Riteņa stratēģija (pazīstama arī kā "iespējas riteņu stratēģija") ir divpakāpju stratēģija "Pērciet zemu, pārdodot augstu cenu", ko izmanto akciju opciju tirgotāji, kuri pārdod ar skaidru naudu nodrošinātus pirkumus un segtos pirkumus, lai saņemtu akcijas ar atlaidi, un pēc tam pārdot par cenu virs tirgus. Veicot tikai dažas nelielas korekcijas, kriptovalūtu tirgotāji var arī gūt labumu no šīs stratēģijas.
1. darbība:
Investors nepārtraukti pārdod (raksta) ar skaidru naudu nodrošinātus pārdošanas darījumus, lai iekasētu opciju prēmiju.
Ja iepriekš noteiktajā derīguma termiņā opcijas derīguma termiņš beidzas, autors patur visu prēmiju — atkārto procesu, līdz beidzot beidzas pirkuma derīguma termiņš In-The-Money (ITM).
Pārdošanas opcija, kuras termiņš beidzas in-the-money (ITM), tiek izmantotas automātiski.
Atšķirībā no tradicionālajām akciju opcijām, kurās fiziska īpašumtiesību nodošana notiek, izmantojot opciju līgumu, Bybit USDC kriptovalūtu opcijas tiek "norēķinātas skaidrā naudā". Šeit pozīcijas pārnešana nenotiek. Tā vietā opcijas pārdevēja konts tiek kreditēts vai debetēts no saistītās naudas (USDC) pozīcijas.
Piemērs:
Investors pārdod vienu BTC USD 20 000 pārdošanas opciju un saņem no pircēja 2000 USD prēmiju.
Opcijas līguma termiņš beidzas ar norēķinu cenu USD 19 000, un pārdevēja kontā tiek saņemts kredīts + USD 1000 USDC (strāvas cena — norēķinu cena + saņemtā prēmija)
Šajā brīdī opciju pārdevējs ienāk tirgū un iegādājas vienu BTC, pirms pāriet uz riteņa stratēģijas 2. darbību.
2. darbība:
Tagad, turot pamatā esošo kriptoaktīvu, investors pārdod beznaudas (segtas) zvanus, lai gūtu konsekventus ienākumus.
Kad zvana opcijas derīguma termiņš beidzas, ir pieejamas divas iespējas:
1. iespēja: pārdodiet pamatā esošo kriptovalūtu un atgriezieties pie 1. darbības, pārdodot pārdošanas darījumus ar skaidru naudu.
2. iespēja. Saglabājiet bāzes aktīvu un turpiniet pārdot segtos zvanus, lai gūtu ienākumus.
Riteņu stratēģijas iestatīšana
Vissvarīgākais faktors, izmantojot riteņu stratēģiju, ir nodrošināt, lai jūsu tirdzniecības kontā būtu pietiekami daudz kapitāla, lai segtu starpību starp sākuma cenu un norēķinu cenu, ja opcijas termiņš beidzas. Šeit konta atlikums garantē, ka īsais pirkums ir "nodrošināts ar skaidru naudu".
Pārdošanas opcijas pārdošana ir augsta riska stratēģija ar ierobežotu pieaugumu (iekasētā prēmija) un būtisku iespējamo negatīvo pusi — starpību starp izpildes cenu un norēķinu cenu, no kuras atskaitīta saņemtā prēmija.
Šī iemesla dēļ izvēlētajai izpildes cenai ir jāatspoguļo līmenis, ar kuru jūs labprāt atvērtu bāzes aktīva ilgtermiņa pozīciju.
Izvēloties, kuru pārdot:
Izlemjot, kuru pārdošanas iespēju pārdot, ir jāņem vērā divi galvenie apsvērumi:
Cik tālu ārpus naudas (zem pašreizējās tirgus cenas) jābūt izpildes cenai, lai sasniegtu vēlamo rezultātu (vai nu tā derīguma termiņš beidzas vai tiek izmantots)?
Cik dienu līdz derīguma termiņam (DTE) vajadzētu būt opcijai?
Ja mērķis ir opcijas derīguma termiņš (iekasēt prēmiju), labāk darbojas pārdošanas pārdošanas darījums, kura izpildes cena ir daudz zemāka par pašreizējo tirgus cenu – jo zemāka ir līguma cena, jo mazāka iespēja, ka opcija beigsies. Kompromiss ir tāds, ka opciju prēmijas samazinās, jo vairāk iztērējat naudu.
Ja mērķis ir iegūt pamatā esošo kriptoaktīvu, izvēlieties augstāku pamatcenu, kas, jūsuprāt, beigsies naudā — ideālā gadījumā ne pārāk daudz, lai kompensētu saņemtās prēmijas summu.
Pirms izlemjat, kuru termiņu (derīguma termiņu) pārdot, apsveriet, kā opcijas prēmija laika gaitā mainās. Visas opcijas zaudē vērtību (laika samazināšanās), tuvojoties derīguma termiņa beigām. Mēs varam precīzi noteikt, cik lielu vērtību opcija zaudēs, izmantojot Theta.
Theta ir opciju grieķu valoda, kas mēra likmi, kuras opcijas prēmija laika gaitā samazinās — opcijai tuvojoties derīguma termiņam, laika samazināšanās paātrinās — termiņa beigās opcijai ir nulle laika vērtība.
Ērts veids, kā vizualizēt teta, ir iedomāties sniega piku, kas ripo no kalna. Kalna galā sniega bumba ir maza un kustas lēni. Ripojot tālāk no kalna, tas paātrinās, pa ceļam augot lielākam, līdz sasniedz dibenu (termiņa beigas).
Opcija ar teta -0,50 zaudēs USD 0,50 katru dienu, savukārt opcija ar teta -2,00 zaudēs USD 2,00 dienā. Teta vienmēr tiek attēlots kā negatīvs, jo tam vienmēr ir negatīva ietekme uz opcijas cenu.
Teta ir zemāka opcijām ar ilgāku termiņu (cena samazinās mazāk) un augstāka gandrīz derīgām opcijām (cena samazinās vairāk).
Teta ir visaugstākā opcijas At-The-Money (ATM) opcijām (noteikuma cena ir vienāda ar bāzes aktīva pašreizējo cenu), un tā samazinās, kad bāzes cena virzās tālāk uz naudas vērtību vai izbeigšanos.
Lai sasniegtu vislabākos rezultātus, pārdošana gandrīz datēta ar 30–40 (DTE) ir labs veids, kā maksimāli palielināt laika samazināšanos, vienlaikus nesaistoties ar mazāk elastīgu ilgtermiņa līgumu.
Izvēloties, kuru zvanu pārdot:
Tādā pašā veidā konta atlikums "nodrošina" īso pārdošanu, pamatā esošais aktīvs nodrošina "segu" īsajam pirkumam. Šī iemesla dēļ jums ir jātur pamatā esošais kriptoaktīvs, kamēr ir aktīvs īsās sarunas līgums.
Izvēloties pārdošanas cenu, ņemiet vērā tos pašus faktorus, kas izmantoti, lai noteiktu, kuru piedāvājumu pārdot:
Cik tālu ārpus naudas (virs pašreizējās tirgus cenas) vajadzētu būt izpildes cenai, lai sasniegtu vēlamo rezultātu (vai nu tā derīguma termiņš beidzas vai tiek izmantots)?
Cik dienām jābūt opcijai līdz derīguma termiņa beigām?
Līdzīgi kā pārdošanas darījums, gandrīz beidzies zvana opcijas pārdošana ar 30–40 DTE piedāvā labu vērtības un elastības kombināciju.
Riteņu stratēģija
Vēl viens noderīgs rādītājs, kas palīdz izlemt, kuras cenas būs vislabākās, izmantojot riteņu opciju stratēģiju, ir Delta.
Delta ir summa, ko opcijas prēmija maina par katrām 1,0 ASV dolāra izmaiņām pamatā esošajā aktīvā. Zvana opcijām ir pozitīva delta, kas svārstās no 0 līdz 1, savukārt pārdošanas opcijām ir negatīva delta, kas svārstās no -1 līdz 0.
Zvana opcijām delta parāda, cik daudz cena pieaugs, kad pamatā esošais aktīvs palielinās par USD 1,00 un cik daudz cena samazināsies, kad bāzes aktīvs samazināsies par USD 1.00. Tas darbojas otrādi attiecībā uz pārdošanas opcijām, kuras zaudē vērtību, kad bāzes aktīvs pieaug, un iegūst, ja pamatā esošie aktīvi samazinās.
Parasti pirkšanas opcijai ar naudu būs delta — vai tuvu 0,50, kas nozīmē, ka prēmija būs +/- USD 0,50 par katru bāzes cenas 1,00 $.
Delta samazinās, kad pirkšanas opcijas vērtība ir vēl vairāk izkropļota (augstāka par pašreizējo tirgus cenu), un palielinās, kad pirkšanas opcija kļūst arvien lielāka (zemāka) — pretējais attiecas uz pārdošanas opcijām.
Delta ir vienkārši opciju tirgu veids, kā informēt mūs par iespējamību, ka spēkā esošā cena beigsies.
Viss ir vienāds, iespējai, ka maksājums par naudu, derīguma termiņš beigsies ar 50%, un tātad tā ir 50/50 likme, savukārt delta 0,20/-0,20 iespējamība, ka derīguma termiņš beigsies naudā, ir 20%. -nauda.
Augstāka delta = lielāka iespēja, ka ITM beidzas derīguma termiņš.
Lower Delta = mazāka iespēja beigties ITM.
Kam paredzēta riteņu stratēģija
Riteņu opciju stratēģija ir piemērota investoriem ar labām darba zināšanām opciju tirdzniecībā.
Tā kā kriptovalūtu opcijas tiek norēķinātas skaidrā naudā, tirgotājiem vienmēr jāatceras iegādāties pamatā esošos aktīvus, kad beidzas īss pārdošanas termiņš, un pārdot (ja tas ir mērķis), kad beidzas īss zvana termiņš. Šī iemesla dēļ riteņu opciju stratēģija ir vislabāk piemērota pieredzējušākiem opciju tirgotājiem.
Kad izmantot riteņu stratēģiju
Sānu tendences tirgi ar plašiem tirdzniecības diapazoniem un skaidri definētiem atbalsta un pretestības līmeņiem (bieži vien vislabākie ir apaļie skaitļi) lieliski darbojas riteņu stratēģijai, sniedzot jums vairākus veidus, kā gūt pozitīvu atdevi:
Radiet pasīvos ienākumus (kad opcijas beidzas bezvērtīgas).
Samaziniet pamatā esošā kriptoaktīva iegādes izmaksu bāzi (saīsinātie darījumi ar ITM derīguma termiņu).
Bāzes aktīva neto pārdošanas cenas palielināšana (īsa zvana termiņš beidzas ITM)
Tālāk esošajā tabulā parādīts, kā jūs varat gūt peļņu no riteņa stratēģijas.
Pārtraukuma punkts
Līdzsvara punkts ir cena, par kuru opciju stratēģija nenes peļņu un nezaudē naudu. Tā kā riteņu stratēģijai ir daudz kustīgu daļu, mēs nevaram precīzi noteikt konkrētu līdzsvara punktu — tā vietā mums ir jāaplūko katrs atsevišķais komponents, lai noteiktu to attiecīgos līdzsvara punktus.
Cash Secured Put - Breakeven Point
Līdzsvara punkts, pārdodot pirkumu, kas nodrošināts ar skaidru naudu, ir tad, kad tā derīguma termiņš ir vienāds ar saņemtās prēmijas summu (zem sākotnējās cenas).
Piemēram:
Investors pārdod vienu BTC USD 20 000 pārdošanas opciju, saņemot no pircēja 2000 USD prēmiju.
Lūk, peļņas gūšana autoram ir 18 000 USD. Ja pirkuma termiņš beidzas līdz 18 000 ASV dolāriem, no viņa konta tiek debetēti — 2000 ASV dolāri (noteikuma cena — norēķinu cena) un tiek saņemts kredīts 2000 ASV dolāru apmērā (saņemta prēmija)
Tā kā riteņa stratēģija ietver pamatā esošā aktīva iegādi un pēc tam pārdošanu pret to, mums mūsu aprēķinā ir jāņem vērā arī bāzes aktīva iegādes cena.
Parasti opcijas pārdevējs iegādājas pamatā esošo kriptoaktīvu, kad beidzas pārdošanas iespējas termiņš. Izvēle to nedarīt var ietekmēt rentabilitāti trīs veidos:
Neitrāls rezultāts
Rakstītājs iegādājas bāzes aktīvu tādā pašā līmenī kā norēķinu cena:
Norēķinu cena 18 000 ASV dolāru — pirkuma cena 18 000 ASV dolāru — bez izmaiņām
Pozitīvs Rezultāts
Opcijas autors iegādājas bāzes aktīvu zem norēķinu cenas:
Norēķinu cena 18 000 USD — pirkuma cena 16 000 USD — ietaupījums USD 2000 apmērā.
Negatīvs rezultāts
Rakstītājs iegādājas bāzes aktīvu virs norēķinu cenas:
Norēķinu cena 18 000 $ — pirkuma cena 20 000 ASV dolāru — zaudējumi 2000 ASV dolāru apmērā.
Piezīme. Lai samazinātu risku, jums nekavējoties jāiegādājas pamatā esošais aktīvs, ja īsās pārdošanas opcijas termiņš beidzas ITM.
Segtais zvans — Breakeven Point
Mēs varam noteikt segtā zvana peļņas punktu, aprēķinot, kurā brīdī prēmija vairs nekompensē bāzes aktīva kritumu, kad opcija beidzas.
Pieņemot, ka investors iegādājas vienu BTC par USD 20 000, pēc tam pārdod beznaudas pirkšanas iespēju, iekasējot 2000 USD prēmiju, peļņas punkts ir USD 18 000. Šeit 2000 USD prēmija kompensē bāzes aktīva kritumu par USD 2000.
Riteņu stratēģija Sweet Spot
Opciju stratēģijas saldais punkts attiecas uz optimālo cenu derīguma termiņa beigās. Tāpat kā riteņu opciju stratēģijai ir vairāk nekā viens peļņas punkts, tai ir arī vairākas patīkamas vietas:
Sweet Spot ar skaidru naudu nodrošināts
Pārdodot ar skaidru naudu nodrošinātu pārdošanas darījumu, ideālā norēķinu cena ir tad, ja pamatā esošais instruments ir vienāds ar izpildes cenu. Šeit opcijas derīguma termiņš beidzas, un pārdevējs patur prēmiju.
Covered Call Sweet Spot
Līdzīgi kā skaidrā naudā nodrošināts pirkums, īstermiņa segto zvanu jaukums ir tad, kad opcijas derīguma termiņš beidzas pie naudas (beigs derīguma termiņš). Pārdevējs patur prēmiju, un, pieņemot, ka zvans pārdošanas brīdī bija beidzies, pamatā esošā aktīva vērtība būs augstāka.
Korekcijas, kas jāveic lāču tirgos
Viena no galvenajām tirdzniecības opciju priekšrocībām ir to elastība. Atšķirībā no tūlītējās tirdzniecības vai pastāvīgajiem fjūčeriem, kur vienīgā izvēle ir, vai pozīcija tiek atvērta vai aizvērta, opciju tirgotājiem ir vairāki veidi, kā pielāgot savu pozīciju nelabvēlīgos tirgus apstākļos.
Pieņemsim, ka BTC tirgojas par USD 22 000 un investors pārdod vienu BTC USD 20 000 pārdošanas opciju ar 40 dienām līdz derīguma termiņa beigām un saņem USD 2000 prēmiju, uzskatot, ka cena būs tuvu USD 20 000 termiņa beigās.
Pusceļā līguma noslēgšanai, tagad ar 20 dienām līdz termiņa beigām, investors kļūst lācīgāks, uzskatot, ka BTC var tirgoties līdz USD 18 000 pirms opcijas derīguma termiņa beigām.
Bāzes cena ir samazinājusies par USD 500 līdz USD 21 500, un opcijas prēmija joprojām ir USD 2000 (laika samazināšanās ir kompensējusi bāzes instrumenta negatīvo cenu kustību).
Šeit ir daži veidi, kā viņi var pielāgot pozīciju, lai atspoguļotu savu jauno, lācīgāko perspektīvu:
Aizveriet pozīciju un uzgaidiet, lai pārdotu zemāku cenu — ja īsais pirkums tiek slēgts un BTC slīd uz USD 18 000 pirms derīguma termiņa beigām, ieguldītājs var pārdot zemāku pamatcenu ar līdzīgu darbības laiku, samazinot līdzsvara cenu, saņemot prēmijas summa, kas līdzvērtīga tai, kas iekasēta, rakstot 20 000 USD.
Iegādājieties aizsargājošu pārdošanas opciju par zemāku izsoles cenu — pērkot papildu beznaudas pārdošanas darījumu, ar skaidru naudu nodrošināts īsais pirkums tiek pārveidots par zemāka riska Bull Put Spread. Aizsargājošais garais pirkums ierobežo summu, ko varat zaudēt no īsā pirkuma, un, tā kā pārtraukšana ir mazāka, tas maksās mazāk nekā prēmija, kas iekasēta par īso pirkumu. Izmaksas diagramma Bull Put Spread parāda, ka tas ierobežo iespējamos zaudējumus neatkarīgi no tā, cik tālu beidzas zemākās pārdošanas summas termiņš.
Ritināšana uz leju: atcelšana ietver atvērta īsa brīdinājuma aizvēršanu un jaunas īsās pozīcijas atvēršanu turpmākā beznaudas brīdinājuma vietā. Rolling up ir pretējs, un tas ietver atklāta trieciena aizvēršanu un augstāka atvēršanu. Šajā piemērā ieguldītājs atpērk 20 000 USD pārdošanas darījumu un pārdod streiku, kas ir tuvāks USD 18 000. Protams, tā kā jaunais brīdinājums ir vairāk iztērēts, tas radīs mazāku prēmiju un būs zemāks teta — ieguvums šeit ir tāds, ka jaunajam brīdinājumam ir zemāka delta, un tāpēc ir mazāka iespēja, ka tā derīguma termiņš beigsies.
Maksimālais peļņas potenciāls
Tā kā riteņu stratēģija ir daudzšķautņaina, teorētiski ir vairāki veidi, kā to nodrošināt maksimāli izdevīgi:
Īstermiņa iemaksas reti vai nekad nebeidzas, un opciju autors ģenerē stabilus un uzticamus ienākumus.
Īss pirkšanas termiņš beidzas pie naudas summas (bezvērtīga) — autors patur prēmiju, nopērk pamatā esošo kriptoaktīvu, kas pienācīgi uzkrājas, un ieguldītājs raksta segtos zvanus, lai gūtu papildu ienākumus. Šeit ieguldītājs gūst peļņu no bāzes aktīva kapitāla pieauguma un saņemtajām prēmijām.
Tiklīdz tiek turēts pamatā esošais aktīvs, tam ir tendence palielināties, un ieguldītājs pastāvīgi raksta segtos zvanus, kuru derīguma termiņš beidzas reti vai nekad nebeidzas.
Maksimālais radušos zaudējumu potenciāls
Lai saprastu iespējamos zaudējumus, tirgojot riteņu stratēģiju, tā jāsadala divās daļās:
Skaidras naudas nodrošinājums
Maksimālais zaudējumu potenciāls ir starpība starp izpildes cenu un norēķinu cenu + saņemto prēmiju. Teorētiski maksimālie zaudējumi rodas, ja bāzes aktīva cena nokrītas līdz 0,00 USD. Iepriekš izmantotajā piemērā maksimālais zaudējums īsajai 20 000 USD pārdošanas opcijai ir -18 000 USD (-20 000 USD + saņemtā prēmija 2000 USD).
Mēs varam izvairīties no maksimālajiem potenciālajiem zaudējumiem, slēdzot pozīciju, ja prēmija vai pamatā esošais aktīvs šķērso iepriekš noteiktu cenas slieksni.
Segts zvans
Maksimālie zaudējumi no segtā zvana stratēģijas ir starpība starp bāzes aktīva iegādes cenu un 0,00 USD + saņemto prēmiju.
Piemēram, ja ieguldītājs iegādājās BTC par USD 20 000 un pārdeva beznaudas pirkšanas iespēju, saņemot 2000 USD prēmiju, maksimālais iespējamais zaudējums ir -18 000 USD (-20 000 USD + saņemtā prēmija 2000 USD).
Lai izvairītos no iespējamiem iespējamiem zaudējumiem segtā zvana gadījumā, labākā prakse ir izvietot zaudējumu apturēšanas rīkojumu pret bāzes aktīvu un, ja tas ir izpildīts, nekavējoties aizvērt īsās pirkšanas iespējas pozīciju.
Riteņu stratēģijas piemērs
apskatīsim dažādas tirdzniecības riteņa stratēģijas opciju darbības, izmantojot Bybit USDC norēķinu līgumus.
1. darbība
Cilnē atvasinājumi atlasiet USDC opcijas.
2. darbība
Atlasiet, kuru derīguma termiņu vēlaties skatīt — vai vienlaikus skatiet visus derīguma termiņus.
3. darbība
Izvēlieties vēlamo brīdinājuma cenu. Zvanu opcijas tiek parādītas opciju ķēdes kreisajā pusē, un pārdošanas opcijas ir redzamas labajā pusē.
4. darbība
Pēc vēlamā brīdinājuma izvēles parādās pasūtījuma noformēšanas biļete. Šeit jūs atradīsiet netiešo nepastāvības, delta, gamma un teta aprēķinus streikam. Kad esat gatavs turpināt, noklikšķiniet uz veikt pasūtījumu.
5. darbība
Jums tiks lūgts apstiprināt pasūtījumu. Ja viss ir pārbaudīts, noklikšķiniet uz apstiprināt.
Riteņu stratēģijas atgriešanās
Riteņa tirdzniecības stratēģijas rezultāti mainīsies atkarībā no vairākām lietām:
Kopējā iekasētās prēmijas summa (opciju derīguma termiņš beidzas) pirms opcijas derīguma termiņa beigām — jo vairāk prēmiju jūs savācat laika gaitā, jo lielāka iespēja gūt panākumus.
Pamatcenas tendenču maiņas punktu prognozēšana — mērķis ir “pirkt zemu un pārdot dārgi”. Ienesīgumu ievērojami uzlabos pārdošana, kas vērsta uz diapazona zemāko līmeni un zvanu uz augstāko līmeni.
Laika implicētā nepastāvība — Pārdodiet opcijas, ja paredzamā nepastāvība ir augsta pēc vēsturiskiem standartiem.
Izprotot šos trīs pamatfaktorus, jūs varat palielināt iespējamo rentabilitāti, tirgojot opciju riteni.
Riteņu stratēģijas padomi
Ir dažas lietas, ko varat darīt, lai iegūtu vislabākos rezultātus no riteņu stratēģijas:
Pārdodiet pirkšanas/zvanīšanas iespējas par cenu, kas, pēc jūsu domām, beigsies.
Pārdod opcijas, ja paredzamā nepastāvība ir augsta salīdzinājumā ar vēsturisko nepastāvību
Rakstiet opcijas, kuru derīguma termiņš ir no 30 līdz 40 dienām, lai izmantotu laika samazināšanās priekšrocības.
Iestatiet brīdinājumus, lai paziņotu, kad opcijai drīz beigsies derīguma termiņš.
Maržas prasības
Opciju riteņu stratēģijas galvenais mērķis ir iegūt pamatā esošo aktīvu, lai pret to rakstītu pirkšanas iespējas. Šī iemesla dēļ USDC bilance ir jāuztur pietiekami augsta, lai segtu bāzes aktīva iegādes izmaksas.
Kad pamatlīdzeklis ir iegūts, kontu īpašnieki ar minimālo konta atlikumu 1000 USDC var izmantot Bybit portfeļa maržas režīmu, lai samazinātu maržas prasības, pārdodot segtās pirkšanas iespējas.
Portfeļa maržas režīms apvieno pozīcijas, lai noteiktu portfeļa kopējo ekspozīciju. Šeit garais riska darījums (ilgais pamatā) tiks ieskaitīts ar īso riska darījumu (īso pieprasījumu), kā rezultātā būs zemāka kombinētā maržas prasība nekā tad, ja pozīcijas tiek turētas atsevišķi. Portfeļa maržas režīma galvenā priekšrocība ir tā, ka tas prasa mazāk kapitāla, lai pārvaldītu hedžēto portfeli, palielinot konta kapitāla pirktspēju.
Teta sabrukšanas ietekme
Theta decay komplimentē riteņu opciju spēli, samazinot rakstīto opciju vērtību, īpaši, kad tuvojas derīguma termiņš. Pārdodot īstermiņa opcijas ar 30–40 dienām līdz derīguma termiņa beigām, jūs gūstat labumu, izmantojot līknes stāvāko daļu, kur piemaksa sarūk visātrāk.
Netiešā nepastāvības efekts
Nepastāvība mēra, cik daudz un cik ātri aktīva cena mainās uz augšu vai uz leju noteiktā laika posmā. Tirgi ar nelielām ikdienas cenu svārstībām ir zema nepastāvība, un tirgi ar lielākām ikdienas cenu svārstībām ir ļoti nestabili. Galvenā atšķirība ir tā, ka akcijām ar augstu nepastāvību ir daudz lielākas cenu svārstības. To parasti pavada augsts IV.
Tirgojot opcijas, mēs izsakām nepastāvību divos dažādos veidos:
Vēsturiskā nepastāvība
Kā norāda nosaukums, tas mums norāda, cik daudz aktīva cena ir mainījusies katru dienu noteiktā laika posmā.
Netiešā nepastāvība
Implied Volatility (IV) ir mērs, cik nepastāvīgs opciju tirgus sagaida, ka pamatā esošais aktīvs būs nākotnē.
Ja viss ir vienāds, opciju cena pieaug, kad IV palielinās, un samazinās, kad tā samazinās.
Izpratne par saistību starp vēsturisko nepastāvību un IV ir lielisks rīks, ko izmantot, pārdodot iespējas. Šeit jūs varat novērtēt, vai IV ir augsts vai zems pēc vēsturiskiem standartiem.
Lai palielinātu peļņu, labs noteikums ir pārdot iespējas, ja IV ir augsts salīdzinājumā ar vēsturiski vidējo. To darot, jūs iegūsit lielākas prēmijas un priekšrocības, ja IV atgriezīsies pie vēsturiskā vidējā līmeņa.
Ieguvumi
Šeit ir dažas riteņu stratēģijas priekšrocības:
Investori var gūt pasīvus ienākumus, pārdodot iespējas un iekasējot prēmijas.
Saņemtās prēmijas efektīvi samazina iegādes cenu un palielina bāzes aktīva pārdošanas cenu.
Laika samazināšanās darbojas par labu šai stratēģijai.
Mīnusi
Šeit ir daži stratēģijas mīnusi:
Gan ar skaidru naudu nodrošinātajam pārdošanas darījumam, gan segtajam zvanam ir ierobežots potenciāls augšupvērsti un ievērojams lejupslīdes potenciāls.
Pieaugošā netiešā nepastāvība darbojas pret šo stratēģiju.
Norēķini skaidrā naudā nozīmē, ka ieguldītājiem, izmantojot šo stratēģiju, jāveic papildu darījumi (bāzes aktīva pirkšana vai pārdošana).
Riski
Īsās pārdošanas iespējas termiņš beidzas naudā (izmantojot), un bāzes aktīva cena palielinās par summu, kas ir lielāka par prēmiju, kas saņemta, pirms ieguldītājs izpilda pirkšanas uzdevumu.
Segtā zvana termiņš beidzas vairāk nekā saņemtā prēmija, un tas tiek izmantots ar neto zaudējumiem. Uzskatot, ka pamatā esošais instruments turpinās paaugstināties, investors izvēlas nepārdot, bet tirgus kļūst zemāks, kā rezultātā rodas tirgus vērtības zaudējums.
Riteņu stratēģija salīdzinājumā ar segtiem zvaniem
Ja ieguldītājam jau ir pamatā esošais kriptoaktīvs, viņš var izlaist riteņa stratēģijas 1. darbību (ar skaidru naudu nodrošinātu pārdošanas darījumu rakstīšana) un pāriet tieši uz segto zvanu pārdošanu (2. darbība). Gadījumā, ja tiek izmantota pirkšanas iespēja, ieguldītājs var izvēlēties pārdot pamatā esošo kriptoaktīvu un sākt riteņa stratēģiju no 1. darbības.
Riteņu stratēģija pret pirkumu un turēšanu
Pareizi izpildot, opciju ritenis var dot labāku atdevi nekā tradicionālā pirkšanas un paturēšanas stratēģija. Lai gan dažreiz vienkārši HODLing var būt ienesīgāks.
Viens no izšķirošajiem faktoriem ir tas, cik lielu opciju prēmiju rakstnieks iekasēs.
Iespējams, ka rakstīšanas opcijas ar 30–40 dienām līdz derīguma termiņa beigām var neizraisīt brīdinājumu, kura derīguma termiņš beigsies vairākus mēnešus. Šeit bankas iemaksātās prēmijas varētu būt ievērojamas un izmantotas, lai finansētu bāzes aktīva iegādes cenu, tādējādi panākot labāku izmaksu bāzi. Tas acīmredzami ir pozitīvs riteņu stratēģijai, tomēr tas neņem vērā zaudēto iespēju.
Lai gan pārdošanas opciju pārdošana ir izdevīga, ja tirgus virzās uz augšu (pārdošanas termiņš beidzas un jūs paturat prēmiju), tas ierobežo iespējamo peļņu līdz saņemtās prēmijas summai. Ja uzskatāt, ka pamatā esošā instrumenta cena varētu pieaugt vairāk nekā prēmijas summa, ko saņemsit par pārdošanas iespējas pārdošanu, ir saprātīgāk iegādāties aktīvu tieši.
Tāpat arī zvanu pārdošana pret jūsu pamatā esošo kriptovalūtu darbojas labi, ja tirgus tendences ir uz sāniem vai nedaudz zemākas. Šeit prēmijas nodrošina ienākumu plūsmu un nodrošinās pret nelieliem pamatā esošo kriptoaktīvu kritumiem. Taču augošā tirgū labāk nepārdot zvanus, jo, ja jūsu kriptovalūtas vērtība pieaugs, varat to palaist garām.
Riteņu stratēģija pret kredīta izkliedi
Lai saprastu atšķirību starp riteņa stratēģiju un kredīta starpību, apskatīsim, kā darbojas kredīta starpības.
Kredīta starpība ir divpakāpju opciju stratēģija, kurā ieguldītājs pārdod vienu iespēju un pērk vēl vienu beznaudas opciju tajā pašā pamatā ar tādu pašu derīguma termiņu. Kredīta starpība iegūst savu nosaukumu, jo īsā opcija vienmēr ir tuvāk naudai nekā garā opcija, un pēc tam tai ir lielāka prēmija, piemēram:
Investors pārdod vienu BTC USD 20 000 pārdošanas opciju ar 40 DTE un saņem USD 2000 prēmiju
Investors iegādājas vienu BTC USD 18 000 pārdošanas opciju ar 40 DTE un maksā USD 800 prēmiju.
Šeit mēs redzam, ka investors saņem neto kredītu 1200 ASV dolāru apmērā (saņemta prēmija — 2000 ASV dolāru — samaksāta prēmija 800 ASV dolāru apmērā)
Galvenā atšķirība starp riteņu stratēģijā izmantotajām īsajām opcijām un kredīta starpību ir tāda, ka, pērkot nākamo beznaudas streiku, iespējamie zaudējumi tiek ierobežoti līdz starpībai starp streika cenām, no kuras atskaitīta saņemtā prēmija.
Pārdodot tikai USD 20 000 pārdošanas opciju, maksimālais mīnuss ir USD 18 000 (- USD 20 000 + saņemta prēmija USD 2 000) un maksimālā iespējamā peļņa USD 2000 (Saņemta prēmija).
Lai gan, tirgojot iepriekš minēto kredīta starpību, tiek iegūta tikai 1200 $ neto prēmija, salīdzinot ar 2000 ASV dolāriem, tirgojot tikai pārdošanas darījumu, lielākā daļa, ko varat zaudēt, ir 800 ASV dolāri (20 000–18 000 $ + saņemtā prēmija — 1200 $).
Alternatīvas stratēģijas
Tā kā riteņa īso opciju elementiem ir ierobežots pieaugums un ievērojams risks, stratēģija var nebūt piemērota investoriem ar zemāku riska toleranci vai tiem, kas ir gatavi uzņemties lielāku risku, lai gūtu lielāku peļņu.
Tomēr riteņu stratēģija būtībā ir diapazona tirdzniecība, kuras mērķis ir pārdot pārdošanas darījumus, kas ir tuvu vietējam zemākajam līmenim, un zvanus, kas ir tuvu vietējai augstākajai cenai. Zinot to, mēs varam meklēt citas stratēģijas ar dažādiem riska profiliem, kuras tiek izmantotas, lai izteiktu virziena skatījumu.
Šeit ir divas alternatīvas:
Opcijas apkakle (viegli bullish, zems risks)
Šeit ieguldītājs pērk bāzes aktīvu un tajā pašā laikā iegādājas aizsargājošu beznaudas pārdošanas iespēju un pārdod beznaudas segto zvanu. Tas var izskatīties šādi:
Pērciet vienu BTC par 20 000 USD.
Iegādājieties vienu BTC USD 18 000 pārdošanas opciju ar 40 DTE un samaksājiet 800 USD prēmiju.
Pārdodiet vienu BTC $ 25 000 zvanu opciju ar 40 DTE un saņemiet 300 $ prēmiju.
Maksa — neto debets 500 ASV dolāru apmērā (apmaksāta prēmija — saņemta prēmija)
Maksimālais pieaugums USD 4500 ($ 25 000 - $ 20 000 - $ 500 neto debets) — pieņemot, ka ieguldītājs pārdod pamatinstrumentu derīguma termiņa beigās.
Maksimālais mīnuss — 2500 ASV dolāru (20 000 ASV dolāru – 18 000 ASV dolāru – 500 ASV dolāru neto debets) — pamatā ir pārdots derīguma termiņa beigās.
Riska maiņa (bullish, augsta riska pakāpe)
Investors pārdod beznaudas pārdošanas iespēju, izmantojot prēmiju, lai finansētu beznaudas pirkšanas iespēju.
Piemēram:
Pārdodiet vienu BTC USD 18 000 pārdošanas opciju ar 40 DTE un saņemiet 800 USD prēmiju.
Iegādājieties vienu BTC $ 22 000 zvanu opciju ar 40 DTE un samaksājiet 800 USD prēmiju.
Maksa 0 ASV dolāru (apmaksāta prēmija — saņemta prēmija).
Šajā piemērā ieguldītājs nepelna un nezaudē naudu, ja opcijas derīguma termiņš beidzas no USD 18 000 līdz USD 22 000, tai ir neierobežots augšupejas potenciāls virs USD 22 000 un ievērojams lejupslīdes potenciāls zem USD 18 000.
Secinājums
Opciju riteņa stratēģija ir uzlabota opciju spēle, kas ir vislabāk piemērota pieredzējušiem investoriem ar pamatīgām zināšanām par opciju tirgu. Lai gan šī konkrētā stratēģija var būt pārāk tehniska mazāk pieredzējušiem opciju tirgotājiem, opciju tirgus skaistums ir tāds, ka ikvienam ir kaut kas piemērots. Neatkarīgi no tā, vai jūsu uzskats ir bullish, lācīgs vai pat neitrāls, jūs varat gūt peļņu, izmantojot iespējas tādā riska līmenī, kas atbilst jūsu finansiālajam stāvoklim.
Lai uzzinātu vairāk par to, kā iespējas var uzlabot jūsu tirdzniecību, skatiet mūsu dažādu stratēģiju ceļvežus. No apkakles opciju stratēģijas līdz dzelzs kondoram.
#Educational #technica #bitcoin #crypto2023 #BTC
