijas ietekmi uz tautsaimniecības perspektīvām, izvērtējot atbilstošo monetārās politikas nostāju. Komiteja būs gatava atbilstoši koriģēt monetārās politikas nostāju, ja radīsies riski, kas varētu kavēt komitejas mērķu sasniegšanu. Komitejas novērtējumā tiks ņemts vērā plašs informācijas klāsts, tostarp darba tirgus apstākļi, inflācijas spiediens un inflācijas gaidas, kā arī finanšu un starptautiskās norises.

Pēc tam ASV Valsts kases sekretāre Jellena: Sadarbojieties ar Finanšu stabilitātes uzraudzības padomi, lai atjaunotu spēju klasificēt nebanku finanšu iestādes kā sistēmiskas finanšu iestādes un pakļaut tās uzraudzībai. Visi neapdrošinātie noguldījumi netiek ņemti vērā apdrošināšanā.

Visi šie dati liecina, ka procentu likmju paaugstināšana neapstāsies, kamēr inflācija nepalēnināsies. Taču lielākais ieguvums ir tas, ka ir tikai daži procentu likmju paaugstinājumi.

Tā vietā bankas parādu krīze ir veicinājusi fondu likviditāti, un grūtību apstākļos drošu patvēruma aktīvu skaits pieaugs.

Monetārās politikas paziņojums liecina, ka procentu likmju paaugstināšana tuvojas beigām, un nesenie banku satricinājumi ir samazinājuši vajadzību pēc turpmākiem procentu likmju paaugstinājumiem nākotnē. Tomēr inflācijas noturības dēļ procentu likmju samazināšana drīz nenotiks, un Federālo rezervju sistēmas norādījumi par procentu likmju saglabāšanu augstā līmenī paliek spēkā. Salīdzinot ar Fed "mierīgumu", tirgus tam nepiekrīt. Investori uzskata, ka Fed nenovērtēja šī banku satricinājuma iespējamo ietekmi un pēc tam ņēma vērā vēl lielākas procentu likmju samazināšanas cerības. Mēs uzskatām, ka banku satricinājumi ir pieprasījuma šoks, kam būs nomācoša ietekme uz ekonomikas izaugsmi un inflāciju. Tomēr, ņemot vērā to, ka ASV joprojām saskaras ar daudziem piedāvājuma ierobežojumiem, tas samazinās pieprasījuma satricinājumu ietekmi uz inflāciju un galīgo. rezultāts, visticamāk, būs "stagflācijas" modelis.