Avots: Snowball
10. martā ASV Federālās noguldījumu apdrošināšanas korporācijas paziņojums noveda pie Silicon Valley Bank bankrota. Tas kļuva par lielāko sabrukumu ASV finanšu nozarē kopš 2008. gada.
Daži cilvēki Silicon Valley Bank incidentu sauc par "masveida izzušanas līmeņa notikumu jaunizveidotiem uzņēmumiem". Citi saka, ka tā ir pirmā reize viņu dzīvē, kad viņi ir piedzīvojuši labi zināmu banku, kas 12 stundu laikā pāriet no pērkona negaisa līdz bankrotam.
Gandrīz puse no riska kapitāla atbalstītajiem tehnoloģiju un dzīvības zinātņu jaunizveidotajiem uzņēmumiem Amerikas Savienotajās Valstīs ir nodibinājuši finansēšanas attiecības ar Silīcija ielejas banku, tad kāpēc Silikona ielejas banka kļuva par panākumiem vienas nakts laikā? Kā tas tiks izpildīts turpmāk? Incidents joprojām turpinās Šajā rakstā ir apkopots tirgus progress un visaptveroši plašsaziņas līdzekļu ziņojumi 48 stundu laikā.
01Bankrots 48 stundās! Algu nemaksāšana, atlaišanas vilnis vai skaidra nauda
Kā daudzu jaunuzņēmumu un riska kapitāla uzņēmumu mājvieta, Silicon Valley Bank bankrots gaismas ātrumā ir licis arī daudzām riska kapitāla kompānijām un tehnoloģiju uzņēmumiem Silīcija ielejas centrā piedzīvot nesagatavotākos tumšos mirkļus vēsturē vairāk nekā 1000 YC uzņēmumu visi algu saraksti atrodas Silīcija ielejas bankās, nemaz nerunājot par lielu skaitu riska kapitāla fondu un biržā kotētu tehnoloģiju uzņēmumu.
Associated Press ziņoja, ka intervijā plašsaziņas līdzekļiem Chen Jiaxing, labi pazīstamā uzņēmējdarbības inkubatora Y Combinator prezidents, nosauca Silicon Valley Bank incidentu par "masveida izzušanas līmeņa notikumu starta uzņēmumiem Chen Jiaxing uzsvēra, ka, ja tie". uzņēmumiem jāgaida nedēļas vai pat dienas. Naudas iegūšana prasīs vairākus mēnešus, kas iznīcinās veselu jaunuzņēmumu paaudzi Amerikas Savienotajās Valstīs.
Kā vēsta China Business News, Ķīnas medicīnas iesācējuzņēmuma uzņēmējs Endijs (pseidonīms) sacīja: “Mēs mēģinājām pārskaitīt naudu kopš vakardienas (10. marta), taču, pirms paspējām to pārskaitīt, banka sabruka. Tas viss notika tik ātri.» Šobrīd bankas mājaslapas statuss liecina, ka tā atrodas apkopes stadijā.
Daži cilvēki arī draugu lokā stāstīja, ka pirmo reizi dzīvē personīgi piedzīvojuši, ka pazīstama banka no negaisa līdz bankrotam 12 stundu laikā nonāca līdz bankrotam, un ātri pabeigti aktīvu pārvedumi jau pēc tam bija bankrotējuši guļot.
Kapitāla ķēdes pārrāvums, ko izraisīs arī šī sērija, var izraisīt algu nemaksāšanu un atlaišanas vilni, kas Silīcija ielejas tehnoloģiju uzņēmumos notiks viens pēc otra.
Investīciju kompānijas Liquid Stock dibinātājs Gregs Mārtins sacīja: Vairāk nekā 50% tehnoloģiju uzņēmumu lielāko daļu skaidrās naudas glabā Silīcija ielejas bankās. Sliktākais scenārijs ir tāds, ka tūkstošiem Silīcija ielejas "strādnieku" nākamnedēļ nesaņems atalgojumu . Tā kā ir nelikumīgi pieņemt darbā darbiniekus, nemaksājot viņiem, liela mēroga atlaišana ir neizbēgama.
Silīcija ielejas kraha izraisītā panika izplatās arī Silīcija ielejā Liels skaits Silīcija ielejas tehnoloģiju uzņēmumu sūdzējās, ka šī būs "tumšākā diena" Silīcija ielejā.
02 Vai Silīcija ielejas banka būs “otrā Lemāna”?
Kāpēc Silīcija ielejas bankām ir problēmas? Vienkārši sakot, šī ir likviditātes krīze, ko izraisa pieaugošās procentu likmes. Lai apmierinātu klientu vajadzības izņemt līdzekļus, Silikona ielejas banka izvēlējās pārdot aktīvus ar atlaidi. Tomēr šāda rīcība arī izraisīja tirgus apšaubīšanu par bankas maksātspēju, kas galu galā pastiprināja skrējienu un izraisīja tirgus nestabilitāti.
Iepriekš Federālo rezervju sistēma īstenoja mīkstināšanas politiku, ļaujot līdzekļiem no daudziem tehnoloģiju jaunizveidotiem uzņēmumiem ieplūst komercbankās, piemēram, Silicon Valley Bank, kas koncentrējās uz uzņēmējdarbības apkalpošanu. Tā kā noguldījumu apjoms pieauga, Silicon Valley banka iegādājās lielas summas ASV parādu un hipotēku. obligācijas.
Pēc tam, kad ASV ienāca procentu likmju kāpuma ciklā, Silicon Valley Bank turēto aktīvu cenas būtiski kritās. Tajā pašā laikā, mainoties finansēšanas videi, Silicon Valley Bank bija spiesti turpināt patērēt noguldījumus pārdot aktīvus, radot zaudējumus un galu galā izraisot noskaņojuma izplatību visā finanšu sistēmā.
Tajā pašā laikā Silicon Valley Bank arī atšķiras no parastajām komercbankām, apmaiņā pret klientu pašu kapitālu vai opcijām. Īpaši daudzsološie klienti arī piedalīsies investīcijās ar bankas riska kapitāla nodaļas starpniecību, lai iegūtu kapitāla pieaugumu un tā tālāk.
Aktīva vadība, ilgtermiņa serviss — mēs sadarbojamies ar visnovatoriskākajiem dibinātājiem, vadītājiem un investoriem, lai palīdzētu viņiem izdzīvot un attīstīties pastāvīgi mainīgajā inovāciju ekonomikā. Mēs atbalstām uzņēmumus visos izaugsmes posmos un apkalpojam investorus visos posmos, sliedēs un reģionos.
Iepriekš minētā korporatīvā vīzija iemieso Silicon Valley Bank unikālo vērtību, un tā būtībā ir vienīgā lielā komercbanka pasaulē ar šādu pozicionējumu.
Vai Silīcija ielejas bankas krīze izraisīs tādu sistēmisku krīzi kā 2008. gadā?
Pirmkārt, Silicon Valley Bank biznesa modelim ir noteiktas īpatnības. Tās klientu bāze galvenokārt ir zinātnes un tehnoloģiju uzņēmumi, kas ir pārāk jutīgi pret likviditāti un tehnoloģiju cikliem.
Saskaņā ar Chuangye.com, Zhejiang Finanšu un ekonomikas universitātes finanšu profesors Sju Mins uzskata, ka Silikona ielejas banka atšķiras no Lehman Brothers, un starp tām ir lielas atšķirības.
"Lehman Brothers ir investīciju banka, savukārt Silicon Valley Bank ir komercbanka. Turklāt pirms 2008. gada finanšu krīzes Lehman Brothers bija ceturtā lielākā investīciju banka Amerikas Savienotajās Valstīs. Izmantojot aktīvu pārvēršanu vērtspapīros, tās aizņemto līdzekļu rādītājs bija ļoti augsts; ar savu Produkti tika pārdoti lielos daudzumos citām finanšu iestādēm visā pasaulē. Tāpēc sprādziens izraisīja ķēdes reakciju, un trieciena dziļums un plašums bija nepārspējams ar Silikona ielejas bankas sprādzienu," sacīja Sju Mins.
Kā komercbanka Silicon Valley Bank nodarbojas galvenokārt ar krājumiem un obligāciju ieguldījumiem. Xu Min teica, ka Amerikas banku īpašības atšķiras no mūsu vietējām bankām. Sākotnēji tām nebija atļauts izveidot filiāles pāri valsts robežām. Tā rezultātā Amerikas Savienotajās Valstīs ir izveidojies īpaši liels banku skaits. Amerikas Savienotajās Valstīs joprojām ir vairāk nekā 7000 banku. Tikai tad, kad tika pieņemti attiecīgi tiesību akti 1980. gados, starpvalstu filiāles tika atļautas. Pat tādām lielākajām bankām kā JP Morgan un Bank of America ir filiāles tikai vairāk nekā divpadsmit štatos Amerikas Savienotajās Valstīs, un tās vairāk paļaujas uz ārzemju biznesu.
Protams, kad Silikona ielejas banka izsniegs aizdevumus augsto tehnoloģiju jaunizveidotiem uzņēmumiem, tā arī izmantos savu kapitālu, lai iegādātos nelielu daļu no šo uzņēmumu pašu kapitāla (vai akciju opcijām), kā arī tai ir ieguldījuma loma. zināmā mērā banka.
Protams, Sju Mins uzskata, ka lielākais risks, ko rada Silīcija ielejas bankas bankrots, ir šī incidenta izraisītais panikas efekts. "Panika ir lipīga. Ja panika izplatīsies un bankas cietīs viena pēc otras, risku būs grūti novērtēt."
Tajā pašā laikā divas dienas pēc Silīcija ielejas krīzes pārņēma FDIC, kas zināmā mērā ierobežoja paniku.
03 Spiediens ir uz Federālo rezervju sistēmu
Silīcija ielejas banku bizness koncentrējas uz tehnoloģijām, riska kapitālu un citām jomām un ir mazāk atkarīgi no atsevišķu noguldītāju noguldījumiem nekā tradicionālās bankas. Federālo rezervju sistēmas agresīvā procentu likmju paaugstināšana izraisījusi obligāciju cenu kritumu, komercbankas pārāk ātri zaudējušas noguldījumus, kā arī pieaugušas finansēšanas izmaksas. Uz šī fona Silīcija ielejas banka nebija gatava, un tas noveda pie tās pašreizējās grūtās situācijas.
Taču Silīcija ielejas banka šajā dilemmā nav viena.
Tāpēc Silīcija ielejas bankas sabrukums gaismas ātrumā ir izraisījis arī tirgus domas par Federālo rezervju kārtējo procentu likmju paaugstināšanu.
11. martā ziņu aģentūra Xinhua ziņoja, ka analītiķi sacīja, ka Silīcija ielejas bankas slēgšana uzsvēra ASV Federālo rezervju sistēmas agresīvo procentu likmju paaugstināšanas negatīvo ietekmi. Federālo rezervju sistēmas agresīvā procentu likmju paaugstināšana izraisījusi obligāciju cenu kritumu, komercbankas pārāk ātri zaudējušas noguldījumus, kā arī pieaugušas finansēšanas izmaksas. Uz šī fona Silīcija ielejas banka nebija gatava, un tas noveda pie tās pašreizējās grūtās situācijas.
Pirms piektdienas pasākuma tirgus joprojām svārstījās no 25 līdz 50 bāzes punktiem. Tas arī nozīmē, ka pēc spēcīga 450 bāzes punktu procentu likmju paaugstinājuma pagājušajā gadā, izaugsmei joprojām ir vismaz 50 vai 75 bāzes punkti.
Wall Street Journal reportieris Niks Timiraoss, kas pazīstams kā "Jaunā Federālo rezervju ziņu aģentūra", savā jaunākajā rakstā norādīja, ka satricinājumi, ko izraisīja Silīcija ielejas bankas sabrukums, ir būtiski kliedējuši tirgus cerības uz procentu likmju paaugstināšanu par 50 bāzes punktiem.
Industrial Macro komanda uzskata, ka, pamazām parādoties ekonomikas nestabilitātes pazīmēm, piemēram, bezdarba līmeņa pieaugumam, un pakāpeniski parādās ietekme uz peļņu, ar ko saskaras tehnoloģiju uzņēmumu pārstāvētie uzņēmumi, kā arī Silīcija ielejas bankas likviditātes incidents, Federālo rezervju sistēma. ir atgriezusies pie procentu likmju paaugstināšanas par 50 bp. Iespēja ir zema, jo būtībā monetārās politikas atpalikšana uz pieprasījuma puses atvēsināšanu ir galvenā loģika Fed procentu likmju paaugstināšanai februārī pakalpojumu inflācija vēl nav atrisināta, jo īpaši nodarbinātības pieaugums un nodarbinātības pieaugums zemo pakalpojumu nozarē Stundu ienākumi liecina, ka noturība var ilgt ilgāk, nekā gaidīts, turpinot atbalstīt "palikt augstākai ilgāk".