Galvenie atklājumi:
Viena no galvenajām atšķirībām starp pastāvīgajiem un ceturkšņa nākotnes līgumiem ir derīguma termiņš.
Ceturkšņa nākotnes līgumiem nav finansēšanas maksas.
Šie divu veidu līgumi ir izstrādāti, lai apmierinātu dažādas vajadzības.
Viena no galvenajām fjūčeru tirdzniecības priekšrocībām ir iespēja piekļūt lielākam pamatā esošās kriptovalūtas apjomam par nelielu daļu no tirgus izmaksām. Tas nozīmē, ka jūs varat gūt milzīgu peļņu pat no nelielām cenu izmaiņām.
Ir daudz dažādu finanšu instrumentu tirdzniecībai. Binance Futures piedāvā divus vadošos atvasināto instrumentu tirdzniecības produktus: pastāvīgus un ceturkšņa fjūčerus.
Jautājums, ko bieži saņemam no lietotājiem, ir šāds: kādas ir atšķirības starp šiem diviem produktiem un kādas ir galvenās funkcijas, kas tos atšķir? Šajā rakstā mēs centīsimies atbildēt uz šiem jautājumiem, lai palīdzētu tirgotājiem atklāt jaunus veidus, kā dažādot.
Perpetual Future vs ceturkšņa nākotnes līgumi: kāda ir atšķirība?
Pirmkārt, salīdzināsim beztermiņa un ceturkšņa nākotnes līgumus.
Plašāku informāciju var atrast mūsu FAQ un saistītajos ceļvežos.
1. Derīguma termiņš
Klasisks nākotnes līgums ļauj pirkt vai pārdot pamatā esošo aktīvu par iepriekš noteiktu cenu pirms noteikta datuma. Citiem vārdiem sakot, nākotnes līgumiem ir ierobežots derīguma termiņš un to norēķinu datums ir atkarīgs no termiņa beigu kalendāra. Piemēram, BTC 0925 ir ceturkšņa nākotnes līgums, kura termiņš beidzas 3 mēnešus no tā izdošanas datuma.
No otras puses, mūžīgajiem nākotnes līgumiem, kā norāda nosaukums, nav derīguma termiņa. Tāpēc lietotājiem nav jāseko izpildes mēnešiem, kā tas ir ceturkšņa fjūčeru gadījumā. Piemēram, tirgotājs var turēt īso pozīciju bezgalīgi, līdz tā tiek likvidēta.
Katram tirgotājam ir svarīgi saprast, kas notiek tirgū derīguma termiņa beigās un kā tas ietekmē izejas stratēģiju. Pirms sākat darbu, jums ir jāzina divi termini: derīguma termiņš un maiņa.
Derīguma termiņš ir pēdējā diena, kad tirgotājs var tirgot līgumu. Piemēram, BTCUSD 0925 ceturkšņa līgums beidzas 2021. gada 25. septembrī, bet BTCUSD 1225 līgums beidzas 2021. gada 25. decembrī. Pirms derīguma termiņa beigām tirgotājam ir vairākas iespējas:
Aizveriet pozīciju pirms derīguma termiņa beigām.
Pāriet uz nākamo līgumu pēc pašreizējā tuvākā līguma termiņa beigām - t.i. veikt apgāšanās.
Ļaujiet līgumam beigties un pēc tam norēķināties.
2. Apgāšanās
Tā kā beztermiņa līgumiem nav derīguma termiņa, lietotājiem nav jāpārceļ savas pozīcijas uz nākamo līgumu.
“Apgāšanās” ir līguma ar tuvāko termiņa beigu mēnesi pāreja uz līgumu ar nākamo beigu mēnesi. Pārejot uz citu mēnesi, tiek izvairīties no izmaksām un saistībām, kas saistītas ar līguma nokārtošanu. Lai pagarinātu nākotnes līgumu, vienkārši pārdodiet savu atvērto pozīciju tuvākajam līgumam, vienlaikus iegādājoties citu līgumu ar nākamo termiņu. Piemēram, ja septembra BTCUSD nākotnes līgumi ir garāki par 10 vienībām, jūs pārdotu 10. septembra līgumus un iegādātos 10. decembra līgumus.
Tirgotāji nosaka apgāšanās laiku, salīdzinot līguma, kuram beidzas termiņš, un nākamā mēneša līguma apjomu un likviditāti. Parasti līguma apjoms, kuram beidzas termiņš, samazinās, tuvojoties termiņa beigām.
Apgrozīšanu var veikt jebkurā laikā pirms derīguma termiņa beigām, taču mēs iesakām mainīt pozīcijas dažas dienas pirms derīguma termiņa beigām. Zema likviditāte termiņa beigu datumā var izraisīt bid-ask starpības paplašināšanos un izraisīt novirzes.
3. Maksas par finansējumu
Atšķirībā no mūžīgajiem nākotnes līgumiem, ceturkšņa nākotnes līgumiem nav finansēšanas maksas. Tas ir izdevīgi ilgtermiņa tirgotājiem un hedžētājiem, jo finansēšanas maksas laika gaitā var mainīties. Īpaši nestabilos tirgus apstākļos finansēšanas maksas var izrādīties pārāk dārgas, lai saglabātu ilgtermiņa pozīciju.
Turklāt, aprēķinot finansēšanas maksas, tiek ņemts vērā izmantotā kredītpleca apjoms, kas var būtiski ietekmēt PnL koeficientu.
Kā parādīts iepriekš redzamajā diagrammā, BTC pastāvīgo līgumu finansēšanas maksas var palielināties, pieaugot Bitcoin cenai, norādot uz nelīdzsvarotību pret pircējiem tirgū. Šis efekts laika gaitā padarīs garo pozīciju turēšanu dārgāku.
Grafikā redzams, ka finansējuma maksa dažu stundu laikā dubultojās no 0,05% līdz 0,1%, pieaugot pieprasījumam pēc BTC nākotnes līgumiem. Šajā gadījumā finansējuma maksa par pozīciju 100 000 USD būtu 100 USD.
4. BTC un USDT Margined
Binance Futures ceturkšņa līgumi tiek denominēti un norēķini tiek veikti BTC. Citiem vārdiem sakot, jūs varat papildināt savu sākotnējo rezervi BTC, nepārvēršot žetonus par stabilām monētām, piemēram, Tether (USDT).
Lai ierobežotu savu BTC, jums ir jāieņem īsā pozīcija ar BTCUSD 0925 ceturkšņa nākotnes līgumu Ja BTC cena samazinās, tad peļņa no fjūčeru pozīcijas var kompensēt jūsu portfeļa zaudējumus. Tā kā norēķini tiek veikti Bitcoin, peļņa var palielināt jūsu ilgtermiņa BTC kaudzīti. Tas ir lielisks veids, kā palielināt BTC piedāvājumu ilgtermiņā.
5. Tirdzniecības stratēģija
Ceturkšņa fjūčeru tirdzniecība sniedz daudz iespēju tirgotājiem, ļaujot viņiem izveidot stratēģijas rentabilitātes radīšanai neatkarīgi no tirgus apstākļiem. Šīs stratēģijas ir izplatītas tradicionālajos nākotnes līgumu tirgos un attiecas uz kriptovalūtām.
Šeit ir dažas neitrālas stratēģijas, kuras jūs varētu apsvērt:
Pamata darījums parasti sastāv no kriptovalūtu bāzes aktīva garās pozīcijas un tā atvasinātā instrumenta īsās pozīcijas (vairumā gadījumu tas attiecas uz nākotnes līgumiem). Pamats ir starpība starp nākotnes līguma cenu un bāzes aktīva tūlītējo cenu. Tas var būt pozitīvs vai negatīvs, taču parasti nākotnes līgumi tiek tirgoti ar piemaksu, salīdzinot ar tūlītējo tirgu. Parasti, jo garāks līguma termiņš, jo lielāks pamats.
Spread tirdzniecība ir divu saistītu nākotnes līgumu vienlaicīga pirkšana un pārdošana. Piemēram, ja jūs iegādājāties septembra BTCUSD līgumu un pārdevāt decembra BTCUSD līgumu, tas tiks uzskatīts par starpības tirdzniecību. Tirgojot starpību, ieguvums rodas no divu līgumu cenu starpības. Kad atrodaties izkliedes pozīcijā, vēlaties, lai starpības garās puses vērtība pieaugtu attiecībā pret īso pusi un otrādi.
Secinājums
Pastāvīgie un ceturkšņa nākotnes līgumi ir izstrādāti, lai apmierinātu īpašas lietotāju vajadzības. Kopumā fjūčeru tirgus nodrošina vēl nebijušu tirdzniecības elastību, ļaujot tirgotājiem ieņemt garās un īsās pozīcijas, izmantojot kredītplecu. Turklāt šāda veida tirdzniecība ļauj tirgotājiem izveidot neitrālas tirgus stratēģijas ar atdevi, kas nav atkarīga no tirgus vispārējā virziena.
Nākotnes līgumi ir īpaši noderīgi portfeļa diversifikācijai. Ja jūs interesē fjūčeru tirdzniecība, ir svarīgi saprast mūžīgo un ceturkšņa nākotnes līgumu plusus un mīnusus. Lai gūtu maksimālu labumu no fjūčeru tirdzniecības, varat sākt, atrodot pareizo biržu un dažādojot savu portfeli. Lai iegūtu papildinformāciju par fjūčeru tirdzniecību vietnē Binance, skatiet šos rakstus:
(Blogs) Kriptovalūtas fjūčeri: kas jāzina, uzsākot tirdzniecību.
(emuārs) Kriptovalūtas nākotnes riski un naudas pārvaldība: 5 veidi, kā labāk pārvaldīt riskus tirdzniecībā.
(Atbalsts) Pārskats par Binance Futures produktiem un funkcijām.
...un daudzi citi bieži uzdotie jautājumi par Binance Futures.
Raksts rediģēts 2022. gada 27. jūnijā