Stāsts par 48 stundu finanšu tirgu glābšanu tiek atkārtots visu laiku.
Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Pauels nekad negaidīja, ka viņš trešdien Kongresā varēs runāt par "spēcīgu ekonomisko izaugsmi" un "turpinās paaugstināt procentu likmes". Taču ceturtdien banku krīze, kas pārņēma pasauli, pārtrauca viņa "klusos gadus". .
Triljonus dolāru vērtā Silīcija ielejas banka (SVB) sabruka vienas nakts laikā, izraisot paniku kā kalnu un cunami. Tikai divu dienu laikā ASV finanšu nozare piedzīvoja lielāko bankrota lietu kopš 2008. gada. Domino ir krituši viens pēc otra, un Volstrīta atkal ievadīja “tumšāko brīdi.” Kā Pauelam būtu jātiek galā ar krīzi?
48 stundas ir zelta glābšanas laiks, un tagad tas ir novietots Federālo rezervju priekšā, kas vēlas novērst sabrukumu. Tā ir dzīvības un nāves glābšana, kas satricina pasauli.
Skan trauksmes zvani
Otrdien, 7. martā, Silīcija ielejas banka jau piekto gadu pēc kārtas tika iekļauta Forbes ikgadējā Amerikas labāko banku sarakstā un tika iekļauta Forbes pirmajā finanšu visu zvaigžņu sarakstā.
Tajā pašā dienā Pauels apmeklēja Kongresa uzklausīšanu, kā paredzēts, un vēlreiz brīdināja par ekonomikas datu pārkaršanu, liekot domāt, ka viņš agresīvi paaugstinās procentu likmes.
Bet melnais gulbis pēkšņi ieradās, un Pauels tika "pieķerts".
Silīcija ielejas bankas paziņojums trešdien, 8. martā, kļuva par krīzes izraisītāju.
Tā mātesuzņēmums paziņoja, ka iegrāmatos zaudējumus pēc nodokļu nomaksas par investīciju pārdošanu 1,8 miljardu ASV dolāru apmērā un mēģinās piesaistīt 2,25 miljardus ASV dolāru, pārdodot parasto un priviliģēto akciju kombināciju.
Ceturtdien, 9. martā, Founders Fund, plaši pazīstamais riska kapitāls, kuru līdzdibināja PayPal dibinātājs Pīters Tīls, ierosināja uzņēmumiem izņemt līdzekļus no Silicon Valley Bank, un sākās skrējiens...
Ceturtdien vien noguldītāji un investori no Silīcija ielejas bankas kopumā izņēma 42 miljardus dolāru!
Kāds ir 42 miljardu jēdziens. Tas atbilst ceturtdaļai no Silīcija ielejas banku kopējiem noguldījumiem 170 miljardu apmērā? Atklāti sakot, neviena banka pasaulē nevar izturēt šāda mēroga skrējienu.
Piektdien, 10. martā, Kalifornijas Finanšu aizsardzības un inovāciju departaments (DFPI) nāca klajā ar paziņojumu, kurā norādīts, ka nelikviditātes un maksātnespējas dēļ viņi ir pārņēmuši Silīcija ielejas banku un kontrolējuši banku noguldījumus saskaņā ar Kalifornijas Finanšu kodeksa 592. pantu.
Tas nozīmē, ka 20 lielākās ASV bankas "uzplaiksnījušas" vienas nakts laikā.
ASV finanšu nozare piedzīvoja lielāko sabrukumu kopš 2008. gada, kas krietni pārsniedza 2008. gada finanšu krīzi. Tirgū valdīja satraukums.
Ziniet, Lemānai bija vajadzīgi vairāk nekā trīs mēneši, lai no pērkona negaisa līdz sabrukumam, savukārt Silīcija ielejas bankai bija nepieciešamas tikai divas dienas.
Vienkāršākais veids, kā tikt galā ar bankas bankrotu, ir atrast bankai pircēju, taču Silikona ielejas bankas sabruka "gaismas ātrumā" un valdība tika "pieķerta".
Sāka izplatīties "briesmu" atmosfēra, un ielās turpinājās diskusijas par Silīcija ielejas banku krīzi. KBW Bank indekss dažu dienu laikā nokritās gandrīz par 16%, kas ir lielākais iknedēļas kritums, un "trauksmes" atskanēja vienu pēc tam. cits--
Klusi briest arī krīze, kas saistīta ar Signature Bank, 30. lielāko banku ASV ar kopējiem aktīviem 110,4 miljardu ASV dolāru apmērā.
Pauels saprata, ka kaut kas nav kārtībā, un kārtējā starptautiskā bankas sanāksme, kas nedēļas nogalē bija paredzēta Bāzelē, Šveicē, tika atlikta.
Drošinātājs, kas uzspridzināja Silīcija ielejas banku, bija likviditātes (skrējiena) krīze un panika. Galvenais iemesls bija banku obligāciju pozīciju mainīgie zaudējumi agresīvu procentu likmju paaugstināšanas laikā un tehnoloģiju jaunuzņēmumu (Silicon Valley Bank galveno noguldītāju) zaudējumi. procentu likmju paaugstināšanas cikls.
Ikviens redzēja Lemānas brīdi Silīcija ielejas banku krīzē.
Filmā "Too Big to Fail" spilgta ir aina, kad ASV finanšu ministrs Henks Polsons un citas lielas personas cenšas visu iespējamo, lai glābtu tirgu. Pauels zināja, ka viņam nekavējoties jārīkojas, lai stabilizētu tirgus uzticību.
Bils Akmens, “Volstrītas kara dievs”, 10. martā pat izsūtīja vairākus tvītus:
Ja ASV valdība nespēs nodrošināt finansējuma garantijas pirms pirmdienas, mazajās un vidējās bankās visā ASV būs izstāšanās (palaišanas) krīze, un kļūda "būs neatgriezeniska".
Akermans nav neviens, viņam ir asa krīzes izjūta. Wall Street News ir sīki izklāstījis, ka 2020. gada COVID-19 epidēmijas laikā viņš precīzi saīsināja ASV akcijas un pēc tam nokļuva uz leju, gūstot milzīgu peļņu 3 miljardu ASV dolāru apmērā un kļūstot par dievu vienā cīņā.
Tā kā līdz ASV valdībai atlikušas mazāk nekā 48 stundas, krīze ir nenovēršama.
Pirmā prioritāte ir saglabāt pārliecību
Pārliecība ir finanšu stabilitātes stūrakmens, un visa finanšu tirgus darbības uzturēšanas sakne joprojām ir visvienkāršākā uzticēšanās.
ASV finanšu ministre Jellena piektdien, 10. martā, uzņēmās vadību, lai pirmo reizi paustu savu nostāju saistībā ar Silikona ielejas bankas incidentu, nosaucot ASV banku sistēmu par "noturīgu" un paziņojot, ka viņa naktī tiekas ar Pauelu un FDIC priekšsēdētāju Martinu Grunbergu. Lai apspriestu situāciju saistībā ar Silicon Valley Bank, tiks nodrošināts, ka Silicon Valley Bank problēmas netiek nodotas citām bankām.
Taču tirgus uzticēšanās ir tik trausla, un var sākties liela krīze mazajām bankām...
Mazās bankas veido lielu daļu lielo noguldītāju, bet FDIC apdrošina tikai banku noguldījumus, kas nepārsniedz USD 250 000, tādēļ, ja rodas kādas problēmas, šie lielie noguldītāji nekavējoties izņems skaidru naudu, un strauji palielinās banku aizplūšanas risks.
Ja ASV valdība laikus neapturēs krīzes izplatību, nepatikšanās var nonākt vairāk nekā desmit bankām.
Jellena, Pauels un Grunbergs saprata, ka, ja viņi nerīkosies, situācija var kļūt "nekontrolējama" un pārvērsties par finanšu zemestrīci, kas pārņems visu pasauli.
Atmosfēra kļuva arvien saspringtāka, arī Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētāja vietnieks banku uzraudzības jautājumos Maikls Bars sestdien pievienojās krīzes komandas diskusijai.
A. Atrodiet Silikona ielejas bankas "pārņemšanu".
B. Federālo rezervju sistēma ievieš jaunu mehānismu, kas var nodrošināt papildu finansējumu un likviditātes atbalstu.
C. Padarīt Silicon Valley Bank un Signature Bank izņēmumus no "sistēmiskā riska" noteikuma (t.i., Fed var uzskatīt šīs divas salīdzinoši mazās bankas kā sistēmiski nozīmīgām iestādēm, lai novērstu to izraisīto vētru izplatīšanos uz visu finanšu sistēmu).
Un "pēcteča" atrašana noteikti ir labākais risinājums Federālo rezervju sistēmai Finanšu giganti viens pēc otra ir aicinājuši: Silicon Valley banku nevar likvidēt, un, lūdzu, ātri parādās "pēctecis".
Pazudušais "baltais bruņinieks"
Sestdienas vakarā pēc vietējā laika FDIC uzsāka Silīcija ielejas bankas izsoles procesu, cerot, ka banka varētu to izpirkt no sevis, un nedēļas nogalē organizēja vairākas "piespiedu laulības".
Līdzīgi kā 2008. gada augsta riska hipotekāro kredītu krīzē, arī ASV valdība vispirms izvēlējās sazināties ar lielākajām Volstrītas bankām, piemēram, JPMorgan Chase, cerot, ka tās atkal varētu būt "pārņemšanas".
FDIC pievērsa uzmanību alternatīvām - PNC Financial Services un Royal Bank of Canada, un pagarināja pirmās kārtas solīšanas termiņu.
Tomēr, tā kā valdība nevarēja sniegt garantijas, abas bankas uzskatīja, ka darījums ir bezjēdzīgs, un atteicās no izsoles. )
"FDIC rīcība ir pārāk lēna" un "valdības centieni vispār nav redzami" -
Jums jāzina, ka pat tad, ja "baltais bruņinieks" nosolīs 1 ASV dolāru, tam būs jāsedz "peldošie zaudējumi" vairāk nekā 20 miljardu ASV dolāru apmērā Silīcija ielejas bankā, un tagad pietiek ar lielāko Amerikas banku peldošiem zaudējumiem. viņiem.
Redzot, ka "pārņemšanas cilvēks" vēl nav parādījies, 325 riska kapitāla institūcijas un 650 dibinātāji, tostarp Sequoia, sestdienas pēcpusdienā nāca klajā ar kopīgu paziņojumu:
Silīcija ielejas banka nevar neizdoties, un viņi joprojām vēlas turpināt darījumus ar banku.
Slavenā amerikāņu startup inkubatora Y Combinator izpilddirektors Garijs Tans norādīja, ka SVB sabrukums bija "katastrofa" jaunuzņēmumiem.
Tagad tikai pārņemšanas parādīšanās var nodrošināt izeju šiem jaunizveidotiem uzņēmumiem.
Sliktākais ir tas, ka sestdien vien gandrīz 20 vidēja lieluma bankas piedzīvoja lielu noguldījumu aizplūšanu, un banku akciju cenas neliecināja par kāpuma pazīmēm.
Jellena saprot, ka pat tad, ja viņa var noteikt, ka krīze nav sistēmiska, valdībai, iespējams, būs jāapsver plāns B — ārkārtas iejaukšanās.
Redzot, ka ASV valdība joprojām ir "vienaldzīga", Bils Akmens svētdienas rītā vēlreiz "izsauca trauksmi", kliedzot, ka valdībai jārīkojas pirms tirgus atvēršanas pirmdien.
Ja līdz Āzijas tirgus atvēršanai pirmdien netiks veiktas nekādas darbības, sekas būs neatgriezeniskas.
Laiks pagāja un pienāca svētdienas pēcpusdiena.
Patlaban, pat ja parādīsies "baltais bruņinieks", ASV valdība nevarēs beigt izsoli pirms Āzijas tirgus atvēršanas. )
Demokrātiskais kongresmenis Ro Khanna no Santaklēras, Kalifornijā, sociālajā tīklā Twitter paziņoja, ka mudina Balto namu un Finanšu departamentu veikt "visas likumā atļautās darbības", lai atbalstītu banku.
Līdz Āzijas tirgu atvēršanai pirmdien ir atlikušas mazāk nekā 10 stundas.
Kurš glābs?
Atbalstu var sniegt tikai Federālo rezervju sistēma.
Cerība atrast pēcteci ir izgāzusies, ko gan citu Fed var darīt?
Starp Silicon Valley Bank lietotājiem lielāko daļu noguldījumu veido “lielie noguldītāji”.
Līdz 2022. gada beigām noguldītāju, kuru noguldījumi pārsniedz 250 000 ASV dolāru (noguldījumu apdrošināšanas kompensācijas augšējā robeža), kopējie noguldījumi bija 157 miljardi ASV dolāru, savukārt noguldītājiem, kuru noguldījumi ir mazāki par 250 000 ASV dolāru, kopējie noguldījumi bija tikai 4,8 miljardi ASV dolāru.
Citiem vārdiem sakot, ja ASV Valsts kases departaments neko nedarīs un ļaus FDIC rīkoties saskaņā ar spēkā esošajiem noteikumiem, šīs bankrota lietas izskatīšana Federālajam noguldījumu apdrošināšanas fondam izmaksās aptuveni USD 14,2 miljardus.
Bet, ja banku darbības izplatīsies, vai ASV valdība joprojām var to izturēt?
Baidens savai ekonomikas komandai ir licis saprast, ka viņš neapstiprinās nekādu politiku, ko ārpasaule uzskatīs par "banku glābšanu".
Tomēr tikai dažu dienu laikā viens pēc otra notika otrs un trešais lielākais bankroti ASV vēsturē. Spiediens uz valdību pieauga, un globālo finanšu nozari apņēma 2008. gada augsta riska hipotekāro kredītu krīzes migla.
Tuvojoties galveno Āzijas akciju tirgu atvēršanai pirmdien, tirgus "stīgas kļūst arvien ciešākas un stingrākas, paziņojot, ka amerikāņi var paļauties, ka banku sistēma ir droša un regulatori rīkojas ātri, lai atrisinātu problēmu". problēma.
Šajā laikā sākās arī konference, kas ietekmēja globālo finanšu nozari.
Pauelam, Jellenam un Grunbergam ir jāpaziņo tirgū savi risinājumi šim incidentam pēc iespējas ātrāk pirms tirgus atvēršanas, lai tirgus saprastu viņu apņēmību stabilizēt banku nozari.
Pēc tikšanās Jellena nekavējoties ziņoja par jaunāko situāciju Baidenam, Brainardam un Zintam, un Baidens apstiprināja ārkārtas pilnvaru izmantošanu un glābšanas plāna īstenošanu. Baidens sacīja, ka ir gandarīts, ka Valsts kases departaments ātri panāca vienošanos ar Silīcija ielejas banku.
Pirmdien, 13. martā, tirgus "zvana" ietvaros Pauels izlaida "dzīvības glābšanas signālu" un steidzami paziņoja par glābšanas plānu tikai 15 minūtes pēc ASV akciju fjūčeru atvēršanas.
25 miljardu ASV dolāru banku termiņa finansēšanas programma (BTFP) nodrošinās papildu finansējumu atbilstošajiem taupības līdzekļiem, lai nodrošinātu, ka bankas spēj apmierināt visu noguldītāju vajadzības.
Federālo rezervju sistēma, ASV Valsts kases departaments un FDIC nāca klajā ar kopīgu paziņojumu, ka no 13. marta noguldītāji varēs izņemt visus savus līdzekļus. Jebkurš deficīts tiktu finansēts ar nodokļiem, kas uzlikti pārējai banku sistēmai, un ASV nodokļu maksātāji nenes nekādus zaudējumus.
Valsts kases augstākās amatpersonas uzstāj, ka pakete nav līdzvērtīga 2008. gada krīzes laikā redzētajam, jo akcionāri un obligāciju turētāji netiks glābti.
Saskaņā ar Fed paziņojumu, tas nodrošinās aizdevumus visām ASV federāli apdrošinātajām depozitārajām iestādēm uz laiku līdz vienam gadam. Lielā aizdevuma pievilcība ir tāda, ka bankas var aizņemties līdzekļus, kas ir vienādi ar to nodrošinājuma nominālvērtību – tas nozīmē, ka Fed neskatīsies uz nodrošinājuma tirgus vērtību, kas vairumā gadījumu atspoguļo milzīgus zaudējumus pieaugošo procentu likmju dēļ. Nerealizētie zaudējumi.
Šajā ASV banku krīzes kārtā Silīcija ielejas bankai, kas bija pirmā, kas sabruka, 2022. gada beigās bija nerealizētie zaudējumi 15,2 miljardu ASV dolāru apmērā, taču tā ir tikai aisberga redzamā daļa no ASV banku sektora milzīgajiem mainīgajiem zaudējumiem. nozare. Saskaņā ar Federālās noguldījumu apdrošināšanas korporācijas datiem 2022. gada beigās nerealizētie zaudējumi no "pārdošanai pieejamajiem" un "līdz termiņa beigām turētajiem" ieguldījumu portfeļiem ASV banku nozares uzskaitē sasniedza 620 miljardus ASV dolāru.
Tirgus sāka derēt, ka Fed procentu likmju paaugstināšanas ciklam būs jābeidzas agri. Federālajām rezervēm un Silikona ielejas bankai ir viena un tā pati saistību/ieguldījumu termiņu nesakritības problēma, tāpēc šobrīd var būt tikai viens veids, kā atbalstīt visu ASV finanšu sistēmu – naudas drukāšana.
ASV valdības īstenotā glābšanas politika radīja tirgum īsu uztraukuma brīdi, taču 12 stundu laikā krīze atkal sāka uzkarst. ASV finanšu vide strauji pasliktinājās, un kopējā finanšu sistēma palika saspringta.
Šīs nedēļas laikā "brūces" globālajā finanšu tirgū turpināja saasināties: gadsimtu veca Eiropas banka Credit Suisse bija "trīce", ASV lielākā brokeru kompānija Charles Schwab cieta pēdējo sešu gadu lielāko aizplūšanu. mēnešus, un visa banku nozare bija satricinājumā... ..
Pauels un ASV valdība nākamajos mēnešos būs pakļauti milzīgam spiedienam.
Nekas nav pārāk liels, lai izgāztos, un stāsti finanšu tirgos atkārtojas visu laiku.
C3 Padoms. Šeit paustie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora viedokļi, domas un viedokļi. Šis raksts nesatur ieguldījumu viedokļus vai ieteikumus. Katrs ieguldījums un darījums ir saistīts ar risku.