DAI cenas atsaiste rodas no liela USDC aizdevuma DAI 1:1, izmantojot Maker PSM moduli, lai veiktu virkni arbitrāžas operāciju. Pašlaik DAI aizdevumam, izmantojot PSM, vajadzētu būt visstabilākajai USDC arbitrāžas metodei, līdz DAI tiks atsaistīts lielākā mērā vai MakerDAO neizslēdz PSM moduļa funkciju. Šobrīd oficiālajā portālā PSM dokumentācija vairs nav atrodama, un MakerDAO iepriekš ir ierosinājis samazināt RWA īpatsvaru.
PSM dzimšana
2020. gadā MakerDAO laida klajā Peg stabilitātes moduli (PSM), kad tirgus bija nestabils. Tas ļauj lietotājiem bez maksas apmainīt fiat stabilās monētas ($ USD, USD USD, GUSD) ar USD DAI. PSM stiprina USD DAI piesaisti USD, izmantojot arbitrāžu, jo arbitrāžas tirgotāji tagad var arbitrāžas veidā noteikt cenu starpību starp USD DAI un citām stabilām monētām, kas nodrošinātas ar fiat.
Atšķirībā no pārmērīgi nodrošinātiem aizņēmuma produktiem, piemēram, $ETH vault, PSM moduļa izmantošana nesaglabā īpašumtiesības uz fiat stabilu monētu, bet gan tieši apmaina to pret $ DAI. Varat arī atgriezt $DAI PSM modulim un saņemt atpakaļ fiat stabilu monētu līdz PSM noteiktajai summai.
Piedāvātais "Endgame" plāns atteikties no DAI piesaistes ASV dolāram
2022. gada 28. augustā MakerDAO līdzdibinātājs Rune Kristensens publicēja rakstu (The Road to Compliance and the Road to Decentralization: Why Maker nav citas izvēles, kā tikai sagatavoties brīvi peldošai DAI), norādot, ka vairāk nekā 50% DAI pašlaik nodrošina USDC, un bez iepriekšēja brīdinājuma var tikt veiktas regulējošas darbības pret kriptovalūtām.
Atgūt nav iespējams pat likumīgiem, nevainīgiem lietotājiem. Tāpēc Rūna Kristensena ieteica pakāpeniski palielināt DAI decentralizēto aktīvu nodrošinājuma daļu un uzlabot tā izturību pret cenzūru, izmantojot plānu, ko sauc par “Beigu plānu”. Rune norādīja, ka šis process var novest pie lietotāju zaudēšanas par 50%, taču Maker par prioritāti piešķirs decentralizāciju un ļaus DAI atsaistīt no ASV dolāra, lai saglabātu decentralizāciju.
Beigu plāna galvenais saturs
- Sadaliet sarežģīto MakerDAO pārvaldību vairākos MetaDAO, no kuriem katrs ir atbildīgs par konkrētiem pārvaldības pienākumiem, un uzlabojiet pārvaldības decentralizāciju: katrs MetaDAO var koncentrēties uz saviem uzdevumiem, panākt vairāku centru pārvaldību, ļaut MetaDAO darboties paralēli un paātrināt pārvaldības procesu. MetaDAO ir neatkarīgi viens no otra, tiem ir savi pārvaldības marķieri un pārvaldības procesi, un tiem ir jāgūst sava peļņa.
- Sadaliet sarežģīto MakerDAO pārvaldību vairākos MetaDAO, no kuriem katrs ir atbildīgs par konkrētiem pārvaldības pienākumiem, un uzlabojiet pārvaldības decentralizāciju: katrs MetaDAO var koncentrēties uz saviem uzdevumiem, panākt vairāku centru pārvaldību, ļaut MetaDAO darboties paralēli un paātrināt pārvaldības procesu. MetaDAO ir neatkarīgi viens no otra, tiem ir savi pārvaldības marķieri un pārvaldības procesi, un tiem ir jāgūst sava peļņa.
- Decentralizētāku aktīvu ieviešana: samazināt ķīlas aktīvu, piemēram, ETH un wBTC, stabilitātes maksas un samazināt nepieciešamību veikt DAI, izmantojot USDC, ļaujot lietotājiem kalt ETHD, izmantojot stETH un pēc tam kalt DAI, lai palielinātu ETH daļu nodrošinājuma aktīvos, tādējādi palielinot decentralizēto aktīvu īpatsvaru.
- Trīs progresīvas nodrošinājuma stratēģijas, lai pakāpeniski panāktu decentralizāciju: trīs stratēģijas ir Dove, Hawk un Phoenix, kas pakāpeniski attīstās laika gaitā un pakāpeniski virzās uz priekšu atbilstoši regulējuma draudiem.
Dove stratēģija: pēc iespējas palieliniet nodrošinājuma aktīvus, lai saglabātu strauju aktīvu pieaugumu
Vanaga stratēģija: ja iestāde uzbrūk DAI, riska pakļautība nekustamajiem aktīviem (RWA), ko var kontrolēt iestāde, tiks ierobežota līdz 25%, lai panāktu līdzsvaru starp veiktspējas pieaugumu un elastību.
Fēniksa stratēģija: ja ir pierādījumi par nenovēršamu varas iestāžu uzbrukumu vai viss RWA nodrošinājums ir konfiscēts, tiks veikta pāreja uz Phoenix stratēģiju, lai novērstu visus RWA riskus, un kā nodrošinājumu var izmantot tikai RWA, ko iestāde nevar kontrolēt.
- Ļaus DAI atsaistīt no USD autoritātes uzbrukuma gadījumā: Rune pieņem, ka DAI brīvā apgrozījuma aktivizēšanas sākumposmā līdz 50% protokola lietotāju pametīs īsā laika periodā. Šajā fāzē Maker ļauj DAI brīvi peldēt no ASV dolāra attiecībā 1:1 un pakāpeniski mainīt savu cenu atbilstoši mērķa procentu likmei. Pozitīva mērķa procentu likme palielina pieprasījumu pēc DAI un samazina DAI piedāvājumu, savukārt negatīvai mērķa procentu likmei ir pretējs efekts.
Pielāgojot procentu likmi, DAI var sasniegt relatīvu stabilitāti bez piesaistes 1:1 ASV dolāram. Rune arī norādīja, ka DAI paliks piesaistīts ASV dolāram vismaz trīs gadus, un šis periods tiks pagarināts, ja nepastāvēs tiešu draudi. Ja nodrošinājuma decentralizāciju varēs palielināt līdz 75%, piesaiste ASV dolāram tiks saglabāta bezgalīgi.
Endgame projekta progress
Priekšlikums “Beigu plāns” tika publicēts 2022. gada 10. oktobrī, un tagad tas ir izturējis kopienas balsojumu. Endgame projekta ceļvedis ir sadalīts 4 galvenajos posmos. Agrīnā versija tiks izlaista 12 mēnešu laikā, veidojot ETHD, palaižot 6 MetaDAO un uzsākot paša MetaDAO marķieru sistēmas likviditātes ieguvi. Tomēr pilnā versija tiks izlaista tikai 2030. gadā vai vēlāk.
Secinājums
Spriežot pēc pašreizējās situācijas, MakerDAO ir tuvu Fīniksas stratēģijas iedarbināšanai, un PSM dokuments ir izņemts no oficiālā portāla, norādot, ka USDC incidents ir saņēmis lielu Maker uzmanību. Ar nepacietību gaidīsim turpmākās Maker darbības un DAI cenu izmaiņas.