Bitcoin cena beidzot ir pārsniegusi 28 000 USD atzīmi, taču BTC fjūčeru un opciju dati liecina, ka daži tirgotāji ir nemierā par nesenā kāpuma impulsa spēku.

Bitcoin

21. martā tas pārsniedza 28 000 USD, taču saskaņā ar diviem atvasināto instrumentu rādītājiem tirgotāji nebija īsti sajūsmā pēc 36% pieauguma astoņu dienu laikā. Papildus Bitcoin zvaigžņu veiktspējai ir iemesls, kāpēc investori nav pilnībā pārliecināti par turpmāku cenu pieaugumu. Nesenā 167 gadus vecās Šveices finanšu institūcijas Credit Suisse glābšana ir pierādījums tam, ka pašreizējā globālā banku krīze, iespējams, vēl nav beigusies.

19. martā Šveices varas iestādes paziņoja, ka UBS ir piekritusi iegādāties konkurējošo Credit Suisse "ārkārtas glābšanas" apvienošanās rezultātā, lai izvairītos no turpmākiem satricinājumiem globālajā banku nozarē. Darījums varētu gūt labumu no valsts un centrālās bankas atbalsta vairāk nekā 280 miljardu dolāru apmērā, kas atbilst trešdaļai no Šveices iekšzemes kopprodukta. Diemžēl šo vienošanos nevar raksturot kā pārliecinošu vai finanšu institūciju, tostarp centrālo banku, spēka pazīmi.

Tāpat arī ārkārtas kredīta glābšanas līnija, ko nodrošina ASV Valsts kase, lai aizsargātu banku nozari un palielinātu Federālās noguldījumu apdrošināšanas korporācijas rezerves. Bankas termiņa finansēšanas programmas (BTFP) uzsākšana 12. martā iezīmēja jaunu Fed likviditātes iepludināšanu, mainot tendenci, kas sākās 2022. gada jūnijā, kad Fed sāka pārdot aktīvus katru mēnesi.

Globālā banku krīze mudina Fed atteikties no inflācijas kontroles politikas

Nodrošinot bankām ārkārtas finansējumu 300 miljardu dolāru apmērā, Fed pilnībā mainīja savu stratēģiju, lai ierobežotu inflāciju, kas kopš 2021. gada jūnija ir bijusi virs 5%, salīdzinot ar 2% mērķi. Stratēģija, kas pazīstama kā stingrāki, ietver procentu likmju paaugstināšanu un 4,8 triljonu dolāru aktīvu samazināšanu, ko Fed uzkrāja no 2020. gada marta līdz 2022. gada aprīlim.

20. martā S&P Global vēl vairāk pazemināja First Republic Bank (FRB) kredītreitingu līdz junk statusam, tādējādi palielinot spiedienu uz reģionālajām ASV bankām. Aizdevēja nesenie 30 miljardu dolāru noguldījumi no 11 lielām bankām var nebūt pietiekami, lai atrisinātu FRB likviditātes problēmas, norāda riska aģentūras.

Kriptovalūtu investori vienmēr ar nepacietību gaida atsaisti no tradicionālajiem tirgiem. Tomēr šobrīd ir maz iemesla piešķīrumiem, it īpaši, ja to nodrošina korporācijas, kopfondu pārvaldnieki vai bagāti investori. Vēsturiski investori recesijas laikā mēdz uzkrāt skaidras naudas pozīcijas vai īstermiņa valsts parāda instrumentus, lai uzturētu ikdienas darbību un, iespējams, tiktu izmantoti, lai iegādātos izdevīgus darījumus.

Piemēram, sešu mēnešu Valsts kases parādzīmes ienesīgums samazinājās no 5,33% 9. martā līdz 4,80% 20. martā. Attīstība liecina par pieaugošu pieprasījumu pēc īstermiņa obligāciju instrumentiem, investoriem gatavojoties inflācijas vai lejupslīdes ietekmei, vai abiem. Izmaiņas kopš 9. marta mainīja visu tendenci no 2023. gada, un rādītājs 2022. gadā beidzās ar 4,77%.

Apskatīsim Bitcoin atvasināto instrumentu rādītājus, lai noteiktu profesionālo tirgotāju pašreizējo tirgus pozīciju.

Bitcoin atvasinātie instrumenti parāda līdzsvarotu pieprasījumu pēc garajām un īsām pozīcijām

Bitcoin ceturkšņa fjūčeri ir populāri vaļu un arbitrāžas platformu vidū, un tie bieži tirgojas ar nelielu piemaksu salīdzinājumā ar tūlītējo tirgu, norādot, ka pārdevēji pieprasa vairāk līdzekļu, lai ilgāk atliktu norēķinus.

Tā rezultātā nākotnes līgumiem veselīgos tirgos vajadzētu tirgoties ar gada prēmiju 5–10% apmērā — šis nosacījums ir pazīstams kā “kontango”, kas nav unikāls kriptovalūtu tirgiem.

BTC contango rādītājs kopš 15. marta ir palicis nemainīgs 2,2% līmenī, kas liecina, ka nav papildu pieprasījuma pēc piesaistītās pirkšanas aktivitātes. Skaitlis zem 5% norāda uz pesimismu, kas nav tas, ko varētu gaidīt pēc tam, kad astoņu dienu laikā cenas pieauga par 36%.

Sviras ilgtermiņa pieprasījuma trūkums ne vienmēr nozīmē zemākas cenas. Tāpēc tirgotājiem vajadzētu izpētīt Bitcoin opciju tirgu, lai saprastu, kā vaļi un tirgus veidotāji novērtē turpmāko cenu izmaiņu iespējamību.

Delta novirze 25% ir skaidra zīme, ka tirgus veidotāji un arbitrāžas biroji iekasē pārāk lielu maksu par aizsardzību pret apgrieztiem vai negatīviem faktoriem. Lāču tirgū opciju investori dod lielākas izredzes uz cenu sabrukumu, izraisot šķībuma indikatora kāpumu virs 8%. No otras puses, kāpuma tirgi mēdz nospiest šķībuma indikatoru zem -8%, kas nozīmē, ka pieprasījums pēc lācīgām cenām ir mazāks.

Delta novirze šķērsoja neitrālo -8% slieksni 19. martā, norādot uz mērenu optimismu, jo pieauga neitrāla vai bullish pirkšanas iespēju pieprasījums. Satraukums gan bija īslaicīgs, jo 25% šķībs rādītājs šobrīd atrodas pie -8%, kas ir uz sabalansētas situācijas robežas. Tomēr tas ir krass pavērsiens salīdzinājumā ar iepriekšējo nedēļu, kad šķībuma līmenis 13. martā sasniedza 12%.

Galu galā profesionālie Bitcoin tirgotāji nevēlas neko tādu, kas pārsniedz USD 26 000. Tas ne vienmēr ir slikti, taču, ja vien kriptovalūtu investori neatgūst pārliecību, iespēja, ka kriptovalūta pārsniegs 30 000 USD, joprojām ir ļoti niecīga. Pilnīgs banku sistēmas sabrukums liktu investoriem bēgt drošībā, nevis meklēt risku. Delta novirze šķērsoja neitrālo -8% slieksni 19. martā, norādot uz mērenu optimismu, jo pieauga neitrāla vai bullish pirkšanas iespēju pieprasījums. Satraukums gan bija īslaicīgs, jo 25% šķībs rādītājs šobrīd atrodas pie -8%, kas ir uz sabalansētas situācijas robežas. Tomēr tas ir krass apvērsums salīdzinājumā ar iepriekšējo nedēļu, kad 13. martā šķībuma līmenis sasniedza 12%.

C3 Padoms. Šeit paustie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora viedokļi, domas un viedokļi. Šis raksts nesatur ieguldījumu viedokļus vai ieteikumus. Katrs ieguldījums un darījums ir saistīts ar risku.